X UT ÂY D NG VÀ PHÁT TR IN SÀN GIA OD CH GIAO SAU TÀI CHÍNH T I VI T NAM
B ng 1.3: Li nh un t hc trên danh cc phi u và v th bán trong
3.5.6 pđ ng giao sau ti nt
M t vài công ty ho t đ ng nh là nh ng nhà đ u c trong th tr ng giao sau ti n t b ng cách mua giao sau ti n t mà h c n trong t ng lai đ đ m b o vi c thanh toán hay bán giao sau ti n t mà h s nh n trong t ng lai.
Nh ng nhà đ u c trong th tr ng giao sau ti n t có th mua giao sau ngo i t mà h d đoán nó tr nên m nh so v i đ ng USD hay s bán giao sau ti n t mà h d đoán s y u so v i đ ng USD.
Nh ng ng i mua h p đ ng giao sau ti n t có th n m gi h p đ ng cho
đ n ngày thanh toán và ch p nh n giao hàng ngo i t t i th i đi m đó, hay h có th
đóng v th mua c a h trong kho ng th i gian đ n ngày thanh toán b ng cách bán s h p đ ng cùng lo i tr c đó. N u h đóng v th mua c a h , kho n l i hay t n th t đ c xác đnh b i giá giao sau khi h t o v th đ i ng c v i giá giao sau t i th i đi m mà v th đ c đóng. Ng i bán h p đ ng giao sau ti n t , có th giao
Lu n v n th c s -Trang 101- GVHD: PGS-TS Nguy n Th Ng c Trang
hàng ti n t t i ngày thanh toán hay đóng v th c a h b ng cách mua s h p đ ng cùng lo i trong kho ng th i gian đ n ngày thanh toán.
Gi s : Ngày 1/6 m t nhà kinh doanh ôtô mua 20 chi c xe th thao c a m t công ty Anh và thanh toán b ng đ ng b ng Anh vào ngày 1/11. M i chi c xe tr giá 35.000 b ng Anh. T giá vào ngày 1/6 là $1,3116/£, đ tr cho 20 chi c ôtô nhà kinh doanh ph i m t: 20x1,3166x35.000 = $921.620
D đoán: Nhà kinh doanh lo ng i r ng đ ng b ng Anh s t ng giá trong m t vài tháng t i và làm cho chi phí mua ôtô tính b ng đ ng USD t ng lên.
Chi n l c: Vào ngày 1/6 mua 11 h p đ ng giao sau b ng Anh tháng 12 v i giá $1,278 (11x1,278x62.500 = $878.625) (m i m t h p đ ng là £62.500)
K t qu : Vào ngày 1/11, t giá giao ngay là $1,442; v y công ty ph i tr cho ng i bán là: 20x1,442x35.000 = $1.009.400. So v i t giá tháng 6 công ty đã t n th t: $1.009.400 – $921.620 = $87.780.
Nh ng t giá c a h p đ ng giao sau tháng 12 vào ngày 1/11 là $1,4375; vì v y công ty bán h p đ ng giao sau này vào nh n v : 11x62.500x1,4375 = $988.281.25. Công ty thu đ c l i nhu n trên h p đ ng giao sau là: $988.281,25 – $878.625 = $109.656,25; l i nhu n t giao sau bù đ p cho t n th t $87.780 khi t giá t ng, không nh ng v y v i chi n l c này công ty còn thu v kho n l i nhu n $21.876,25.
K t lu n ch ng III
Qua ch ng III, ch c h n chúng ta đã ph n nào nhìn th y nh ng thu n l i và khó kh n khi xây d ng sàn giao sau tài chính Vi t Nam, tuy nhiên thu n l i thì ít nh ng khó kh n nhi u h n. Quan tr ng n a đó là đ kh c ph c nh ng khó kh n này không ph i là vi c làm c a ngày m t ngày hai mà ph i trãi qua m t quá trình lâu dài.
Bên c nh đó, ta c ng th y đ c nh ng đi u ki n c n thi t ph i có đ có th xây d ng sàn giao sau tài chính t i Vi t Nam nh “Nh n th c c a m i chúng ta v
Lu n v n th c s -Trang 102- GVHD: PGS-TS Nguy n Th Ng c Trang
giao d ch GSTC”, “Môi tr ng kinh t , tài chính pháp lý”, “Ngu n nhân l c c a ta nh th nào” và “C s h t ng”.
Trong ch ng III, m t s gi i pháp đ c đ ngh đ sàn giao sau tài chính có th ra đ i và phát tri n, tác gi c ng đ xu t m t vài mô hình khi xây d ng sàn GSTC. Ph n cu i c a ch ng III, tác gi cho r ng đó là ph n không th thi u vì có nhi u ng i s h i r ng v y sàn giao sau tài chính ra đ i đ làm gì? Là đ phòng ng a r i ro, là đ đ u c trên nó nh ng phòng ng a b ng cách nào, đ u c b ng cách nào? Vì v y ph n ng d ng h p đ ng giao sau tài chính trong th c ti n s giúp chúng ta ph n nào gi i quy t đ c câu h i đó.
Lu n v n th c s -Trang 103- GVHD: PGS-TS Nguy n Th Ng c Trang
HVTH: Tr ng Th M Vân Xây d ng sàn giao d ch giao sau tài chính t i Vi t Nam