III Cỏc khoản đầu tư tài chớnh dài hạn
2.2.2. Phõn tớch tỡnh hỡnh đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Phõn tớch tỡnh hỡnh đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động kinh doanh chớnh là việc xem xột mối quan hệ cõn đối giữa tài sản và nguồn hỡnh thành tài sản của doanh nghiệp. Mối quan hệ này phản ỏnh cõn bằng tài chớnh của doanh nghiệp. Vỡ thế, phõn tớch tỡnh hỡnh đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp chớnh là phõn tớch cõn bằng tài chớnh của doanh nghiệp.
Cõn bằng tài chớnh của doanh nghiệp thường được xem xột dưới gúc độ luõn chuyển vốn và gúc độ ổn định nguồn tài trợ tài sản của doanh nghiệp. Tuy nhiờn, do thời lượng làm luận văn khụng cho phộp nờn khi phõn tớch tỡnh hỡnh đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của CP Nhõn Bỡnh, em chỉ xin phõn tớch dưới gúc độ ổn định nguồn tài trợ tài sản của doanh nghiệp và cỏc số liệu được thể hiện qua bảng 2-3.
Xột dưới gúc độ này thỡ toàn bộ nguồn tài trợ tài sản (nguồn vốn) của doanh nghiệp được chia thành nguồn tài trợ thường xuyờn và nguồn tài trợ tạm thời.
- Nguồn tài trợ thường xuyờn là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp sử dụng thường xuyờn, ổn định và lõu dài vào hoạt động kinh doanh. Thuộc nguồn tài trợ thường xuyờn của doanh nghiệp bao gồm vốn chủ sở hữu, vốn vay dài hạn, trung hạn, cỏc khoản nợ vay dài hạn trung hạn (trừ cỏc khoản vay, nợ quỏ hạn).
- Nguồn tài trợ tạm thời là nguồn tài trợ mà doanh nghiệp tạm thời sử dụng vào hoạt động kinh doanh trong một thời gian ngắn. Thuộc nguồn tài trợ này là những khoản vay nợ ngắn hạn, cỏc khoản vay nợ quỏ hạn, cỏc khoản chiếm dụng bất hợp phỏp của người bỏn, người mua, của cỏn bộ cụng nhõn viờn doanh nghiệp.
Dưới gúc độ ổn định về nguồn tài trợ, cõn bằng tài chớnh được thể hiện qua đẳng thức: Tài sản ngắn hạn + Tài sản dài hạn = Nguồn tài trợ thường xuyờn + Nguồn tài trợ tạm thời ; đồng (2-1) Hay Tài sản ngắn hạn - Nguồn tài trợ tạm thời = Nguồn tài trợ thường xuyờn - Tài sản dài hạn ; đồng (2-2)
Về thực chất, nguồn tài tài trợ tạm thời cũng chớnh là số nợ ngắn hạn phải trả. Do vậy, kết quả của đẳng thức trờn chớnh là chỉ tiờu “Vốn hoạt động thuần”.
Nhỡn vào bảng 2-3 ta thấy vốn hoạt động thuần của cụng ty tại thời điểm đầu năm và cuối năm 2013 đều lớn hơn 0.
Điều này cho thấy nguồn tài trợ thường xuyờn của doanh nghiệp khụng những được sử dụng để tài trợ cho tài sản dài hạn mà cũn tài trợ một phần cho tài sản ngắn hạn. Vỡ thế, cõn bằng tài chớnh của CP Nhõn Bỡnh trong năm 2013 được coi là “cõn bằng tốt”, an toàn và bền vững. Vốn hoạt động thuần của cụng ty tại thời điểm cuối
năm 2013 là 13.018.966.050 đồng, tăng 7.108.727.641 đồng, và bằng 220,28% so với thời điểm đầu năm. Điều này cho thấy vốn hoạt động thuần của cụng ty là cao nờn ta cú thể tạm thời suy ra khả năng thanh toỏn của doanh nghiệp cao.
Khi phõn tớch tỡnh hỡnh đảm bảo nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, ta cũn sử dụng một số chỉ tiờu sau:
-Tỷ suất nợ và tỉ suất tự tài trợ
Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Tỉ suất tự tài trợ = Tổng nguồn vốnVốn chủ sở hữu X 100 ; % (2-4) Tổng 2 chỉ tiờu tỉ suất nợ và tỉ suất tự tài trợ luụn bằng 1.
