(LUẬN văn THẠC sĩ) nghiên cứu chính sách tiền tệ lạm phát mục tiêu và khả năng áp dụng tại việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG -o0o - LUẬN VĂN THẠC SĨ NGHIÊN CỨU CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LẠM PHÁT MỤC TIÊU VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng NGUYỄN THỊ THANH TÂM Hà Nội, năm 2017 download by : skknchat@gmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG -o0o - LUẬN VĂN THẠC SĨ NGHIÊN CỨU CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LẠM PHÁT MỤC TIÊU VÀ KHẢ NĂNG ÁP DỤNG TẠI VIỆT NAM Ngành: Tài - Ngân hàng - Bảo hiểm Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng Mã số: 60340201 Họ tên học viên: Nguyễn Thị Thanh Tâm Người hướng dẫn: TS Nguyễn Thị Lan Hà Nội, năm 2017 download by : skknchat@gmail.com i LỜI CAM ĐOAN Tơi xin cam đoan luận văn hồn tồn tơi thực Các đoạn trích dẫn số liệu sử dụng luận văn dẫn nguồn có độ xác phạm vi hiểu biết Các kết nghiên cứu luận văn tơi tự tìm hiểu cách trung thực, khách quan phù hợp với thực tiễn Việt Nam Hà Nội , ngày tháng năm Tác giả luận văn Nguyễn Thị Thanh Tâm download by : skknchat@gmail.com ii LỜI CẢM ƠN Luận văn thạc sỹ với đề tài “Nghiên cứu Chính sách tiền tệ lạm phát mục tiêu khả áp dụng Việt Nam” kết q trình cố gắng khơng ngừng thân giúp đỡ, động viên khích lệ thầy, bạn bè đồng nghiệp người thân Qua trang viết xin gửi lời cảm ơn tới người giúp đỡ thời gian học tập - nghiên cứu khoa học vừa qua Tôi xin tỏ lịng kính trọng biết ơn sâu sắc cô giáo TS Nguyễn Thị Lan trực tiếp tận tình hướng dẫn cung cấp tài liệu thông tin khoa học cần thiết cho luận văn Xin chân thành cảm ơn Lãnh đạo trường Đại học Ngoại Thương, khoa Tài Chính Ngân Hàng tạo điều kiện cho tơi hồn thành tốt cơng việc nghiên cứu khoa học Với điều kiện thời gian kinh nghiệm hạn chế học viên, luận văn khơng thể tránh thiếu sót Tơi mong nhận bảo, đóng góp ý kiến cácthầy để tơi có điều kiện bổ sung, nâng cao ý thức mình,phục vụ tốt công tác thực tế sau Xin chân thành cảm ơn! download by : skknchat@gmail.com iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii DANH MỤC BẢNG, BIỂU ĐỒ, HÌNH ẢNH vi DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT vii TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN viii LỜI MỞ ĐẦU CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LẠM PHÁT MỤC TIÊU 1.1Chính sách tiền tệ mục tiêu sách tiền tệ 1.1.1 Khái niệm sách tiền tệ 1.1.2 Mục tiêu sách tiền tệ: 1.1.2.1 Ổn định giá trị đồng tiền .6 1.1.2.2 Tăng công ăn việc làm: 1.1.2.3 Tăng trưởng kinh tế: .7 1.1.3 Các cơng cụ sách tiền tệ: 1.1.3.1 Các công cụ gián tiếp 1.1.3.2 Các công cụ trực tiếp 12 1.1.4 Cơ chế truyền dẫn: 13 1.1.4.1 Kênh lãi suất .13 1.1.4.2 Kênh tín dụng 14 1.1.4.3 Kênh giá tài sản khác 14 1.1.4.4 Kênh tỷ giá hối đoái 15 1.1.5 Điều kiện để thực sách tiền tệ hiệu 16 1.2 Chính sách tiền tệ lạm phát mục tiêu: 16 1.2.1 Khái niệm: 16 1.2.2 Đặc điểm chế điều hành sách tiền tệ lạm phát mục tiêu: 17 1.2.3 Các trụ cột sách tiền tệ lạm phát mục tiêu 19 1.2.3.1 Tính minh bạch: 19 1.2.3.2 Công bố thông tin 20 download by : skknchat@gmail.com iv 1.2.3.3 Chiến lược truyền thông .20 1.2.3.4 Trách nhiệm giải trình 21 1.2.4 Các điều kiện để áp dụng Chính