X UT ÂY D NG VÀ PHÁT TR IN SÀN GIA OD CH GIAO SAU TÀI CHÍNH T I VI T NAM
b t u c ng ngo i t, duy trì t ld tr t u ch p lý.
3.5 ng d ng cách pđ ng giao sau tài chính trong t hc tin
H p đ ng giao sau tài chính đ c giao d ch không ch đ đ u c trên giá c ch ng khoán mà còn đ phòng ng a s bi n đ ng c a giá c ch ng khoán. Nh ng nhà đ u c trong th tr ng giao sau tài chính tham gia vào nh ng v th đ có đ c l i nhu n t nh ng d đoán s có s thay đ i giá trong t ng lai. Nh ng ng i phòng ng a tham gia vào nh ng v th đ làm gi m s bi n đ ng trong t ng lai c a lãi su t hay giá c phi u.
Nhi u nhà phòng ng a n m gi m t l ng l n danh m c c phi u hay trái phi u tham gia vào v th giao sau đ phòng ng a r i ro. Thông th ng nh ng nhà
đ u c tham gia v th đ i ng c và vì v y h nh là bên đ i tác trong nhi u giao d ch giao sau. Vì v y nh ng nhà đ u c mang l i tính thanh kho n cho th tr ng giao sau.
• Phòng ng a: Cá nhân, t ch c có th th c hi n phòng ng a trên h p
đ ng giao sau tài chính. Cá nhân phòng ng a có th bao g m phòng ng a tr c k h n v i ch ng khoán n ho c ch ng khoán v n hay phòng ng a ti n t v i giao d ch ngo i t .
Lu n v n th c s -Trang 87- GVHD: PGS-TS Nguy n Th Ng c Trang
5 b c đ th c hi n phòng ng a v th bán/ v th mua mà có kh n ng
đáp ng m c tiêu v giá.
B c 1: Phân tích l i nhu n mong đ i c a vi c kinh doanh và xác đnh giá bán/ giá mua t i đa. Quy t đnh có th c hi n hay không vi c th c hi n v th bán/mua, s ph thu c đôi chút vào vi c s có đ c m t kho n l i nhu n mong đ i hài lòng. Tuy nhiên, vi c b o v l i nhu n mong đ i có th luôn luôn là không th nào th c hi n đ c. M t nhà qu n lý khôn ngoan ph i s d ng phòng ng a v th bán/mua đ h n ch t n th t trong th tr ng nhi u bi n đ ng.
B c 2: Xác đ nh s l ng c n phòng ng a. Ki m tra đ c đi m s l ng c a nh ng h p đ ng và đ m b o l ng tài s n phòng ng a phù h p.
B c 3: S d ng nh ng h p đ ng giao sau phù h p. Khi đã l a ch n h p
đ ng giao sau phù h p, ph i chú ý đ n tháng đóng h p đ ng. D ki n ngày giao d ch giao ngay và l a ch n tháng h p đ ng giao sau phù h p nh t v i ngày d ki n giao d ch giao ngay.
B c 4: Hi u basic và th c hi n d đoán basic m t cách chính xác.
B c 5: Ph i ki m soát.
- Duy trì v th phòng ng a cho đ n khi bán/ mua ti n m t hay cho đ n khi m t công c qu n lý r i ro khác đ c th c hi n.
- Không thoát kh i v th phòng ng a tr c khi bán/ mua ti n m t tr khi đ c xem xét r t c n th n.
• u c : ti p c n m t cách có h th ng, r t nhi u nhà đ u c thành
công đã làm theo m t s h ng d n h u ích sau:
1. Tr c khi b t đ u nh ng v th giao sau, nh ng nhà đ u c thành công ph i phân tích th tr ng m t cách c n th n. H tránh hành đ ng d a trên nh ng tin
đ n và mánh khoé.
2. H không đ u c n u không có k ho ch giao d ch hay có s m h v giá.
Lu n v n th c s -Trang 88- GVHD: PGS-TS Nguy n Th Ng c Trang
3. Nh ng nhà đ u c thành công th c hi n l nh ch t giá t t nh t có th . Hi m khi h có kh n ng mua m t m c giá th p nh t c a th tr ng hay bán nó t i m t m c giá cao nh t.
4. Nh ng nhà đ u c thành công đ a ra nh ng quy n u tiên cân b ng đ
d đoán giá gi m và v th mua, giá t ng và v th bán.
5. H đ u c khi l i nhu n ti m n ng là cao t ng quan v i nh ng r i ro liên quan.
6. Nh ng nhà đ u c thành công bi t gi i h n t n th t và l i nhu n. H so sánh s t n th t ch p nh n và gi i h n l i nhu n cao có th giao d ch m t cách nhanh chóng đ bù tr nh ng t n th t.
7. Nh ng nhà giao d ch thành công theo k ho ch phát tri n và b o toàn v n.
Bây gi chúng ta tìm hi u v nh ng ng d ng các h p đ ng giao sau ch s c phi u, h p đ ng giao sau c phi u riêng l , h p đ ng giao sau trái phi u, h p
đ ng giao sau ch s trái phi u, h p đ ng giao sau ti n t , h p đ ng giao sau ch ng khoán n c ngoài trên th tr ng giao sau M đ hi u h n v chi n l c kinh doanh chúng sao cho hi u qu .