I- Một số lý do dẫn đến việc các công ty chứng khoán phải sát nhập hoặc bị mua bán.
2- Khó khăn từ những quy định của UBCKNN
UBCKNN ban hành công văn số 1204/UBCK-QLKD yêu cầu các CTCK chỉ được thực hiện các nghiệp vụ kinh doanh đã được UBCKNN cấp phép. Đối với các sản phẩm, dịch vụ tài chính khác, yêu cầu các CTCK trước khi thực hiện phải báo cáo UBCKNN phương án, quy trình thực hiện, các biện pháp quản trị rủi ro và phải tuân thủ quy định pháp luật hiện hành.
Mặt khác, theo Nghị định số 14/2007/NĐ-CP ngày 19/01/2007 quy định, CTCK đã được cấp giấy phép hoạt động kinh doanh nhưng không đáp ứng
đủ điều kiện về vốn sẽ phải làm thủ tục tăng vốn trong thời hạn hai năm kể từ ngày Nghị định có hiệu lực. Tuy nhiên trong thời điểm hiện tại việc tăng vốn đối với các CTCK là không khả thi, do đó lựa chọn cắt giảm nghiệp vụ kinh doanh đã được đưa ra và các CTCK cũng cho biết sẽ bổ sung nghiệp vụ trở lại khi việc tăng vốn thuận lợi hơn nếu thị trường hồi phục. Và mức vốn pháp định mà UBCKNN yêu cầu đối với các nghiệp vụ kinh doanh của CTCK là: 25 tỷ đồng cho nghiệp vụ môi giới chứng khoán, 10 tỷ đồng với nghiệp vụ tư vấn đầu tư chứng khoán, 165 tỷ đồng với nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán và 100 tỷ đồng với nghiệp vụ tự doanh chứng khoán. Như vậy, muốn hoạt động cả bốn nghiệp vụ, C.ty phải có số vốn tối thiểu là 300 tỷ đồng. Đây là con số quá sức đối với các CTCK trong bối cảnh khó khăn hiện nay.Tháng 2/2009 là hạn cuối cùng để các CTCK đáp ứng yêu cầu về vốn.Theo nhận định của nhiều chuyên gia chứng khoán, trong điều kiện thị trường hiện nay, việc huy động đủ số vốn pháp định theo quy định không hề đơn giản đối với hầu hết CTCK. Việc tìm được đối tác chiến lược cũng là việc làm khó khả thi.
Hiện tại đã có 24 CTCK không thể tăng vốn và buộc phải rút bớt nghiệp vụ, tập trung ở những nghiệp vụ đòi hỏi số vốn lớn. Nghiệp vụ bảo lãnh phát hành với số vốn pháp định yêu cầu là 165 tỷ có 14 C.ty rút bớt; nghiệp vụ tự doanh với số vốn yêu cầu là 70 tỷ có 16 C.ty rút bớt; hai nghiệp vụ môi giới và tư vấn với số vốn yêu cầu không lớn là 10 và 25 tỷ có 2 C.ty rút bớt.
Những thành viên trên buộc phải thu hẹp mình sau cuộc sàng lọc. Một số trường hợp đi theo xu hướng đã hình thành trong năm 2008: bán cổ phần cho nhà đầu tư nước ngoài. Nhưng cũng có những sức mạnh của cổ đông hiện tại được khẳng định.