Bài giảng Lập và thẩm định dự án đầu tư: Phần 1

Bài giảng Lập và thẩm định dự án đầu tư: Phần 1 có nội dung trình bày những vấn đề chung về dự án đầu tư; trình tự và nội dung lập dự án đầu tư; lập dự án đầu tư; lập dự án đầu tư theo khía cạnh kỹ thuật; lập dự án đầu tư theo khía cạnh tài chính; lập dự án đầu tư theo khía cạnh hiệu quả kinh tế - xã hội và môi trường;... Mời các bạn cùng tham khảo!

HỌC VIỆN CƠNG NGHỆ BƯU CHÍNH VIỄN THƠNG KHOA QUẢN TRỊ KINH DOANH *** Bài giảng LẬP VÀ THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ Người biên soạn: GS TS Bùi Xuân Phong Ths Phan Tú Anh Năm 2016 LỜI NÓI ĐẦU Đầu tư hoạt động kinh tế phận hoạt động sản xuất kinh doanh đơn vị, doanh nghiệp Nó có ảnh hưởng trực tiếp đến việc tăng tiềm lực kinh tế nói chung, tiềm lực sản xuất kinh doanh đơn vị nói riêng Mỗi hoạt động đầu tư tiến hành với nhiều cơng việc có đặc điểm kinh tế -kỹ thuật đa dạng Nguồn lực cần huy động cho hoạt động thường lớn Thời gian thực kết thúc đầu tư , việc thu hồi đầu tư vốn bỏ ra, đem lại lợi ích cho xã hội, q trình có thời gian dài Do , để sử dụng có hiệu nguồn lực chi cho cơng đầu tư, đem lại lợi ích kinh tế xã hội lớn cho đất nước, ngành đơn vị, vấn đề quan trọng có tính chất định công đầu tư người trực tiếp quản lý điều hành trình đầu tư thực đầu tư phải trang bị đầy đủ kiến thức hoạt động đầu tư dự án đầu tư Để đáp ứng yêu cầu quản lý đầu tư kinh tế nói chung, doanh nghiệp, mơn học “Lập thẩm định dự án đầu tư” đời giảng dạy cho hệ đại học quy, chức, từ xa thuộc ngành Quản trị kinh doanh Học viện Cơng nghệ bưu viễn thơng Cùng với q trình giảng dạy, mơn học ngày hoàn thiện đánh giá cần thiết bổ ích phục vụ việc quản lý hiệu đầu tư Bài giảng“Lập thẩm định dự án đầu tư” tài liệu thức sử dụng giảng dạy học tập cho sinh viên hệ đào tạo đại học ngành Quản trị kinh doanh Nội dung sách gồm chương đề cập kiến thức thiết thực Lập dự án đầu tư Trong chương trình bày đầu tư dự án đầu tư Chương trình bày lập dự án đầu tư; chương trình bày thẩm định dự án đầu tư; chương trình bày đấu thầu dự án đầu tư Trong lần biên soạn này, tác giả có kế thừa số nội dung Giáo trình Lập quản lý dự án đầu tư Học viện Cơng nghệ Bưu Viễn thơng, nhà xuất Bưu điện xuất năm 2003; Bài giảng Lập Thẩm Định dự án Đầu tư ; Sách hướng dẫn Quản trị dự án đầu tư cho hệ đào tạo đại học từ xa Trung tâm đào tạo đại học từ xa Học viện Công nghệ bưu viễn thơng tác giả GS.TS Bùi Xn Phong làm chủ biên; có sửa đổi, bổ xung quan trọng hướng tới yêu cầu bảo đảm tính thực tiễn Việt nam, đại Mặc dù có nhiều cố gắng việc viết biên tập, chắn giảng không tránh khỏi thiếu sót Tác giả mong nhận góp ý tất bạn đồng nghiệp, anh chị em sinh viên tất bạn đọc để tiếp tục hoàn thiện nhằm nâng cao chất lượng giảng Tác giả xin chân thành cám ơn tất đồng nghiệp, nhà khoa học, giúp đỡ trình biên soạn giảng Tác giả Chương – Một số vấn đề chung dự án đầu tư CHƢƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CHUNG VỀ DỰ ÁN ĐẦU TƢ 1.1 ĐẦU TƢ 1.1.1 Khái niệm đầu tƣ Hoạt động đầu tư (gọi tắt đầu tư) trình sử dụng nguồn lực tài chính, lao động, tài nguyên thiên nhiên tài sản vật chất khác nhằm trực tiếp gián tiếp tái sản xuất giản đơn tái sản xuất mở rộng sở vật chất kỹ thuật kinh tế Xuất phát từ phạm vi phát huy tác dụng kết đầu tư, có cách hiểu khác đầu tư Đầu tư theo nghĩa rộng hy sinh nguồn lực để tiến hành hoạt động nhằm thu cho người đầu tư kết định tương lai lớn nguồn lực bỏ để