NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ QUẢN TRỊ VỐN Tự CÓ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
1.1.1 Khái niệm về vốn tự có về mặt kinh tế:
Vốn tự có là nguồn vốn riêng của ngân hàng thương mại, được hình thành từ sự đóng góp của các chủ sở hữu và tích lũy trong quá trình kinh doanh thông qua lợi nhuận giữ lại.
Theo Luật các Tổ chức tín dụng Việt Nam số 47/2010/QH12, ban hành ngày 29/06/2010, vốn điều lệ của tổ chức tín dụng bao gồm giá trị thực của vốn điều lệ và vốn được cấp của chi nhánh ngân hàng nước ngoài, cùng với các quỹ dự trữ và một số tài sản nợ khác theo quy định của Ngân hàng Nhà nước Việt Nam.
Theo Thông tư số 36/2014/TT-NHNN ngày 20 tháng 11 năm 2014, các tổ chức tín dụng và chi nhánh ngân hàng nước ngoài phải tuân thủ các giới hạn và tỷ lệ an toàn trong hoạt động Vốn tự có của tổ chức tín dụng bao gồm vốn tự có riêng lẻ và vốn tự có hợp nhất, trong đó vốn của các ngân hàng thương mại được phân chia thành Vốn cấp 1 và Vốn cấp 2, sau khi đã loại trừ các khoản giảm trừ.
Vốn cấp 1 là nguồn vốn tài chính đáng tin cậy và có tính lỏng cao nhất, đảm bảo cho hoạt động bình thường của Ngân hàng Nó bao gồm vốn điều lệ, quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ, quỹ đầu tư phát triển nghiệp vụ, lợi nhuận không chia lũy kế và thặng dư vốn cổ phần Tuy nhiên, các khoản như lợi thế thương mại, lỗ lũy kế, cổ phiếu quỹ, cũng như các khoản đầu tư vào các tổ chức tín dụng khác và các công ty con trong lĩnh vực bảo hiểm, kinh doanh vàng, chứng khoán không được tính vào vốn cấp 1.
Vốn cấp 2 là nguồn vốn bổ sung quan trọng giúp ngân hàng mở rộng hoạt động và đảm bảo an toàn trong kinh doanh Nguồn vốn này bao gồm các khoản vốn ổn định dài hạn, có thể bị loại khỏi Vốn tự có khi đáo hạn hoặc được sử dụng hết Cụ thể, vốn cấp 2 bao gồm 50% chênh lệch tăng từ việc đánh giá lại tài sản cố định, 40% chênh lệch tăng từ đánh giá lại các khoản đầu tư dài hạn, quỹ dự phòng tài chính, dự phòng chung, trái phiếu chuyển đổi và các công cụ nợ khác có kỳ hạn tối thiểu 5 năm mà không được đảm bảo bằng tài sản của tổ chức tín dụng.
1.1.2 Đặc điểm của vốn tự có
Trong giai đoạn đầu hoạt động, vốn tự có đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành nguồn lực tài chính cho ngân hàng thương mại Nó được sử dụng để đầu tư vào tài sản cố định cũng như các khoản đầu tư dài hạn và ngắn hạn nhằm tối ưu hóa lợi nhuận.
Vốn tự có là nguồn tài chính ổn định, đóng vai trò quan trọng trong hoạt động kinh doanh của ngân hàng Mọi quyết định tăng cường vốn đều liên quan đến nhu cầu phát triển sản phẩm và dịch vụ mới cũng như mở rộng quy mô hoạt động của ngân hàng.
Vốn tự có, mặc dù chỉ chiếm từ 8-15% tổng nguồn vốn, nhưng đóng vai trò thiết yếu trong việc hình thành các nguồn vốn khác Giá trị của vốn tự có không chỉ phụ thuộc vào uy tín và năng lực của chủ sở hữu mà còn liên quan chặt chẽ đến vị thế của họ trên thị trường cũng như mối quan hệ cung cầu vốn.
Vốn tự có đóng vai trò quan trọng trong việc xác định quy mô hoạt động của ngân hàng, bao gồm các giới hạn về huy động vốn, cho vay và bảo lãnh Hoạt động của các ngân hàng thương mại bị chi phối bởi các quy định pháp luật, dựa trên quy mô vốn tự có của họ.
