Vốn đầu tư phát triển của Công ty Cổ phần 504 được huy động từ nhiều nguồn, bao gồm vốn ngân sách, vốn vay và vốn tự có. Tỷ trọng của từng nguồn vốn không giống nhau và thay đổi tùy thuộc vào chính sách huy động vốn trong từng thời kỳ. Trong những năm đầu của thời kỳ chuyển đổi từ cơ chế kế hoạch hóa tập trung sang cơ chế thị trường, để Công ty vượt qua những khó khăn ban đầu thì nguồn vốn ngân sách Nhà nước sử dụng cho đầu tư phát triển thường chiếm tỷ trọng lớn nhất. Cùng với quá trình chuyển đổi cơ chế là quá trình thúc đẩy và tạo điều kiện cho Công ty phát triển, trưởng thành cả về thế và lực. Kết quả những năm gần đây, Nhà nước đã chủ yếu không còn cấp phát vốn trực tiếp cho Công ty như trước nữa mà đầu tư cho Công ty thông qua hình thức cho vay. Tỷ trọng nguồn vốn ngân sách giảm dần, nguồn vốn tự có của Công ty đã chiếm vị trí xứng đáng và vốn vay chiếm tỷ trọng cao nhất trong tổng vốn đầu tư phát triển của Công ty, trong đó nguồn vốn tín dụng Nhà nước đã tăng nhanh chóng.
Bảng 2.4: Vốn đầu tư phát triển phân theo nguồn vốn giai đoạn 2010-2014.
Đơn vị tính: triệu đồng.
Các nguồn vốn 2010 2011 2012 2013 2014
Tổng vốn đầu tư 5.287,0 9.641,62 10.403,28 13.658,17 20.906,04 - Nguồn vay NHTM 2.048,5 4.130,00 4.325,00 5.500,00 8.255,50 - Vay tín dụng ưu đãi 1.503,0 2.630,00 2.950,00 4.015,00 6.240,00 - Vốn tự có 1.102,0 2.049,87 2.383,76 3.214,25 5.219,50 - Vốn ngân sách cấp 633,5 831,75 744,52 928,92 1.191,04
(Nguồn: Phòng Kế toán - tài chính)
Như vậy, qua hơn 20 năm đổi mới, cơ chế quản lý vốn đã và đang chuyển từ cơ chế “xin - cho”, bao cấp về vốn sang cơ chế thị trường, cơ chế “vay - trả”. Việc chuyển hướng cơ chế quản lý vốn đầu tư của Nhà nước đối với doanh nghiệp nhà nước đã góp phần nâng cao quyền tự chủ sản xuất kinh doanh của Công ty, buộc Công ty phải tính toán kỹ trước khi quyết định đầu tư, thực hành tiết kiệm chi tiêu trong từng thời kỳ đầu tư… Việc phân bổ nguồn vốn là rất quan trọng vì nó liên quan đến chi phí và hiệu quả đầu tư. Vì vậy mà công ty nên có biện pháp để đa dạng hóa cơ cấu nguồn vốn hợp lý để tránh tình trạng mang gánh nặng nợ nầng về sau. Đây là cơ sở để nâng cao hiệu quả hoạt động đầu tư phát triển.
Bảng 2.5. Tỷ trọng nguồn vốn đầu tư phát triển ở Công ty giai đoạn 2010-2014.
Đơn vị: %.
Chỉ tiêu 2010 2011 2012 2013 2014
Tổng vốn đầu tư 100 100 100 100 100
- Vay NHTM 38,75 42,84 41,57 40,27 39,49
- Vay tín dụng ưu đãi 28,43 27,28 28,36 29,40 29,85
- Vốn tự có 20,84 21,26 22,91 23,53 24,97
- Vốn ngân sách 11,98 8,62 7,16 6,80 5,69
Hình 2.1: Cơ cấu nguồn vốn cho hoạt động đầu tư phát triển ở Công ty giai đoạn 2010-2014.
Để thấy được rõ hơn tình hình đầu tư phát triển phân theo nguồn vốn ở Công ty cổ phần 504, chúng ta cùng phân tích cụ thể từng nguồn vốn.