đạt kết Nguồn lực tiền, tài nguyên thiên nhiên, sức lao động trí tuệ Các kết đạt tăng thêm tài sản tài , tài sản vật chất , tài sản trí tuệ nguồn lực Đầu tư theo nghĩa hẹp bao gồm hoạt động sử dụng nguồn lực nhằm đêm lại cho kinh tế - xã hội kết tương lai lớn nguồn lực sử dụng để đạt kết Theo ngân hàng giới: Đầu tư bỏ vốn thời gian dài vào lĩnh vực định đưa vốn vào hoạt động tương lai nhiều chu kỳ nhằm thu hồi vốn có lợi nhuận cho nhà đầu tư có lợi ích kinh tế xã hội cho đất nước đầu tư Theo luật đầu tư: Là việc nhà đầu tư bỏ vốn đâu tư để thực hoạt động kinh doanh thông qua việc thành lập tổ chức kinh tế; đầu tư góp vốn, mua cổ phần, phần vốn góp tổ chức kinh tế; đầu tư theo hình thức hợp đồng thực dự án đầu tư Từ có khái niệm đầu tư sau : “Đầu tư hoạt động sử dụng nguồn lực tài chính, nguồn lực vật chất, nguồn lực lao động trí tuệ để sản xuất kinh doanh thời gian tương đối dài nhằm thu lợi nhuận lợi ích kinh tế xã hội” 1.1.2 Vai trị hoạt động đầu tƣ 1- Trên góc độ vĩ mơ - Đầu tư nhân tố quan trọng tác động đến tăng trưởng phát triển kinh tế Về mặt lý luận, hầu hết tư tưởng, mơ hình lý thuyết vè tăng trưởng kinh tế trực tiếp gián tiếp đầu tư việc tích lũy vốn cho đầu tư nhân tố quan trọng cho việc gia tăng lực sản xuất, cung ứng dịch vụ cho kinh tế Từ nhà kinh tế học cổ điển Adam Smith “Của cải dân tộc” cho “Vốn đầu tư yếu yếu tố định chủ yếu số lao động hữu dụng hiệu quả” Việc gia tăng quy mơ vốn đầu tư góp phần quan trọng việc gia tăng sản lượng quốc gia sản lượng bình quân lao động Sang kỷ XX, nhiều tác giả lý thuyết mơ hình tăng trưởng Chương – Một số vấn đề chung dự án đầu tư Nurkse, Arthur Lewis hay Rosenstein-Rodan, Hirschman đánh giá vai trò đàu tư có ý nghĩa định tăng trưởng phát triển quốc gia Theo mơ hình HarrodDomar, mức tăng trưởng kinh tế phụ thuộc trực tiếp mức gia tăng vốn đầu tư Mối quan hệ đầu tư tăng trưởng thể rõ nét tiến trình đổi mở cửa kinh tế nước ta thời gian quan Với sách đổi mới, nguồn vốn đầu tư nước nước ngày đa dạng hóa gia tăng quy mơ, tốc độ tăng trưởng kinh tế đạt thỏa đáng Cuộc sống vật chất tinh thần đại phận dân cư ngày cải thiện - Đầu tư tác động đến chuyển dịch cấu kinh tế Đầu tư có tác động đến chuyển dịch cấu kinh tế thơng qua sách tác động đến cầu đầu tư Trong điều hành sách đầu tư, nhà nước can thiệp trực tiếp thực sách phân bổ vốn, kế hoạch hóa, xây dựng chế quanrlys đầu tư điều tiết gián tiếp qua cơng cụ sách thuế, tín dụng, lãi suất để lập định hướng cấu đầu tư dẫn dắt dịch chuyển cấu kinh tế ngày hợp lý Kinh nghiệm nhiều nước cho thấy có sách đầu tư hợp lý tạo đà cho tăng trưởng chuyển dịch cấu kinh tế.Tỷ trọng phân bổ vốn cho ngành khác mang lại kết hiệu khác Vốn đầu tư tỷ trọng vốn đầu tư cho ngành vùng kinh tế có ảnh hưởng trực tiếp đến dịch chuyển cấu kinh tế ngành, cấu kinh tế vùng đồng thời ảnh hưởng đến tốc độ tăng trưởng chung kinh tế Không thế, đầu tư tăng trưởng kinh tế dịch chuyển cấu kinh tế có mối quan hệ khăng khít với Việc đầu tư vốn nhằm mục đích mang lại hiệu kinh tế cao, tăng trưởng nhanh phạm vi toàn kinh tế dẫn đến hình thành cấu đầu tư hợp lý Ngược lại, tăng trưởng kinh tế cao kết hợp với việc chuyển dịch cấu đầu tư hợp lý tạo nguồn vốn đầu tư dồi dào, định hướng đầu tư vào ngành hiệu - Đầu tư tác động làm tăng lực khoa học công nghệ đất nước Đầu tư trực tiếp tạo cải tạo chất lượng lực sản xuất, phục vụ kinh tế đơn vị sở Chính đầu tư điều kiện tiên cho trình đổi nâng cao