C ỏc chỉ tiờu để phõn tớch khả năng thanh toỏn
m 20,96 11,9 9,06 56,77 8Số ngày 1 kỳ luõn chuyển hàng tồn
2.2.6. Phõn tớch hiệu quả kinh doanh và khả năng sinh lợi của vốn
Phõn tớch hiệu quả sản xuất kinh doanh là một chỉ tiờu kinh tế tổng hợp phản ỏnh trỡnh độ sử dụng cỏc nguồn vật lực, tài chớnh của doanh nghiệp để đạt hiệu quả cao nhất.
Phõn tớch hiệu quả kinh doanh cần phải kết hợp nhiều chỉ tiờu hiệu quả ở cỏc bộ phận, cỏc mặt của quỏ trỡnh kinh doanh như chỉ tiờu hiệu quả sử dụng tài sản, tài sản ngắn hạn, tài sản dài hạn, nguồn vốn chủ sở hữu, giỏ vốn hàng bỏn, chi phớ bỏn hàng, chi phớ quản lý doanh nghiệp,…Để đỏnh giỏ hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, ta phải dựa trờn số liệu ở bảng cõn đối kế toỏn và bỏo cỏo kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Cỏc chỉ tiờu để phõn tớch hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp cú thể khỏi quỏt như sau:
-Sự so sỏnh giữa kết quả đầu ra so với cỏc yếu tố đầu vào được tớnh theo cụng thức:
Hiệu quả kinh
doanh =
Kết quả đầu ra
(2-25)
Yếu tố đầu vào
Hoặc sự so sỏnh giữa yếu tố đầu ra so với kết quả đầu ra
Hiệu quả kinh
doanh =
Yếu tố đầu vào
(2-26)
Kết quả đầu ra
Ở cụng thức 2-25, kết quả tớnh được càng lớn chứng tỏ hiệu quả kinh doanh càng cao và cụng thức 2-26 thỡ ngược lại.
Kết quả đầu ra, yếu tố đầu vào cú thể đo bằng thước đo hiện vật, thước đo giỏ trị tựy theo mục đớch của việc phõn tớch. Do vậy, trong phạm vi bài luận văn này, em chỉ xin phõn tớch cỏc chỉ tiờu bằng thước đo giỏ trị.
2.2.6.1. Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn
1. Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn
- Sức sản xuất của vốn ngắn hạn
Chỉ tiờu này là một chỉ tiờu kinh tế cơ bản để dự kiến vốn đầu tư khi doanh nghiệp muốn một mức doanh thu thuần như dự kiến. Chỉ tiờu này cho biết trong kỳ phõn tớch, doanh nghiệp thu được 1 đồng doanh thu thuần thỡ cần bao nhiờu đồng giỏ trị vốn ngắn hạn, đú là căn cứ để đầu tư vốn ngắn hạn cho phự hợp. Chỉ tiờu này càng thấp chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn càng cao. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Sức sản xuất của
vốn ngắn hạn =
Doanh thu thuần
; đồng/đồng (2-27)
TSNH bỡnh quõn
Trong đú, vốn ngắn hạn bỡnh quõn được tớnh theo cụng thức:
bỡnh quõn 2
Nhỡn vào bảng 2-9, ta thấy:
Trong năm 2013, cụng ty bỏ ra 1 đồng vốn ngắn hạn thỡ sẽ thu về được 2,12 đồng doanh thu thuần, cũn năm 2012, thỡ với mỗi 1 đồng vốn ngắn hạn cụng ty bỏ ra thỡ sẽ thu về được 3,78 đồng doanh thu thuần. Sức sản xuất vốn ngắn hạn năm 2013 giảm 1,66 đồng/đồng tương ứng 43,87% so với năm 2012.
Như vậy, sức sản xuất vốn ngắn hạn giảm chứng tỏ vốn ngắn hạn được cụng ty sử dụng cú hiệu quả đang giảm dần, từ đú làm giảm doanh thu thuần trong kỳ.
