1. Tính cp thi tc ađ tài
3.1.1Nâng cao kin t hc chuyên ngành v chng khoán và th tr ng
Nam
3.1.1 Nâng cao ki n th c chuyên ngành v ch ng khoán và th tr ng ch ng khoán. tr ng ch ng khoán.
Th c tr ng ho t đ ng đ u t trên th tr ng ch ng khoán Vi t Nam cho th y ki n th c v ch ng khoán và chuyên ngành ch ng khoán c a đa s nhà
đ u t ch ng khoán còn t ng đ i h n ch . Chính vì th đ th tr ng phát
tri n b n v ng thì nhà đ u t tham gia th tr ng c n ph i trang b cho mình nh ng ki n th c chuyên môn liên quan v ch ng khoán đ t đó đ a ra quy t
đ nh đ u t có c n c và phù h p.
nâng cao ki n th c chuyên ngành v ch ng khoán và th tr ng
ch ng khoán tr c thì c quan qu n lý, nh t là y ban ch ng khoán Nhà
n c v i đ n v tr c thu c là Trung tâm Nghiên c u khoa h c và đào t o
ch ng khoán c n đ y m nh tuyên truy n các ki n th c liên quan đ n ch ng khoán. Bên c nh các l p tuyên truy n, c n đ y m nh các chuyên đ chuyên sâu v ch ng khoán và đ nh giá đ nhà đ u t có ki n th c chuyên môn c n thi t trong vi c l a ch n ch ng khoán, tránh ch y theo tâm lý đám đông. Ngoài ra, các công ty ch ng khoán, c n th ng xuyên t ch c các bu i h i
th o, các chuyên đ đ gi i thi u, nâng cao ki n th c cho nhà đ u t khi giao
d ch t i công ty c a mình. Và cu i cùng, h n ai h t, b n thân nhà đ u t c n tích c c h n n a trong vi c h c h i, tìm hi u các ki n th c liên quan v ch ng khoán đ làm hành trang cho ho t đ ng đ u t c a mình.
3.1.2 Xây d ng chi n l c đ u t phù h p cho t ng giai đo n c a th tr ng
Nhà đ u t c n l a ch n và xây d ng m t chi n l c đ u t c th đ
có th đ i phó v i nguy c th t b i trong quá trình đ u t . Chi n l c đ u t
s giúp nhà đ u t tách bi t c m xúc v i vi c đ a ra quy t đ nh đ u t . Tùy
vào quan đi m đ u t mà nhà đ u t l a ch n cho mình m t chi n l c đ u t
phù h p v i t ng giai đo n c a th tr ng, v i tiêu chí đ u t c a mình. Chi n
l c đ u t c n linh ho t đ nhà đ u t có th thay đ i cho phù h p v i t ng
giai đo n bi n đ ng c a th tr ng ch ng khoán Vi t Nam.
Nhà đ u t có th xây d ng chi n l c đ u t c th cho mình theo ba
b c nh sau:
B c m t: Thu th p thông tin.
Nhà đ u t c n ch đ ng thu th p thông tin, t trang b ki n th c và
h c t p kinh nghi m t sách, báo vi t v đ u t ch ng khoán, ho c các báo
cáo chuyên đ c a các công ty ch ng khoán… đ t đó đ a ra m t ph ng
pháp l a ch n ch ng khoán phù h p v i nh ng tiêu chu n ph n ánh rõ nét các m c tiêu có kh n ng sàng l c đ tìm ra đ c lo i ch ng khoán phù h p v i
m c đích đ u t .
Sau khi l a ch n đ c c phi u theo các tiêu chí đ ra, nhà đ u t s ti p t c tìm hi u thêm các thông tin v công ty đó thông qua vi c nghiên c u các lo i báo cáo c a công ty nh b n cáo b ch, báo cáo th ng niên… và thu nh p c a công ty mà nhà đ u t đ nh mua và các báo cáo c a các đ i th c nh tranh trong ngành.
