xây dựng Constrexim
2.3.1. Phân tích quy mô tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng Constrexim Constrexim
Bảng 2.4. Quy mô tài sản ngắn hạn tại Công ty Cổ phần Đầu tƣ xây dựng Constrexim giai đoạn 2011 – 2013
Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2012/2011 Chênh lệch 2013/2012 Tuyệt đối Tƣơng đối (%) Tuyệt đối Tƣơng đối (%) A. Tài sản ngắn hạn 254.745 260.603 315.417 5.858 2,30 54.814 21,03 I. Tiền và các khoản
tương đương tiền 1.352 2.640 7.709 1.288 95,27 5.069 192,01 II. Đầu tư tài chính ngắn
hạn 5.625 5625 4173 0 0,00 -1.452 -25,81
III. Các khoản phải thu 75.495 64.880 103.661 -10.615 -14,06 38.781 59,77 1. Phải thu khách hàng 48.973 37.728 44.374 -11.245 -22,96 6.646 17,62 2. Trả trước cho người
bán 20.983 24.449 41.703 3.466 16,52 17.254 70,57
3. Phải thu nội bộ ngắn
hạn 237 237 237 0 0,00 0 0,00
4. Các khoản phải thu
khác 5.302 2.466 17347 -2.836 -53,49 14.881 603,45
IV. Hàng tồn kho 135.215 174.394 183.128 39.179 28,98 8.734 5,01 V. Tài sản ngắn hạn
khác 37.058 13064 16746 -23.994 -64,75 3.682 28,18
1. Thuế và các khoản
phải thu Nhà nước 0 0 17 0 - 17 -
2. Thuế GTGT được khấu trừ 0 0 94 0 - 94 - 3. Tài sản ngắn hạn khác 31524 13064 16635 -18.460 -58,56 3.571 27,33 4. Chi phí trả trước ngắn hạn 5534 0 0 -5.534 -100,00 0 -
Tổng quan về tài sản ngắn hạn: Thông qua bảng 2.4, năm 2012, quy mô tài
sản ngắn hạn tăng 5.858 triệu đồng, tương ứng tăng 2,30% so với năm 2011. Sang năm 2013, tài sản ngắn hạn lại tăng thêm 54.814 triệu đồng, tăng nhanh hơn so với năm 2012 với tốc độ tăng là 21,03%. Nhìn chung có thể thấy qua 3 năm phân tích, tài sản ngắn hạn tăng, năm sau tăng nhanh hơn năm trước. Sự biến động của tài sản ngắn hạn chịu ảnh hưởng từ sự thay đổi của các khoản mục cấu thành nên tài sản ngắn hạn đó là tiền và các khoản tương đương tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho và vốn lưu động khác.
Tiền và các khoản tương đương tiền: Khoản mục này của công ty chủ yếu là lượng tiền mặt được công ty giữ tại két và lượng tiền gửi ngân hàng. Năm 2011, Công ty giữ một lượng tiền trị giá 1.325 triệu đồng, trong đó chủ yếu là gửi tiền tại ngân hàng để thuận tiện cho việc thanh toán và hưởng lãi suất tiền gửi. Năm 2012, lượng tiền tăng thêm 1.288 triệu đồng, đạt mức 2.640 triệu đồng. Sang đến năm 2013, lượng tiền đã tăng lên mức 7.709 triệu đồng (tăng 5.069 triệu đồng so với năm 2012, tương ứng với mức tăng 192,01%, tăng 2,92 lần so với năm 2012). Việc giữ một lượng tiền lớn như vậy sẽ giúp công ty đảm bảo thanh toán các khoản chi phí thường xuyên, thanh toán kịp thời tiền hàng hay thanh toán sớm để hưởng chiết khấu thanh toán từ nhà cung cấp. Tuy nhiên, công ty giữ một tiền mặt quá lớn sẽ đánh mất đi cơ hội đầu tư sinh lời vào các danh mục đầu tư có sinh lời cao hơn. Thông thường, lượng tiền nếu không được sử dụng sẽ không có khả năng sinh lời hoặc sinh lời thấp cho lãi tiền gửi thường không lớn.