-Hệ số đảm nhiệm của vốn ngắn hạn
Chỉ tiờu này cho biết doanh nghiệp muốn cú 1 đồng doanh thu thuần thỡ cần bao nhiờu đồng vốn ngắn hạn đầu tư. Chỉ tiờu này càng thấp thỡ hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn càng cao. Thụng qua chỉ tiờu này cỏc nhà quản trị kinh doanh xõy dựng kế hoạch về đầu tư vốn ngắn hạn một cỏch hợp lý gúp phần nõng cao hiệu quả kinh doanh. Chỉ tiờu này được tớnh như sau:
Hệ số đảm nhiệm của vốn ngắn hạn =
Vốn ngắn hạn bỡnh quõn
; đồng/đồng (2-29)
Doanh thu thuần
Nhỡn vào bảng số liệu 2-9, ta cú thể thấy:
Trong năm 2012, Cụng ty đầu tư 0,26 đồng vốn ngắn hạn sẽ thu được 1 đồng doanh thu thuần. Cũn năm 2013, Cụng ty đầu tư 0,47 đồng vốn ngắn hạn thỡ sẽ thu được 1 đồng doanh thu thuần
Như vậy, hệ số đảm nhiệm của vốn ngắn hạn tăng năm 2013 tăng 0,21 đồng/đồng và bằng 178,16% so với năm 2012. Chỉ tiờu này tăng chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn của cụng ty giảm.
-Sức sinh lợi của vốn ngắn hạn
Chỉ tiờu này thể hiện khả năng tạo ra lợi nhuận thuần của vốn ngắn hạn mà doanh nghiệp sử dụng cho hoạt động kinh doanh. Chỉ tiờu này cho biết trong một kỳ phõn tớch, doanh nghiệp đầu tư 100 đồng vốn ngắn hạn thỡ thu được bao nhiờu đồng lợi nhuận thuần. Chỉ tiờu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn của doanh nghiệp là tốt, gúp phần nõng cao hiệu quả kinh doanh cho doanh nghiệp. Chỉ tiờu này được tớnh như sau:
Sức sinh lợi của vốn ngắn hạn =
Lợi nhuận thuần
; đồng/đồng (2-30)
Vốn ngắn hạn bỡnh quõn
Nhỡn vào bảng 2-9 ta thấy: Trong năm 2013, cụng ty đầu tư 1 đồng vốn ngắn hạn thỡ thu được 0,049 đồng lợi nhuận thuần, cũn năm 2012 cụng ty đầu tư 1 đồng vốn ngắn hạn thỡ thu được 0,085 đồng lợi nhuận thuần. Như vậy, năm 2013, sức sinh lợi của vốn ngắn hạn giảm 0,036 đồng/đồng tương ứng 42,48% so với năm 2012. Nguyờn nhõn của sự giảm đi của sức sinh lợi vốn ngắn hạn là do tốc độ tăng của lợi nhuận thuần nhỏ hơn
tốc độ tăng của vốn ngắn hạn bỡnh quõn. Chỉ tiờu này tăng chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn của Cụng ty chưa được tốt, làm giảm khả năng đầu tư của Cụng ty.
-Số vũng luõn chuyển của vốn ngắn hạn
Chỉ tiờu này cho biết trong một kỳ phõn tớch vốn ngắn hạn luõn chuyển được bao nhiờu vũng. Chỉ tiờu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn là tốt hoặc cho biết 1 đồng giỏ trị vốn ngắn hạn đầu tư trong kỳ thỡ thu được bao nhiờu đồng doanh thu thuần. Chỉ tiờu này càng cao chứng tỏ vốn ngắn hạn vận động nhanh, đú là nhõn tố gúp phần nõng cao lợi nhuận cho doanh nghiệp.
Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Số vũng quay của
vốn ngắn hạn =
Doanh thu thuần
; vũng/năm (2-31)
Vốn ngắn hạn bỡnh quõn
Nhỡn vào bảng số liệu ta thấy: Năm 2012, số vũng quay của vốn ngắn hạn của Cụng ty là 3,78 vũng/năm, năm 2013 là 2,12 vũng/năm. Như vậy, số vũng luõn chuyển của vốn ngắn hạn giảm dần, chỉ tiờu này giảm chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn của Cụng ty là khụng tốt, vốn ngắn hạn của Cụng ty vận động chậm dần, đú là nhõn tố làm giảm lợi nhuận của Cụng ty.
-Thời gian 1 vũng luõn chuyển của vốn ngắn hạn
Chỉ tiờu này cho biết mỗi vũng luõn chuyển của vốn ngắn hạn hết bao nhiờu ngày. Chỉ tiờu này càng thấp chứng tỏ vốn ngắn hạn vận động nhanh, gúp phần nõng cao doanh thu và lợi nhuận cho doanh nghiệp. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Thời gian 1 vũng luõn chuyển của vốn ngắn hạn =
Thời gian của kỳ phõn tớch
; ngày/vũng (2-32)
Số vũng quay của vốn ngắn hạn
Nhỡn vào bảng 2-9, ta thấy:
Thời gian 1 vũng luõn chuyển của vốn ngắn hạn năm 2012 là 96,51 ngày, năm 2013 là 171,95 ngày. Như vậy, thời gian 1 vũng luõn chuyển của vốn ngắn hạn năm 2013 tăng mạnh 75,43 ngày tương ứng 78,16% so với năm 2012. Chỉ tiờu này tăng dần chứng tỏ cỏc vốn ngắn hạn vận động chậm dần, làm giảm doanh thu và lợi nhuận cho Cụng ty.
Từ những chỉ tiờu phõn tớch trờn, em xin rỳt ra kết luận là hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn của Cụng ty CP Nhõn Bỡnh năm 2013 là khụng tốt,. Cụng ty cần cú biện phỏp làm tăng khả năng tăng hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn, để gúp phần nõng cao doanh thu và lợi nhuận cho Cụng ty.
2. Phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn cố định
- Sức sản xuất của vốn cố định
Chỉ tiờu này cho biết trong kỳ phõn tớch, vốn dài hạn tạo ra được bao nhiờu đồng doanh thu thuần. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Sức sản xuất của
vốn dài hạn =
Doanh thu thuần
; đồng/đồng (2-33)
Trong đú, vốn dài hạn bỡnh quõn được tớnh theo cụng thức: Vốn dài hạn bỡnh quõn = VCĐ đầu kỳ + VCĐ cuối kỳ ; đồng (2-34) 2 Nhỡn vào bảng 2-9, cú thể rỳt ra nhận xột:
Trong năm 2012, 1 đồng vốn cố định tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo ra 20,32 đồng doanh thu thuần và năm 2013, 1 đồng vốn cố định tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo ra 15,63 đồng doanh thu thuần (giảm 4,69 đồng/đồng và bằng 76,93 % so với năm 2012). Chỉ tiờu này giảm làm giảm lợi nhuận của cụng ty. Mặt khỏc, chỉ tiờu này giảm cũn chứng tỏ vốn cố định hoạt động khụng tốt, đú là một trong những nhõn tố làm giảm hiệu quả của hoạt động kinh doanh. Chỉ tiờu này giảm nguyờn nhõn là do tốc độ tăng doanh thu thuần nhỏ hơn tốc độ tăng vốn cố định bỡnh quõn.
