trong nguồn vốn dài hạn (%) 45,19 55,62 72,68
(Nguồn: BCĐKT và tính toán của tác giả)
Năm 2011, tỷ trọng vốn lưu động thường xuyên trong tổng nguồn vốn dài hạn để tài trợ tài sản ngắn hạn là 45,19%. Năm 2012, tỷ trọng vốn lưu động tăng lên 55,62%. Năm 2013 tăng lên tới 72,68%. Vốn lưu động thường xuyên có xu hướng tăng mạnh trong 3 năm qua cho thấy rắng Công ty đã tiến hành tăng nguồn vốn dài hạn để đầu tư cho tài sản ngắn hạn.
Thực tế, Công ty vẫn đang phụ thuộc nhiều vào phần vốn tín dụng ngắn hạn để tài trợ cho nhu cầu vốn lưu động, trong đó chiếm phần lớn là các khoản vay ngân hàng. Việc sử dụng nguồn vốn này tuy giúp Công ty tăng khả năng sinh lời vốn chủ sở
29
hữu do sử dụng đòn bẩy tài chính nhưng cũng tạo nên gánh nặng nợ nần cho Công ty, nhất là trong tình hình SXKD của công ty đang gặp khó khăn, lãi suất cho vay liên tục biến động theo chiều hướng tăng cao.Việc Công ty duy trì vốn lưu động thường xuyên cao sẽ đem lại nguồn tài trợ ổn định, an toàn và độc lập tài chính nhất định, giảm thiểu rủi ro của nguồn vốn ngắn hạn mang lại.
Nhận xét: Ta có thể thấy trong giai đoạn 2011 – 2013, Công ty đã sử dụng cả hai nguồn vốn dài hạn và ngắn hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn. Đây là một cách sử dụng nguồn vốn khá hợp lý, Công ty có thể tận dụng được những ưu điểm và hạn chế nhược điểm của từng loại nguồn vốn vào hoạt động SXKD nhằm đạt được sử dụng tài sản ngắn hạn cao nhất với một chi phí sử dụng vốn hợp lý. Nguồn vốn đa dạng cũng giúp Công ty dễ dàng, linh hoạt điều chỉnh cơ cấu vốn cho phù hợp với tình hình SXKD trong điều kiện thị trường luôn biến động. Tuy nhiên, Công ty cũng cần chú ý và kiểm soát các khoản vay ngắn hạn vì khoản mục này chiếm tỷ trọng lớn, từ đó giúp Công ty tránh được rủi ro khi có sự biến động mạnh về lãi suất hoặc thiếu hụt nguồn cung vốn từ ngân hàng.