1.5.3.1
ây là nhóm ch tiêu đ c s d ng đ đánh giá kh n ng c a doanh nghi p trong vi c đ m b o thanh toán các kho n n khi nó đ n h n. Kh n ng thanh toán c a doanh
nghi p ph n ánh m i quan h n có kh i
kho n ph thi u h t v kh n ng thanh kho n có th đ a doanh nghi p t i tình tr ng không hoàn thành ngh a v tr n ng n h n c a doanh nghi p và có th ph t đ ng. Do đó c n chú ý đ n kh n ng thanh toán c a doanh nghi p
H s kh n ng thanh toán ng n h n:
Tài s n ng n h n th n, các ch n nh ng, các
kho n ph n kho. N ng n h n th n vay ng n h
ng, các kho n ph i tr nhà cung c p, các kho n ph i tr khác... C tài s n ng n h n và n ng n h n đ u có th i h n nh - t i m t n m. H s kh n ng thanh toán ng n h n dùng đ đo l ng kh n ng tr các kho n n ng n h n
b ng các tài s n ng n h ng n h n đ c đ m b o b
n ng n h n.
H s n ng thanh toán n ng n h n c a doanh
nghi p càng t t và ng c l i. N u kh n ng thanh toán ng n h n nh h n 1 thì doanh nghi p không đ kh n ng thanh toán n ng n h n. Tuy nhiên, n u con s này quá cao
18
thì có ngh a là doanh nghi p đư đ u t quá nhi u vào tài s n l u đ ng so v i nhu c u. Thông th ng thì ph n v t tr i nhu n. Vì th mà vi c đ
u qu . V n đ i nhà doanh nghi p ph n nh th nào
cho h p lý.
H s kh n ng thanh toán nhanh:
H s kh n ng thanh toán nhanh cho bi t kh n ng hoàn tr các kho n n ng n h n không ph thu c vào vi c bán tài s n d
s n khó chuy t trong các tài s n l u đ ng, nên lo i b kho n m c hàng t
n ng chi tr các kho n n t i h n c a doanh nghi p. Thông th ng h s kh n ng thanh toán nhanh l n h n 1 cho th y kh n ng thanh toán các kho n n ng n h n c a doanh nghi p là t t.
H s
Ti n và các kho n t ng đ ng ti n là các tài s n cao nh t c a doanh nghi p. H s thanh toán t c th i th hi n m i quan h ti n (ti n m t và các
kho n t ng đ ng ti n nh ch ng khoán ng n h n n đ n
h n ph i tr . H s thanh toán t c th i quá cao t c doanh nghi p d u ti n m t thì doanh nghi p b l c h i sinh l i. Các ch n đánh giá m c trung bình h p lý cho t l này là 0,5. Khi h s này l n h n 0,5 thì kh n ng thanh toán t c th i c a doanh nghi p là kh quan và ng c l i, n u h s này nh h n 0,5 thì doanh nghi g p khó kh n trong vi c thanh toán n .
1.5.3.2
Kh n ng ho t đ ng c a doanh nghi p đ c hi u là kh n ng c ng nh trình đ c a doanh nghi p trong vi c k t h p các lo i tài s n h n và dài h n đ t o ra các k t qu kinh doanh cho doanh nghi p.
a) Hi u su t s d ng t ng tài s n:
Ch tiêu hi u su t s d n đo l ng hi u qu s d ng tài s n nói chung c a doanh nghi p, không phân bi t TSC hay TSL , nh m giúp ch doanh nghi p th y đ c hi u qu đ u t và hi u qu s d ng tài s n cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh. Ch tiêu này cho bi t hi u su t s d ng toàn b tài s n c a doanh nghi p, m n
t hi n s a toàn b v n c a doanh nghi s này làm rõ kh n ng t n d ng v n tri t đ vào s n xu t kinh doanh c a doanh nghi p. Vi n kinh doanh này là y u t quan tr ng làm t ng l i nhu n cho doanh nghi i làm t ng kh n ng
c a doanh nghi ng. N u t s này cao cho th y
công ty đang ho t đ ng g n h t công su t và r t khó đ m r ng ho t đ ng n u không đ u t thêm v n.
b) Qu n lý tài s n ng n h n:
ng n h n:
Ch tiêu hi u su t s d ng tài s n ng n h n cho bi n ng n h n c a
doanh nghi p t o ra đ n ng n h n
ti n và các kho n t ng đ ng ti n, các kho n đ u t ch ng khoán ng n h n, các kho n tr tr c ng n h
Hàng t n kho:
n kho:
H s vòng quay hàng t n kho th hi n kh n ng qu n tr hàng t n kho. Vòng quay hàng t n kho là s l n mà hàng hóa t n kho bình quân luân chuy n trong k . H s vòng quay hàng t n kho đ c xác đnh b ng giá v n hàng bán chia cho bình quân hàng t n kho. H s vòng quay hàng t n kho th ng đ c so sánh qua các n m đ đánh giá n ng l c qu n tr hàng t n kho là t t hay x u qua t ng n m. H s này l n cho th y t c đ quay vòng c a hàng hóa trong kho là nhanh và ng c l i, n u h s này nh thì t c đ quay vòng hàng t n kho th p. C n l u ý, hàng t n kho mang đ m tính ch t ngành ngh kinh doanh nên không ph i c m c t n kho th p là t t, m c t n kho cao là x u.