Vốn tự có của ngân hàng được hình thành từ những nguồn vốn hợp pháp và có thể lưu chuyển trên thị trường tài chính Trong bối cảnh hội nhập kinh tế, vốn tự có này không chỉ mang tính quốc tế mà còn phải đối mặt với môi trường cạnh tranh cao Các ngân hàng thương mại đang nỗ lực thu hút đầu tư thông qua thị trường nội địa bằng cách sử dụng các công cụ tài chính đa dạng.
1.1.3 Chức năng cơ bản của vốn tự có
Vốn tự có đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ các ngân hàng thương mại, giúp bù đắp tổn thất và đảm bảo khả năng thanh toán Các ngân hàng cần duy trì đủ vốn tự có để duy trì khả năng trả nợ và đối phó với rủi ro thua lỗ Do đó, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) rất chú trọng vào việc thiết lập các quy định giám sát chặt chẽ đối với vốn tự có của các ngân hàng thương mại.
Vốn tự có đóng vai trò quan trọng trong việc bảo vệ tài sản của người gửi tiền, giúp ngân hàng thương mại thể hiện trách nhiệm đối với các khoản tiền gửi Điều này tạo dựng niềm tin và an tâm cho khách hàng, thể hiện qua hệ số vốn tự có trong bảng tổng kết tài sản Khi ngân hàng gặp thiệt hại, vốn tự có đảm bảo khả năng duy trì an toàn cho người ký thác Bảo vệ quyền lợi của người gửi tiền không chỉ là nghĩa vụ của ngân hàng mà còn là cách bảo vệ sự an toàn cho chính bản thân ngân hàng, do tính nhạy cảm và rủi ro cao trong hoạt động kinh doanh ngân hàng.
Vốn tự có không chỉ đóng vai trò là lá chắn bảo vệ và tạo sự an toàn cho ngân hàng thương mại, mà còn được sử dụng để đầu tư nhằm đáp ứng các yêu cầu hoạt động của ngân hàng.
Vốn tự có đóng vai trò quan trọng trong việc hình thành tài sản cố định của các ngân hàng thương mại, vì tài sản cố định quyết định quy mô hoạt động của ngân hàng Khả năng gia tăng và hiện đại hóa tài sản cố định phụ thuộc vào quy mô vốn tự có và chiến lược của các nhà quản trị Tuy nhiên, theo Luật các TCTD Việt Nam, ngân hàng thương mại chỉ được phép đầu tư vào tài sản cố định tối đa 50% vốn tự có của mình.
Vốn là yếu tố quan trọng giúp ngân hàng thương mại phát triển dịch vụ mới và nâng cấp trang thiết bị Khi ngân hàng mở rộng, việc bổ sung vốn là cần thiết để xây dựng trụ sở và văn phòng chi nhánh, từ đó cải thiện chất lượng phục vụ khách hàng Đồng thời, ngân hàng cũng sử dụng vốn tự có để đầu tư vào tài sản ngắn hạn và dài hạn như cổ phiếu và trái phiếu, nhằm tạo ra lợi nhuận và duy trì mức vốn khả dụng.
LÝ LUẬN VỀ QUẢN TRỊ VỐN Tự CÓ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
1.2.1 Khái niệm về quản trị vốn tự có:
Quản trị vốn tự có của ngân hàng thương mại là quá trình nghiên cứu và hình thành vốn tự có một cách hợp lý, chú trọng đến các thành phần của vốn này để đảm bảo hoạt động kinh doanh của ngân hàng diễn ra an toàn và mang lại lợi nhuận.
1.2.2 Các hệ số an toàn liên quan đến quản trị vốn tự có:
1.2.2.1 Tỷ lệ an toàn vốn theo Basel:
Tỷ lệ an toàn vốn là chỉ số quan trọng thể hiện khả năng đáp ứng vốn của ngân hàng thương mại, dựa trên giá trị vốn tự có và mức độ rủi ro trong hoạt động của ngân hàng trong từng thời kỳ.