-Suất hao phớ của vốn cố định
Chỉ tiờu này cho biết doanh nghiệp muốn cú 1 đồng doanh thu thuần trong kỳ thỡ cần bao nhiờu đồng vốn cố định. Chỉ tiờu này càng thấp càng tốt, đú là căn cứ để đầu tư vốn cố định cho phự hợp. Chỉ tiờu này cũn là căn cứ để xỏc định nhu cầu vốn cố định của doanh nghiệp khi muốn mức doanh thu thuần như mong muốn. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Hệ số huy động
vốn cố định =
Vốn cố định bỡnh quõn ; đồng/đồng
(2-35)
Doanh thu thuần
Nhỡn vào bảng 2-9 cú thể thấy: Trong năm 2013, Cụng ty cần 0,064 đồng vốn cố định để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần, năm 2012, Cụng ty cần 0,049 đồng vốn cố định để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần. Như vậy, để tạo ta 1 đồng doanh thu thuần thỡ năm 2013 Cụng ty phải cần nhiều hơn 0,015 đồng vốn cố định tương ứng 30% so với năm 2012. Hệ số huy động vốn cố định năm 2013 tăng so với năm 2012 đó chứng tỏ năm 2013, cụng ty sử dụng vốn cố định khụng hiệu quả bằng năm 2012.
-Sức sinh lợi của vốn cố định
Chỉ tiờu này cho biết cứ 1 đồng vốn cố định bỡnh quõn sử dụng trong kỳ tạo ra bao nhiờu đồng lợi nhuận thuần. Chỉ tiờu này càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn cố định của doanh nghiệp là tốt, đú là nhõn tố hấp dẫn đối với cỏc nhà đầu tư. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Sức sinh lợi của
vốn cố định =
Lợi nhuận thuần
; đồng/đồng (2-36)
Vốn cố định bỡnh quõn
Dựa vào bảng 2-9 cú thể rỳt ra nhận xột:
Cứ 1 đồng vốn cố định bỡnh quõn sử dụng trong năm 2013 thỡ tạo ra 0,36 đồng lợi nhuận thuần, năm 2012 thỡ tạo ra 0,45 đồng lợi nhuận thuần. Như vậy, năm 2013, sức sinh lợi của vốn cố định giảm 0,09 đồng/đồng tương ứng 21,16% so với năm 2012. Chỉ tiờu này giảm chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn cố định của Cụng ty là khụng
tốt. Chỉ tiờu này cũng là một trong những nhõn tố hấp dẫn cỏc nhà đầu tư, do đú Cụng ty cần cú biện phỏp làm tăng sức sinh lợi của vốn cố định lờn.
Qua việc phõn tớch một số chỉ tiờu, em thấy trong năm 2013, cụng ty đó sử dụng vốn cố định kộm hiệu quả hơn năm 2012 bởi cỏc chỉ tiờu phõn tớch hiệu quả sử dụng vốn cố định năm 2013 đều khụng khả quan bằng năm 2013. Trong năm tới, Cụng ty cần cú những biện phỏp phự hợp để phỏt huy khả năng sử dụng vốn cố định của Cụng ty.
2.2.6.2. Phõn tớch khả năng sinh lợi của vốn
- Sức sản xuất của vốn kinh doanh
Chỉ tiờu này cho biết trong kỳ phõn tớch, vốn kinh doanh tạo ra được bao nhiờu đồng doanh thu thuần. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Sức sản xuất của
vốn kinh doanh =
Doanh thu thuần
; đồng/đồng (2-37)
Vốn kinh doanh bỡnh quõn
Trong đú, vốn kinh doanh bỡnh quõn được tớnh theo cụng thức:
Vốn kinh doanh bỡnh quõn =
VKD đầu kỳ + VKD cuối kỳ
; đồng (2-38)
2
Nhỡn vào bảng số liệu cú thể thấy: Trong năm 2012, 1 đồng vốn kinh doanh tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo ra 3,19 đồng doanh thu thuần và năm 2013, 1 đồng vốn kinh doanh tham gia vào sản xuất kinh doanh tạo ra 1,87 đồng doanh thu thuần (giảm 1,32 đồng/đồng tương ứng 41,38% so với năm 2012). Chỉ tiờu này giảm làm giảm lợi nhuận của cụng ty. Mặt khỏc, chỉ tiờu này giảm cũn chứng tỏ vốn kinh doanh hoạt động khụng tốt, đú là một trong những nhõn tố làm giảm hiệu quả của hoạt động kinh doanh. Chỉ tiờu này giảm nguyờn nhõn là do tốc độ tăng doanh thu thuần nhỏ hơn tốc độ tăng vốn kinh doanh bỡnh quõn.
