1442 đánh giá hiệu quả của công ty cổ phần chứng khoán NH công thương việt nam thông qua mô hình camel luận văn thạc sỹ kinh tế

NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NGÔ THỊ NGA ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM THƠNG QUA MƠ HÌNH CAMEL LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ HÀ NỘI - 2018 _ _ ∣a NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO HỌC VIỆN NGÂN HÀNG NGÔ THỊ NGA ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM THƠNG QUA MƠ HÌNH CAMEL Chun ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS ĐINH XUÂN CƯỜNG HÀ NỘI - 2018 LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn thạc sĩ “Đánh giá hiệu hoạt động Cơng ty cổ phần chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam theo mơ hình CAMEL” cơng trình nghiên cứu riêng Các số liệu tài liệu luận văn trung thực chua đuợc cơng bố cơng trình nghiên cứu Tất tham khảo kế thừa đuợc trích dẫn tham chiếu đầy đủ Tác giả MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN VÀ ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHỐN THEO MƠ HÌNH CAMEL .4 1.1 TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU .4 1.2 LÝ LUẬN VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CHỨNG KHOÁN 1.2.1 Khái niệm hiệu hoạt động Cơng ty chứng khốn 1.2.2 Các tiêu đánh giá hiệu hoạt động Cơng ty chứng khốn 1.2.3 Nhân tố ảnh huởng đến hiệu hoạt động Công ty chứng khoán 14 1.3 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN THEO MƠ HÌNH CAMEL 21 1.3.1 Giới thiệu mơ hình CAMEL 21 1.3.2 Nội dung mơ hình CAMEL 23 1.3.3 Ưu nhuợc điểm mơ hình CAMEL 40 CHƯƠNG II 43 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM THƠNG QUA MƠ HÌNH CAMEL 43 2.1 TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM 43 2.1.1 Khái quát trình hình thành phát triển 43 2.1.2 Các hoạt động 46 2.1.3 Cơ cấu tổ chức .47 2.1.4 Mạng lưới hoạt động 48 2.2 ĐÁNH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2015 - 2017 THƠNG QUA MƠ HÌNH CAMEl 49 2.2.1 Mức độ đủ vốn (Capital Adequacy) .49 2.2.2 Chất lượng tài sản (Asset Quality) 54 2.2.3 Chất lượng quản lý (Management) 58 2.2.4 Khả sinh lời (Earnings) .63 2.2.5 Chất lượng khoản (Liquidity) 71 2.2.6 Tổng kết đánh giá CTS theo mơ hình CAMEL 73 2.3 PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG TỚI HOẠT ĐỘNG KINH DOANH CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 74 2.3.1 Các nhân tố chủ quan 74 2.3.2 Các nhân tố khách quan .77 CHƯƠNG III 82 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CÔNG THƯƠNG VIỆT NAM 82 3.1 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM TRONG GIAI ĐOẠN 2011-2020 .82 3.2 ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2018- 2020 85 3.3 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM _ 86 3.3.1 Giải pháp thuộc nhóm tiêu C - Mức độ đủ vốn 86 3.3.2 Giải pháp thuộc nhóm tiêu A - Chất lượng tài sản 86 3.3.3 Giải pháp thuộc nhóm tiêu M - Chất lượng quản lý .86 3.3.4 Giải pháp thuộc nhóm tiêu E - Khả sinh lời 89 3.3.5 Giải pháp thuộc nhóm tiêu L - Chất luợng khoản 92 DANH MỤC CHỮ VIẾT TẮT BSI CTCK CTS KẾT LUẬN 94 : Công ty phần chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triên Việt Nam : Cơng ty chứng khốn : Cơng ty phần chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam - Vietinbank Securities HĐQT HNX : Hội đồng quản trị HOSE : Sở giao dịch chứng khốn Hồ Chí Minh NĐT : Nhà đầu tư TTCK : Thị trường chứng khoán UBCKNN VDS : Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội Ủy ban chứng khốn Nhà nước : Cơng ty phần chứng khốn Rồng Việt DANH MỤC CÁC SƠ ĐỒ • Sơ đồ 1.1: Tác động nhân tố khách quan đến doanh nghiệp 15 Sơ đồ 1.2: Mơ hình CAMEL 22 Sơ đồ 2.1: Các hoạt