lực cơng nghệ quốc gia Đối với đầu tư nước ngoài, hoạt động doanh nghiệp FDI thường gắn với chương trình chuyển giao cơng nghệ nước nhận vốn điểm đến số cơng nghệ phương thức sản xuất Đối với chi đầu tư trực tiếp nhà nước cho nghiên cứu khoa học triển khai công nghệ cịn nhỏ qua mơ, thấp tỷ trọng biểu đầu tư mức độ định có tạo tăng cường lực khoa học công nghệ nước ta - Đầu tư vừa tác động đến tổng cung, vừa tác động đến tổng cầu kinh tế Chương – Một số vấn đề chung dự án đầu tư Đầu tư phân quan trọng tổng cầu Vì vậy, quay mơ đầu tư thay đổi có tác động trực tiếp đến quy mơ tổng cầu Tuy nhiên, tác động đầu tư đến tổng cầu ngắn hạn Khi tổng cung chưa kịp thay đổi, tăng lên đầu tư làm cho tổng cầu tăng kéo theo gia tăng sản lượng giá yếu tố đầu vào Trong dài hạn, thành đầu tư huy động phát huy tác dụng, lực sản xuất cung ứng dịch vụ gia tăng tổng cung tăng lên Khi sản lượng tiềm tăng đạt mức cân giá sản phẩm có xu hướng xuống Sản lượng tăng giá giảm kích thích tiêu dùng hoạt động sản xuất cung ứng dịch vụ kinh tế 2- Trên góc độ vi mơ Trên góc độ vi mơ đầu tư nhân tố định đời, tồn phát triển sở sản xuất, cung ứng dịch vụ cải doanh nghiệp Để tạo dựng sở vạt chất kỹ thuật cho đời doanh nghiệp cung ứng dịch vụ cần phải xây dựng nhà xưởng, cấu trúc hạ tầng, mua sắm, lắp đặt máy móc thiết bị, tiến hành công tác xây dựng khác thực chi phí gắn liền với hoạt động chu kỳ sản xuất doanh nghiệp Đây là biểu cụ thể hoạt động đầu tư Đối với doanh nghiệp hoạt động, sở vật chất doanh nghiệp hao mòn, hư hỏng cần phải tiến hành sửa chữa lớn đổi để thích ứng với điều kiện hoạt động thích nghi với phát triển khoa học kỹ thuật nhu cầu tiêu dùng xã hội hoạt động đầu tư 1.1.3 Nguồn vốn đầu tƣ 1- Nguồn vốn đầu tƣ góc độ vĩ mơ Vốn đầu tư nguồn lực quan trọng cho hoạt động đầu tư Đứng góc độ vĩ mơ, nguồn hình thành vốn đầu tư bao gồm vốn nước vốn nước - Nguồn vốn đầu tư nước hình thành từ phần tích lũy nội kinh tế Nguồn vốn nước bao gồm nguồn vốn nhà nước nguồn vốn khu vực dân doanh Nguồn vốn đầu tư nhà nước bao gồm nguồn vốn ngân sách, tín dụng, nguồn vốn doanh nghiệp nhà nước đầu tư Đây nguồn vốn chiếm tỷ trọng lớn có ý nghĩa quan trọng cho hoạt động đầu tư phát triển kinh tế Việt Nam thời gian qua Nguồn vốn dân doanh bao gồm phần tích lũy dân cư, doanh nghiệp dân doanh đưa vào trình tái sản xuất xã hội thực hoạt động đầu tư Cùng với trình đổi mở cửa, quy mô vốn khu vực không ngừng gia tăng - Nguồn vốn đầu tư nước bao gồm: nguồn tài trợ phát triển thức ODA chiếm tỷ trọng Nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi FDI; nguồn tín dụng từ ngân hàng thương mại nước nguồn huy động qua thị trường vốn quốc tế Đối với Việt Nam thời gian qua chủ yếu tập trung thu hút từ hai nguồn vốn ODA FDI Thực tế cho thấy hai nguồn có đóng góp quan trọng cho tăng trưởng phát triển kinh tế Việt Nam thời gian gian qua Tuy nhiên, trình hội nhập kinh tế mà Việt Nam chủ động tham gia diễn gia ngày sâu sắc nguồn vốn đầu tư nước khác chiếm vị ngày đáng kể Chương – Một số vấn đề chung dự án đầu tư 2- Nguồn vốn đầu tƣ góc độ vi mơ Trên góc độ vi mơ, nguồn vốn đầu tư doanh nghiệp hình thành từ hai nguồn: Nguồn vốn tự có doanh nghiệp nguồn tài trợ từ bên Nguồn vốn tự có bao gồm vốn chủ sở hữu, thu nhập giữ lại khấu hao tài sản cố định Đối với nguồn tài trợ từ bên bao gồm nguồn vốn tài trợ gián tiếp qua trung gian tài ngân hàng, tổ chức tín dụng nguồn vốn tài trợ trực tiếp qua thị