Quy trình đnh giá c phi u tr i qua các b c:
T p h p thông tin: ng i đnh giá là chuyên viên phân tích thu th p t t c d li u v c phi u và công ty phát hành c phi u đó, ch y u là các thông tin v ho t
đ ng kinh doanh và ho t đ ng tài chính. Thông tin bi u hi n qua báo cáo tài chính, báo cáo th ng niên, ngh quy t đ i h i c đông, ngh quy t h i đ ng qu n tr . Bên c nh
đó, ng i đnh giá s ti n hành đi th c t đ đ n g p g , ti p xúc v i ban qu n lý công ty nh m hi u rõ h n v công ty c ng nh n m b t đ c nh ng thông tin m i.
X lý d li u: t d li u thu th p đ c, ng i đnh giá ti n hành phân tích ho t
đ ng kinh doanh, phân tích tài chính công ty. T đó, đ a ra nh ng d phóng cho các ch tiêu tài chính trong t ng lai: doanh thu, l i nhu n, đ u t … Trên c s đó tính toán các tham s c n thi t cho các mô hình đnh giá c phi u
Tính giá tr c phi u: trong b c này các tham s đ c chuy n t i vào trong các ph ng pháp đnh giá c th đ cho ra giá tr c phi u
Khuy n ngh đ u t : v nguyên t c, giá tr đnh giá đóng vai trò làm m c đ có
đnh h ng đ u t :
Ü Giá th tr ng < giá tr c phi u: nên xem xét mua c phi u
Ü Giá th tr ng > giá tr c phi u: nên xem xét bán c phi u
Ü Giá tr c phi u b ng ho c g n sát th giá: gi nguyên tr ng thái đ u t hi n t i, ch di n bi n ti p theo c a th tr ng.
Tuy nhiên, trong th c t đ u t ph i đ t ra m t biên đ an toàn so v i giá tr
đnh giá. Ch khi s khác bi t gi a giá tr đnh giá và giá giao d ch trên th tr ng v t quá biên đ này thì vi c đ u t m i hi u qu , đ m b o l i nhu n và gi m thi u r i ro. i v i ho t đ ng t doanh c a VDSC, biên đ an toàn là 15%-20%. Ngh a là n u c phi u đ c đnh giá 100, thì công ty ch đ u t khi th giá không quá 85.
i v i các nhà đ u t là khách hàng giao d ch c a công ty, m i ng i có m t k v ng l i nhu n và kh n ng ch p nh n r i ro khác nhau. Vì v y, VDSC khuy n ngh m i nhà đ u t đ t ra m t biên đ phù h p đ xác đnh m c giá giao d ch phù h p d a trên giá tr đnh giá. Ví d , c ng v i c phi u đ c đnh giá 100 trên, nhà đ u t A thích an toàn có biên đ đ u t là 25%, ch khi giá c phi u xu ng d i 75 thì m i mua vào. Ng c l i, nhà đ u t B m o hi m h n, s n lòng mua c phi u trong biên đ 10%
đ không b l c h i đ u t , t c giá th tr ng c phi u ch c n 90 là nhà đ u t s mua ch không ch đ i thêm.
2.2.4 Các ph ng pháp đnh giá c phi u đang s d ng:
VDSC s d ng t ng h p các ph ng pháp chi t kh u dòng ti n và so sánh. K t qu cu i cùng là bình quân gia quy n các giá tr đnh giá c a t ng ph ng pháp.