II. Quản trị rủi ro và giá trị công ty: Bằng chứng từ công cụ phái sinh thời tiế t-
3.Tác động của biến động thời tiết đến dòng tiền của doanh nghiệp
Bảng số 3 trình bày tác động của biến đổi thời tiết đến kết quả hoạt động của tất cả các doanh nghiệp ( cột 1 đến cột 5). Từ cột 6 đến cột 10 trình bày với mục đích tương tự nhưng tương ứng với 4 nhóm doanh nghiệp được chia theo mức độ nhạy cảm với rủi ro thời tiết.
Cột 1 cho thấy khi thời tiết biến động bất lợi thì làm giảm doanh thu xuống 1.61%, mức ý nghĩa 5%. Cột 2, hệ số tương quan giữa lợi nhuận hoạt động trên tài sản và biến động thời tiết là -0.23% mức ý nghĩa 5%. Tương tự, trong cột 3, thu nhập hoạt động cũng có thể bị tổn thương bởi thời tiết xấu ( hệ số ước lượng được là -1.96%, mức ý nghĩa 1%)
Cột 4,5 : tác động của thời tiết lên chính sách cổ tức và các tỷ lệ tăng trưởng tổng tài sản không thật sự rõ ràng.
Cột 6 cho thấy tác động của weather shock rõ rệt nhất ở nhóm có doanh thu nhạy cảm nhất: hệ số ước lượng được là -8.72%, mức ý nghĩa 1% trong khi các nhóm còn lại là -0.48% và không có ý nghĩa thống kê
Cột 7 đến cột 9 tương tự cột 6 chỉ khác chỉ số đại diện cho sự thay đổi của thời tiết
Cột 10 tiếp tực cho thấy tác động của thời tiết đến nhóm 4 là đạm nét nhất xét trên phương diện lợi nhuận hoạt động trên tài sản. Hệ số ước lượng được là -0.5%, mức ý nghĩa 5% trong khi các nhóm kia là -0.01%, -0.09% và không có ý nghĩa thống kê
Tóm lại, bảng số 3 cho thấy sự biến động của thời tiết có ảnh hưởng lên lợi nhuận hoạt động của doanh nghiệp. Ngoài ra, nhóm 4 ( nhóm có độ nhảy cảm với thời tiết lớn nhất) là nhóm có khả năng hưởng lợi nhiếu nhất từ việc thực hiện phòng ngừa rủi ro thời tiết