Bảng 2.4: Khả năng thanh toán của công ty cổ phần 26
Đơn vị tính: lần
Chỉ tiêu Công thức tính Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011-2012 Chênh lệch 2012-2013 1.Khả năng thanh toán ngắn hạn Tổng TSNH Tổng nợ NH 1,25 1,46 1,34 1,1 (0,12) 2.Khả năng thanh toán nhanh (TSLD – HTK) Tổng nợ NH 0,57 0,84 0,88 0,27 0,04 3.Khả năng thanh toán tức thời
Tiền & các khoản tương đương tiền
Tổng nợ NH
0,41 0,67 0,75 0,26 0,08
(Nguồn: Tổng hợp từ BCTC của công ty)
Khả năng thanh toán ngắn hạn: Chỉ tiêu này phản ánh khả năng chuyển đổi trong ngắn hạn các tài sản lưu động thành tiền để chi trả cho các khoản nợ ngắn. Theo số liệu tính toán ở trên năm 2012 tăng 1,1 lần so với năm 2011, đến năm 2013 lại giảm 0,12 lần. Nguyên nhân là do trong năm 2012, tổng tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn đều giảm nhưng nợ ngắn hạn giảm mạnh hơn so với tài sản ngắn hạn là 11,9%; sang năm 2013, nợ ngắn hạn tăng nhiều hơn 11,42% so với tài sản ngắn hạn. Tuy nhiên, hệ số này trong cả 3 năm vẫn lớn hơn 1 chứng tỏ công ty có đủ lượng tài sản có thể chuyển đổi thành tiền mặt để thanh toán các khoản nợ ngắn hạn và hệ số này cũng không quá cao giúp giữ hiệu quả hoạt động cho công ty. Mặc dù vậy, không nên để hệ số này quá cao dẫn đến ứ đọng vốn và tạo chi phí cơ hội không cần thiết khi dự trữ tài sản lưu động quá nhiều khiến giảm vốn đầu tư vào tài sản sinh lời khác.
Khả năng thanh toán nhanh: Năm 2012 là 0,84 lần tăng 0,27 lần so với năm 2011 điều này cho biết 1 đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng 0,84 đồng tài sản ngắn hạn khi không tính đến yếu tố hàng tồn kho. Sang đến năm 2013, chỉ số này tiếp tục tăng nhẹ 0,04 lần so với năm 2012. Cho thấy khả năng thanh toán nhanh của công ty ngày càng tốt hơn và mặc dù chỉ số này nhỏ hơn 1 nhưng chỉ số này nhưng vẫn ở mức an toàn. Công ty cũng không cần giữ chỉ số này quá cao nhằm mục đích không tích trữ
34
vốn bằng tiền quá nhiều, làm chậm vòng quay của tiền, giảm hiệu suất sử dụng vốn và mất đi chi phí cơ hội đầu tư của tiền vào tài sản sinh lời khác.
Khả năng thanh toán tức thời: trong năm 2012 là 0,67 lần thể hiện cứ 1 đồng nợ ngắn hạn của công ty được đảm bảo bằng 0,67 đồng tiền và các khoản tương đương tiền, tăng so với năm 2011 là 0,26 lần . Khả năng thanh toán tức thời của công ty tăng 0,08 lần trong năm 2013, công ty tăng tính chủ động trong việc chi trả các khoản nợ song cũng có mặt tiêu cực khi dự trữ nhiều tiền và các khoản tương đương tiền thì sẽ phát sinh chi phí cơ hội khi không đầu tư vào tài sản sinh lời khác.
