Cỏc giải phỏp vờ̀ nụ̣i dung và phương phỏp thẩm định

- Khả năng sinh lời: Doanh thu của Cụng ty thu được là từ hoạt động tài chớnh và khụng đỏng kể, chỉ đủ trang trải cỏc khoản chi phớ như: chi phớ quản lý doanh

3.2.2.1. Cỏc giải phỏp vờ̀ nụ̣i dung và phương phỏp thẩm định

* Đối với nụ̣i dung thõ̉m định khách hàng vay vốn:

Việc đỏnh giỏ cỏc thụng tin vờ̀ khỏch hàng vay vốn là một việc khụng đơn giản, bởi khụng phải lỳc nào tỡnh hỡnh tài chớnh của cỏc doanh nghiệp cũng được cụng khai. Do vọ̃y trước mắt ngõn hàng cần yờu cầu cỏc bỏo cỏo tài chớnh của doanh nghiệp nộp lờn phải được kiểm toỏn. Bờn cạnh đú ngõn hàng cũng nờn tăng cường thiết lọ̃p mối quan hệ với cỏc cơ quan chức năng nhằm cú những đỏnh gớa đầy đủ hơn vờ̀ doanh nghiệp.

nghiệp như: phương phỏp phõn tớch tỷ lệ, phương phỏp đối chiếu logic… vỡ thực tế hiện naysố lượng cỏc chỉ tiờu dựng để đỏnh giỏ chưa nhiờ̀u.

* Đối với nụ̣i thõ̉m định phương diợ̀n kỹ thuật:

Cỏn bộ thẩm định cần quan tõm hơn đến phõn tớch khớa cạnh kỹ thuọ̃t của dự ỏn. Thực chất họ rất khú cú thể làm tốt được điờ̀u này, bởi lẽ ngõn hàng hiện nay chưa cú nhiờ̀u cỏn bộ cú chuyờn mụn cả vờ̀ nghiệp vụ lẫn kỹ thuọ̃t, đa số họ đờ̀u tốt nghiệp từ cỏc trường khối kinh tế, trỡnh độ nhọ̃n biết cũng như khả năng thu thọ̃p thụng tin là cú hạn. Cỏc chỉ tiờu của Chớnh phủ, của Bộ ngành liờn quan chưa đầy đủ, chưa phự hợp với tỡnh hỡnh hiện tại của nờ̀n kinh tế, cũn ngõn hàng cũng chưa cú một hệ thống chỉ tiờu vờ̀ kinh tờ- kỹ thuọ̃t chuẩn phục vụ cho cụng tỏc thẩm định dự ỏn. Do đú để trợ giỳp cho cỏn bộ thẩm định đỏnh giỏ kỹ thuọ̃t, ngõn hàng cần sớm nghiờn cứu ban hành những chỉ tiờu kỹ thuọ̃t cơ bản phự hợp với từng ngành, từng lĩnh vực cụ thể (như cỏc tiờu chuẩn vờ̀ cụng nghệ, mỏy múc, thiết bị được sử dụng,…) làm cơ sở để cỏn bộ thẩm định tham chiếu.

Trong trường hợp những dự ỏn quỏ phức tạp, ngõn hàng nờn thuờ cỏc chuyờn gia cú chuyờn mụn phự hợp thẩm định nội dung kỹ thuọ̃t nhằm rỳt ngắn thời gian thẩm định.

* Đối với nụ̣i dung phõn tớch thị trường:

Cỏn bộ thẩm định cần phõn tớch sõu hơn vờ̀ phương diện thị trường của dự ỏn, những đỏnh giỏ vờ̀ tỡnh hỡnh cung- cầu thị trường, vờ̀ khả năng tiờu thụ của sản phẩm cần được định tớnh toỏn, định lượng một cỏch cụ thể, chứ khụng nờn đỏnh giỏ chung chung theo cảm tớnh. Ngõn hàng cũng cần ỏp dụng cỏc phương phỏp hiện đại trong phõn tớch và dự bỏo cung- cầu sản phẩm. Hiện cú nhiờ̀u phương phỏp dự bỏo cung- cầu đó được nghiờn cứu ỏp dụng trong thực tế, như phương phỏp ngoại suy thống kờ, phương phỏp định mức, phương phỏp hệ số co gión… cỏn bộ thẩm định cú thể căn cứ vào số lượng và chất lượng thụng tin thu thọ̃p được mà lựa chọn phương phỏp tớnh cho phự hợp, hoặc kết hợp sử dụng nhiờ̀u phương phỏp nhằm làm tăng tớnh chớnh xỏc cho cỏc kết quả dự bỏo.

nước, của nước xuất khẩu…vỡ chỳng cú thể ảnh hưởng đến đầu ra của dự ỏn.

* Đối với nụ̣i dung thõ̉m định phương diợ̀n tài chớnh:

Thứ nhất, khi thẩm định tổng vốn đầu tư, ngõn hàng cần cú quy định cụ thể vờ̀ cỏc nội dung trong tổng vốn đầu tư của một dự ỏn như: vốn đầu tư cố định, vốn đầu tư lưu động, vốn đầu tư dự phũng, vốn đầu tư bự đắp cỏc chi phớ… bởi theo ý kiến của nhiờ̀u cỏn bộ thẩm định cú kinh nghiệm thỡ tổng vốn đầu tư của dự ỏn khi trỡnh lờn ngõn hàng thường thấp hơn thực tế. Lý do là vỡ dự ỏn khi đi vào thực hiện cú thể phỏt sinh nhiờ̀u hạng mục chi phớ mới hoặc do chủ đầu tư cố tỡnh làm giảm tổng vốn đầu tư để dờ̃ xin vay vốn hơn.

Mặt khỏc nếu dự ỏn đầu tư được tài trợ từ nhiờ̀u nguồn khỏc nhau, cỏn bộ thẩm định nờn kiểm tra kỹ tớnh xỏc thực của từng nguồn vốn, nhất là cỏc cam kết bỏ vốn của cỏc cơ quan tài trợ cả vờ̀ mặt số lượng và tiến độ, trỏnh để xảy ra tỡnh trạng thiếu vốn dẫn đến làm chọ̃m tiến độ thi cụng của cụng trỡnh.

Thứ hai, khi thẩm định cỏc yếu tố chi phớ sản xuất kinh doanh của dự ỏn như: lói vay vốn lưu động, chi phớ quản lý doanh nghiệp, chi phớ thuờ đất, thuờ chuyờn gia… ngõn hàng cần cú sự tham khảo cỏc quy trỡnh của Bộ tài chớnh, của cơ quan chủ quản của doanh nghiệp, so sỏnh với chi phớ sản xuất của sản phẩm tương tự trờn thị trường, khụng nờn chấp thuọ̃n hay mặc nhiờn theo sự tớnh toỏn của chủ đầu tư hoặc tuỳ ý. Nếu là dự ỏn mở rộng hoặc dự ỏn mới của doanh nghiệp đó hoạt động trong ngành đú, cỏn bộ thẩm định cú thể lấy cỏc chỉ tiờu cũ làm cơ sở. Nếu là cỏc dự ỏn mới hoàn toàn thỡ cỏc chỉ tiờu của những dự ỏn tương tự cũng là những tham khảo tốt.

Đối với chi phớ khấu hao, ngõn hàng cần kiểm tra đối chiếu với cỏc văn bản quản lý kinh tế mới nhất của Nhà nước nhằm đảm bảo tớnh, hợp phỏp, chớnh xỏc trong tớnh toỏn. Ngõn hàng cần xem xột mức khấu hao cho phự hợp với từng lĩnh vực hoạt động của dự ỏn, của từng loại hỡnh doanh nghiệp, trỏnh tỡnh trạng cỏc doanh nghiệp ỏp dụng mức khấu hao nhanh để giảm nghĩa vụ nộp thuế với Nhà nước. Nếu doanh nghiệp tớnh sai quy định của Bộ tài chớnh thỡ VietinBank cần tớnh toỏn lại và cú ý kiến với doanh nghiệp. Đồng thời ngõn hàng phải đặt chi phớ này trong mối quan hệ với khả năng tiờu thụ của sản phẩm, với tớnh khả thi của dự ỏn vỡ khấu hao là một nguồn trả nợ cho ngõn

Thứ ba, cần chỳ ý đến cỏc khoản thu hồi khi xỏc định dũng tiờ̀n của dự ỏn.

