Mô hình Carhart đ c xây d ng d a trên mô hình Fama ậ French có b sung thêm nhân t xu h ng. Tuy nhiên k t qu ki m đ nh mô hình Carhart các th tr ng ch ng khoán trên th gi i l i trái ng c nhau ch không đ c ng h nhi u nh đ i v i mô hình Fama ậFrench. M t s nghiên c u cho r ng mô hình Carhart là t t nh t so v i các mô hìnhkhác, m t s khác l i bác b mô hình này.
Nghiên c u t i M c a tác gi Tarun Chordia (2005):
Bài nghiên c u ắL i nhu n và xu h ng giá” c a tác gi Tarun Chordia s d ng chu i d li u c a các công ty niêm y t trên S Giao D ch Ch ng Khoán New York t tháng 01/1972 đ n tháng 12/1999. Tác gi chia các công ty thành 10 danh m c theo đà t ng tr ng. Khi ti n hành h i quy mô hình Fama ậFrench và Carhart, k t qu cho th y mô hình b n nhân t có Ủ ngh a th ng kê h n mô hình Fama ậ French.
Nghiên c u t i Tunisia c a Samy Bennaceur và Hasna Chaibi (2007):
Trong bài nghiên c u ắMô hình đ nh giá tài s n t t nh t c tính chi phí v n: B ng ch ng th c nghi m trên th tr ng ch ng khoán Tunisia”, nhóm tác gi ki m đ nh 9 mô hình đ u t tài chính trong đó có mô hình Fama ậ French và Carhart. Hai tác gi xem xét TSSL hàng tháng v i 4 nhân t c b n là th tr ng, SMB, HML, WML trên th tr ng ch ng khoán Tunisia t 7/2000 đ n 6/2005. M u bao g m 6 ngành công
nghi p là : ngân hàng, b o hi m, công nghi p, cho thuê, nông s n, và b t đ ng s n. K t qu ki m đ nh cho th y mô hình Carhart là t t nh t.
Nghiên c u t i Ai C p c a tác gi Mohamed A. Shaker và Khairy Elgiziry (2013)
Bài nghiên c u ắKi m đ nh các mô hình đ nh giá tài s n t i th tr ng ch ng khoán Ai C p” ti n hành ki m đ nh và so sánh kh n ng áp d ng 5 mô hình đ nh giá t i th tr ng ch ng khoán Ai C p. 5 mô hình đ nh giá đ c nghiên c u là : CAPM, Fama ậ French, Carhart, mô hình 4 nhân t c a Chan và Faff (d a trên mô hình Fama ậ French và thêm nhân t thanh kho n), mô hình 5 nhân t (c ng l y mô hình hình Fama ậ French là c s và thêm 2 nhân t thanh kho n và xu h ng). M u bao g m 55 công ty niêm y t trên th tr ng này t 1/2003 ậ12/2007. Hai tác gi s d ng d li u tài chính và TSSL hàng tháng c a các công ty đ phân chia làm 6 danh m c theo quy mô và t l giá tr s sách trên giá tr th tr ng. K t qu nghiên c u ch p nh n mô hình Fama ậ French và lo i b s phù h p v i mô hình Carhart và các mô hình khác.