động Vietinbank Securities 47 Sơ đồ 2.2: Cơ cấu tổ chức Vietinbank Securities 48 DANH MỤC CÁC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 2.1:Tỷ lệ C1 CTS CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 49 Biểu đồ 2.2:Vốn chủ sở hữu - Vốn pháp định CTS giai đoạn 2015 - 2017 52 Biểu đồ 2.3:Tỷ lệ C3 CTS CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 53 Biểu đồ 2.4: Tỷ lệ A1 CTS CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 .55 Biểu đồ 2.5:Tỷ lệ A2 CTS CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 56 Biểu đồ 2.6: Tỷ lệ E1 CTS CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 67 Biểu đồ 2.7: Tỷ lệ E2 - ROE CTS CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 69 Biểu đồ 2.8: Tỷ lệ L1 CTS CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 71 Biểu đồ 2.9: Tỷ lệ L2 CTS CTCK so sánh giai đoạn 2015 - 2017 72 Biểu đồ 2.10: Cơ cấu nhân theo trình độ học vấn 74 Biểu đồ 2.11: Tăng truởng vốn chủ sở hữu CTS giai đoạn 2012 - 2017 76 83 trường trái phiếu Chính phủ để huy động vốn cho Ngân sách nhà nước đầu tư xây dựng Đa dạng hóa sở nhà đầu tư, phát triển hệ thống nhà đầu tư tổ chức, khuyến khích đầu tư nước ngồi dài hạn, đào tạo nhà đầu tư cá nhân Ngoài ra, thị trường dựa tảng vững tạo hệ thống nhà đầu tư có tổ chức nước chắn trở nên linh hoạt trước cú sốc kinh tế tài Do đó, việc phát triển hệ thống nhà đầu tư có tổ chức nước vấn đề then chốt cần lưu ý để giúp hệ thống tài phịng vệ chống lại ảnh hưởng cú sốc bên ngồi Hai là, tăng tính hiệu thị trường chứng khoán sở tái cấu trúc TTCK Việt Nam, đại hóa sở hạ tầng, chuyên nghiệp hóa việc tổ chức vận hành hạ tầng công nghệ thông tin Từng bước đại hóa Sở giao dịch chứng khốn với hệ thống giao dịch, giám sát công bố thơng tin đại có khả kết nối với Sở giao dịch chứng khoán quốc tế; đa dạng hóa phương thức giao dịch sản phẩm thị trường đáp ứng nhu cầu thị trường Việc tái cấu trúc TTCK Việt Nam phải có bước thích hợp nhằm phát huy tối đa vai trò Sở giao dịch chứng khoán phát triển thị trường giai đoạn trước mắt, tiến tới thống thị trường dài hạn Kiện toàn phát triển hệ thống lưu ký, đăng ký, toán, bù trừ theo chuẩn mực quốc tế; đại hóa hoạt động Trung tâm Lưu ký Chứng khoán, bước tham gia kết nối với trung tâm lưu ký chứng khoán quốc tế khu vực Hiện đại hóa hạ tầng cơng nghệ thơng tin Sở giao dịch chứng khoán, trung tâm lưu ký chứng khốn, cơng ty chứng khốn tổ chức khác có liên quan, nhằm bảo đảm hạ tầng công nghệ thông tin đồng bộ, thống nhất, tương thích an tồn Ba là, nâng cao sức cạnh tranh định chế trung gian thị trường tổ chức phụ trợ sở xếp lại cơng ty chứng khốn, bước tăng quy mơ, tiềm lực tài cơng ty chứng khốn, đa dạng hóa hoạt động nghiệp vụ theo thơng lệ chuẩn mực quốc tế; mở cửa thị trường cho trung gian tài nước ngồi phù hợp với lộ trình cam kết mức độ cạnh tranh tổ chức nước 84 Bốn là, tăng cường lực quản lý, giám sát, tra cưỡng chế thực thi quan quản lý nhà nước lĩnh vực chứng khoán sở phân định rõ chức giám sát Bộ Tài chính/UBCKNN với ngành, cấp giám sát khác theo hướng chuyên biệt hóa; tăng cường vai trò giám sát tổ chức tự quản tổ chức hiệp hội; thiết lập chế thức phối kết hợp quan quản lý nhà nước nước lĩnh vực chứng khoán, ngân hàng, bảo hiểm, nhằm bảo đảm hiệu hoạt động giám sát, cưỡng chế thực thi, bảo đảm an tồn cho hoạt động chứng khốn thị trường chứng khốn Việt Nam Năm là, tham gia chương trình liên kết thị trường khu vực ASEAN giới theo lộ trình phát triển đáp ứng yêu cầu an ninh tài chính, nâng cao khả cạnh tranh, khả hạn chế rủi ro, bước thu hẹp khoảng cách phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam so với thị trường khác khu vực giới Tham gia hợp tác quốc tế đa phương