Đầu tư tài chính ngắn hạn: Những năm 2011 và 2012, hoạt đồng đầu tư tài chính không thay đổi, vẫn giữ ở mức 5.625 triệu đồng. Tuy nhiên, sang năm 2013, công ty đã giảm mức đầu tư tài chính ngắn hạn xuống còn 4.173 triệu đồng, giảm 1.452 triệu đồng, tương ứng giảm 25,81% so với năm 2012. Công ty Constrexim chủ yếu đầu tư tài chính ngắn hạn vào việc liên doanh liên kết với công ty có cùng ngành nghề, cụ thể là Công Cổ phần Đầu tư xây dựng Việt – Hàn để hỗ trợ nhau trong việc thi công các dự án chung. Việc công ty luôn hoạt động đầu tư tài chính ngắn hạn cho thấy công ty đang tận dụng toàn bộ những cơ hội đầu tư nhằm thu lợi nhuận. Tuy nhiên, nhận thấy thị trường xây dựng đang rơi vào tình trạng khó kiểm soát, công ty tiến hành giảm đầu tư để lấy vốn phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh tại doanh nghiệp.
Các khoản phải thu: Các khoản phải thu của công ty chủ yếu là khoản phải thu khách hàng, một phần đến từ khoản tiền công ty trả trước cho người bán và khoản phải thu ngắn hạn khác. Là một công ty xây dựng, vì thế Công ty Cổ phần Đầu tư xây dựng Constrexim không tránh khỏi việc cho khách hàng vay nợ tiền hợp đồng để đảm bảo mối quan hệ lâu dài, đồng thời tìm kiếm thêm các khách hàng mới khi thực hiện chính
36
sách nới lỏng tín dụng cho khách hàng. Cụ thể, đối với hoạt động xây lắp, điều kiện hợp đồng lúc là “1/30 net 120”. Như vậy, thời hạn bán chịu từ là 120 ngày, đồng thời có thực hiện chiết khấu 1% giá trị lô hàng (lớn hơn 50 tỷ đồng) nếu khách hàng thanh toán trong vòng 30 ngày đầu tiên. Tuy nhiên, đứng trước tình hình kinh doanh ngày một khó khăn, công ty luôn trong tình trạng thiếu vốn kinh doanh. Do đó, năm 2012, công ty đã hạn thời hạn tín dụng từ 120 ngày xuống còn 90 ngày để đẩy nhanh tiến độ thu hồi vốn kinh doanh. Mặc dù giảm thời hạn tín dụng xuống nhưng chính sách tín dụng này vẫn được coi là khá lỏng và linh hoạt. Với sự linh hoạt này, công ty sẽ thu hút thêm nhiều khách hàng hơn, số lượng hàng bán được tăng lên giúp tăng doanh thu cho doanh nghiệp. Tuy nhiên, khoản phải thu khách hàng lớn sẽ gây ảnh hưởng tiêu cực tới công tác thu hồi vốn để đầu tư cho tài sản ngắn hạn. Năm 2012, khoản phải thu khách hàng giảm 11.245 triệu đồng, tương ứng với giảm 22,96%. Lúc này, khoản phải thu khách hàng đạt mức 37.728 triệu đồng năm 2012 so với mức 48.973 triệu đồng vào năm 2011. Khoản phải thu khách hàng năm 2012 giảm là do các công trình mà công ty thực hiện cho các nhà thầu đã hoàn thành và đến giai đoạn thu hồi vốn. Các đối tác kinh doanh của công ty thường là những tập đoàn bất động sản lớn do đó việc thu hồi vốn cũng diễn ra một cách thuận tiện. Ngoài ra, trong năm 2012, công ty còn thu hồi được những khoản tiền lãi vay cá nhân mà công ty cho vay, khoản lợi nhuận 3.015 triệu đồng từ dự án 25 Lạc Trung cũng được thu hồi. Khoản tiền trả trước cho người bán trong năm 2012 tăng 3.466 triệu đồng do công ty đã kí kết một số hợp đồng mua bán nguyên vật liệu với Công ty CP Đầu tư phát triển Thiên Ấn. Khoản phải thu ngắn hạn tại công ty bao gồm lượng tiền phải thu về cổ tức và lợi nhuận được chia từ công ty liên doanh liên kết, ngoài ra còn một số tiền phải thu về tiền lương, công cụ dụng cụ, chi phí bảo lãnh từ các dự án xây dựng mà công ty đứng ra làm đại diện và tiến hành xây dựng.