trường tài dài hạn thị trường chứng khốn, thị trường tín dụng th mua Tùy theo điều kiện cụ thể với mục tiêu đầu tư khác mà doanh nghiệp kinh doanh hay cung ứng dịch vụ huy động nguồn vốn với quy mô cấu phù hợp đảm bảo chi phí hiệu đầu tư cho dự án cụ thể Tùy thuộc vào doanh nghiệp cụ thể mà cấu đặc trưng nguồn vốn khác nhau: Đơi với quan quản lý nhà nước, sở hoạt động phúc lợi cơng cộng vốn đầu tư hình thành từ ngân sách cấp; từ vốn viện trợ không hoàn lại trực tiếp cho doanh nghiệp vốn tự có doanh nghiệp; doanh nghiệp nhà nước, vốn đầu tư hình thành từ nguồn ngân sách, từ khấu hao bản, từ phần tự tích lũy, từ nguồn vốn vay góp vốn liên doanh liên kết; doanh nghiệp dân doanh nguồn vốn bao gồm vốn tự có, vốn góp cổ phần, góp liên doanh liên kết từ vốn vay 1.2 DỰ ÁN ĐẦU TƢ 1.2.1 Khái niệm dự án đầu tƣ Theo luật đầu tư năm 2015: “Dự án đầu tư tập hợp đề xuất bỏ vốn trung hạn dài hạn để tiến hành hoạt động đầu tư địa bàn cụ thể, khoảng thời gian xác định” Theo ngân hàng giới: “ Dự án đầu tư tổng thể sách, hoạt động chi phí liên quan với hoạch định nhằm đạt mục tiêu thời gian định” Theo luật đấu thầu: “Dự án đầu tư tập hợp đề xuất để thực phần hay tồn cơng việc nhằm đạt mục tiêu hay yêu cầu thời gian định dựa nguồn vốn xác định Dự án đầu tư cịn xem xét từ nhiều góc độ: - Về mặt hình thức Dự án đầu tư tập hợp hồ sơ tài liệu trình bày cách chi tiết có hệ thống hoạt động chi phí theo kế hoạch để đạt kết thực mục tiêu định tương lai - Trên góc độ quản lý Dự án đầu tư công cụ quản lý sử dụng vốn, vật tư, lao động để tạo kết tài chính, kinh tế - xã hội thời gian dài - Trên góc độ kế hoạch Dự án đầu tư công cụ thể kế hoạch chi tiết công đầu tư sản xuất kinh doanh, phát triển kinh tế - xã hội, tiền đề cho cho định đầu tư tài trợ vốn Xét theo góc dự án đầu tư hoạt động kinh tế riêng Chương – Một số vấn đề chung dự án đầu tư biệt nhỏ công tác kế hoạch hóa kinh tế nói chung (Một đơn vị sản xuất kinh doanh thời nhiều dự án) - Về mặt nội dung Dự án đầu tư tổng thể hoạt động chi phí cần thiết, bố trí theo kế hoạch chặt chẽ với lịch thời gian địa điểm xác định để tạo mới, mở rộng cải tạo sở vật chất định nhằm thực mục tiêu định tương lại Như vậy, dự án đầu tư bao gồm thành phần chính: - Mục tiêu dự án thể hai mức: + Mục tiêu phát triển thể đóng góp dự án vào việc thực mục tiêu chung quốc gia Mục tiêu thực thơng qua lợi ích dự án mang lại cho kinh tế xã hội + Mục tiêu trực tiếp chủ đầu tư: Đó mục tiêu cụ thể cần đạt việc thực dự án.Mục tiêu thực thông qua lợi ích tài mà chủ đầu tư thu từ dự án - Các kết quả: Đó kết cụ thể, định lượng từ hoạt động khác dự án Đây điều kiện cần thiết để thực mục tiêu dự án - Các hoạt động: Là nhiệm vụ hành động thực dự án để tạo kết định Những nhiệm vụ hành động với lịch biểu phân công trách nhiệm cụ thể phận thực tạo thành kế hoạch làm việc dự án - Các nguồn lực: Về vật chất, tài người cần thiết để tiến hành hoạt động dự án Giá trị chi phí nguồn lực vốn đầu tư cần cho dự án 1.2.2 Các đặc điểm dự án đầu tƣ - Dự án có mục đích, mục tiêu rõ ràng - Dự án có chu kỳ phát triển riêng thời gian tồn hữu hạn - Dự án có tham gia nhiều bên như: Chủ đầu tư, nhà thầu, quan cung cấp dịch vụ đầu tư, quan quản lý nhà nước - Sản phẩm dự án mang tính chất đơn chiếc, độc đáo - Mơi trường hoạt động dự án “va chạm”, có tương tác phức tạp dự án với dự án khác, phận quản lý với phận quản lý khác - Dự án có tính bất định rủi ro cao, đặc điểm mang tính