Ủy ban Chứng khoán nước khuôn khổ Biên ghi nhớ đa phương Tổ chức Quốc tế Ủy ban Chứng khoán Trên sở mục tiêu, định hướng phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2011 -2020 tập trung vào vấn đề sau: a) Xây dựng phát triển thị trường chứng khoán phù hợp với điều kiện phát triển kinh tế - xã hội đất nước, hình thành hệ thống thị trường chứng khoán đồng thống tổng thể thị trường tài đất nước b) Phát triển, mở rộng thị trường chứng khốn có tổ chức, thu hẹp thị trường tự đồng thời đặc biệt coi trọng vấn đề chất lượng an toàn thị trường, bước tiếp cận với thông lệ chuẩn mực quốc tế c) Phát triển thị trường chứng khoán theo hướng gắn kết với việc cải cách, xếp khu vực doanh nghiệp nhà nước, tạo động lực cho doanh nghiệp, thành phần kinh tế lực tài quản trị doanh nghiệp d) Nhà nước thực quản lý công cụ pháp luật, có sách hỗ 85 trợ, tạo điều kiện để thị trường chứng khoán phát triển ổn định, vững chắc; phát huy vai trò tổ chức tự quản, hiệp hội nhằm bảo đảm quyền, lợi ích hợp pháp khuyến khích chủ thể tham gia thị trường chứng khoán ĐỊNH HƯỚNG PHÁT TRIỂN CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM GIAI ĐOẠN 2018-2020 Với tầm nhìn tiên phong lĩnh vực ngân hàng đầu tư, Vietinbank Securities đặt mục tiêu đến năm 2020 trở thành công ty chứng khoán dẫn đầu thị trường doanh thu mảng Ngân hàng đầu tư (IB), trở thành lựa chọn tốt cho doanh nghiệp Giai đoạn 2018 - 2020, VietinBank Securities tiếp tục thực định hướng phát triển thành định chế tài sở tối ưu mảng hoạt động 3.2 Năm 2018, bên cạnh việc phát huy mạnh có, VietinBank Securities đẩy mạnh hoạt động tư vấn phát hành trái phiếu tư vấn tái cấu trúc tài doanh nghiệp Qua đó, Cơng ty giúp doanh nghiệp tiếp cận với nguồn vốn hiệu quả, đồng thời hỗ trợ nhà đầu tư có thêm nhiều hội đầu tư tốt VietinBank Securities có chiến lược mở rộng thị phần Mơi giới chứng khốn thơng qua việc khai thác mạnh mảng khách hàng tổ chức Bên cạnh đó, VietinBank Securities tăng cường cơng tác kiểm sốt chi phí, đẩy mạnh hoạt động kiểm sốt nội quản trị rủi ro Đồng thời, Công ty tiếp tục tập trung xây dựng đội ngũ nhân có chất lượng cao gắn kết với công ty, quan tâm nâng cao đời sống cán bộ, nhân viên, trọng xây dựng văn hóa doanh nghiệp, thu hút nhân tài, nắm bắt hội tái cấu trúc quản trị doanh nghiệp để kiện toàn máy, thẳng tiến đến mục tiêu đề Là thành viên VietinBank, VietinBank Securities có hội lớn hợp tác với đối tác chiến lược VietinBank, không giới hạn nước mà mở rộng hoạt động kinh doanh, cung cấp dịch vụ sang nước lân cận Do đó, bên cạnh việc tiếp tục giữ vững vị lĩnh vực Tư vấn tài doanh nghiệp truyền thống, VietinBank Securities định hướng vai trò cung cấp dịch vụ tư vấn M&A doanh nghiệp Việt Nam đối tác nước 86 ngoài, hỗ trợ doanh nghiệp Việt Nam nâng cao lực cạnh tranh hội nhập với thị trường quốc tế Qua đó, góp phần nâng cao vị hình ảnh VietinBank Securities nói riêng VietinBank nói chung thị trường tài nước quốc tế 3.3 GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CÔNG THUONG VIỆT NAM 3.3.1 Giải pháp thuộc nhóm tiêu C - Mức độ đủ vốn Mặc dù mức độ đủ vốn Vietinbank Securities cao, có hỗ trợ vốn cổ đông chiến lược, số vốn tương đối tốt so với CTCK khác tương đương Tuy nhiên số tuyệt đối Vietinbank Securities chưa phải CTCK lớn mạnh vốn Do đó, Vietinbank Securities cần tiếp tục nâng cao khả vốn theo hướng an toàn hiệu 3.3.2 Giải pháp thuộc nhóm tiêu A - Chất lượng tài sản Tiếp tục phát huy thành mà năm 2017 Vietinbank Securities đạt được: tập trung đẩy mạnh hoạt động kinh doanh có rủi ro thấp lợi nhuận phù hợp; lựa chọn đối tác kinh doanh an toàn, hiệu quả; lựa chọn danh mục đầu tư an toàn 3.3.3 Giải pháp thuộc nhóm tiêu M - Chất lượng