Cơng ty Cổ phần Vật tư- Xăng dầu (COMECO) là đơn vị được cổ phần hĩa từ cơng ty Nhà nước : Cơng ty Vật tư thiết bị Giao thơng vận tải (Cơng ty hạng I) theo quyết định số 94/2000/QĐ-TTg ngày 9/8/2000 của Thủ Tướng Chính Phủ. Cơng ty cổ phần chính thức hoạt động từ 1/1/2001. Cơng ty hoạt động trên nhiều lĩnh vực: thương mại, sản xuất, xây dựng và dịch vụ.
Bảng 2.1 Một số tỷ số địn cân tài chính của COM qua 3 năm 2006-2007-2008
Chỉ tiêu 2006 2007 2008
Tỷ số nợ trên tài sản 46.06% 14.28% 11.93%
Tỷ số nợ trên vốn cổ phần 143.45% 59.32% 45.72%
Tỷ số nợ dài hạn trên vốn cổ phần 17.43% 8.94% 7.51%
Tỷ số tổng tài sản trên vốn cổ phần 311.43% 415.48% 283.39%
Khả năng thanh tốn lãi vay 7.9 lần 5.82 lần 43.57 lần
H s thu nh p trên v n c ph n
15,63% 5,36% 6,73%
(Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính)
Qua phân tích cấu trúc vốn cho thấy cơng ty cũng đang sử dụng cấu trúc vốn thâm dụng vốn cổ phần, cụ thể từ tỷ số nợ trên tài sản từ 46.06% (2005) đã giảm xuống cịn 11.93% (2008). Tỷ số nợ trên vốn cổ phần giảm mạnh nhưng vẫn ở mức cao, kết hợp với tỷ số nợ dài hạn trên vốn cổ phần từ con số 17.43 % (2006) xuống chỉ cịn 7.51% (2008), cho thấy cơng ty giảm sử dụng nợ kể cả nợ dài hạn lẫn nợ ngắn hạn; tuy nhiên nợ ngắn hạn vẫn chiếm khá cao như vậy cơng ty đã sử dụng phần lớn các khoản tín dụng thương mại phi lãi suất và các khoản phải trả ngắn hạn, thể hiện sự phù hợp với đặc điểm ngành dịch vụ, thương mại.
Nhận xét: là cơng ty cĩ nhiều chức năng hoạt động, nhưng cĩ thể nhận
định dịch vụ kinh doanh đặc biệt là kinh doanh xăng dầu là hoạt động chính của COM, do đĩ việc sử dụng tỷ lệ nợ dài hạn thấp và sử dụng nợ ngắn hạn cao, cho thấy cơng ty đã cĩ sự phân tích trong hoạch định cấu trúc vốn nhằm phịng ngừa
rủi ro tài chính. Tuy nhiên COM vẫn chưa tận dụng được tấm chắn thuế trong việc sử dụng nợ vay, khả năng thanh tốn lãi vay của cơng ty ở mức cao 43.57 lần trong năm 2008 thể hiện cơng ty vẫn đủ khả năng thanh tốn lãi vay để đáp ứng cho việc sử dụng nợ.
Hệ số thu nhập trên vốn cổ phần từ 15.63% (2006) giảm xuống cịn 6.73% năm 2008 cho thấy cơng ty khơng đạt hiệu quả trong việc sử dụng vốn cổ phần.