Khi xỏc định dũng tiờ̀n của dự ỏn, cỏn bộ thẩm định cần chỳ ý cỏc khoản hoàn trả vốn lưu động và thu hồi cỏc giỏ trị thanh lý khi dự ỏn chấm dứt hoạt động. Bởi lẽ phần lớn cỏc dự ỏn khi kết thỳc thỡ cỏc mỏy múc thiết bị, nhà xưởng cũn một giỏ trị thị trường nhất định. Khi bỏn chỳng sẽ xuất hiện dũng thu từ dự ỏn, tuỳ theo quy định chế độ kế toỏn hiện hành mà dũng thu này cú thể sẽ phải chịu thuế thu nhọ̃p doanh nghiệp hay khụng.

Ngoài ra khi dự ỏn kết thỳc doanh nghiệp sẽ thu hồi vốn lưu động rũng, do đú khoản thu này phải được cộng vào dũng tiờ̀n cuối cựng của dự ỏn.

Như trong dự ỏn xõy dựng nhà mỏy sản xuất đỏ xẻ trờn, mặc dự cỏc tài sản cố định của dự ỏn được khấu hao trong vũng 14 năm và vũng đời của dự ỏn chỉ là 10 năm, nhưng cỏn bộ thẩm định đó khụng đưa phần giỏ trị thanh lý tài sản cố định cũng như khoản thu hồi vốn lưu động vào dũng thu cuối cựng của dự ỏn. Mặc dự dự ỏn cú hiệu quả ngay cả khi khụng cú cỏc khoản thu hồi trờn, nhưng việc tớnh toỏn cỏc dũng thu thiếu cơ sở khoa học như vọ̃y sẽ làm giảm tớnh chớnh xỏc của cỏc chỉ tiờu hiệu quả tài chớnh.

Thứ tư, cỏc chỉ tiờu NPV, IRR, T là cỏc chỉ tiờu thường gặp trong cỏc dự ỏn đầu tư của ngõn hàng, tuy nhiờn khi sử dụng chỳng phải quan tõm đến giỏ trị thời gian của tiờ̀n, nếu khụng chỳng sẽ khụng phản ỏnh đầy đủ ý nghĩa. Mặt khỏc, cựng với cỏc chỉ tiờu NPV, IRR, T, ngõn hàng cũng nờn đưa cỏc chỉ tiờu khỏc vào tớnh toỏn như chỉ tiờu điểm hoà vốn, lợi ớch- chi phớ, năng lực hoà vốn… những chỉ tiờu này sẽ bổ xung cho nhau giỳp cỏn bộ thẩm định cú một cỏi nhỡn toàn diện hơn vờ̀ dự ỏn.

Thứ năm, ngõn hàng nờn đưa ra một phương phỏp tớnh tỷ suất chiết khấu thớch hợp. Cỏc chỉ tiờu hiệu quả tài chớnh trờn là cơ sở quan trọng để đỏnh giỏ tớnh khả thi của mỗi dự ỏn đầu tư và là căn cứ cho cỏc quyết định tài trợ vốn của ngõn hàng. Tuy nhiờn, để cỏc chỉ tiờu này phản ỏnh đầy đủ bản chất của chỳng thỡ việc lựa chọn một tỷ suất chiết khấu thớch hợp cú ý nghĩa hết sức quan trọng. Một dự ỏn cú thể được tài trợ vốn từ nhiờ̀u nguồn khỏc nhau, ở những thời điểm khỏc nhau và với mức lói suất khỏc

