S t ng tr ng c a lu ng v n n c ngoài cùng v i ng d ng công ngh hi n đ i đã tr thành ngu n l c m nh m đ i v i nh ng n n kinh t đang phát tri n ho c m i chuy n đ i. Các n c ông Nam Á đã đi theo xu h ng này trong nhiu n m và g t hái nhi u thành t u kinh t đáng kinh ng c.
Nh ng bài h c kh ng ho ng t các n c châu Á n m 1997 cho th y, khi v n ngo i vào nhi u, n u ti p t c gia t ng t do hóa tài kho n v n, không ki m soát ch t ngo i h i trong khi thi u bi n pháp đ i phó v i gánh n ng n n c ngoài ch ng ch t, s ph i gánh ch u h u qu n ng n t nh ng cu c di chuy n v n t. Rút kinh nghim t các n c
ông Nam Á, Vi t Nam đã th c hi n t do hóa vãng lai nh ng còn dè d t t do hóa giao dch v n bên c nh s ki m soát ch t ch ngo i h i.
c bi t sau giai đo n kh ng ho ng tài chính toàn c u, không nh ng Vi t Nam mà c th gi i c ng ph i nhìn nh n l i v n đ ki m soát v n hay không. Ngay c nh ng qu c gia có th tr ng v n phát tri n c ng có bi n pháp giám sát lu ng v n n c ngoài. Ki m soát v n hi n đang ph bi n t i nh ng th tr ng m i n i, trong đó có Vit Nam . Tuy nhiên, có m t s chuyên gia Vi t Nam quan đi m m c đ ki m soát v n Vi t Nam hi n nay là ki m soát v n hoàn toàn vì nh ng m t trái c a dòng v n ngo i.
Theo Ths. inh Xuân Hà - V Chi n l c và Phát tri n ngân hàng: “ m t bình di n khác, lu ng v n ngo i đã gây ra nh ng lo ng i đ i v i n đ nh kinh t v mô, nh t là gia t ng l m phát, đ y t giá h i đoái lên cao, đe d a xu t kh u và làm m t cân đ i cán cân thanh toán qu c t ”.
Bà Nguy n Th H ng, Phó v tr ng V Chính sách ti n t (Ngân hàng Nhà n c): “dòng v n ngo i (bao g m c FDI, FPI) m c dù đ c đánh giá là ngu n l c cho t ng tr ng nh ng n u không ki m soát và h ng chúng theo chi u tích c c, s đ l i không ít phi n toái”.
i di n cho quan đi m chính ph cho r ng, c n thi t ph i ki m soát v n đ nh m n đ nh th tr ng, đ a th tr ng phát tri n lành m nh, tránh nh ng cú s c t các nhà đ u t n c ngoài rút v n t, gây náo lo n th tr ng, gây kh ng ho ng n n kinh t . Ch khi th tr ng v n và các đ nh ch tài chính h i đ nh ng đi u ki n c n thi t thì t do hóa v n m i mang l i nh ng hi u ng tích c c.
M t s ý ki n khác cho r ng dòng v n n c ngoài làm t ng tr ng n n kinh t quá nóng, kéo theo l m phát; làm bi n đ ng và thay đ i c c u tài tr , ti m n r i ro đ i v i s n đ nh cán cân thanh toán; đ ng b n t có th ch u s c ép lên giá, d n đ n tính c nh tranh c a n n kinh t b kém đi. Ch a k , d i áp l c c a dòng v n này cùng v i quá
trình t do hóa giao d ch theo cam k t h i nh p, ho t đ ng vi mô c a các NHTM s b nh h ng tiêu c c, tác đ ng t i đ an toàn và tính thanh kho n toàn h th ng.