Tỷ lệ an toàn vốn (%) = „ x 100%
Tổng tài sản có rủi ro là tổng giá trị các tài sản có nội bảng được xác định theo mức độ rủi ro, cùng với giá trị tài sản có nội bảng tương ứng của cam kết ngoại bảng cũng được xác định theo mức độ rủi ro theo quy định Các tài sản có rủi ro được phân chia thành 5 nhóm với hệ số lần lượt là 0%, 20%, 50%, 100% và 150% Ủy ban Basel về giám sát ngân hàng (BCBS) được thành lập vào năm 1974 bởi các Ngân hàng Trung ương và cơ quan giám sát của 10 nước phát triển (G10) tại Basel, Thụy Sỹ, nhằm ngăn chặn sự sụp đổ hàng loạt của các ngân hàng trong thập kỷ 80.
Vào năm 1988, Ủy ban đã quyết định giới thiệu hệ thống đo lường vốn, được gọi là Hiệp ước vốn Basel Đến ngày 26/06/2004, bản Hiệp ước quốc tế về vốn Basel mới, hay Basel II, đã chính thức được ban hành và có hiệu lực từ tháng 1/2007.
Vào ngày 12/09/2010, các nhà quản lý ngân hàng thuộc Ủy ban Basel đã đồng thuận thông qua Hiệp định Basel III, một quy định lịch sử nhằm tăng cường quản lý ngân hàng và xây dựng hệ thống tài chính toàn cầu ổn định hơn Để không gây áp lực lên quá trình phục hồi kinh tế toàn cầu, việc tăng tỷ lệ dự trữ bắt buộc sẽ được triển khai dần dần đến năm 2019 Một số thay đổi sẽ có hiệu lực từ năm 2013, trong khi các thay đổi khác sẽ hoàn toàn được áp dụng vào năm 2019.
Mục đích của Basel I là củng cố sự ổn định của hệ thống ngân hàng quốc tế, đồng thời thiết lập một hệ thống ngân hàng thống nhất và bình đẳng Điều này nhằm giảm thiểu cạnh tranh không lành mạnh giữa các ngân hàng trên toàn cầu.
Tỷ lệ vốn dựa trên rủi ro, hay còn gọi là “Tỉ lệ Cook”, được phát triển bởi BCBS nhằm củng cố hệ thống ngân hàng quốc tế Ban đầu, tiêu chuẩn này áp dụng cho các ngân hàng hoạt động quốc tế, nhưng hiện đã được thực hiện tại hơn 100 quốc gia Theo quy định, các ngân hàng phải duy trì lượng vốn tối thiểu bằng 8% tổng tài sản, được tính toán thông qua nhiều phương pháp khác nhau.
9 nhau và phụ thuộc vào độ rủi ro của chúng
Ngân hàng được coi là có vốn tốt khi tỷ lệ an toàn vốn (CAR) lớn hơn 10% Nếu CAR nằm trong khoảng từ 8% đến 10%, ngân hàng có mức vốn thích hợp Ngược lại, ngân hàng thiếu vốn khi CAR dưới 8%, thiếu vốn rõ rệt khi CAR dưới 6%, và thiếu vốn trầm trọng khi CAR dưới 2%.
Basel I đã thiết lập một định nghĩa quốc tế về vốn ngân hàng và tỷ lệ an toàn, bao gồm các loại vốn cấp 1, cấp 2 và cấp 3 Tiêu chuẩn này đóng vai trò quan trọng trong việc đảm bảo sự ổn định tài chính của các ngân hàng.
Vốn cấp 1 phải lớn hơn tổng vốn cấp 2 và cấp 3 Basel I, được thiết lập vào năm 1988, đã gặp phải một số thiếu sót khi chỉ tập trung vào rủi ro tín dụng Để đáp ứng với sự gia tăng hoạt động kinh doanh chuyên biệt của các ngân hàng thương mại, Ủy ban Basel đã mở rộng phạm vi chú ý sang rủi ro thị trường Đến năm 1996, Basel I đã được sửa đổi nhằm tính đến cả phí vốn liên quan đến rủi ro thị trường.
Mặc dù Basel I đã có những đóng góp nhất định, nhưng vẫn tồn tại nhiều hạn chế, trong đó nổi bật là việc không đề cập đến rủi ro vận hành, một loại rủi ro ngày càng phức tạp và gia tăng Thêm vào đó, Basel I cũng không phân biệt các loại rủi ro và không tận dụng được lợi ích từ việc đa dạng hóa, điều này làm giảm tính hiệu quả trong quản lý rủi ro của các tổ chức tài chính.
