V. Tiền và cỏc khoản tương
5Số vũng quay tài sản bỡnh quõn 0,203 0,000 0,02 0,203
Đơn vị tớnh: Đồng T T Chỉ tiờu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chờnh lệch Năm 2012 so năm 2011 % Năm 2013 so năm 2013 % 1 2 3 4 5 6=4-3 7=6/3 8=5-4 9=8/4
1 Tỷ suất sinh lời của vốn 3,329 0,063 0,91 0,91
4 -3,265 -98,094 0,850 1.340,157
2 Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) 3,231 0,060 0,294 -3,171 -98,140 0,234 388,996
3 Tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA) 2,976
0,048 8
0,15
4 -2,928 -98,401 0,106 223,608
4 Tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS)
14,693 0,000 2,952 3 0,000 2,952 - 14,69 3 - 100,000 2,952 0,000
5 Số vũng quay tài sản bỡnh quõn 0,203 0,000 0,052 -0,203 - -
100,000 0,052 0,000
6 Đũn bẩy tài chớnh 1,086 1,263 1,909 0,177 16,298 0,646 51,148
( Nguồn: Tỏc giả tớnh toỏn dựa trờn BCTC của Cụng ty năm 2011-2013)
Biểu đồ 3.11: Biểu đồ phõn tớch hiệu quả kinh doanh Cụng ty
Qua bảng 3.13 và biểu đồ 3.10 cho ta thấy cỏc tỷ sutas hiệu quả kinh doanh và sức sinh lời của cỏc Cụng ty biến động qua cỏc năm và đặc biệt trong 2012 giảm mạn so với năm 2011 cho thấy hiệu quả kinh doanh của Cụng ty năm 2012 giảm và khụng hiệu quả. Cỏc chỉ tiờu Suất sinh lời của doanh thu (ROS), Suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE), tỷ suất sinh lời của tài sản ( ROA) đều giảm so với năm 2011. Điều này phự hợp với điều kiện của Cụng ty trong thời kỳ này.
Tỷ suất sinh lời của vốn trong giai đoạn năm 2011-2013 cú nhiều thay đổi, bỏ ra 100 đồng vốn đầu tư sẽ thu được 3,329 đồng lợi nhuận trong năm 2011 và 0,063 đồng lợi nhuận trong năm 2012, tuy nhiờn sang năm 2013 tỷ suất sinh lời của vốn tăng hơn năm 2012 bỏ ra 100 đồng vốn đầu tư thu được 0,914 đồng lợi nhuận.
Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu ( ROE) năm 2012 giảm mạnh so với năm 2011. Năm 2012 bỏ ra 100 đồng vốn chủ sở hữu đem đi đầu tư chỉ mang lại 0,06 đồng lợi nhuận, ớt hơn năm 2011 là 3,171 đồng. Đõy là chỉ tiờu được cỏc nhà đầu tư coi trọng vỡ họ quan tõm đến khả năng thu được lợi nhuần từ đồng vốn mà họ bỏ ra. Bờn cạnh đú, chỉ tiờu này giỳp cỏc nhà quản trị tăng cường kiểm soỏt và bảo toàn vốn, gúp phần cho doanh nghiệp phỏt triển bền vững. Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu giảm vào năm 2012 là một dấu hiệu xấu. Năm 2013 tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu tăng hơn so với năm 2012 là 0,234 lần. Sự tăng lờn của tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu là một dấu hiệu tốt đối với cỏc nhà đầu tư. Tỏc giả tiến hành phõn tớch rừ hơn cỏc nhõn tố ảnh hưởng đến tỷ suất này ở phần sau.
Năm 2011 cứ bỏ ra 100 đồng tài sản đõu tư thự thu được 2,976 đồng lợi nhuận sau thuế nhưng đến năm 2013 chỉ thu được 0,154 đồng . Tuy nhiờn, tỷ suất sinh lời của tài sản năm 2013 lại cú sự tăng nhẹ so với năm 2012. Điều này cho thấy dấu hiệu quả sử dụng vốn của Cụng ty ngày càng giảm sỳt. Cụng ty cần cú kế hoạch hợp lý nõng cao hiệu quả sử dụng vốn vào những năm sau.