sách tiền tệ lạm phát mục tiêu 21 1.2.5 Các nguyên tắc sách tiền tệ lạm phát mục tiêu .22 1.3 Kinh nghiệm nước học rút cho Việt Nam 24 1.3.1 Kinh nghiệm số nước 24 1.3.2 Bài học rút cho Việt Nam .31 CHƯƠNG II NGHIÊN CỨU KHẢ NĂNG ÁP DỤNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LẠM PHÁT MỤC TIÊU TẠI VIỆT NAM 33 2.1 Cơ chế điều hành Chính sách tiền tệ Việt Nam thời gian qua ( luật NHNN) 33 2.1.1 Mục tiêu sách tiền tệ Việt Nam thời gian qua .33 2.1.3 Cơ chế điều hành sách tiền tệ Ngân hàng nhà nước thời gian qua 34 2.1.3.1 Giai đoạn 2010 đến năm 2012 34 2.1.3.2 Đặc điểm điều hành CSTT Việt Nam giai đoạn 2013 -2016 36 2.2 Đánh giá sách tiền tệ Việt Nam cần thiết phải áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam .43 2.2.1 Đánh giá 43 2.2.1.1 Về thành tựu đạt được: 43 2.2.1.2 Những bất cập nguyên nhân: 45 2.2.2 Sự cần thiết sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam 55 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG ÁP DỤNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LẠM PHÁT MỤC TIÊU TẠI VIỆT NAM 58 3.1 Quan điểm áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam 58 3.2 Giải pháp áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam giai đoạn tới 60 3.2.1 Nâng cao tính độc lậpcủa NHNN 60 download by : skknchat@gmail.com v 3.2.2 Thành lập Ban điều hành CHính sách Tiền tệ trực thuộc Ngân hàng Nhà nước 64 3.2.3 Áp dụng chế giải trình tính minh bạch 65 3.2.4 Điều hành sách tiền tệ theo khuôn khổ hành lang lãi suất 66 3.2.5 Cơ chế phối hợp sách vĩ mơ 67 3.2.6 Các giải pháp mang tính kỹ thuật: 70 3.2.7 Xây dựng lộ trình thực áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu việt nam 71 3.2.7.1 Xây dựng cấu trúc kỹ thuật sách tiền tệ lạm phát mục tiêu : 71 3.2.7.2 Xây dựng lộ trình thực áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam .74 KẾT LUẬN 76 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .77 download by : skknchat@gmail.com vi DANH MỤC BẢNG, BIỂU ĐỒ, HÌNH ẢNH Bảng 1.1 Các yếu tố để lạm phát mục tiêu thực thành cơng 24 Bảng 1.2 Tình trạng điều kiện tiên vào thời điểm IT đưa 26 Bảng 1.3: Tỷ lệ lạm phát trước chuyển sang khuôn khổ lạm phát mục tiêu (tỷ lệ lạm phát đo CPI bình quân/năm; %) 28 Bảng 2.1: Mục tiêu thực CSTT 2010 - 2016 38 Hình 2.2 : Diễn biến giá vàng biến động tỷ giá thị trường tự 41 giai đoạn 2009 – 2016 .41 Hình 2.3 : Tốc độ huy động vốn ngoại tệ giai đoạn 2010-2016 .42 Hình 2.4 : Chênh lệch lãi suất huy động VND USD 43 Hình 2.5 : Diễn biến lạm phát từ năm 2013 – 2016 44 download by : skknchat@gmail.com vii DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT ADB : Ngân hàng Phát triển Châu Á (Asian Development Bank) CSTT : Chính sách Tiền tệ (Monetary Policy) CSTK : Chính sách tài khóa CPI : Chỉ số giá hàng tiêu dùng ( consumer Price Index) DTBB : Dự trữ bắt buộc NHNN : Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (State Bank of Vietnam – SBV) NHTW : Ngân hàng Trung ương NHTM : Ngân hàng Thương mại NHTMCP : Ngân hàng Thương mại cổ phần NHTM NN : Ngân hàng thương mại Nhà nước IT : Lạm phát mục tiêu (Inflation Targeting) Implicit IT : Lạm phát mục tiêu ngầm định (Implicit Inflation Targeting) Partial IT : Lạm phát mục tiêu phần (Partial Inflation