Năm 2013, khoản phải thu của công ty đã tăng thêm 38.781 triệu đồng, tăng 59,77%. Trong đó, khoản phải thu khách hàng tăng tăng thêm 6.646 triệu đồng. Để có được các hợp đồng xây dựng trong thời buổi thị trường xây dựng, bất động sản còn nhiều bất cập và cạnh tranh gay gắt đòi hỏi công ty phải thực hiện nới lỏng tín dụng, gia hạn cho vay với các chủ đầu tư, các khách hàng để đảm bảo doanh thu hàng năm. Tuy nhiên, việc cho khách hàng nợ tiền phải được đảm bảo bởi việc thu hồi dễ dàng, tránh trường hợp bị chiếm dụng vốn quá lâu. Điều này đỏi hỏi công ty cần phải tính toán kĩ lưỡng và tìm kiếm một số giải pháp quản lý các khoản phải thu. Trả trước cho người bán năm 2013 tăng thêm 17.254 triệu đồng, do trong năm 2013, lượng hợp đồng xây dựng tăng nhanh như hợp đồng xây dựng dự án căn hộ cao cấp Hùng Vương, dự án khu du lịch nghỉ dưỡng quốc tế Thu Thủy, dự án tòa nhà Metropolitan khiến cho nhu cầu về nguyên vật liệu lớn, công ty đã kí kết thêm nhiều hợp đồng mua nguyên vật
liệu, ứng tiền trước cho người bán để hưởng chiết khấu thanh toán và đẩy nhanh tốc độ mua hàng. Sự tăng giảm không đều của khoản phải thu cộng với quy mô các khoản phải thu lớn đã tác động không nhỏ tới tình hình biến động tài sản ngắn hạn của công ty.
Hàng tồn kho là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tổng tài sản ngắn hạn. Vì thế, bất kì sự thay đổi nào của hàng tồn kho cũng đều ảnh hưởng đến quy mô tài sản ngắn hạn. Tài sản ngắn hạn năm 2012 tăng ngoài do lượng tiền tăng còn do trong năm 2012 hàng tồn kho cũng tăng một lượng là 39.179 triệu đồng, tương ứng tăng 28,98% so với năm 2011. Năm 2013, hàng tồn kho vẫn tiếp tục tăng thêm 8.734 triệu đồng, tương ứng tăng 5,01%. Hàng tồn kho tại công ty chủ yếu là lượng chi phí sản xuất, kinh doanh dở dang bao gồm các công trình xây dựng hiện chưa được hoàn thành, các nguyên vật liệu phục vụ cho hoạt động xây lắp và một số hàng hóa khác. Việc hàng tồn kho tăng là do các công trình xây dựng dở dang ngày một nhiều do đang trong tiến trình hoàn thiện. Có thể thấy hàng tồn kho qua mỗi năm tăng nhưng tăng ngày một chậm hơn do công ty đã đẩy nhanh tiến độ thi công công trình sau một năm 2012 đầy biến động và trì trệ do chủ đầu tư thiếu vốn.
Tài sản ngắn hạn khác: Tài sản ngắn hạn khác tại công ty chủ yếu là lượng tiền tạm ứng cho các đơn vị thi công và tiền tạm ứng khác. Năm 2011, tài sản ngắn hạn khác tại công ty là 37.058 triệu đồng, nhưng đến năm 2012 đã giảm xuống còn 13.064 triệu đồng, giảm 23.994 triệu đồng. Sang năm 2013, tài sản ngắn hạn khác lại tăng thêm 3.682 triệu đồng, tăng 28,18% so với năm 2012. Lượng tài sản ngắn hạn khác tăng do công ty tạm ứng ngày càng nhiều cho các đơn vị thi công cho các công trình xây dựng. Việc tạm ứng trước giúp công ty đảm bảo đúng tiến trình xây dựng, đồng thời khích lệ tinh thần làm việc cho các đội thi công an tâm lao động.