Được hình thành từ năm 1976, Cơng ty Cổ phần Sữa Việt Nam (VINAMILK) đã lớn mạnh và trở thành cơng ty hàng đầu của ngành cơng nghiệp chế biến sữa, hiện chiếm lĩnh 75% thị phần sữa tại Việt Nam.Trong những năm qua, mặc dù chịu sự cạnh tranh của các sản phẩm sữa trong và ngồi nước, song bằng nhiều nỗ lực của mình, Vinamilk đã duy trì được vai trị chủ đạo của mình trên thị trường trong nước và cạnh tranh cĩ hiệu quả với các nhãn hiệu sữa của nước ngồi.
Bảng 2.3 Một số tỷ số địn cân tài chính của VNM qua 3 năm 2006-2007-2008
Chỉ tiêu 2006 2007 2008
Tỷ số nợ trên tài sản 24.23% 19.78% 19.35%
Tỷ số nợ trên vốn cổ phần 55.01% 61.23% 65.86%
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn cổ phần 5.61% 7.98% 10.38%
Tỷ số tổng tài sản trên vốn cổ phần 227.01% 309.52% 340.43%
Khả năng thanh tốn lãi vay - - -
H s thu nh p trên v n c ph n
24,59% 22,81% 26,76%
(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính)
Từ tỷ số nợ trên tài sản từ 24.23% (2006) đã giảm xuống 19.78 % (2007) và tiếp tục giảm xuống cịn 19.35 % (2008), cho thấy DN đang chuyển dần từ cấu trúc vốn thâm dụng nợ sang cấu trúc vốn sử dụng vốn cổ phần. Tuy nhiên tỷ số nợ dài hạn trên vốn cổ phần lại tăng từ 5.61% (2006) lên 10.38 % (2008), chính từ việc giảm sử dụng nợ cho thấy khả năng thanh tốn lãi vay của
DN đã tăng lên khá lớn. Đối với lĩnh vực đầu tư tài chính đến cuối năm 2008 là gần 945 tỷ, chiếm trên 19% tổng nguồn vốn.
Nhận xét: là cơng ty hoạt động trong lĩnh vực chế biến lương thực thực phẩm, cơng ty sử dụng nợ vay ít và dư khả năng thanh tốn lãi vay, cho thấy độ an tồn về vốn sử dụng cao. Mặt khác cơng ty vay nợ ngắn hạn để đầu tư vào hoạt động dài hạn nên khả năng thanh tốn hiện hành kém và mất cân đối. Hệ số thu nhập trên vốn cổ phần từ 24.59% (2006) tăng lên 26.76% năm 2008 cho thấy cơng ty đạt hiệu quả trong việc sử dụng vốn cổ phần.