Nhỡn vào bảng 2-3, ta thấy:
Tỉ suất nợ của cụng ty cuối năm 2013 là 89,36%, tăng 2,79% và bằng 102,79% so với đầu năm 2013. Tỷ suất nợ cuối năm của cụng ty tăng nhẹ so với đầu năm chứng tỏ mức độ phụ thuộc vốn của Cụng ty vào cỏc chủ nợ dần tăng lờn.
Tỉ suất tự tài trợ của Cụng ty cuối năm 2013 là 10,64%, giảm 2,79% và bằng 97,21% so với đầu năm 2013. Tỷ suất tự tài trợ của Cụng ty ở thời điểm cuối năm giảm nhẹ so với đầu năm chứng tỏ tớnh chủ động về tài chớnh của Cụng ty đó giảm đi, rủi ro tài chớnh của Cụng ty sẽ tăng lờn nhưng khụng đỏng kể, nhưng đõy lại là yếu tố hấp dẫn đối với cỏc nhà đầu tư nếu muốn đầu tư thờm vào Cụng ty vỡ vậy Cụng ty cần cú biện phỏp cải thiện tỡnh trạng này.
-Tỷ suất tự tài trợ tài sản cố định
Tỷ suất tự tài trợ tài sản cố định = Vốn chủ sở hữu x 100 ; % (2-5) Giỏ trị tài sản cố định Nhỡn vào bảng 2-3, ta thấy:
Tỷ suất tự tài trợ tài sản cố định của cụng ty cuối năm 2013 là 115,71%, tăng 14,56% và bằng 114,4% so với đầu năm 2013. Tỷ suất tự tài trợ tài sản cố định của cụng ty ở thời điểm cuối năm tăng so với đầu năm đó chứng tỏ Cụng ty cú nguồn tài trợ cho tài sản cố định tăng tức khả năng tài chớnh của Cụng ty tăng. Đõy cũng là một yếu tố hấp dẫn đối với cỏc nhà đầu tư.
-Hệ số tài trợ thường xuyờn
Chỉ tiờu này cho biết, so với tổng nguồn tài trợ tài sản của doanh nghiệp (tổng nguồn vốn) thỡ nguồn tài trợ thường xuyờn chiếm bao nhiờu phần. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Hệ số tài trợ thường xuyờn = Nguồn tài trợ thường xuyờn (2-6)
Tổng nguồn vốn
Nhỡn vào bảng 2-3, ta thấy:
Tỷ suất nợ = Nợ phải trả X 100 ; % (2-3)
Hệ số tài trợ thường xuyờn của cụng ty cuối năm 2013 là 0,153 thấp hơn 0,025 và bằng 86,44% so với đầu năm 2013, nguyờn nhõn là do tốc độ tăng của nguồn tài trợ thường xuyờn chậm hơn so với tốc độ tăng của tổng nguồn vốn. Hệ số này giảm cho thấy tớnh ổn định và bền vững về tài chớnh của Cụng ty cuối năm kộm hơn so với đầu năm. Do đú, Cụng ty cần cú biện phỏp làm tăng hệ số tài trợ thường xuyờn để củng cố và tăng tớnh ổn định, cõn bằng tài chớnh của doanh nghiệp.
-Hệ số tài trợ tạm thời
Chỉ tiờu này cho biết so với tổng nguồn tài trợ tài sản của doanh nghiệp (tổng nguồn vốn) thỡ nguồn tài trợ tạm thời chiếm bao nhiờu phần. Trị số của chỉ tiờu này càng nhỏ thỡ tớnh ổn định và cõn bằng tài chớnh của doanh nghiệp càng cao và ngược lại. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Hệ số tài trợ tạm thời = Nguồn tài trợ tạm thờiTổng nguồn vốn (2-7) Nhỡn vào bảng 2-3, ta thấy:
Ta cú thể thấy hệ số tài trợ thường xuyờn của cụng ty cuối năm 2013 là 0,847, cao hơn 0,024 và bằng 102,92% so với đầu năm 2013. Như vậy hệ số tài trợ tạm thời của cụng ty tăng nhẹ, chứng tỏ tớnh ổn định và cõn bằng tài chớnh của doanh nghiệp đang cú xu hướng giảm. Để củng cố và tăng tớnh ổn định, cõn bằng tài chớnh của Cụng ty thỡ Cụng ty cần cú biện phỏp làm giảm hệ số tài trợ tạm thời.
-Hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn tài trợ thường xuyờn
Chỉ tiờu này cho biết trong tổng số nguồn tài trợ thường xuyờn thỡ số vốn chủ sở hữu chiếm bao nhiờu phần. Trị số của chỉ tiờu này càng lớn thỡ tớnh độc lập và tớnh tự chủ về tài chớnh của doanh nghiệp càng cao và ngược lại. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Hệ số vốn chủ sở hữu so với
nguồn tài trợ thường xuyờn =
Vốn chủ sở hữu
(2-8)
Nguồn tài trợ thường xuyờn
Nhỡn vào bảng 2-3, ta thấy:
Hệ số vốn chủ sở hữu so với nguồn tài trợ thường xuyờn của cụng ty cuối năm 2013 là 0,694 , giảm 0,066 và bằng 91,31% so với đầu năm 2013. Trị số này cao, do vậy doanh nghiệp cú sự độc lập và tự chủ về tài chớnh cao. Tuy nhiờn, hệ số này lại cú xu hướng giảm, đú là dấu hiệu khụng tốt. Vỡ thế, cụng ty cần cú biện phỏp làm tăng hệ số này lờn để đảm bảo tớnh tự chủ và độc lập về tài chớnh của Cụng ty.
-Hệ số giữa nguồn tài trợ thường xuyờn so với tài sản dài hạn
Chỉ tiờu này cho biết mức độ tài trợ tài sản dài hạn bằng nguồn vốn thường xuyờn (nguồn tài trợ thường xuyờn). Trị số của chỉ tiờu này càng nhỏ hơn 1 thỡ doanh nghiệp càng bị ỏp lực nặng nề trong việc thanh toỏn nợ ngắn hạn, cõn bằng tài chớnh ở trong tỡnh trạng xấu khụng ổn định và ngược lại. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
xuyờn so với tài sản dài hạn
Nhỡn vào bảng 2-3, ta thấy:
Hệ số giữa nguồn tài trợ thường xuyờn so với tài sản dài hạn của cụng ty cuối năm 2013 là 1,462 cao hơn 0,221 và bằng 117,81% so với thời điểm đầu năm 2013. Hệ số này của cụng ty được coi là cao và cú xu hướng tăng. Hệ số giữa nguồn tài trợ thường xuyờn và tài sản dài hạn của cụng ty lớn hơn 1, ta cú thể thấy được tớnh ổn định và bền vững về tài chớnh của cụng ty là cao, cụng ty cần tiếp tục phỏt huy và duy trỡ hệ số này càng cao càng tốt.
-Hệ số tài sản ngắn hạn so với nợ ngắn hạn
Chỉ tiờu này cho biết mức độ tài trợ tài sản ngắn hạn bằng nợ ngắn hạn là cao hay thấp. Trị số của chỉ tiờu này càng lớn hơn 1 thỡ tớnh ổn định và bền vững về tài chớnh của doanh nghiệp càng cao và ngược lại. Chỉ tiờu này được xỏc định như sau:
Hệ số tài sản ngắn hạn so với nợ ngắn hạn = Tài sản ngắn hạn (2-10) Nợ ngắn hạn Nhỡn vào bảng 2-3, ta thấy:
Hệ số tài sản ngắn hạn so với nợ ngắn hạn của cụng ty cuối năm 2013 là 1,057 tăng 0,015 và bằng 101,44% so với đầu năm 2013. Hệ số này tuy chưa phải là cao nhưng đang cú xu hướng tăng nhẹ nờn tớnh ổn định và bền vững về tài chớnh của doanh nghiệp cũng cú xu hướng tăng. Tuy nhiờn, Cụng ty vẫn cần ỏp dụng cỏc biện phỏp để làm tăng hệ số này mạnh hơn nữa để đảm bảo tớnh ổn định tài chớnh của Cụng ty.
BẢNG PHÂN TÍCH TèNH HèNH ĐẢM BẢO NGUỒN VỐN CHO HOẠT Đệ̃NG KINH DOANH
ĐVT: VNĐ Bảng 2 - 3
STT Chỉ tiờu Đầu năm Cuối năm SS cuối năm/đầu năm± %