dài hạn hoạt động đầu tư phát triển Những đặc trưng nêu chi phối trực tiếp đến cơng tác lập, quản lý q trình thực đầu tư vận hành khai thác dự án 1.2.3 Công dụng dự án đầu tƣ - Đối với quan quản lý nhà nước định chế tài Chương – Một số vấn đề chung dự án đầu tư Dự án đầu tư sở để thẩm tra cấp giấy chứng nhận đầu tư, thẩm định để chấp nhận sử dụng vốn nhà nước, để định đầu tư, định tài trợ vốn cho dự án - Đối với chủ đầu tư: + Dự án đầu tư quan trọng để định bỏ vốn đầu tư + Dự án đầu tư sở để xin phép đầu tư (hoặc ghi vào kế hoạch đầu tư) cấp giấy phép hoạt động + Dự án đầu tư sở để xin phép nhập máy móc thiết bị, xin hưởng khoản ưu đãi đầu tư + Là phương tiện để tìm đối tác nước liên doanh bỏ vốn đầu tư + Là quan trọng để xem xét giải mối quan hệ quyền lợi nghĩa vự bên tham gia liên doanh, liên doanh nhà nước Việt Nam Đây sở pháp lý để xét xử có tranh chấp bên tham gia liên doanh 1.2.4 Phân loại dự án đầu tƣ Để thuận tiện cho việc theo dõi, quản lý để biện pháp nhằm nâng cao hiệu hoạt động đầu tư, cần tiến hành phân loại dự án đầu tư Có thể phân loại dự án đầu tư theo tiêu thức sau: 1- Xét theo cấu tái sản xuất Dự án đầu tư phân thành dự án đầu tư theo chiều rộng dự án đầu tư theo chiều sâu Trong dự án đầu tư theo chiều rộng thường đòi hỏi khối lượng vốn lớn, thời gian thực đầu tư thời gian cần hoạt động để thu hồi vốn lâu, tính chất kỹ thuật phức tạp, độ mạo hiểm cao Còn dự án đầu tư theo chiều sâu thường đòi hỏi khối lượng vốn hơn, thời gian thực đầu tư không lâu, độ mạo hiểm thấp so với đầu tư theo chiều rộng 2- Xét theo lĩnh vực hoạt động xã hội Dự án đầu tư phân chia thành dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh, dự án đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật, dự án đầu tư phát triển sở hạ tầng (kỹ thuật xã hội) hoạt động dự án đầu tư có quan hệ tương hỗ với Chẳng hạn dự án đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật sở hạ tầng tạo điều kiện cho dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh đạt hiệu cao; dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh tạo tiềm lực cho dự án đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật sở hạ tầng dự án đầu tư khác 3- Theo giai đoạn hoạt động dự án đầu tƣ trình tái sản xuất xã hội Có thể phân loại dự án đầu tư phát triển sản xuất kinh doanh thành dự án đầu tư thương mại dự án đầu tư sản xuất Dự án đầu tư thương mại: loại dự án đầu tư có thời gian thực đầu tư thu hồi vốn ngắn, tính chất bất định khơng cao dễ dự đoán dự đoán dễ đạt độ xác cao Chương – Một số vấn đề chung dự án đầu tư Dự án đầu tư sản xuất: Là loại dự án đầu tư có thời hạn hoạt động dài hạn (5,10, 20 năm lâu hơn) vốn đầu tư lớn, thời gian thu hồi vốn chậm, thời gian thực đầu tư lâu, độ mạo hiểm cao, tính chất kỹ thuật phức tạp, chịu tác động nhiều yếu tố bất định tương lai khơng thể dự đốn hết dự đốn xác (về nhu cầu, giá đầu vào đầu ra, chế sách, tốc độ phát triển khoa học kỹ thuật, thiên tai, ổn định trị ) Loại dự án đầu tư phải chuẩn bị kỹ, phải cố gắng dự đốn có liên quan đến kết hiệu hoạt động đầu tư tương lai xa; phải xem xét biện pháp xử lý yếu tố bất định xảy để bảo đảm thu hồi đủ vốn có lãi hoạt động dự án đầu tư kết thúc ( hoạt động hết đời mình) 4- Xét theo thời gian thực phát huy tác dụng để thu hồi đủ vốn bỏ Ta phân chia dự án đầu tư thành dự án đầu tư ngắn hạn (như dự án đầu tư thương mại) dự án đầu tư dài hạn (các dự án đầu tư sản xuất, đầu tư phát