quản lý ❖ Xây dựng chiến lược nguồn nhân lực - Phát huy mạnh mẽ lực ban lãnh đạo Hoạt động kinh doanh chứng khoán hoạt động tài chứa đựng nhiều rủi ro Thị trường chứng khoán thị trường biến động nhiều chịu quản lý chặt chẽ UBCKNN, Trung tâm giao dịch chứng khoán Các văn pháp quy lĩnh vực thường xuyên điều chỉnh, chí có nhiều thay đổi mang tính bước ngoặt Do đó, ban lãnh đạo cần thường xuyên theo dõi sát văn biến động thị trường thay đổi khách hàng Để có phẩm chất này, cán lãnh đạo cần biết tận dụng tích lũy kinh nghiệm q báu có q trình làm việc, đồng thời thường xuyên trau dồi kiến thức, tích lũy chun mơn nghề nghiệp vững vàng, có 87 khả quản lý có đầu óc phán đốn nhanh nhạy Bên cạnh đó, ban lãnh đạo phải nghiên cứu đua sách khen thuởng kỷ luật thích hợp vật chất lẫn tinh thần để khuyến khích, động viên kịp thời, tạo động lực phấn đấu lành mạnh cho thành viên công ty - Thuờng xuyên đào tạo bồi duỡng đội ngũ cán Để thực định huớng “Tiên phong lĩnh vực Ngân hàng đầu tu”, trở thành công ty chứng khốn có tầm cỡ yếu tố quan trọng thiếu đuợc nhân tố nguời việc tổ chức, quản lý vận hành nghiệp vụ cơng ty Một cơng ty chứng khốn trang bị sở vật chất, kỹ thuật đại thời gian ngắn nhung có đuợc đội ngũ cán có trình độ thời gian ngắn đuợc Vì vậy, Vietinbank Securities cần tiếp tục cải tiến hoàn thiện quy trình sách đào tạo CTCK, chuơng trình đào tạo trực tuyến, phát triển kỹ mềm cần thiết giúp nâng cao hiệu công việc Khách hàng chứng khốn khách hàng có trình độ hiểu biết pháp luật cao Hiện nay, với xu huớng hội nhập kinh tế, cơng ty cần có nhiều chuyên gia giỏi để có đủ lực bắt kịp hịa nhập vào kinh tế sơi động Chính thế, cơng ty cần có chuơng trình, kế hoạch đào tài đội ngũ cán toàn diện Yêu cầu cán hoạt động lĩnh vực phải có trình độ chun mơn, ngoại ngữ, tin học định cần thuờng xuyên học tập, trau dồi thêm Định kỳ tổ chức kiểm tra trình độ, có chế độ khen thuởng nguời có trình độ vuợt mức u cầu Khuyến khích, tạo điều kiện trợ giúp kinh phí cho cán học nâng cao trình độ chun mơn, nghiệp vụ, cán trẻ Đây lực luợng đua công ty tiếp cận, làm chủ công nghệ đại, bắt kịp với xu huớng phát triển chung Quy hoạch đào tạo cán chủ chốt, cán nguồn cho công ty Bên cạnh yêu cầu chuyên mơn, cán cơng ty cần phải có phẩm chất tác phong làm việc khoa học Cụ thể cán phải có tinh thần trách nhiệm cao, có đạo đức nghề nghiệp, khơng để xảy vụ việc tiêu cực làm thất thoát tài sản công ty, gây thiệt hại cho khách hàng, ảnh huởng xấu tới uy tín cơng ty 88 Tiếp tục nhận hỗ trợ từ đối tác chiến lược phát triển công nghệ, đào tạo nhân lực, kinh nghiệm quản lý, quản trị rủi ro, Từ tự dựng tiềm lực cho Vietinbank Securities ❖ Nâng cao hoạt động quản trị rủi ro, triển khai áp dụng sách quản trị rủi ro vào loại rủi ro: rủi ro hoạt động, rủi ro thị trường, rủi ro toán, rủi ro khoản, rủi ro pháp lý - Rủi ro hoạt động: VietinBank Securities tiếp tục chuẩn hóa sách quy trình kinh doanh nhằm tuân thủ quy định pháp luật, rà soát bổ sung chốt kiểm soát liên quan đến hoạt động môi giới, lưu ký, tự doanh chứng khốn, tư vấn đầu tư tài kế tốn Vì cơng cụ yếu tố then chốt để quản lý hiệu rủi ro hoạt động - Rủi ro thị trường: VietinBank Securities tiếp tục thực đo lường giá trị rủi ro thị trường theo quy định Thông tư 87/2017/TT-BTC ngày 15/08/2017 Bộ Tài Việc đo lường Giá trị rủi ro thị trường Công ty thực định kỳ tháng, đánh giá mức độ ảnh hưởng tính tỷ lệ an toàn vốn khả dụng VietinBank Securities gửi báo cáo đến Ban lãnh đạo quan quản lý - Rủi ro toán: VietinBank Securities tiếp tục thực đo lường giá trị rủi ro tốn theo quy định Thơng tư 87/2017/TT-BTC ngày 15/08/2017 Bộ Tài Việc đánh giá mức độ ảnh hưởng giá trị rủi ro toán tính tỷ lệ an tồn