Bảng 2.5: Chỉ tiêu đánh giá hiệu suất sử dụng tài sản của công ty cổ phần 26
Đơn vị tính: lần Công thức tính Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011 – 2012 Chênh lêch 2012 – 2013 Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
Doanh thu thuần Tổng tài sản
1,14 1,59 1,18 0,45 (0,41)
(Nguồn: Phòng tài chính kế toán)
Hiệu suất sử dụng tài sản của công ty trong năm 2012 là 1,59 lần tăng 0,45 lần so với năm 2011 thể hiện cứ 1 đồng tài sản mang lại 1,59 đồng doanh thu thuần trong năm 2012 và 1,14 đồng trong năm 2011. Mặc dù tổng tài sản năm 2012 giảm so với 2011 (15,67%) nhưng do doanh thu thuần năm 2012 tăng 17,73% nên hiệu suất sử dụng tổng tài sản có diễn biến với chiều hướng tích cực. Tuy vậy, đến năm 2013 chỉ tiêu này lại có chiều hướng đi xuống giảm ở mức 0,41 lần so với năm 2012. Chỉ tiêu này phản ánh trình độ quản lý, sử dụng tài sản vào hoạt động kinh doanh của Công ty với mục tiêu sinh lợi tối đa, do vậy chỉ tiêu này càng cao càng tốt. Trong những năm tiếp theo, Công ty nên tiếp tục có phương án quản lý sao cho hệ số sử dụng tổng tài sản này tăng lên.
Bảng 2.6: Các chỉ tiêu về khả năng sinh lời của công ty cổ phần 26
Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Công thức tính Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011 – 2012 Chênh lệch 2012 – 2013
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu
(ROS)
Lợi nhuận ròng
Doanh thu thuần 0,04 0,05 0,05 0,01 0
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản
(ROA)
Lợi nhuận ròng
Tổng tài sản 0,05 0,08 0,06 0,03 (0,02)
Tỷ suất sinh lời trên VCSH (ROE)
Lợi nhuận ròng (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
VCSH 0,21 0,25 0,21 0,04 (0,04)
(Nguồn: Phòng tài chính kế toán)
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu: trong cả ba năm 2011 – 2013 đều là con số dương thể hiện công ty làm ăn có lãi trong cả ba năm. Năm 2012, con số này tăng khá nhẹ với 0,01% nhưng đến năm 2013 bị chững lại, giữ nguyên so với năm 2012. Ý nghĩa của con số 0,05% thể hiện cứ 100 đồng doanh thu thuần thì chỉ tạo ra 0,05 đồng lợi nhuận ròng trong 2 năm 2012 và 2013, tương đối nhỏ. Ta có thể thấy tuy công ty làm ăn có lãi nhưng lãi thu được là rất nhỏ vì trong năm 2013 công ty phải chịu hàng loạt các chi phí tăng cao như chi phí bán hàng và các chi phí khác.
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản: Năm 2012 đạt 0,08% tăng 0,03% so với năm 2011 nhưng đến năm 2013 tỷ suất này lại giảm chỉ còn 0,06%. Chỉ số này cho biết năm 2012 với 100 đồng tài sản đầu tư đã cho ra 0,08 đồng lợi nhuận, tương tự năm 2011 là 0,05 đồng lợi nhuận và năm 2013 là 0,06 đồng lợi nhuận được tạo ra trên 100 đồng tài sản. Nguyên nhân của sự thay đổi này là do tỷ suất này biến đổi cùng chiều với lợi nhuận sau thuế của công ty. Chỉ số này càng cao càng cho thấy công ty đã sử dụng nguồn tài sản một cách hiệu quả để tạo ra lợi nhuận, công ty đang kiếm được nhiều tiền hơn trên lượng đầu tư ít hơn.
Tỷ suất sinh lời trên tổng vốn chủ sở hữu: Chỉ tiêu này đo lường mức độ sinh lời của đồng vốn (100 đồng vốn chủ sở hữu bỏ ra thu về được bao nhiêu đồng lợi nhuận). Trong năm 2012, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bằng 0,25%, tăng lên 0,04% so với năm 2011. Qua đây, có thể thấy trong năm 2012, cứ 100 đồng vốn công ty bỏ ra tích lũy được nhiều lợi nhuận hơn và việc sử dụng vốn chủ sở hữu của công ty
36
hiệu quả hơn so với năm 2011. Nhưng trong năm 2013 chỉ số này lại không có được sự phát triển khả quan như năm 2012 mà lại giảm xuống bằng với năm 2011. Nguyên nhân là do vốn chủ sở hữu của công ty thì tăng lên nhưng lợi nhuận ròng lại giảm xuống. Điều này nhắc nhở công ty cần có biện pháp thay đổi trong việc sử dụng vốn để đem lại hiệu quả tốt hơn.
2.2. Thực trạng cấu trúc vốn và chi phí vốn của CTCP 26 trong 3 năm 2011-2013