Mô hình xếp hạng tín nhiệm của Standard & Poor
Các đánh giá và xếp hạng tín nhiệm của Standard & Poor được đánh giá rất cao vì Standard & Poor là công ty dịch vụ tài chính nổi tiếng, là một trong ba cơ quan xếp hạng tín dụng lớn và uy tín trên toàn thế giới.
Bảng 1.1. Đánh giá dài hạn theo xếp hạng tín nhiệm Standard & Poor Xếp hạng tín nhiệm Standard & Poor
Đánh giá dài hạn Xếp
hạng Đánh giá đầu tư Xếp hạng Đánh giá đầu tư
AAA Những người vay tốt nhất,
đáng tin cậy và ổn định CCC
Phụ thuộc vào hoàn cảnh kinh tế
AA+ AA AA-
Những người vay tốt, có độ rủi
ro cao hơn AAA một chút CC Trái phiếu đầu cơ A+
A
Những người vay tốt nhưng độ ổn định tài chính có thể bị ảnh hưởng bởi những hoàn cảnh kinh tế nhất định
C Có khả năng vỡ nợ hoặcđang bị truy thu nhưng vẫn trả tiền theo giao ước
BBB Những người vay ở bậc tầmtrung, có thể tạm hài long ở thời điểm hiện tại
CI Quá hạn chưa trả
BB Có xu hướng dẫn tới nhữngthay đổi trong nền kinh tế R Chịu sự kiểm soát theo quyđịnh do hoàn cảnh tài chính B Tình hình tài chính biến đổi
đáng chú ý SD, D, NR
Đã vỡ nợ hoặc không đánh giá
(Nguồn: http://www.standardandpoors.com)
S&P đánh giá người vay từ từ mức AAA cho tới D. Các mức ở giữa có từ AA và CCC (ví dụ BBB+, BBB và BBB-). Với một vài ngừoi vay, S&P có thể đưa ra các hướng dẫn liệu người vay đó có khả năng được nâng bậc nâng bậc (tích cực), hạ bậc
(tiêu cực) hoặc không chắc chắn (trung gian).
Bảng 1.2. Đánh giá ngắn hạn theo xếp hạng tín nhiệm Standard & Poor Xếp hạng tín nhiệm Standard & Poor
Xếp hạng Đánh giá ngắn hạn
A-1 Khả năng đáp ứng cam kết tài chính của người vay là tốt nhất
A-2 Nhạy cảm với các hoàn cảnh tài chính bất lợi nhưng khả năng đáp
ứng các giao ước tài chính của người vay vẫn ở mức hài long
A-3 Những hoàn cảnh tài chính bất lợi có thể làm yếu khả năng đáp ứng
cam kết tài chính của người vay
B
Có những đặc điểm đầu cơ rõ nét. Người vay hiện vẫn có khả năng đáp ứng nghĩa vụ tài chính nhưng đối mặt với những vấn đề không chắc chắn có thể ảnh hưởng tới cam kết tài chính
C
Hiện có khả năng không thanh toán và người vay phải phụ thuộc vào những yếu tố kinh tế, tài chính, kinh doanh thuận lợi để đáp ứng cam kết tài chính
D Không có khả năng trả nợ (vỡ nợ với các khoản phải trả)Giao ước không được thực thi đúng thời hạn.
(Nguồn: http://www.standardandpoors.com)
Standard & Poor đưa ra các đánh giá tín dụng cả dài hạn và ngắn hạn cho các tổ chức công và tư. Năm 2011 là lần đầu tiên trong lịch sử, cơ quan này hạ bậc tín nhiệm đối với Mỹ từ AAA xuống AA+ trong khi 2 hãng còn lại giữ nguyên xếp hạng.
Mô hình xếp hạng tín nhiệm của Moody’s
Cùng với Standard & Poor và Fitch Group, Moody’s đóng vai trò quan trọng trong thị trường vốn toàn cầu như là một nhà cung cấp về phân tích tín dụng bổ sung cho các ngân hàng và định chế tài chính trong việc đánh giá RRTD của những loại chứng khoán nhất định.
