Trên cơ sở dự án đầu tư “Mở rộng kho nhựa đường Thượng Lý” do Chủ đầu tư lập tại và một số hồ sơ liên quan, Phòng Quan hệ khách hàng 2 tiến hành tính toán lại trên cơ sở một số giả định đầu vào như sau:
Các giả định tính toán đầu vào cơ sở:
- Tổng mức đầu tư: theo kết quả thẩm định của Phòng quan hệ khách hàng 2 tại Mục 6 ở trên.
- Tỷ giá áp dụng: 18.000VND/USD
- Doanh thu: Phòng thực hiện lấy giá bán trung bình của các giao dịch bán nhựa đường trong tháng 06/2009.
- Đơn vị tiền tệ tính toán: VND
- Nguồn trả nợ: 100% khấu hao của Dự án và một phần lợi nhuận ròng hàng năm
- Thuế suất và ưu đãi thuế TNDN: Trong năm 2009 và 2010, thuế thu nhập doanh nghiệp được hưởng ưu đãi 50% theo diện doanh nghiệp lên sàn lần đầu trước
ngày 01/01/2007. Từ năm 2011 trở đi, Công ty đóng thuế thu nhập doanh nghiệp theo mức thông thường là 25%/năm
- Chế độ khấu hao cơ bản tài sản: căn cứ vào Quyết định số 206/2003/QĐ- BTC ngày 12/12/2003 về ban hành chế độ quản lý, sử dụng và trích khấu hao TSCĐ, áp dụng hình thức khấu hao theo đường thẳng
Kết quả tính toán trường hợp cơ sở:
Trên cơ sở giả định tương đối thận trọng, qua kết quả tính toán cho thấy dự án có hiệu quả, có khả năng trả nợ, cụ thể các chỉ số đạt được như sau:
Theo quan điểm tổng đầu tư: - NPV: 44.667 triệu đồng - IRR: 20,4% (xem phụ lục 5) - Thời gian vay: 6 năm
Theo quan điểm Chủ đầu tư: - NPV: 44.415 triệu đồng - IRR: 21,1% (xem phụ lục 6) - Thời gian vay: 6 năm
Kết quả phân tích độ nhạy:
Phòng Quan hệ khách hàng 2 tiến hành khảo sát độ nhạy trên cơ sở biến động của các biến có tác động nhiều nhất đến hiệu quả của Dự án là sản lượng, giá bán và chi phí qua các năm với giả định các yếu tố đầu vào khác không thay đổi. Kết quả cụ thể như sau:
- Khi sản lượng giảm 12%, hoặc doanh thu giảm 5%, hoặc chi phí tăng 1,5% với giả thiết các yếu tố khác không thay đổi, dự án không hiệu quả.
- Khi sản lượng giảm 2% đồng thời chi phí giảm 1,2%, dự án không hiệu quả.
Nhận xét:
Trong thời gian qua việc xem xét đánh giá nội dung thẩm định tài chính dự án đã được thực hiện theo đúng yêu cầu đề ra và được tính toán một cách cẩn thận và kĩ lưỡng.