vốn khả dụng VietinBank Securities nên thực định kỳ tháng, báo gửi đến Ban lãnh đạo quan quản lý - Rủi ro khoản: VietinBank Securities giám sát rủi ro khoản thông qua việc trì lượng tiền mặt khoản tương đương tiền mức mà Ban lãnh đạo phân tích, đánh giá đủ đáp ứng cho hoạt động VietinBank Securities để giảm thiểu ảnh hưởng biến động luồng tiền Định kỳ, VietinBank Securities thực lập báo cáo phân tích dịng tiền để so sánh dòng tiền vào dòng tiền kỳ cho hoạt động kinh doanh, đầu tư tài chính; qua phân tích đánh giá xu hướng sử dụng huy động vốn kỳ 89 Ngồi ra, VietinBank Securities lập báo cáo phân tích số khoản dựa số liệu bảng cân đối kế toán số liệu quản trị nội Cơng ty Từ đua đánh giá khả khoản/ trạng thái khoản VietinBank Securities kỳ báo cáo - Rủi ro pháp lý: Bộ phận pháp chế VietinBank Securities cần thuờng xuyên chủ động cập nhật thay đổi văn pháp luật đánh giá tác động việc thay đổi sách liên quan đến hoạt động VietinBank Securities Rà soát, chuẩn hóa quy trình, sách, phân cấp ủy quyền nghiệp vụ để đảm bảo phù hợp với thay đổi pháp lý, đồng thời thống nội dung, tránh văn bản, quy định rời rạc, thiếu quán, thiếu đồng Hỗ trợ phận nghiêp vụ kiểm tra tính pháp lý dự thảo hợp đồng văn phát hành VietinBank Securities nhằm đảm bảo tính tuân thủ đầy đủ, xác quy định pháp luật ❖ Tăng cuờng xây dựng mối quan hệ với công ty chứng khốn nuớc ngồi Để giữ vững tăng cuời uy tín đối ngoại, Vietinbank Securities cần đẩy mạnh việc xây dựng mối quan hệ đối ngoại, mở rộng quan hệ để tranh thủ kỹ thuật, kinh nghiệm quản lý cơng ty chứng khốn nuớc ngồi Vietinbank Securities cần củng cố, mở rộng quan hệ đối ngoại vốn có, chọn cơng ty chứng khốn, đối tác nuớc phù hợp với lĩnh vực khu vực để thiết lập mối quan hệ chặt chẽ với cơng ty có uy tín cai Tăng cuờng nghiên cứu trao đổi kinh nghiệm, nắm bắt nhanh nhạy xu thị truờng để thích ứng có đối sách kịp thời có biến động Đồng thời, Vietinbank Securuties cần mở rộng quan hệ song phuơng đa phuơng, xây dựng phát triển mối quan hệ chặt chẽ với cơng ty chứng khốn nuớc ASEAN, đặc biệt với cơng ty chứng khốn nuớc láng giềng nhu Thái Lan, Trung Quốc, 3.3.4 Giải pháp thuộc nhóm tiêu E - Khả sinh lời ❖ Mở rộng thị phần nâng cao uy tín thị truờng - Vietinbank Securities cần phải phát triển mạnh cơng tác kế hoạch hóa hoạt 90 động Marketing xây dựng nội dung cụ thể để thực tốt hoạt động Mục tiêu hoạt động Marketing phục vụ chung cho mục tiêu chung công ty tuơng lai, cụ thể nhằm vào khách hàng tiềm công ty, thu hút đuợc nhiều khách hàng tốt Khách hàng không đơn nhà đầu tu cá nhân mà tổ chức kinh tế có ý định tham gia thị truờng chứng khốn - Xây dựng chiến luợc khách hàng tồn diện, hợp lý Chính sách khách hàng có vị trí quan trọng tồn hoạt động kinh doanh cơng ty chứng khốn Với phuơng châm phục vụ “Hiệu kinh doanh nhà đầu tu mục tiêu Vietinbank Securities” giải pháp khách hàng đắn yếu tố định vị trí Vietinbank Securities mơi truờng cạnh tranh ngày gay gắt để giành thị phần với cơng ty chứng khốn khác Chính sách khách hàng có thực đuợc hay khơng phụ thuộc vào kết việc sử dụng nhiều sách cụ thể khác nhau, sách đóng vai trị định có mối quan hệ với Một sách khách hàng hợp lý bao gồm: + Chính sách giá hấp dẫn: Trong mơi truờng cạnh tranh liệt nay, mức phí cơng ty phải đuợc áp dụng cách linh hoạt, phù hợp sở cân đối chi phí, lợi nhuận, thị phần mục tiêu khác mà công ty theo đuổi Mức phí đua phải phù hợp đối tuợng khách hàng, loại dịch vụ, thời điểm cụ thể để vừa trì đuợc mối quan hệ lâu dài với khách hàng vừa thu hút thêm khách hàng Để thực điều này, công ty tiến hành phân nhóm khách hàng theo tiêu chí định Ví dụ, khách hàng uy tín, khách hàng truyền thống, khách hàng có giao dịch