triển khoa học kỹ thuật, xây dựng sở hạ tầng ) 5- Xét theo phân cấp quản lý dự án (theo thẩm quyền định cấp giấy phép đầu tƣ) Tùy theo tầm quan trọng quy mô dự án, dự án đầu tư nước chia thành nhóm: Dự án quan trọng quốc gia Quốc hội định chủ trương đầu tư ; Dự án nhóm A, dự án nhóm B dự án nhóm C (việc phân nhóm dự án tùy thuộc quy mô dự án tầm quan trọng dự án) Đối với dự án đầu tư nước chia thành nhóm: Dự án nhóm A; Dự án nhóm B loại phân cấp cho địa phương 6- Xét theo nguồn vốn Dự án đầu tư phân chia thành: - Dự án đầu tư nguồn vốn ngân sách nhà nước - Dự án đầu tư nguồn vốn tín dụng đầu tư phát triển nhà nước, vốn tín dụng nhà nướ bảo lãnh - Dự án đầu tư nguồn vốn huy động doanh nghiệp nguồn vốn khác - Dự án đầu tư nguồn vốn hỗn hợp Việc phân loại cho thấy tình hình huy động vốn từ nguồn, vai trò nguồn vốn phát triển kinh tế xã hội ngành, địa phương toàn kinh tế có giải pháp thích hợp việc quản lý dự án nguồn vốn huy động 1.2.5 Các giai đoạn thực dự án đầu tƣ Chu kỳ dự án đầu tư bước giai đoạn mà dự án phải trải qua dự án ý đồ dự án hoàn thành chấm dứt hoạt động Ta minh họa chu kỳ dự án đầu tư theo hình 1.1 đây: Chương – Một số vấn đề chung dự án đầu tư Chuẩn bị đầu tư Ý đồ dự án đầu tư Thực đầu tư Vận hành kết đầu tư Ý đồ dự án Hình 1.1 Sơ đồ chu dự án đầu tư Các giai đoạn chu kỳ dự án đầu tư gồm: Chuẩn bị đầu tư, thực đầu tư, vận hành kết đầu tư (còn gọi giai đoạn vận hành, khai thác dự án) Nội dung bước công việc giai đoạn chu kỳ dự án đầu tư không giống nhau, tùy thuộc vào lĩnh vự đầu tư (sản xuất kinh doanh hay kết cấu hạ tầng, sản xuất công nghiệp hay nông nghiệp), tính chất tái sản xuất (đầu tư theo chiều rộng hay chiều sâu), đầu tư dài hạn hay ngắn hạn Trong tất loại hình hoạt động đầu tư, dự án đầu tư chiều rộng phát triển sản xuất cơng nghiệp nói chung có nội dung phức tạp hơn, khối lượng tính tốn nhiều hơn, mức độ xác kết nghiên cứu có ảnh hưởng lớn đến thành bại hoạt động sau dự án Các nội dung bước công việc chu kỳ dự án đầu tư trình bày mục thuộc loại dự án đầu tư chiều rộng phát triển sản xuất công nghiệp Từ vấn đề phương pháp luận đây, vận dụng cho dự án thuộc ngành, lĩnh vực khác lược bớt bổ sung số nội dung Các bước công việc giai đoạn chu kỳ dự án đầu tư sản xuất cơng nghiệp minh họa tóm tắt bảng đây: Bảng 1.1 Tóm tắt cơng việc thực chu kỳ dự án Chuẩn bị đầu tƣ Nghiên cứu phát hội đầu tư Nghiên cứu tiền khả thi (sơ lựa chọn dự án) Nghiên cứu khả thi (Lập dự án) Thực đầu tƣ Đánh giá định (thẩm định dự án) Hoàn tất thủ tục để triển khai thực đầu tư) Thiết kế lập dựa toán thi cơng xây lắp cơng trình Thi cơng xây lắp cơng trình Chạy thử nghiệm thu sử dụng Vận hành kết đầu tƣ (SX, KD, DV) Sử dụng chưa hết công suất Sử dụng công suất mức cao Công suất giảm dần kết thúc dự án Chương – Lập dự án đầu tư _ Trình tự xác định số lao động (trực tiếp gián tiếp) có việc làm thực dự án sau: Bước 1: Xác định số lao động cần thiết cho dự án xem xét năm hoạt động bình thường đời dự án Bước 2: Xác định số lao động cần thiết cho việc tăng thêm dự án liên đới đầu vào đầu Đây số lao động có việc làm gián tiếp nhờ thực dự án xem xét Bước 3: Tổng hợp số lao động trực tiếp gián tiếp có việc làm tổng lao động có việc làm nhờ thực dự án Trong tạo việc làm cho số lao động, hoạt động dự án làm cho số lao động sở sản xuất kinh doanh dịch vụ khác bị việc sở không cạnh tranh với sản phẩm mới, phải thu hẹp sản xuất Trong số lao động làm việc dự