đánh giá các thông tin c a c phi u mà mình l a ch n thì nhà đ u t c n tìm hi u các v n đ c a công ty nh : Công vi c kinh doanh c a công ty th nào? M c tiêu kinh doanh c a công ty là gì?...Nhà đ u t nên tham kh o các nh n xét c a ban qu n lý v m c tiêu kinh doanh, doanh s , l i nhu n và các con s ho t đ ng khác c a công ty trong vòng 5 n m g n nh t ho c có th
nhi u h n. Bên c nh đó, nhà đ u t c ng nên nghiên c u các chính sách qu n (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
lý, s n ph m c a công ty, đ i ng qu n lý, uy tín v i khách hàng, s n ph m
duy trì đ c s trung thành v i khách hàng. T t c nh ng đi u đó có vai trò
quan tr ng trong vi c phát tri n b n v ng c a công ty.
B c ba: Quy t đ nh th i đi m mua bán.
Sau khi đư xác đ nh đ c c phi u th c s phù h p v i các tiêu chí
m c tiêu mà mình l a ch n thì vi c quy t đ nh th i đi m mua và bán đ đ t đ c l i nhu n t i đa hay có th h n ch thua l là v n đ r t quan tr ng. Do
đó, dù l a ch n chi n l c đ u t nào thì nhà đ u t c ng nên s d ng các
công c phân tích k thu t đ h tr trong vi c ra quy t đ nh mua bán.
3.1.3 Tuân th chi n l c đ u t đư l a ch n
Trong quá trình th c hi n đ u t , vi c tuân th theo chi n l c là h t s c c n thi t. Nhà đ u t c n h n ch nh ng quy t đ nh theo ng u h ng. Khi th c hi n theo chi n l c đ u t đư l a ch n nhà đ u t s t tin h n v i
quy t đ nh c a mình. u t c phi u theo m t khuôn m u nh t đ nh không
ph i là gi i pháp t i u, nh ng đi u này đ m b o an toàn v n cho nhà đ u t tr c nh ng bi n đ ng b t ng c a th tr ng. N u thi u k lu t trong quá trình th c hi n chi n l c đ u t , nhà đ u t d n m trong tình th luôn luôn
thay đ i chi n l c đ u t đ tìm ki m chi n l c đ u t t t h n.
3.2.1 Gi i pháp t Chính Ph
Chính ph và Nhà n c ch đ ng h i nh p khu v c và qu c t v m c a th tr ng v n, ki m soát ngu n v n qu c t , t o s liên thông gi a TTCK Vi t Nam và Th Gi i. Bên c nh đó, thúc đ y c ph n hóa các doanh
nghi p Nhà n c đ thu hút đ i tác chi n l c, các đ n v đnh giá chuyên
nghi p nh m phát tri n th tr ng theo chu n hóa qu c t và t o cho TTCK Vi t Nam có quy mô l n theo c chi u sâu l n chi u r ng. Vì v y, Chính ph , các B và các c quan tham m u ph i nghiên c u, so n th o h th ng v n b n h ng d n đ đ c suôn s và nhanh chóng, g b nh ng nút th t mà các v n b n hi n hành đang có.
Xây d ng và phát tri n TTCK phù h p v i đi u ki n phát tri n kinh t - xã h i c a đ t n c, hình thành m t h th ng TTCK đ ng b , th ng nh t trong t ng th th tr ng tài chính c a đ t n c.
Phát tri n m r ng TTCK có t ch c, thu h p th tr ng t do, đ ng th i coi tr ng v n đ ch t l ng và an toàn c a th tr ng, t ng b c ti p c n v i các thông l , chu n m c qu c t .
Phát tri n TTCK theo h ng g n li n v i c i cách, Nhà n c th c hi n qu n lý b ng công c pháp lu t, có các chính sách h tr t o đi u ki n đ TTCK phát tri n n đ nh nh m đ m b o quy n và l i ích h p pháp và khuy n khích các ch th tham gia TTCK.
Xây d ng h th ng khuôn kh pháp lý th ng nh t, đ ng b đáp ng đ c yêu c u qu n lý, giám sát và h i nh p v i th tr ng v n c a khu v c và qu c t .