Tỷ suất sinh lời của doanh thu giảm vào năm 2012 nhưng lại tăng vào năm 2013 nhưng vẫn thấp hơn so với năm 2011. Năm 2010, tỷ suất sinh lời của doanh thu là 14,693 sang năm 2012 do Cụng ty khụng cú daonh thu nờn tỷ suất này bằng 0, đến năm 2013 tỷ suất sinh lời của doanh thu tăng lờn 2,952% ( cứ 100 đồng
doanh thu và thu nhập khỏc chỉ thu được 2,952 đồng lợi nhuận). Nguyờn nhõn chớnh là do lợi nhuận sau thuế giảm, doanh thu giảm nhưng tốc độ giảm lợi nhuận lớn hơn tốc độ giảm doanh thu. Năm 2013 tỷ suất sinh lời của doanh thu chỉ tăng được 2,952, bỏ ra 100 đồng tổng doanh thu mà chỉ thu được chưa đến 3 đồng lợi nhuận sau thuế, đõy là một mức quỏ thấp, cho thấy hiệu quả mà cụng ty đạt được năm nay chưa cao. Cụng ty cần xem xột lại và lờn kế hoạch kinh doanh mới, tiết kiệm chi phớ kinh doanh và tỡm kiếm cỏc nguyờn nhõn dẫn đến việc giảm sỳt trong kinh doanh.
Qua phõn tớch ở trờn nhận thấy năm 2013 hiệu quả kinh doanh của Cụng ty cú tăng so với năm 2012 nhưng so với năm 2011 thỡ vẫn cũn thấp cho thấy hiệu quả kinh doanh của Cụng ty chưa cao. Để biết được nguyờn nhõn của những điều này ta sử dụng mụ hỡnh Dupont đế xem xột cỏc yếu tố cụ thể.
Theo mụ hỡnh Dupont thỡ tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu ( ROE) được phản ỏnh như sau:
Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu = Hệ số tài sản trờn vốn chủ sở hữu (AOE) x Số vũng quay của tài sản bỡnh quõn ( SOS)
x Tỷ suất sinh lời của doanh thu (ROS)
Chỉ tiờu tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) chịu sự tỏc động bởi 3 yếu tố Sức sinh lời của doanh thu, số vũng quay của tài sản và hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu ( đũn bẩy tài chớnh). Cả ba nhõn tố trờn đều tỏc động tới tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu theo chiều thuận và ngược lại.
Áp dụng phương trỡnh trờn cho 2 năm 2012, 2013 ta cú Năm 2012: 0,06% ROE = 1,263 x 0,048%
Năm 2013: 0,294% ROE = 1,909 x 0,052 x 2,952% Như vậy, ROE tăng là do ảnh hưởng của 3 nhõn tố:
Hệ số tài sản trờn vốn chủ sở hữu: Đũn bấy tài chớnh năm 2013 tăng so với năm 2012 là 0,646 dẫn đến ROE tăng ( 1,909-1,263) x 0,048% = 0,031%
Số vũng quay của tài sản bỡnh quõn: Chỉ tiờu này cho biết tài sản sử dụng tạo ra bao nhiờu đồng doanh thu. Đõy là chỉ tiờu quan trọng cần được phõn tớch.
vũng. Năm 2011 số vũng quay tài sản bỡnh quõn là 0,203 vũng năm 2012 khụng phỏt sinh doanh thu nờn khụng ảnh hưởng đến ROE. So với năm 2011 thỡ mức tăng của năm 2013 vẫn cũn thấp. Qua phõn tớch Dupont đối với ROE ta thấy số vũng quay tài sản bỡnh quõn năm 2013 tăng 0,052 vũng làm cho sức sinh lời của vốn chủ sở hữu tăng (0,052 – 0) x 1,909 x 0,048% = 0,005%. Như vậy, trong năm 2013 sự vận động của tài sản nhanh hơn làm cho ROE tăng so với năm 2012. (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Tỷ suất sinh lời của doanh thu: Chỉ tiờu này cho biết mỗi đồng doanh thu tạo ra đươch bao nhiờu đồng lợi nhuận sau thuế. Chỉ tiờu này khụng những cho ta biết hiệu quả của hoạt động kinh doanh mà cũn ẩn chứa ý nghĩa về khả năng tiết kiệm chi phớ để tăng doanh thu vỡ lợi nhuận là phần cũn lại của doanh thu sau khi trừ đi cỏc khoản chi phớ. Như vậy, tỷ suất lợi nhuận tăng điều đú cú nghĩa mỗi đồng doanh thu tạo ra được thờm một ớt lợi nhuận cũng cú nghĩa là chi phớ trờn mỗi đồng doanh thu giảm đi. Tỷ suất lợi nhuận thuần cú ý nghĩa về mặt phản ỏnh tỡnh hỡnh tiết kiệm chi phớ của doanh nghiệp trong năm. Tỷ suất sinh lời của doanh thu năm 2013 tăng 2,952 so với năm 2012, chứng tỏ cụng ty đó kiểm soỏt được chi phớ do đú, làm cho sức sinh lời của vốn chủ sở hữu tăng ( 2,952%-0,048%) x 0,052 x 1,909 = 0,288%
Như vậy, sức sinh lời doanh thu 2013 giảm 2,952 so với năm 2012, nghĩa là mỗi đồng doanh thu của năm 2013 tọa ra được lợi nhuận sau thuế nhiều hơn 2,952 đồng, đồng nghĩa với việc đú là chi phớ của doanh nghiệp giảm được trờn mỗi đồng doanh thu. Sự tăng khả năng tạo lợi nhuận trờn mỗi đồng doanh thu đó kộo theo khả năng tạo ra lợi nhuận trờn mỗi đồng vốn chủ sở hữu 0,288 đồng. Qua phõn tớch cỏc chỉ số trờn cho ta thấy Cụng ty đó quản lý chi phớ tốt hơn tuy nhiờn tốc độ tăng của lợi nhuận vẫn thấp hơn tốc độ tăng của doanh thu. Do đú, Cụng ty cần phải cú biện phỏp nhằm tăng chỉ tiờu tỷ suất lợi nhuận thuận tức là phải tăng doanh thu và giảm chi phớ.