Mục tiêu của Basel II là nâng cao chất lượng và ổn định cho hệ thống ngân hàng quốc tế, đồng thời tạo ra một sân chơi bình đẳng cho các ngân hàng hoạt động trên toàn cầu Ngoài ra, Basel II còn khuyến khích việc áp dụng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt hơn trong quản lý rủi ro.
V Tiêu chuẩn của Basel II: Basel II sử dụng khái niệm “Ba trụ cột”: Trụ cột
- Trụ cột thứ I: Liên quan tới việc duy trì vốn bắt buộc.
- Trụ cột thứ III: Các ngân hàng cần phải công khai thông tin một cách thích đáng theo nguyên tắc thị trường.
Quá trình phát triển của Basel và các Hiệp ước liên quan đã thúc đẩy các ngân hàng thương mại hoạt động minh bạch hơn Điều này yêu cầu các ngân hàng đảm bảo vốn phòng ngừa cho nhiều loại rủi ro khác nhau, từ đó hy vọng giảm thiểu các rủi ro tài chính.
S Ưu điểm của Basel II so với Basel I:
Basel I chủ yếu tập trung vào yêu cầu vốn tối thiểu như một giải pháp quản lý rủi ro, trong khi Basel II lại nhấn mạnh vào các phương pháp nội bộ của ngân hàng và việc đánh giá hoạt động thanh tra, giám sát dựa trên nguyên tắc thị trường Sự chuyển đổi này đã làm tăng quyền lực của các nhà quản lý quốc gia, yêu cầu họ phải đánh giá khả năng đủ vốn của ngân hàng dựa trên các đặc điểm rủi ro cụ thể.
Basel I áp dụng một quy định thống nhất cho tất cả các ngân hàng, trong khi Basel II mang lại tính linh động cao hơn với nhiều phương pháp và biện pháp khuyến khích, cho phép các nhà quản lý quốc gia và ngân hàng tự do lựa chọn.
CÁC PHƯƠNG PHÁP TĂNG VỐN Tự CÓ CỦA NGÂN HÀNG THƯƠNG MẠI
Các yếu tố ảnh hưởng đến việc lựa chọn phương pháp tăng vốn tự có của ngân hàng thương mại 18 1.3.2 Cách thức tăng vốn tự có của ngân hàng thương mại
tự có của ngân hàng thương mại
1.3.1.1 Các quy định của cơ quan quản lý về vốn tự có
Các cơ quan quản lý như Chính phủ và Ngân hàng Nhà nước luôn chú trọng đến việc quản lý vốn tự có của các ngân hàng thương mại, đặc biệt là mức vốn cần thiết để đảm bảo an toàn hoạt động Theo Nghị định số 141/2006/NĐ-CP, mức vốn điều lệ tối thiểu đã tăng từ 1.000 tỷ đồng vào năm 2008 lên 3.000 tỷ đồng vào năm 2010 Ngân hàng Nhà nước cũng quy định tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu mà các ngân hàng phải duy trì Đối với các ngân hàng yếu kém, nếu vốn chủ sở hữu không đạt yêu cầu hoặc bị âm, Ngân hàng Nhà nước sẽ thực hiện giám sát đặc biệt và có thể tiến hành mua lại để đảm bảo an toàn cho toàn hệ thống.
Để gia tăng vốn tự có, các ngân hàng thương mại phải tuân thủ quy định của nhà nước về quản lý vốn, chỉ được phép tăng vốn từ các nguồn hợp pháp Việc này cần thực hiện theo lộ trình và trình lên Ngân hàng Nhà nước (NHNN) về hiệu quả sử dụng vốn tăng lên, đồng thời phải có sự đồng ý của NHNN Hơn nữa, việc huy động vốn điều lệ trên thị trường chứng khoán cũng phải tuân thủ các quy định về thủ tục và nguyên tắc Quan trọng hơn, ngân hàng cần đảm bảo rằng vốn điều lệ thực tế luôn lớn hơn vốn pháp định.