Trên góc đ chu chuy n v n thì h s m b t đ c s
v n đ u t vào kho n m c này, hi u qu s d ng v
n ph i chú ý đ n khác n h s
kho nh vi c áp d ng ph ng th c bán hàng, k t c u tiêu dùng, tình tr ng n n kinh t , đ c đi m theo mùa v c a doanh nghi p, th i gian giao hàng c a nhà cung c p.
Bi n đ ng c a ch p cho ta nhi u thông tin.
Vi c gi do ch m bán hàng, qu n lý d
20
có th là k t qu c a quy a doanh nghi p t ng m c d t li u khi bi t tr c giá c c c có th có s gián đo n trong vi c cung c p các nguyên v t li u này (có đình công, suy gi m s n xu t). Ng c l i, vi
hàng i ti n đ c áp d ng trong khâu bán hàng hay hàng hoá
c a doanh nghi p đ t ch t l ng cao, k t c u h p lý. ây là đi u
doanh nghi p duy trì m p thì c ng làm cho h s ho
t ng cao nh ng đi u này đôi khi gây ra tình tr ng thi u hàng đ bán và n vi c t ng doanh thu.
D ng chi m t tr ng l n trong tài s n l u đ ng c a doanh nghi p. Vì v y, m t m t ta ph i gi i h n m c d c t i u, m
a chúng. D t kho n đ u t c n thi t đ đ m b c c a
s n xu t và không b l c h i trong kinh doanh. Kho n đ u t này đ c gi i phóng sau
khi s c tiêu th .
T n kho:
Ch tiêu này cho ta bi t s ngày c n thi t đ hàng t n kho quay đ c m t vòng. Ch tiêu vòng quay hàng t n kho và s ngày chu chuy n hàng t n kho có quan h t l ngh ch v i nhau. Vòng quay t ng thì th i gian chu chuy n gi m và ng c l i.
Kho n ph i thu:
các :
n ph i thu dùng đ đo l n ng n h n c ng nh hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p. T l này có th cho ng
d ng thông tin bi t đ c hi u qu và ch t l ng c a vi c qu n ph
g quay các kho n ph i thu cao ch ng t kh t t. Tuy nhiên, đi u này có th gây gi
kho n ph i thu th p ch ng t a doanh nghi p không có hi u qu và ti u r i ro.
Trong ho t đ ng s n xu t kinh doanh, vi i các kho n ph i thu là đi u khó
tránh kh i. Nh p có th
tr ng truy n th ng, do đó có th gi m hà c
m c s n xu t, nâng cao hi u qu s d ng máy móc, thi mang l i l i nhu n ti m n ng cao h n nh vi
r c th c hi n d n đ n gi m t c đ chu chuy n c a v n, đ c bi t trong tình tr ng thi u v n doanh nghi p ph i huy đ cho vi t đi u đáng lo ng i h n là r i ro v kh n ng thu n . Vì v y, nhi m v c a ng i qu n lý doanh nghi p là ph i quan tâm đ
kho n ph i thu. Hay nói cách khác c n qu c kì thu ti n bình quân và có bi n pháp rút ng n th i gian này.
K n:
n bình quân đ c s d ng đ đánh giá kh
n ng thu ti n ph i thu và doanh thu bình quân m t
ngày. T s này cho bi t doanh nghi p m t bình quân là bao nhiêu ngày đ
kho n ph i thu c n ph i thu càng cao thì kì thu ti n càng th p và ng c l i. D n bình quân, có th nh bán tr ch m c a doanh nghi p, ch t l ng công tác theo dõi c a doanh nghi p.
c) Hi u su t s d ng tài s n dài h n:
H n:
Ch tiêu này cho bi t m n dài h n t o ra đ n dài h n y u là máy móc, thi
i t i th i đi m l p báo cáo t c là b ng nguyên giá tài s n c
. T s này đ t nh m đánh giá hi u qu ho t đ ng c a riêng TSDH.
1.5.3.3
c đ s d ng n đ tài tr cho ho t đ ng c a công ty
g t, m t m t nó giúp gia t ng l i
nhu t khác nó làm gia t ng r i ro. Do đó, qu c ng quan tr ng nh qu n. Các ch tiêu ph n ánh kh n ng qu
T
T s n n hay t s n đo l ng m c đ s d ng n c a công ty so
v i t ng tài s trên t s c a công th ng n h n và n dài
h n ph i tr . Ch n th s n th p vì nh th công ty có kh n ng
22
chung gia t ng kh n ng sinh l n bi t t s này cao hay th p c n ph i so sánh v i t s n bình quân ngành.
T s u:
T s này đo l ng m c đ s d ng n c a doanh nghi p trong m i t ng quan v i m c đ s d ng v n ch m t ý ngh a t l này cho bi t:
M i quan h c đ s d ng n so v i m c đ s d ng v n ch c a doanh nghi p.