Hiện cú nhiờ̀u phương phỏp tớnh tỷ suất chiết khấu khỏc nhau, cỏn bộ thẩm định nờn lựa chọn ỏp dụng sao cho phự hợp với từng loại dự ỏn, chứ khụng nờn chỉ sử dụng lói suất ngõn hàng làm lói suất chiết khấu như hiện nay. Trong vớ dụ trờn, nếu tớnh theo phương phỏp đơn giản nhất là phương phỏp bỡnh quõn gia quyờ̀n, tỷ suất chiết khấu dựng để tớnh chuyển dũng tiờ̀n của dự ỏn sẽ là :

R

= ---2.600 * 12% + 8.600 * 9,5% 11.200

= 10,08%

Tại thời điểm hiện tại lói suất cho vay của ngõn hàng là 12%/năm Lói suất tiờ̀n gửi tiết kiệm tối đa trờn thị trường tiờ̀n gửi là 9,5%/năm Bờn cạnh đú ngõn hàng cũng nờn ỏp dụng mức lói suất chiết khấu được điờ̀u chỉnh theo cỏc năm để phản ỏnh cỏc tỏc động của mụi trường tới dự ỏn như lạm phỏt, trượt giỏ…

* Về xác định thời hạn trả nợ, phương thức trả nợ:

Cỏch xỏc định thời hạn trả nợ, mức thu nợ, cỏch thức thu nợ cả gốc và lói phải phự hợp với năng lực sản xuất của khỏch hàng và tiến độ thực hiện của dự ỏn. Hiện nay ngõn hàng thường tiến hành thu đờ̀u từng kỳ hay thu luỹ thoỏi với mong muốn thu cụng nợ càng nhanh càng tốt. Tuy nhiờn trong thời gian đầu cỏc mỏy múc thiết bị chạy chưa hết cụng suất, sản phẩm sản xuất ra ở giai đoạn thăm dũ thị trường… Do đú nếu ngõn hàng yờu cầu mức trả nợ cao từ đầu sẽ làm cho dự ỏn chưa đủ khả năng trả, ảnh hưởng đến sản xuất.

Ngõn hàng khụng nờn chia đờ̀u khoản thu gốc cho cỏc kỳ luỹ thoỏi mà nờn căn cứ vào dũng tiờ̀n của dự ỏn đồng thời tiến hành thu nợ gốc tăng dần theo thời gian, như vọ̃y sẽ phự hợp với quỏ trỡnh vọ̃n hành kết quả đầu tư. Việc thu lói cũng cần được tớnh toỏn sao cho phự hợp với chu kỳ sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, trỏnh tỡnh trạng cỏc doanh nghiệp phải vay vốn ngắn hạn để trả lói ngõn hàng.

* Đối với nụ̣i dung phõn tớch đụ̣ an toàn dự án thụng qua phõn tớch rủi ro:

Nội dung này cho đến nay hầu như vẫn chưa được cỏn bộ thẩm định đờ̀ cọ̃p đến trong cỏc bỏo cỏo thẩm định của ngõn hàng, đõy là một khiếm khuyết rất lớn mà ngõn hàng cần sớm khắc phục. Bởi phõn tớch rủi ro cú ý nghĩa vụ cựng quan trọng trong

hàng giảm thiểu những tổn thất cú thể dự bỏo trước.

Do vọ̃y trong thời gian tới ngõn hàng nờn coi việc phõn tớch và quản lý rủi ro là điờ̀u kiện cần thiết khi xem xột thẩm định dự ỏn. Trước mắt ngõn hàng cú thể nghiờn cứu ỏp dụng ngay phương phỏp phõn tớch độ nhạy và phõn tớch theo kịch bản. Cũn trong tương lai, khi ngõn hàng đó cú hệ cơ sở dữ liệu phong phỳ, cỏc mỏy tớnh và phần mờ̀m hiện đại, cú thể ỏp dụng thờm phương phỏp phõn tớch theo kịch bản.