1.3.1.2 Các yếu tố chi phí
Khi lựa chọn phương pháp tăng vốn cho Ngân hàng TMCP, cần xem xét các yếu tố chi phí như phí tư vấn và phí bảo lãnh phát hành Phí bảo lãnh cổ phiếu có thể cao hoặc thấp tùy thuộc vào quy mô và tính chất của đợt phát hành, với các đợt phát hành ra công chúng lần đầu thường có mức phí cao hơn so với phân phối sơ cấp Đối với trái phiếu, phí bảo lãnh phụ thuộc vào lãi suất, với lãi suất thấp dẫn đến phí bảo lãnh cao Khi so sánh giữa phát hành trái phiếu và cổ phiếu, chi phí phát hành cổ phiếu thường lớn hơn chi phí phát hành trái phiếu.
Yếu tố thời gian đóng vai trò quan trọng trong việc xác định thời điểm phát hành chứng khoán Khi lãi suất trái phiếu tăng, giá cổ phiếu thường giảm và ngược lại Do đó, việc phát hành cổ phiếu nên được thực hiện khi lãi suất trái phiếu giảm Với sự biến động mạnh mẽ của giá tài sản tài chính trong những năm gần đây, yếu tố thời gian ngày càng trở thành một yếu tố cần thiết để xem xét trong quyết định đầu tư.
Phát hành trái phiếu, bao gồm cả trái phiếu dài hạn, là một hình thức tăng nợ của ngân hàng, làm tăng tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu, ảnh hưởng đến an toàn hoạt động Khi nợ gia tăng, ngân hàng phải đối mặt với áp lực trả lãi và gốc, dẫn đến rủi ro thanh khoản.
Các ngân hàng có tỷ lệ nợ cao sẽ không phát hành trái phiếu mà sẽ chuyển sang phát hành cổ phiếu Hành động này giúp ngân hàng không làm tăng tỷ lệ nợ của mình.
1.3.1.5 Quyền kiểm soát ngân hàng
Một cá nhân hoặc nhóm có thể mất quyền kiểm soát ngân hàng nếu chọn phương thức tài trợ không phù hợp Khi ngân hàng phát hành cổ phiếu, quyền kiểm soát sẽ bị phân tán, vì những người mua cổ phiếu với số lượng lớn có khả năng gia nhập hội đồng quản trị và ảnh hưởng đến hoạt động của ngân hàng theo lợi ích của họ.
1.3.1.6 Lợi tức trên mỗi cổ phiếu Đối với các nhà đầu tu cổ phiếu, ngoài quan tâm đến sự biến động giá thuờng xuyên trên thì truờng thì họ còn rất quan tâm đến lợi tức nhận đuợc trên mỗi cổ phiếu Khi Ngân hàng quyết định phát hành thêm cổ phiếu thì ngân hàng cũng phải xem xét đến hiệu ứng pha loãng: Với một mức lợi tức không đổi, ngân hàng tăng số luợng cổ phiếu phát hành sẽ làm cho mức cổ tức tính trên mỗi cổ phiếu giảm xuống Hiệu ứng này sẽ ảnh huởng đến quyền lợi của các Cổ đông hiện hữu và có thể ảnh huởng đến mức độ quan tâm của các cổ đông tiềm năng đối với cổ phiếu đó Vì vậy, khi phát hành Ngân hàng cần quan tâm đến tình hình thị truờng chứng khoán, xu huớng của giá cổ phiếu Nếu giá cổ phiếu đang xu huớng giảm giá thì nên hạn chế việc phát hành thêm cổ phiếu.
Trong bối cảnh nền kinh tế phát triển và lạm phát gia tăng, ngân hàng cần nhận thức rằng việc tăng vốn không thể chỉ thực hiện một lần mà cần có nhiều lần tài trợ trong tương lai Quyết định tăng vốn hiện tại sẽ ảnh hưởng đến khả năng tăng vốn sau này Việc phát hành cổ phiếu không làm giảm khả năng vay nợ trong tương lai, trong khi phát hành trái phiếu có thể gây khó khăn cho ngân hàng trong việc huy động vốn sau này.