M i quan h t ng n n và v n ch nghi p.
H s kh n ng chi tr lãi vay:
S d ng n nói chung t o ra đ c l i nhu có l i
khi nào l i nhu n t o ra l n h n lưi ph i tr cho vi c s d ng n . N u không công ty không có kh n ng tr lãi và gánh n ng lãi gây thi t h đánh giá kh n ng tr lãi c a công ty chúng ta s d ng t s kh n ng tr lãi. T s này đo l ng kh n ng tr lãi c a công ty. Kh n ng tr lãi c a công ty cao hay th p nói chung ph thu c vào kh n ng sinh l i và m c đ s d ng n c a công ty. T s trên n u l n h n 1 thì công ty hoàn toàn có kh n ng tr lãi vay. N u nh h n 1 thì ch ng t ho c công ty đư vay quá nhi u so v i kh n ng c a mình, ho c công ty kinh doanh kém đ n m c l i nhu n thu đ c không đ tr lãi vay. Tuy nhiên, t s kh n ng tr lãi ch cho bi t kh n ng tr ph n lãi c a kho n đi vay, ch không cho bi t kh n ng tr c ph n g c l n ph n lãi ra sao.
1.5.4.
Các ch tiêu ph n ánh kh n ng c a doanh nghi p t o ra l i nhu n cho ch
nó ph p hi u qu s n xu t kinh doanh và hi u n ng qu n lý doanh nghi p.
a) T
Kh n ng t o ra doanh thu c a doanh nghi p là nh ng chi n l c dài h n, quy t đnh t o ra l i nhu n và nâng cao hi u qu kinh doanh. Do v y ch tiêu t su t l i nhu n c a doanh thu là ch tiêu r t đ c quan tâm và chú tr ng. Ch tiêu này cho bi t, trong m t k phân tích doanh nghi p 1 đ ng doanh thu thu n thì thu đ c bao nhiêu đ ng l i nhu n sau thu , ch tiêu này càng cao ch ng t hi u qu ki m soát chi phí càng t t. ó là
nhân t giúp nhà qu n tr m r ng th tr ng, t ng doanh thu. N u ch tiêu này th p, nhà qu n tr c n t ng c ng ki m soát chi phí các b ph n. Tuy nhiên, t s này ph thu c vào đ c đi m kinh doanh c , khi theo dõi tình hình sinh l i c a công ty, ng i ta so sánh t s này c a công ty v i t s bình quân c a toàn ngành mà công ty đó tham gia.
b) T
N u t s này l n h n 0, thì có ngh a doanh nghi p làm n có lưi. T s càng cao cho th y doanh nghi p làm n càng hi u qu u t s nh h n 0, thì doanh nghi
c đo b ng ph n tr m c n
c a doanh nghi p. T s cho bi t hi u qu qu n lý và s d ng tài s n đ t o ra thu nh p c a doanh nghi p.
T s l i nhu n ph thu c vào mùa v kinh doanh và ngành ngh
kinh doanh. Do đó, ng p s d ng t s này trong so
sánh doanh nghi p v i bình quân toàn ngành ho c v i doanh nghi p khác cùng ngành và so sánh cùng m t th
Ch tiêu t su t sinh l i c a tài s n còn đ c phân tích thông qua mô hình Dupont. M c đích c a mô hình tài chính Dupont đây là phân tích kh n ng sinh l i c a m t đ ng tài s n mà doanh nghi p s d ng d i s nh h ng c th c a nh ng b ph n tài s n, doanh thu nào. Thông qua phân tích, các nhà qu n tr có th đ a ra quy t đnh nh m đ t đ c kh n ng l i nhu n mong mu n. Phân tích c th theo mô hình sau:
nâng cao kh n ng sinh l i c a m t đ ng tài s n mà doanh nghi p đang s d ng, nhà qu n tr doanh nghi p ph i nghiên c u và xem xét nh ng bi n pháp cho vi c nâng cao kh n ng sinh l i c a doanh thu và s v n đ ng c a tài s n. M t khác ta c ng có th th y, s vòng quay c a tài s n càng cao, ch ng t s c s n su t tài s n c a doanh nghi p càng l n. Nh v y đ t su t sinh l i c a tài s n càng l n thì m t m t ph i nâng cao s vòng quay c a tài s n, m t m t ph i t ng quy mô v doanh thu thu n và s d ng ti t ki m h p lý c c u tài s n.
Khi nghiên c u kh n ng sinh l i c a TS c ng c n quan tâm m c t ng c a VCSH b i hi u su t s d ng t ng TS và s c sinh l i c a doanh thu thu n là hai nhân t không ph i lúc nào c ng t ng n đ nh. H n n a, đ t ng l i nhu n trong t ng lai c ng c n ph i đ u t thêm. Vi c t ng VCSH ph thu c vào l i nhu n thu n và chính sách phân
24
ph i l i nhu n c a doanh nghi p. Do v y, c n ph i t ng VCSH và t ng nh ng ngu n tài tr t bên ngoài.