Bảng 1.3. Đánh giá đầu tư theo xếp hạng tín nhiệm Moody’s Xếp hạng tín nhiệm Moody’s
Đánh giá đầu tư
Xếp hạng Đánh giá dài hạn Đánh giá ngắn hạn
Aaa Được đánh giá chất lượng tín dụng cao nhất, RRTD thấp nhất Prime-1 Có khả năng tốt nhất để trả nợ ngắn hạn Aa1 Aa2 Aa3
Được đánh giá chất lượng tín dụng cao, RRTD rất thấp Prime-1/Prime-2 Có khả năng tốt nhất hoặc cao để trả nợ ngắn hạn A1 A2 A3
Được đánh giá ở mức trung bình khá, RRTD thấp Prime-2 Có khả năng để trả nợ ngắn hạn Baa1 Baa2 Baa3
Được đánh giá ở mức trung bình, với một vài yếu tố đầu cơ, RRTD vừa phải
Prime-2/Prime-3
Có khả năng cao hoặc có thể chấp nhận được để trả nợ ngắn hạn Prime-3 Khả năng có thể chấp nhận được để trả nợ ngắn hạn. (Nguồn: http://www.moodys.com)
Bảng 1.4. Đánh giá đầu cơ theo xếp hạng tín dụng Moody’s Xếp hạng tín nhiệm Moody’s
Đánh giá đầu cơ
Xếp hạng Đánh giá dài hạn Đánh giá ngắn hạn
Ba1 Ba2 Ba3
Bị xem xét là có nhiều yếu tố đầu cơ, RRTD đáng kể
Không đánh giá B1
B2 B3
Bị xem xét là đang đầu cơ, RRTD cao Caa1 Caa2 Caa3 Bị đánh giá chất lượng kém, RRTD rất cao Ca
Bị xem xét là đầu cơ cao, có thể mất khả năng thanh toán nhưng có một vài khả năng thu hồi vốn và lãi
C
Bị đánh giá chất lượng thấp nhất, thường xuyên mất khả năng thanh toán, ít có khả năng thu hồi vốn và lãi
(Nguồn: http://www.moodys.com)
Theo Moody’s thì mục đích của việc xếp hạng tín nhiệm này là cung cấp cho các nhà đầu tư một hệ thống xếp loại đơn giản đo lường mức độ tín nhiệm của chứng khoán trong tương lai.
Mô hình tiêu chuẩn 6C trong phân tích tín dụng
Capacity – Cash flow (Năng lực – Luồng tiền): Đây được coi là yếu tố quan trọng nhất trong 6 yếu tố đề cập. Năng lực của KH thể hiện thông qua việc điều hành hoạt động kinh doanh, khả năng hoàn trả khoản vay.
vốn chủ sở hữu đủ lớn. Khi đó KH sẽ chủ động được vốn trong hoạt động kinh doanh của mình, và đây cũng như một chỉ báo của mức độ cam kết cũng như mức rủi ro của KH đối với việc kinh doanh của mình.
Collateral (Tài sản thế chấp): Khi KH bị phá sản hoặc mất khả năng chi trả nợ, NH được ưu tiên xử lý tài sản thế chấp của KH trước các chủ nợ khác. Đối với NH đây là sự đảm bảo và là nguồn trả nợ thứ hai của khách hàng.
Character (Thái độ của khách hàng): Đây là ấn tượng chung mà KH để lại đối với NH. Tuy có thể khá chủ quan, tuy nhiên đây cũng là một phần nhỏ quyết định liệu khoản vay có được phê duyệt. Điều này thể hiện qua sự hợp tác với NH, trình độ học vấn, kinh nghiệm điều hành, phẩm chất cá nhân,…
Coverage (Bảo hiểm): Trong trường hợp một lãnh đạo chủ chốt chết hoặc mất năng lực hành vi, nếu DN có mua bảo hiểm, khi đó bảo hiểm sẽ đảm bảo ngân hàng sẽ được thanh toán nếu doanh nghiệp không hoàn thành được nghĩa vụ trả nợ.
Condition (Điều kiện khác): Ngoài các điều kiện trên, NH sẽ đưa ra quyết định phụ thuộc vào sự đánh giá tình hình kinh tế trong và ngoài nước, phân tích ngành kinh donah cũng như các hoạt động liên quan có ảnh hưởng đến doanh nghiệp.
Kinh nghiệm của một số nước trên thế giới trong phòng ngừa và hạn chế RRTD
Từ những năm cuối của thập niên 80, hệ thống ngân hàng Việt Nam mới được hình thành. Tính đến nay, hệ thống đã có những bước chuyển biến đáng kể nhưng vẫn còn rất non trẻ. Trong khi hệ thống ngân hàng thế giới đã hình thành từ rất lâu, họ có rất nhiều kinh nghiệm trong quá trình phát triển. Để rút ngắn quá trình, VN cần có sự chọn lọc những kinh nghiệm đó một cách khoa học và phù hợp