với giá trị lớn đuợc huởng mức phí uu đãi + Chủ động tìm kiếm khách hàng: hoạt động thiếu nhằm mở rộng nâng cao số luợng khách hàng đến với cơng ty Chính sách khơng nhằm vào nhà đầu tu nuớc mà nhằm vào nhà đầu tu nuớc ngồi, khơng nhằm vào nhà đầu tu cá nhân mà nhằm vào tổ 91 chức Thực sách tức tìm khách hàng mới, cơng ty có nhiều lợi nhuận hơn, có hội tốt việc thực nghiệp vụ bảo lãnh phát hành cho khách hàng mới, từ có sở thực nghiệp vụ môi giới, quản lý danh mục đầu tư cho khách hàng để tìm kiếm lợi nhuận nâng cao uy tín cơng y t + Bảo đảm phong cách giao tiếp văn minh, lịch sự, tận tình, chu đáo: Đây nghệ thuật giữ khách hàng hiệu Thái độ nhân viên tạo nên hình ảnh cơng ty mắt khách hàng Vì vậy, phong cách tác phong làm việc cán ảnh hưởng lớn đến hiệu việc thu hút khách hàng Ngoài ra, cán nhân viên phải làm việc với tinh thần trách nhiệm cao, cẩn thận không để mắc sai sót, nhầm lẫn tạo an tâm, tin tưởng tuyệt đối từ phía khách hàng - Tổ chức hội nghị khách hàng: Vietinbank Securities định kỳ tổ chức hội nghị khách hàng Bởi nơi gặp gỡ, trao đổi, học tập kinh nghiệm nhà đầu tư với nhau, nhà đầu tư với công ty Và nữa, hội nghị khách hàng có lợi cho hai bên khách hàng cơng ty Về phía khách hàng, họ cung cấp văn pháp lý liên quan đến chứng khoán thị trường chứng khốn, tránh sai phạm khơng đáng có tham gia đầu tư thị trường chứng khoán; tiến đến họ tham khảo phân tích, đánh giá chuyên gia công ty tình hình thị trường chứng khốn, tình hình hoạt động kinh doanh cơng ty niêm yết, từ tìm hội đầu tư tốt có hiệu Về phía cơng ty, hội nghị khách hàng dịp để tăng cường mối quan hệ với nhà đầu tư, giúp nhà đầu tư hiểu kỹ công ty thông qua loại hình dịch vụ mà cơng ty cung cấp cho họ Hội nghị khách hàng giúp cho công ty tiếp cận, tìm hiểu cặn kẽ nhu cầu thu thập thơng tin phản hồi từ phía nhà đầu tư cơng chúng Qua đó, cơng ty cịn cho thấy khách hàng tâm điểm hoạt động kinh doanh mình, mối quan tâm hàng đầu mình, để từ khách hàng có niềm tin vững vào công ty ❖ Nâng cao lực phân tích thị trường 92 Phân tích thị trường nhiệm vụ quan trọng Nó yếu tố định đến tồn phát triển cơng ty chứng khốn Khả mở rọng phát triển công ty phụ thuộc nhiều vào uy tín chất lượng dịch vụ cung cấp Có thể nói, phân tích thị trường mũi nhọn cạnh tranh dịch vụ cơng ty chứng khốn Trong điều kiện nay, yếu tố để cơng ty chứng khốn thu hút khách hàng chất lượng dịch vụ tư vấn đầu tư cung cấp cho khách hàng định đầu tư Hơn nữa, thân cơng ty, kết phân tích thị trường sở để đưa định đầu tư nhằm mang lại lời ích cao cho cơng ty Với lý đó, Vietinbank Securities cần phải quan tâm đến việc phát triển lực phân tích thị trường cơng ty 3.3.5 Giải pháp thuộc nhóm tiêu L - Chất lượng khoản VietinBank Securities cần trì lượng tiền mặt khoản tương đương tiền mức đủ đáp ứng cho hoạt động công ty để giảm thiểu ảnh hưởng biến động luồng tiền Cơng ty nên trì tài sản có tính khoản cao mức vừa đủ để đảm bảo chất lượng khoản đồng thời không làm ảnh hưởng đến khả sinh lời Vietinbank Securities 93 KẾT LUẬN CHƯƠNG III Trên sở nội dung phân tích đánh giá tiêu cấu phần mơ hình CAMEl, dựa tồn đọng nêu, chuơng III đua giải pháp mà Cơng ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Công thuơng Việt Nam cần thực giai đoạn tới Trong trình triển khai giải pháp, địi hỏi ban lãnh đạo ln có nhận thức đắn hoạt động cơng ty có dự báo xác diễn biến thị truờng tài thị truờng chứng khốn để vận dụng giải pháp cách tối uu, nhằm đua Công ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Cơng thuơng Việt Nam trở thành cơng ty chứng khốn vững mạnh, đủ sức cạnh tranh với cơng ty chứng khốn khác 94 KẾT LUẬN • Sau 17 năm hoạt động, Cơng ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam đạt nhiều thành công định, xây dựng uy tín thương hiệu thị trường chứng khoán Việt Nam Trong năm tới, để hoạt động kinh doanh ngày đem lại hiệu cao, góp phần thúc đẩy thị trường chứng khốn Việt Nam phát triển, Cơng ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Công thương Việt Nam cần phấn đấu tiếp tục nâng cao chất lượng dịch vụ, nâng cao lực cán bộ, tận dụng lợi tiềm lực ngân hàng mẹ ưu công ty sở vật chất, kỹ thuật công nghệ sẵn sàng phục vụ khách hàng với tiện ích thiết thực từ dịch vụ tiên tiến Trên sở mục tiêu nghiên cứu đặt ra, đề tài đạt kết sau: Đề tài khái quát sở lý luận hiệu hoạt động nhân tố ảnh hưởng đến hiệu hoạt động công ty chứng khốn Đề tài giới thiệu số mơ hình áp dụng để phân tích hoạt động cơng ty chứng khốn, tìm hiểu kỹ mơ hình CAMEL Cụ thể, tìm hiểu lịch sử hình thành, cách thức xếp hạng đánh giá, thành phần cấu thành hệ thống tiêu dùng để áp dụng vào phân tích Từ ứng dụng mơ hình CAMEL vào phân tích, đánh giá hiệu hoạt động Cơng ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Công thương Việt Nam giai đoạn 2015 - 2017, đặc biệt năm 2017 Qua việc sâu phân tích hoạt động công ty phương diện Mức độ đủ vốn (Capital Adequacy), Chất lượng tài sản (Asset Quality), Chất lượng quản lý (Management)), Khả sinh lời (Earnings), Chất lượng khoản (Liquidity) để thấy toàn cảnh hoạt động tìm điểm mạnh, điểm yếu Cơng ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam Đề tài tiến hành thu thập thông tin số liệu phục vụ cho việc phân tích hoạt động Cơng ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Công thương Việt Nam giai đoạn 2015 - 2017, đặc biệt năm 2017 Để thấy rõ vị Công ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam, đề tài 95 cịn so sánh với cơng ty chứng khốn tương đương mức vốn chủ sở hữu niêm yết HOSE Cơng ty cổ phần Chứng khốn Rồng Việt (VDS) Cơng ty cổ phần chứng khốn Ngân hàng Đầu tư Phát triển Việt Nam (BSI) Việc phân tích, đánh giá tình hình hoạt động thực bối cảnh kinh tế vĩ mô thực tế ngành chứng khốn năm 2017 Do đó, việc đánh giá trở nên có sở khách quan Trên sở kết nghiên cứu, đề tài tiến hành phân tích SWOT Cơng ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam, từ dự báo tình hình hoạt động kinh doanh đưa số giải pháp nhằm cải thiện tình hình hoạt động cho cơng ty thời gian tới Bên cạnh đó, đề tài cịn có số vấn đề chưa giải như: Đề tài tổng hợp sơ lược hệ thống văn pháp lý, quy định phân tích hoạt động rủi ro cơng ty chứng khốn Việt Nam nay, chưa sâu vào đánh giá hoạt động Cơng ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam Việc áp dụng mơ hình CAMEL phổ biến giới phổ biến ngành ngân hàng, nhiên áp dụng vào hệ thống cơng ty chứng khốn Việt Nam cần phải ý Thứ nhất, đề tài đưa vào số tiêu cần thiết, chưa tập hợp tiêu mơ hình phù hợp với tình hình hệ thống cơng ty chứng khoán Việt Nam Thứ hai, hạn chế nguồn thơng tin mức độ xác, đầy đủ thông tin nên ảnh hưởng đến việc đưa nhận xét Thứ ba, tùy vào đặc điểm thời kỳ hệ thống cơng ty chứng khốn mà yếu tố mơ hình CAMEL có quan trọng khác Điều phần làm cho việc đưa đánh giá tổng hợp chưa xác Thứ tư, tiến hành đánh giá hoạt động công ty chứng khốn mơ hình có điểm mạnh riêng, trọng đến phương diện định Đề tài sử dụng mơ hình để đánh giá hiệu hoạt động Công ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam Vì vậy, để giúp cho nghiên cứu hồn thiện hơn, tơi có số hướng 96 phát triển đề tài sau: Tiếp tục hoàn thiện hệ thống tiêu mơ hình CAMEL Áp dụng phương pháp thống kê vào đánh giá hoạt động mơ hình CAMEL để tìm hệ số thích hợp yếu tố đánh giá xếp hạng cuối Áp dụng nhiều mơ hình vào đánh giá hiệu hoạt động cơng ty chứng khốn Hiện nay, mơ hình CAMEL thiên yếu