án, có số người nước ngồi Do số lao động đất nước có việc làm nhờ thực dự án bao gồm số lao động trực tiếp gián tiếp phục vụ cho dự án trừ số lao động bị việc sở liên quan số người nước làm việc cho dự án * Số lao động có việc làm đơn vị vốn đầu tư Để tính tiêu số lao động có việc làm đơn vị giá trị vốn đầu tư, tương tự lao động, ta phải tính số vốn đầu tư trực tiếp dự án xem xét vốn đầu tư dự án liên đới (vốn đầu tư đầy đủ), tiếp tính tiêu sau đây:  Số lao động có việc làm trực tiếp tính đơn vị giá trị vốn đầu tư trực tiếp (Id): Id  Ld I vd Trong đó: Ld: Số lao động có việc làm trực tiếp dự án; Ivd: Số vốn đầu tư trực tiếp dự án  Toàn số lao động có việc làm tính đơn vị giấ trị vốn đầu tư đầy đủ (IT): IT  Lt I vT Trong đó: LT: Tồn số lao động có việc làm trực tiếp gián tiếp LT = LD + Lind IvT: Số vốn đầu tư đầy đủ dự án xem xét dự án liên đới 69 Chương – Lập dự án đầu tư _ IvT = Ivd + Ivind Lind: Số lao động có việc làm gián tiếp Lvmd: Số vốn đầu tư gián tiếp Nói chung tiêu chuẩn đánh giá tiêu có giá trị cao dự án có tác động lớn đến kinh tế c Một số tác động khác Đóng góp vào ngân sách: Ta thấy ngân sách quốc gia tăng nhanh có lợi cho phát triển kinh tế - xã hội đất nước Do nguồn ngân sách chủ yếu sử dụng để đầu tư vào ngành sản xuất mũi nhọn, xây dựng sở hạ tầng, trợ giúp ngành lợi ích chung xã hội cần thiết phải phát triển Vì vậy, dự án đầu tư đóng góp nhiều cho ngân sách qua loại thuế khoản thu khác hiệu lớn xét đóng góp vào lợi ích kinh tế - xã hội dự án Để xem xét hiệu đóng góp vào ngân sách dự án, sử dụng tiêu tỷ lệ đóng góp vào ngân sách tổng vốn đầu tư Ảnh hưởng dây chuyền: Do xu hướng phát triển phân công lao động xã hội, mối liên hệ ngành vùng kinh tế ngày gắn bó chặt chẽ Vì vậy, lợi ích kinh tế - xã hội dự án khơng đóng góp cho thân ngành đầu tư mà ảnh hưởng thúc đầy phát triển ngành khác Ví dụ có dự án lớn đầu tư vào ngành khai thác quặng sắt, có tác động định đến ngành luyện kim hay khí chế tạo Hoặc với dự án sản xuất đường tác động định đến việc sản xuất mía địa phương Tuy nhiên, ảnh hưởng dây chuyền khơng có ý nghĩa tích cực mà số trường hợp có tác động tiêu cực Vì vậy, phân tích phân tích dự án phải tính đến hai yếu tố Những ảnh hưởng đến phát triển kinh tế - xã hội địa phương kết cầu hạ tầng: Có dự án mà ảnh hưởng đến phát triển kinh tế xã hội địa phương rõ rệt Đặc biệt dự án địa phương nghèo, vùng núi, nơng thơn với mức sống trình độ dân trí thấp Nếu dự án triển khai địa phương trên, tất yếu kéo theo việc xây dựng cơng trình kết cầu hạ tầng Những lực kết cấu hạ tầng tạo từ dự án nói trên, khơng có tác dụng dự án mà cịn ảnh hưởng đến dự án khác phát triển địa phương Dự án đầu tư lĩnh vực bưu viễn thơng ngồi lợi ích tài cịn giúp tăng cường cải thiện sở hạ tầng viễn thông Việt Nam, tăng cường khả lực hội nhập kinh tế quốc tế Nâng cao trình độ kỹ thuật sản xuất, trình độ nghề nghiệp người lao động, trình độ quản lý nhà quản lý, nâng cao suất lao động, nâng cao thu nhập người lao động 70 Chương – Lập dự án đầu tư _ Những tác động xã hội, trị kinh tế khác (tận dụng khai thác tài nguyên chưa quan tâm hay phát hiện, tiếp nhận công nghệ nhằm hoàn thiện cấu sản xuất, tạo thị trường mới, tham gia vào phân công lao động quốc tế, phát triển địa phương yếu kém, vùng xa xơi có tiềm tài ngun ) 2.3.4 Nghiên cứu ảnh hƣởng dự án đến môi trƣờng sinh thái Việc thực dự án thường có tác động định đến mơi trường sinh thái Các tác động tích