Bài Giảng lập và thẩm định dự án đầu tư - Đại Học BK Thành Phố HCM

Bài Giảng lập và thẩm định dự án đầu tư - Đại Học BK Thành Phố HCM

TRƯỜNG ĐẠI HỌC BÁCH KHOA TP HCM Giảng viên: PGS Dr NGUYỄN THỐNG E-MAIL: nthong56@yahoo.fr Tél (08) 640 979 - 098 99 66 719 LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ NỘI DUNG MÔN HỌC CHƯƠNG 1: Khái niệm kinh tế đầu tư CHƯƠNG 2: Nội dung lập dự án đầu tư CHƯƠNG 3: Dự báo CHƯƠNG 4: Họach định dự án CHƯƠNG 5: Chỉ tiêu đánh giá & lựa chọn dự án CHƯƠNG 6: Phân tích kinh tế, xã hội - tài chính, Phân tích rủi ro – Lạm phát CHƯƠNG 7: Thẩm định dự án Giới thiệu phần mềm CRYSTAL BALL PGS Dr Nguyễn Thống LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài PHÂN TÍCH KINH TẾ-XÃ HỘI - Đây sở tính toán để xác định quy mô dự án - Đây sở để nhà nước xem xét định cho phép đầu tư hay không - Đây sở để tổ chức tài chính, quan tài trợ vốn xem xét để định GS Dr Nguyễn Thống LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài LOẠI ĐỊNH LƯNG ĐƯC: - Tạo sản phẩm - Tăng thu nhập quốc dân - Sử dụng lao động - Tăng thu ngoại tệ từ sản phẩm sản xuất - Thu thuế tài nguyên môi trường có • …… LOẠI KHÔNG ĐỊNH LƯNG ĐƯC: - Sự phù hợp với quy hoạch phát triển vùng, ngành… - Tác dụng tích cực (tiêu cực) lên ngành khác GS Dr Nguyễn Thống LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài • DÒNG THU KINH TẾ - Doanh thu bán sản phẩm - Lợi ích khác thu từ dự án (nếu có): Đây dòng tiền thu sản phẩm dự án - Lợi ích khác công trình đa mục tiêu (nếu có): - Các giảm thiểu tác hại kinh tế lợi ích xã hội khác(nếu có) • DÒNG CHI KINH TẾ -Vốn đầu tư xây dựng dự án - Phí vận hành & bảo dưỡng - Chi phí nguyên, nhiên liệu - Các loại chi phí khác GS Dr Nguyễn Thống GS LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài   Năm tài Hạng mục I Dòng thu (I=1+2+3+4) N                         a Vốn đầu tư xây dựng dự án (trước sau thuế) b Phí vận hành & bảo dưỡng c Chi phí nguyên, nhiên liệu d Các loại chi phí khác Doanh thu bán sản phẩm Lợi ích khác thu từ dự án (nếu có) Lợi ích khác công trình đa mục tiêu (nếu có) Các giảm thiểu tác hại kinh tế (nếu có) II Dòng chi (II=a+b+c+d) III Thu ròng (III=I-II) IV Chỉ tiêu kinh tế : EIRR(III), Dr Nguyễn B/C(III),Thống NPV(III)   LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH Trong phân tích tài dự án thường thực theo quan điểm: - Phân tích tài theo quan điểm Tổng đầu tư (quan điểm ngân hàng) - Phân tích tài theo quan điểm Chủ đầu tư (quan điểm cổ đông) GS Dr Nguyễn Thống LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài - Trường hợp 1: Chỉ tiêu kinh tế tiêu tài đạt - Trường hợp 2: Chỉ tiêu kinh tế đạt tiêu tài không đạt - Trường hợp 3: Chỉ tiêu kinh tế không đạt, tiêu tài đạt - Trường hợp 4: Chỉ tiêu kinh tế tiêu tài không đạt GS Dr Nguyễn Thống LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài • BẢNG CÂN ĐỐI NGUỒN VỐN VÀ TỔNG MỨC ĐẦU TƯ TRONG THỜI GIAN XDCB Các loại vốn vay là: - Từ nguồn vốn vay ưu đãi (ví dụ từ quỷ Hổ trợ phát triển) - Từ vốn vay thương mại nước - Từ vốn vay thương mại nước - Từ nguồn vốn vay khác GS Dr Nguyễn Thống LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ   CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài     A     I                 TNG MỨC ĐẦU TƯ SAU THUẾ VAT (I+II+III) Tổng mức đầu tư trước thuế VAT   (1+2+3+4+5) 1  Chi phí xây dựng 2  Chi phí thiết bị (a+b)   a Thiết bị nước   b Thiết bị nước     3            II         1  2            III 3  4        Các tiêu Tổng Năm Năm Chi phí đền bù tái định cư 4  Chi phí quản lý chi phí khác 5  Chi phí dự phòng Lãi vay thời gian XDCB (1+2+3+4) GS Dr Nguyễn Thống Lãi vay từ qũy HTPT Lãi vay từ ngoại tệ TM Lãi vay từ nội tệ để trả thuế VAT Lãi vay từ nội tệ TM Thueá VAT 10 LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài Để tính dòng tiền thu nhập trước thuế TNDN cần phải tính giá trị trung gian sau: - Tổng dòng tiền doanh thu trước thuế TNDN - Tổng dòng tiền chi loại Tổng doanh thu trước thuế TNDN xác định từ: • Doanh thu bán sản phẩm: • Lợi ích khác thu từ dự án (nếu có): • Trợ giá (nếu có): • Lợi ích khác công trình đa mục tiêu (nếu có):15 GS Dr Nguyễn Thống LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài Tổng dòng tiền chi loại xác định gồm: - Chi phí nguyên, nhiên liệu : - Phí vận hành & bảo dưỡng: - Trả lãi vốn vay: - Các loại chi phí khác: - Thuế loại (chưa kể thuế TNDN): * Thuế tài nguyên môi trường (nếu có): thông thường 2% dòng thu tài * Thuế giá trị gia tăng (VAT= x% dòng thu tài chính) - Khấu hao tài sản cố định (TSCĐ): 16 GS Dr Nguyễn Thống LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài I   Tổng doanh thu sau thuế VAT II   Tổng chi phí chưa có thuế TNDN     Chi phí O & M       Thueá VAT (10% DT trước VAT) Thuế t/nguyên, thuế đất (2% DT trước 3  VAT)     Chi phí trả lãi loại vay     Khấu hao TSCĐ     Chi phí khác III   Dòng thu trước thuế TNDN (I-II)   Thuế suất TNDN IVNguyễn THUẾThống THU NHẬP DOANH NGHIEÄP (TNDN) GS Dr 17 LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài BẢNG TÍNH GIÁ THÀNH SẢN PHẨM • Giá thành sản phẩm Pt thời điểm t xác định theo công thức: [C t ] Pt  [Q t ] đó: [Ct] = [khấu hao TSCĐ + tất chi phí + Các loại thuế + O&M + Chi phí nguyên nhiên liệu] thời điểm t [Qt] = [Sản lượng sản phẩm tiêu thụ] thời điểm t GS Dr Nguyễn Thống 18 LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài     I II III         GIÁ THÀNH SN PHẨM (III/II)   Sản lượng   Chi phí (1+2) Tổng chi phí chưa   có thuế TNDN  Thuế TNDN       Năm N 0   [III.1] =Muïc II bảng tính thuế TNDN [III.2] = Lấy kết mục IV bảng tính thuế TNDN GS Dr Nguyễn Thống 19 LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1: Phân tích kinh tế, xã hội - tài BẢNG TÍNH CHỈ TIÊU TÀI CHÍNH Khi tính tiêu tài dự án theo quan điểm Chủ đầu tư thực sở vốn tự có Chủ đầu tư thực bỏ thực dự án (không kể nguồn vốn vay) thu nhập ròng lại trình vận hành dự án sau trừ tất loại chi phí, thuế trả nợ vay gốc lãi phát sinh từ vốn vay GS Dr Nguyễn Thống 20 ...LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ NỘI DUNG MÔN HỌC CHƯƠNG 1: Khái niệm kinh tế đầu tư CHƯƠNG 2: Nội dung lập dự án đầu tư CHƯƠNG 3: Dự báo CHƯƠNG 4: Họach định dự án CHƯƠNG 5: Chỉ tiêu đánh giá... xét để định GS Dr Nguyễn Thống LẬP & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1 : Phân tích kinh tế, xã hội - tài LOẠI ĐỊNH LƯNG ĐƯC: - Tạo sản phẩm - Tăng thu nhập quốc dân - Sử dụng lao động - Tăng thu... & THẨM ĐỊNH DỰ ÁN ĐẦU TƯ CHƯƠNG 7-1 : Phân tích kinh tế, xã hội - tài • DÒNG THU KINH TẾ - Doanh thu bán sản phẩm - Lợi ích khác thu từ dự án (nếu có): Đây dòng tiền thu sản phẩm dự án - Lợi ích