tố tài chính, tập trung vào phân tích, tra để đưa dự báo rõ ràng cho cơng ty chứng khốn biện pháp phịng ngừa rủi ro; nhiên bộc lộ số hạn chế định Nên áp dụng kết hợp mơ hình để đánh giá hoạt động rủi ro cơng ty chứng khốn 98 97 10 11 12 13 14 15 đáp ứng DANH tiêu an toàn tài MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Bộ tài (2004), Quyết định số 55/2004/QĐ-BTC ngày 17 tháng năm PGS.TS Trương Thanh Giáovàtrình kinh 2004 việc ban Bá hành Quy (2001), chế tổ chức hoạtphân độngtích hoạt Cơngđộng ty chứng doanh, Trường khốn, Hà Nội Đại học Kinh tế - Đại học Đà Nằng, Nhà xuất Giáo Dục, Hà Nội Bộ tài (2008), Quyết định số 126/2008/QĐ-BTC ngày 26 tháng 12 TS (2002), trình vấncủa đề Quy nămĐào 2008LêvềMinh việc sửa đổi, Giáo bổ sung mộtnhững số điều chế tổ chứng chức vàkhoán hoạt thị trường chứng khoán, Trung tâm nghiên cứu bồi dưỡng nghiệp vụ động Công ty chứng khoán ban hành kèm theo Quyết định số 27/2007/QĐchứng khoán, Ủy ban khốn nước, Bộ NhàTài xuất Hà BTC ngày 24 tháng 04 chứng năm 2007 củaNhà Bộ truởng chính, Nội.trị quốc gia,ban Hà Nội Ủy chứng khốn Nhà nuớc (2013), Quyết định số 617/QĐ-UBCK ngày Quốc hội nước chủquy nghĩa Namdẫn (2006, 2010), Luật 09 tháng 10 nămCộng 2013hịa xã Banhộihành chếViệt huớng xếp loại cơng ty Chứng khoán số 70/2006/QH11 Quốc hội nước Cộng hịa Xã hội Chủ chứng khốn nghĩa ty Việt XI,khốn kỳ họpNgân thứ 9hàng thông qua thuơng ngày 29/6/2006; sửa Cơng cổNam phầnkhóa Chứng Cơng Việt NamLuật (2015), đổi, số khoánBáo số cáo 62/2010/QH12 Báo bổ cáo sung tài điều đuợc kiểmLuật tốnChứng năm 2015, tỷ lệ an tồn tài Quốc hội nước Cộng hịa Xã hội Chủ nghĩa Việt Nam khóa XII, kỳ họp thứ đuợc kiểm tốn năm 2015 thơng qua ngày 24/11/2010 văn hướng dẫn thi hành Luật chứng Cơng ty cổ phần Chứng khốn Ngân hàng Cơng thuơng Việt Nam (2016), khốn Báo cáo tài đuợc kiểm tốn năm 2016, Báo cáo tỷ lệ an tồn tài Chính phủ (2003), số 144/NĐ-CP ngày 28 tháng 11 năm 2003 đuợc kiểmNghị toán định năm 2016 chứngtykhoán thịChứng trườngkhoán chứngNgân khoán, Hà Nội Công cổ phần hàng Công thuơng Việt Nam (2017), Chính phủ (2012), Nghị định số 58/2012/NĐ-CP tháng năm 2012 Báo cáo tài đuợc kiểm tốn năm 2017,ngày Báo20cáo tỷ lệ07an toàn tài Quy tiết năm hướng dẫnBáo thi cáo hành niên số điều Luật chứng định đuợc chi kiểm tốn 2017, thuờng nămcủa 2017 khoán Luật sửa đổi, bổ sung số điều Luật chứng khốn Các website: Chính phủ (2016), Nghị định số 86/2016/NĐ-CP ngày 01 tháng 07 năm 2016 http://www.ssc.gov.vn Quy định điều kiện đầu tư, kinh doanh chúng khốn https://www.vdsc.com.vn Bộ Tài (2010), Thơng tư số 226/2010/TT-BTC ngày 31 tháng 12 năm https://www.bsc.com.vn 2010 Quy định tiêu an tồn tài biện pháp xử lý tổ http://cafef.vn chức kinh doanh chứng khốn khơng đáp ứng tiêu an tồn tài Bộ tài (2012), Thơng tư số 165/2012/TT-BTC ngày 09 tháng 10 năm 2012 Sửa đổi, bổ sung số điều Thông tư số 226/2010/TT-BTC ngày 31 tháng 12 năm 2010 Bộ Tài Quy định tiêu an tồn tài biện pháp xử lý tổ chức kinh doanh chứng khốn khơng ... nguồn lực 1.3 Đ? ?NH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY CHỨNG KHỐN THEO MƠ H? ?NH CAMEL 1.3.1 Giới thiệu mơ h? ?nh CAMEL 22 Mơ h? ?nh CAMEL mơ h? ?nh đ? ?nh giá t? ?nh trạng vững m? ?nh cơng ty chứng khốn với... luận hiệu hoạt động Cơng ty chứng khốn đ? ?nh giá hiệu hoạt động Cơng ty chứng khốn theo mơ h? ?nh CAMEL Chương II: Đ? ?nh giá hiệu hoạt động Công ty Cổ phần chứng khốn Ngân hàng Cơng thương Việt Nam. .. Đ? ?NH GIÁ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CƠNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG VIỆT NAM THƠNG QUA MƠ H? ?NH CAMEL 43 2.1 TỔNG QUAN VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN CHỨNG KHỐN NGÂN HÀNG CƠNG THƯƠNG