L ỜI CAM đ OAN
2.3.4.Tỷ giá và giá chứng khoán:
Kiến thức về những yếu tốảnh hưởng ựến hành vi của giá chứng khoán và tỷ giá ựã thu hút nhiều sự quan tâm của nhiều nhà kinh tế học, các nhà làm chắnh sách và cộng ựồng ựầu tư trong một thời gian dài. Trong nền kinh tế toàn cầu hóa hiện nay, có rất ắt các rào cản dòng vốn, do ựó tạo nhiều cơ hội ựầu tư cho các tập ựoàn ựa quốc gia. Doanh nghiệp nào hoạt ựộng cũng có khả năng phải chịu ba rủi ro là: ựộ nhạy cảm kinh tế, nhạy cảm chuyển ựổi, và nhạy cảm giao dịch ựối với rủi ro tỷ giá. điều này, ựã tạo ra một nhu cầu tìm hiểu mối quan hệ giữa tỷ giá và giá chứng khoán ựể phòng ngừa cho rủi ro danh mục. Phần lớn các tài liệu xem xét mối quan hệ giữa giá chứng khoán và tỳ giá ở các nước ựang phát triển và ựã phát triển.Nói cách khác, sự thay ựổi tỷ giá có thể ảnh hưởng ựến vị thế cạnh tranh của công ty và ngành, kết quả là doanh thu và dòng tiền có thể thay ựổi. Tỷ giá có tác ựộng tới thị trường tài chắnh và hoạt ựộng doanh nghiệp, khi tỷ giá tăng
sẽ thúc ựẩy hoạt ựộng của các doanh nghiệp tăng xuất khẩu, dẫn ựến cổ phiếu tăng. Biến ựộng tỷ giá hối ựoái có tác ựộng tới thị trường chứng khoán khi có các nguồn vốn nước ngoài ựược ựầu tư vào thị trường chứng khoán. Biến ựộng mạnh của tỷ giá hối ựoái sẽ khiến các nhà ựầu tư nước ngoài rút khỏi thị trường sẽ làm giá chứng khoán giảm. Quan hệ nghịch biến là mối quan hệ khá rõ mà ta thấy trong suốt thời kì nghiên cứu. Nhận ựịnh này cũng ựược những tác giả Menike (2006); Kandir (2008); Bilson và cộng sự (2010) tìm thấy ở các thị trường khác nhau.