B sung các ch tài x lý nghiêm kh c v dân s , hình s đ phòng ng a và x lý tri t đ các hành vi vi ph m trong ho t đ ng trên th tr ng
ch ng khoán liên quan đ n đ u c có t ch c, đ c quy n, giao d ch n i gián, thông tin th t thi t, tâm lý đám đông…
Hoàn ch nh các chính sách v thu , phí, l phí đ i v i ho t đ ng ch ng khoán, khuy n khích đ u t dài h n, h n ch đ u t ng n h n.
3.2.2 T ng tính đ c l p cho y ban ch ng khoán Nhà n c.
y ban ch ng khoán Nhà n c là ch th quan tr ng nh t quy t đ nh s phát tri n c a th tr ng ch ng khoán, vì đây là c quan đ c l p t o hành lang pháp lý cho th tr ng. Th c t , s phát tri n c a th tr ng ch ng khoán
Vi t Nam qua h n 12 n m cho th y còn ch m vì hành lang pháp lý còn nhi u
đi m ch a hoàn thi n, d n đ n nhi u vi ph m. Chính vì v y, m t y ban
ch ng khoán đ c l p là đi u c n h ng đ n. Nhìn l i ho t đ ng c a y ban
ch ng khoán Nhà n c 13 n m qua, có th nói c quan này v n ch a “ho t (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
đ ng h t công su t”, khi v n là m t c quan tr c thu c B Tài Chính. Do không có th m quy n ban hành v n b n pháp quy, nên quy t sách c a y ban ch ng khoán ban hành ch y u là các thay đ i mang tính th i đi m, không có
đ nh h ng phát tri n lâu dài6.
3.2.3 T ng c ng giám sát, thanh tra
S giao d ch ch ng khoán là đ i t ng đ u tiên c n đ c đ nh h ng ho t đ ng m t cách hi u qu , b i cùng v i UBCKNN, đây là c quan qu n lý tr c ti p m i đ i t ng trên th tr ng ch ng khoán. Ch t l ng ho t đ ng c a các t ch c kinh doanh ch ng khoán c ng nh ch t l ng c phi u c a
6 Xem thêm http://tinnhanhchungkhoan.vn/GL/N/DJGDAH/lam-gi-de-ttck-viet-nam-hoa-rong.html
các doanh nghi p niêm y t ch u tác đ ng không nh t s qu n lý c a S giao d ch.
M t v n đ n i c m bao lâu nay là s minh b ch trong công b thông tin c a các t ch c niêm y t. S ch m tr , th m chí che gi u thông tin c a các t ch c này nh h ng l n t i quy t đ nh, c ng nh ni m tin c a nhà đ u t đ i v i th tr ng ch ng khoán. S giao d ch ch ng khoán, v i t cách là
đ n v qu n lý tr c ti p c n có bi n pháp c ng nh ch tài nghiêm ng t đ
giám sát và x lý các sai ph m trong công b thông tin c a các công ty.
M t khác, khi tính minh b ch ch a cao, th tr ng ch ng khoán s luôn
b chao đ o tr c nh ng tin x u ho c tin đ n th t thi t. đ i phó v i đ u c
c ng nh vi c tung tin đ n th t thi t nh h ng t i ho t đ ng c a th tr ng
ch ng khoán. C quan qu n lý c n có s giám sát ch t ch h n n a các bi n
đ ng c a th tr ng do nh h ng c a tin x u và có ph n ng k p th i đ gi m thi u thi t h i.
Nhà n c th c hi n qu n lý b ng công c pháp lu t, có các chính sách
h tr t o đi u ki n đ TTCK phát tri n n đ nh, v ng ch c, phát huy vai trò c a t ch c t qu n, hi p h i nh m đ m b o quy n và l i ích h p pháp và khuy n khích các ch th tham gia TTCK là các nhà đ u t trong và ngoài
n c.
Nâng cao n ng l c qu n lý, giám sát c a Nhà n c đ i v i th tr ng
v n đ ng th i nâng cao vai trò c a y ban giám sát tài chính Qu c gia, giúp Chính ph đi u ph i chính sách và công c c nh báo, đi u hành, giám sát ho t đ ng tài chính ti n t t m v mô.