Targeting) FFIT : Lạm phát mục tiêu hoàn toàn (full-fledged inflation targeting) KBNN : Kho bạc Nhà nước M1 : Tổng khối lượng tiền theo nghĩa hẹp M2 : Tổng phương tiện toán (Tổng khối lượng tiền theo nghĩa rộng) MB : Tổng khối lượng tiền sở (Tiền – Monetary Base) MS : Tổng cung ứng tiền tệ (Money Supply) OMO : Nghiệp vụ thị trường mở (Open Market Operation) SWAP : Nghiệp vụ hoán đổi ngoại tệ TTTC : Thị trường tài TCTD : Tổ chức tín dụng IMF : Quỹ Tiền tệ Quốc tế (International Monetary Fund) WTO : Tổ chức Thương mại Thế giới (World Trade Organization) GSO hay TCTK : Tổng cục Thống kê (General Statistics Office) VND : Việt Nam đồng USD : Đô la Mỹ download by : skknchat@gmail.com viii TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN Cơng trình nghiên cứu “Nghiên cứu Chính sách tiền tệ lạm phát mục tiêu khả áp dụng Việt Nam” nghiên cứu tập trung vào nội dung sách tiền tệ lạm phát mục tiêu, bao gồm: khái niệm sách tiền tệ mục tiêu sách tiền tệ; công cụ cung chế truyền dẫn; điều kiện tiên để áp dụng khuôn khổ lạm phát mục tiêu thành công; đặc điểm chế điều hành sách tiền tệ lam phát mục tiêu; định nghĩa trụ cột sách tiền tệ lạm phát mục tiêu , ngồi phân tích kinh nghiệm nước cơng nghiệp phát triển việc áp dụng khuôn khổ lạm phát mục tiêu học rút cho Việt Nam Luận văn phân tích chế điều hành sách tiền tệ Việt Nam thời gian vừa qua , nêu rõ thực trạng biến động kinh tế Việt Nam qua điều hành sách tiền tệ NHNN, qua giúp thấy thành tự đạt bất cập nguyên nhân cụ thể Bên cạnh sở nghiên cứu kinh nghiệm nước áp dụng lạm phát mục tiêu thực tiễn điều hành sách tiền tệ , luận văn đưa giải pháp giải vấn đề sau: Đánh giá hiệu chế điều hành sách tiền tệ Việt Nam giai đoạn gần đưa số gợi ý sách nhằm hồn thiện chế sách tiền tệ hành tạo tiền đề cho việc áp dụng lạm phát mục tiêu Việt Nam; Đánh giá khả áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam đề xuất thiết lập tiền đề chuẩn bị áp dụng chế lạm phát mục tiêu Việt Nam; đề xuất chế điều hành sách tiền tệ lạm phát mục tiêu áp dụng cho Việt Nam; đề xuất lộ trình áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam đề xuất nhóm giải pháp nhằm áp dụng thành cơng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam Nhìn chung Việt Nam nhiều việc phải làm áp dụng đầy đủ khuôn khổ lạm phát mục tiêu Nhưng khơng bi quan khả áp dụng khuôn khổ điều hành CSTT lấy lạm phát làm mục tiêu Ban đầu áp dụng IT ngầm định, hay IT phần không chờ hội đủ điều kiện thực download by : skknchat@gmail.com ...PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG ÁP DỤNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LẠM PHÁT MỤC TIÊU TẠI VIỆT NAM 3.1 Quan điểm áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam Thứ nhất, sách tiền tệ lạm phát mục tiêu áp dụng ... thiết sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam 55 CHƯƠNG GIẢI PHÁP NÂNG CAO KHẢ NĂNG ÁP DỤNG CHÍNH SÁCH TIỀN TỆ LẠM PHÁT MỤC TIÊU TẠI VIỆT NAM 58 3.1 Quan điểm áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục. .. điều hành sách tiền tệ Việt Nam nghiên cứu khả áp dụng khn khổ sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam • Đề xuất nhóm giải pháp để tiến tới áp dụng sách tiền tệ lạm phát mục tiêu Việt Nam tương