-Hệ số doanh lợi của vốn kinh doanh
Chỉ tiờu này cho biết, cụng ty cứ bỏ ra 1 đồng vốn kinh doanh thỡ tạo ra được bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp. Chỉ tiờu này càng cao càng biểu hiện xu hướng tớch cực. Chỉ tiờu này cao thường giỳp cho cỏc nhà quản trị cú thể đi huy động vốn mới trờn thị trường tài chớnh để tài trợ cho sự tăng trưởng của doanh nghiệp dễ hơn. Ngược lại, nếu chỉ tiờu này nhỏ và vốn chủ sở hữu dưới mức vốn điều lệ thỡ hiệu quả kinh doanh thấp, doanh nghiệp sẽ gặp khú khăn trong việc thu hỳt vốn. Tuy nhiờn, hệ số doanh lợi vốn kinh doanh cao khụng phải lỳc nào cũng thuận lợi vỡ cú thể là do ảnh hưởng của đũn bẩy tài chớnh, khi đú mức độ mạo hiểm càng lớn. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Hệ số doanh lợi vốn kinh doanh =
Lợi nhuận sau thuế
; đồng/đồng (2-39)
Vốn kinh doanh bỡnh quõn
Trong năm 2013, cụng ty bỏ ra 1 đồng vốn kinh doanh đầu tư thỡ tạo ra 0,031 đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp; trong năm 2012, cụng ty bỏ ra 1 đồng vốn kinh doanh thỡ tạo ra 0,059 đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp. Như vậy, năm 2013 hệ số doanh lợi vốn kinh doanh giảm 0,028 đồng/đồng tương đương 47,82% so với năm 2012, tức là hệ số doanh lợi vốn kinh doanh cú xu hướng giảm khỏ mạnh, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh kộm hiệu quả hơn khỏ nhiều so với năm 2012, điều này sẽ khiến cỏc nhà quản trị cụng ty cần phải cõn nhắc trước khi đi huy động vốn mới trờn thị trường tài chớnh.
-Hệ số doanh lợi của vốn chủ sở hữu
Chỉ tiờu này cho biết, cụng ty cứ bỏ ra 1 đồng vốn chủ sở hữu thỡ tạo ra được bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
[
Hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu =
Lợi nhuận sau thuế
; đồng/đồng (2-40) Vốn chủ sở hữu bỡnh quõn
Trong đú: Vốn chủ sở hữu bỡnh quõn được tớnh theo cụng thức:
Vốn chủ sở hữu bỡnh quõn = VCSH đầu kỳ + VCSH cuối kỳ ; đồng (2-41) 2 Qua bảng 2-9, cú thể rỳt ra nhận xột:
Trong năm 2013, cụng ty bỏ ra 1 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư thỡ tạo ra 0,262 đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp; trong năm 2012, cụng ty bỏ ra 1 đồng vốn chủ sở hữu thỡ tạo ra 0,397 đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp. Như vậy, năm 2013 hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu tăng 0,0135 đồng/đồng tương đương 33,99% so với năm 2012, tức là hệ số doanh lợi vốn chủ sở hữu cú xu hướng giảm, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu đang kộm đi.
Như vậy, qua việc phõn tớch hệ số doanh lợi vốn kinh doanh và doanh lợi vốn chủ sở hữu thỡ em nhận thấy năm 2013, Cụng ty CP Nhõn Bỡnh sử dụng vốn kộm hiệu quả hơn năm 2012 hay cú thể núi khả năng sinh lợi của vốn của cụng ty năm 2013 thấp hơn năm 2012, đú là dấu hiệu khụng tốt cho thấy trong năm tới, khả năng thu hỳt vốn của cụng ty cú thể sẽ giảm đi, việc cụng ty đi huy động vốn trờn thị trường tài