cực, tiêu cực Tác động tích cực làm đẹp cảnh quan mơi trường, cải thiện điều kiện sống, sinh hoạt cho dân cư địa phương Các tác động tiêu cực bao gồm việc nhiễm nguồn nước, khơng khí, đất đai, làm ảnh hưởng đến sức khoẻ người súc vật khu vực Vì vậy, phân tích dự án tác động môi trường đặc biệt tác động tiêu cực phải quan tâm thoả đáng Có nhiều phương pháp đánh giá tác động đến môi trường dự án đầu tư: Phương pháp phân tích lợi ích - chi phí, phương pháp sơ đồ mạng lưới, phương pháp ma trận hay phương pháp danh mục điều kiện môi trường v.v Nhưng phương pháp phân tích dễ hiểu mang tính tổng hợp cao có lẽ thực cơng thức sau: n NPV EI   t 0 Bt  Ct 1  rs  t N  i 0 EBt  EC t 1  rs t Trong đó: Bt: Lợi ích từ dự án mà chưa tính đến yếu tố mơi trường năm t; Ct: Chi phí dự án mà chưa tính đến yếu tố mơi trường năm t; EBt: Giá trị ngoại ứng tích cực đến môi trường năm t; ECt: Giá trị ngoại ứng tiêu cực đến mơi trường năm t; n: Vịng đời sản xuất dự án; N: Vòng đời dài hạn dự án với tác động kéo dài tới môi trường, N giả thiết kéo dài tới vơ Thường khó khăn đánh giá định lượng ảnh hưởng mặt môi trường dự án đầu tư Tuy nhiên, việc đánh giá cần thiết nên đánh giá chúng xác tốt mặt giá trị mặt định lượng phi tiền tệ Nếu khơng định lượng theo hai tiêu chuẩn đánh giá định tính Trong trường hợp khơng có giá thị trường để đánh giá tác động đến mơi trường việc tham khảo trường hợp tương tự hay ước tính gián tiếp sử dụng để tính giá trị theo lơgic Các chi phí lượng tiền đền bù hay trợ cấp mà cá nhân chấp nhận để chịu đựng tác động tiêu cực mà dự án gây nên hay chi phí tối thiểu để bảo tồn, trì chất lượng mơi trường trạng thái ban đầu Các khoản lợi ích lượng hố theo cách tương tự So sánh lợi ích chi phí thu đánh giá 71 Chương – Lập dự án đầu tư _ ảnh hưởng tuý dự án đến môi trường Tuy nhiên đánh giá mang tính tương đối thay đổi dự án điều kiện khác 2.4 LỰA CHỌN PHƢƠNG ÁN ĐẦU TƢ 2.4.1 Lựa chọn phƣơng án đầu tƣ theo khía cạnh tài Xét phương diện tài để lựa chọn phương án đầu tư, sử dụng độ đo hiệu tài như: Thu nhập lớn nhất, chi phí nhỏ nhất; thời hạn thu hồi vốn ngắn nhất; điểm hòa vốn nhỏ nhất; IRR > r giới hạn lớn 1- Lựa chọn phƣơng án đầu tƣ theo tiêu giá trị (NPV) a Cách thức thực Việc lựa chọn phương án đầu tư theo tiêu giá trị (NPV) thực theo bước sau : - Bước 1: Xác định thời kỳ phân tích Thời kỳ phân tích khoảng thời gian khoản thu, chi phát sinh đưa phân tích Thời kỳ phân tích khơng đồng với thời kỳ kinh tế phương án Nếu thời kỳ phân tích nhỏ tuổi thọ kinh tế, phải ước tính giá trị cịn lại chi phí coi khoản thu cuối thời kỳ phân tích Ngược lại, thời kỳ phân tích lớn tuổi thọ kinh tế, cần đưa chi phí thay vào cuối kỳ tuổi thọ kinh tế Trong phân tích lựa chọn phương án có tuổi thọ kinh tế khác nhau, phải chọn thời kỳ phân tích bội số chung nhỏ tuổi thọ kinh tế phương án đem so sánh Nếu tuổi thọ kinh tế dự án nhỏ hay bội số chung nhỏ tuổi thọ kinh tế phương án chọ thời kỳ phân tích tuổi thọ kinh tế dự án phải tính đủ chi phí thay giá trị cịn lại phương án thời kỳ phân tích - Bước 2: Vẽ biểu đồ dòng tiền cho phương án theo thời kỳ phân tích - Bước 3: Tính tốn tiêu NPV cho phương án theo thời kỳ phân tích - Bước 4: Lựa chọn phương án đầu tư theo tiêu NPV Phương án có NPV lớn phương án lựa chọn Ghi chú: Trước tiến hành so sánh lựa chọn phương án tối ưu, cần phải đánh giá tính hiệu (tính khả thi mặt tài chính) phương án theo tiêu NPV Phương án khơng đảm bảo (NPV