Nhờ phương phỏp phõn tớch Dupont cho ta thấy cỏc nhõn tố ảnh hưởng đến chỉ tiờu tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu. Tỷ số nợ tăng đó khiến cho tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu tăng. Tuy nhiờn, điều này lại làm giảm sự an toàn của cơ cấu vốn.
cho thấy hiệu quả kinh doanh của Cụng ty là chưa cao và chưa sử dụng tối ưu cỏc nguồn đầu vào. Cụng ty cần cú biện phỏp điều chỉnh để tăng hiệu quả sử dụng tài sản và tăng hiệu quả kinh doanh trong những năm tới.
Trờn đõy đó phõn tớch cỏc yếu tố ảnh hưởng đến tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) theo mụ hỡnh Dupont. Qua bảng phõn tớch và biểu đồ về sự biến động của hệ số tài sản trờn vốn chủ sở hữu, số vũng quay tài sản và tỷ suất lợi nhuận thuần, nhận thấy nguyờn nhõn của sự tăng nhẹ của ROE trong năm 2013 là do biến động tăng của đồng loạt ba chỉ tiờu hệ số tài sản trờn vốn chủ sở hữu, số vũng quay tài sản và tỷ suất sinh lời của doanh thu so với năm 2012. Tuy nhiờn, so với năm 2011 mức tăng này vẫn cũn thấp do đú, Cụng ty cần cú biện phỏp quản lý chi phớ tốt hơn nữa, tăng hiệu quả sử dụng tài sản.
Nhận xột:
Nhỡn chung cỏc chỉ tiờu về khả năng sinh lời của Cụng ty TNHH khoỏng sản và luyện kim Việt Trung chưa cao, do đặc điểm hoạt động kinh doanh của Cụng ty trong giai đoạn này chủ yếu là xõy dựng cơ bản, hoạt động chủ yếu là dựa vào nguồn vốn gúp đầu tư và bỏn hàng. Tuy nhiờn, khụng vỡ vậy mà Cụng ty chủ quan, lơ là trong cụng tỏc quản lý chi phớ, quản lý tài sản. Năm 2013 cỏc hệ số phõn tớch khả năng thanh toỏn đều ở mức chưa được tốt, tỡnh hỡnh tài chớnh khụng được ổn.
3.4.5 Phõn tớch nhúm chỉ tiờu về hiệu quả sử dụng tài sản của doanh ngiệp
Nhúm chỉ tiờu về hiệu quả sử dụng tài sản sẽ cho ta thấy hiệu quả cũng như mức độ hao phớ tài sản cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Đối với đặc điểm kinh doanh là XDCB và thương mại, phõn tớch hiệu quả sử dụng tài sản chủ yếu phõn tớch cỏc yếu tố tài sản ngắn hạn như hàng tồn kho. Cỏc chỉ tiờu được tổng hợp trờn bảng phõn tớch hiệu quả sử dụng tài sản của Cụng ty TNHH khoỏng sản và luyện kim Việt Trung.
Bảng 3.14: Bảng phõn tớch hiệu quả sử dụng tài sản Chỉ tiờu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chờnh lệch Năm 2012 so năm 2011 % Năm 2013 so năm 2012 % 1 2 3 4 5=3-2 6=5/2 7=4-3 8=7/3