1.3.2 Cách thức tăng vốn tự có của ngân hàng thương mại
1.3.2.1 Tăng vốn từ nguồn bên trong Đây là cách thức tăng vốn tự có chủ yếu do tăng lợi nhuận giữ lại Đây là lợi nhuận ngân hàng đạt được trong năm, nhưng không chia cho các cổ đông mà giữ lại để tăng vốn. Ưu điểm: Phương pháp này giúp ngân hàng tăng vốn tự có mà không phụ thuộc vào thị trường vốn nên tránh được các chi phí huy động vốn thả nổi, không tốn kém chi phí, không phải hoàn trả đồng thời không làm loãng quyền kiểm soát ngân hàng cũng như không đe dọa đến việc mất quyền kiểm soát của các cổ đông hiện thời Tránh được tình trạng làm loãng phần sở hữu ngân hàng và lợi nhuận từ mỗi cổ phiếu đang nắm giữ của họ trong những năm sau (ví dụ như, nếu ngân hàng phát hành thêm chứng khoán, một số cổ phần có thể rơi vào tay cổ đông mới, họ sẽ được dự phần chia lợi nhuận trong tương lai và tham gia bỏ phiếu đối với chính sách của ngân hàng).
Nhược điểm của việc tăng vốn từ bên trong là chỉ áp dụng cho các ngân hàng lớn có lợi nhuận ổn định, và không thể thực hiện thường xuyên vì ảnh hưởng đến quyền lợi của cổ đông Phương thức này cũng gặp bất lợi về thuế và chịu tác động nặng nề từ biến động lãi suất cùng các yếu tố kinh tế ngoài tầm kiểm soát của ngân hàng Hơn nữa, sự suy giảm lợi nhuận trong những năm gần đây đã khiến nhiều ngân hàng phải phát hành cổ phiếu và giấy nợ không đảm bảo, tức là phải tìm kiếm nguồn vốn bên ngoài để bổ sung cho nguồn vốn nội bộ.
Phương pháp này phụ thuộc vào:
Chính sách phân phối cổ tức của ngân hàng dựa vào mức tăng trưởng lợi nhuận ròng để đáp ứng nhu cầu vốn, yêu cầu ngân hàng phải quyết định tỷ lệ lợi nhuận cần giữ lại cho hoạt động kinh doanh và tỷ lệ lợi nhuận chi trả cho cổ đông dưới dạng cổ tức Do đó, Hội đồng quản trị và Ban giám đốc ngân hàng cần thống nhất một tỷ lệ duy trì và thanh toán hợp lý từ thu nhập ròng.
Chính sách giữ lại thu nhập của ngân hàng xác định tỷ lệ thu nhập cần thiết để tăng vốn phục vụ mở rộng kinh doanh và phần thu nhập chia cho cổ đông Tỷ lệ này rất quan trọng đối với Hội đồng quản trị, vì tỷ lệ quá thấp có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng vốn, tăng rủi ro phá sản, trong khi tỷ lệ quá cao sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến thu nhập cổ đông và giá trị cổ phiếu Chính sách cổ tức tối ưu là yếu tố then chốt giúp ngân hàng tối đa hóa giá trị đầu tư của cổ đông, đồng thời đảm bảo rằng thu nhập trên mỗi cổ phần phải tương đương với lợi nhuận từ các hoạt động đầu tư có rủi ro tương tự để thu hút thêm cổ đông.
Tốc độ tăng trưởng vốn từ nguồn nội bộ của ngân hàng cần đạt được hai yêu cầu quan trọng: Thứ nhất, ngân hàng phải gia tăng tài sản có, đặc biệt là các khoản cho vay; Thứ hai, việc tăng trưởng này không được làm suy giảm quá mức tỷ lệ vốn trên tài sản của ngân hàng.
Ta có: Tỷ lệ tăng vốn từ nguồn nội bộ (Internal capital growth rate- ICGR)
Việc phát hành cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn mang lại nhiều lợi ích, bao gồm việc không cần hoàn trả vốn và không làm phân tán quyền kiểm soát đầu tư, giúp giảm rủi ro trong việc thanh toán cổ tức Điều này tạo ra sức hấp dẫn lớn hơn đối với các nhà đầu tư Nghiên cứu tại các ngân hàng Tây Âu cho thấy rằng giá cổ phiếu của ngân hàng thường giảm nhanh chóng, thường chỉ trong vòng một tuần, sau khi có sự cắt giảm cổ tức Hiện tượng này không chỉ gây thất vọng cho các cổ đông hiện tại mà còn làm nản lòng các cổ đông tiềm năng.