Nhà đ u t là m t ch th trên th tr ng ch ng khoán. S phát tri n c a m t th tr ng ch ng khoán là nh m m c đích đáp ng nhu c u đ u t
c a nhà đ u t và đa d ng hóa các nhà đ u t là đi u c n thi t, nh m thu hút
ngu n v n cho th tr ng ch ng khoán. Tuy nhiên, th c t đa ph n nhà đ u t tham gia th tr ng là nhà đ u t cá nhân, trong khi bóng dáng c a các nhà
đ u t t ch c còn ch a nhi u. hình thành nên các nhà đ u t t ch c,
Vi t Nam c n phát tri n các lo i hình qu đ u t . C n thi t nh t, có l là qu
đ u t t ng h (mutual fund) v n đ c các n c phát tri n r t m nh và thu
hút các nhà đ u t cá nhân tham gia. T i m t s n c trong khu v c nh Thái
Lan, Indonesia, Malaysia, Philippines đ u đư xu t hi n qu t ng h . i v i
các nhà đ u t t ch c l n, có tính chuyên nghi p cao, có th phát tri n thêm
các qu đ u t phòng ng a nh m đa d ng hóa h n n a hình th c đ u t . (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Vi c phát tri n nhà đ u t không đ n thu n là hình thành nhi u qu đ u
t , mà còn có th hình thành các nhà đ u t đ t chu n. M , các nhà đ u t
đ t chu n s đ c dành nhi u u tiên. Trung Qu c, các nhà đ u t n c
ngoài c ng ph i n m trong nhóm đ t chu n m i đ c phép đ u t vào nhóm
c phi u h ng A. Các t ch c tài chính hay có ngu n ti n nhàn r i khi tham gia th tr ng đ u ph i thông qua các t ch c đ u t đ t chu n. Trong khi đó đi u ki n đáng bu n cho th tr ng ch ng khoán Vi t Nam là dòng ti n đ vào th tr ng m t cách không chuyên nghi p. Trên báo cáo tài chính c a các doanh nghi p niêm y t hay các ngân hàng đ u th y ho t đ ng kinh doanh ch ng khoán. Nhi u doanh nghi p, t ch c sa l y trong ho t đ ng không ph i là th m nh c a mình và h u qu thua l , các c đông, nhà đ u t c a doanh nghi p ph i gánh ch u7.
3.2.5 T ch c các l p chuyên sâu v đnh giá ch ng khoán
Th c t hi n nay cho th y, nhà đ u t , nh t là nhà đ u t cá nhân ki n th c v đnh giá doanh nghi p còn r t nhi u h n ch . Vì th c quan qu n lý c n th ng xuyên t ch c các l p chuyên sâu v đnh giá ch ng khoán, đnh giá tài s n. N i dung các khóa h c này, c n cung c p cho nhà đ u t cái nhìn t ng quan v đ nh giá, các b c đ đnh giá m t doanh nghi p mà mình quan tâm. Bên c nh đó, n i dung khóa h c c n cung c p cách l a ch n mô hình đnh giá phù h p trong t ng hoàn c nh đnh giá và quan tr ng nh t là các thông s đ u vào cho mô hình đ nh giá. Vi c ho ch đnh, gi i phóng dòng ti n c n ph i l a ch n phù h p, không quá theo c m tính cá nhân mà ph i có c n c đ i v i c th b n thân t ng doanh nghi p trong n n kinh t . các khóa
h c này đ c k t qu t t, nên đ c m t c quan chuyên trách thu c Chính
ph đào t o và c p ch ng ch chuyên môn cho ng i h c khi tham gia và
hoàn thành khóa h c. H n n a, đ vi c đ nh giá, nh t là đnh giá trong các t ch c có k t qu t t, c n quy đ nh các cá nhân làm vi c trong b ph n đ nh giá c n ph i có ch ng ch hành ngh chuyên v đ nh giá.
3.2.6 Thành l p c quan chuyên trách th c hi n công tác đ nh giá
Thành l p c quan đ c l p chuyên th c hi n công tác đnh giá bao g m