VT:ăTri uăđ ng Ch ătiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch 2011 & 2012 Chênhăl ch 2012 & 2013 Tuy t đ i % Tuy t đ i % DTT 735.695 163.507 214.553 (572.188) (77,78) 51.046 31,22 Tài s n 7.110 9.262 10.269 2.152 30,27 1.007 10,87 S vòng quay tài s n 103,47 17,65 20,89 (85,82) (82,94) 3,24 18,35 (Ngu n: t ng h p t BCTC)
Ch tiêu này cho bi t trong m t k phân tích bình quân 1 đ ng tài s n tham gia vào quá trình kinh doanh t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu hay l i nhu n thu n.
Giaiăđo nă2011ăậ 2012: N m 2011, s vòng quay tài s n là 103,47 ch ng t 1 đ ng tài s n tham gia vào quá trình kinh doanh t o ra 103,47 đ ng doanh thu và ch ng t trong n m 2011 các tài s n v n đ ng nhanh, góp ph n t ng doanh thu và là đi u ki n nâng cao l i nhu n cho công ty. N m 2012, s vòng quay tài s n s t gi m m nh, t 103,47 vòng trong n m 2011 xu ng còn 17,65 vòng. Nguyên nhân th nh t là do tài s n t ng 30,27%. Trong đó, tài s n t ng ch y u do TSNH t ng: ti n và các kho n t ng đ ng ti n t ng đ n 98,68%, các kho n ph i thu ng n h n t ng 31,04%, tình hình kinh doanh trong giai đo n này gi m sút d n đ n hàng t n kho t ng 23,64%. Nguyên nhân th hai là do doanh thu thu n gi m 77,78% do n n kinh t trong n c v n còn b kh ng ho ng, th tr ng b t đ ng s n đóng b ng, các công trình xây d ng b đình tr kéo theo tình hình bán hàng c a công ty c ng gi m sút m nh nên doanh thu c ng b s t gi m.
Giaiăđo nă2012ăậ 2013: N m 2013, có s t ng nh v s vòng quay tài s n và đ t 20,89 vòng. S t ng nh này là do tài s n ng n h n v n ti p t c t ng và trong n m 2013, tình hình kinh t trong n c đư có nhi u kh quan và công ty đư kh c ph c đ c nh ng khó kh n trong kinh doanh nên doanh thu t ng 31,22%. i u này, ch ng t trong n m 2012, 2013 các tài s n v n đ ng ch m, hàng t n kho nhi u, làm cho doanh thu c a công ty gi mho c t ng ch m.
Hi u qu s d ng tài s n có nh h ng tr c ti p t i hi u qu c a ho t đ ng kinh doanh, qu n lỦ t t tài s n s giúp công ty ti t ki m đ c chi phí và t ng l i th c nh tranh trên th tr ng. làm đ c đi u này, công ty c n ph i xác đ nh đ c chính xác nhu c u v tài s n c n thi t cho ho t đ ng kinh doanh, t đó lên k ho ch tìm ki m ngu n tài tr , mua s m hay d tr tài s n.
60
Vòng quay tài s n ng n h n
B ng 2.20. S vòng quay TSNả c a công ty trong giai đo n 2011 - 2013
VT:ăTri uăđ ng Ch ătiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênhăl ch 2011 & 2012 Chênhăl ch 2012 & 2013 Tuy t đ i % Tuy t đ i % DTT 735.695 163.507 214.553 (572.188) (77,78) 51.046 31,22 TSNHBQ 6.401 7.840 9.489 1.439 22,49 1.648 21,02 S vòng quay TSNH 114,93 20,85 22,61 (94,08) (81,86) 1,76 8,43 (Ngu n: t ng h p t BCTC)
Ch tiêu này cho bi t trong m t k phân tích bình quân 1 đ ng TSNH tham gia vào quá trình kinh doanh t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu hay l i nhu n thu n.
Giaiăđo nă2011ă-2012: N m 2011, s vòng quay TSNH là 114,93 vòng, ch ng t 1 đ ng TSNH tham gia vào quá trình kinh doanh t o ra 114,93 đ ng doanh thu. V y trong n m 2011, t c đ luân chuy n v n c a công ty nhanh, vòng quay TSNH cao ch ng t TSNH có ch t l ng cao, đ c t n d ng đ y đ , không b nhàn r i và không b giam gi trong các khâu c a quá trình kinh doanh. Vòng quay TSNH cao là m t c s t t đ có l i nhu n cao nh ti t ki m đ c chi phí và gi m đ c l ng v n đ u t . N m 2012, s vòng quay tài s n s t gi m m nh, t 114,93 vòng trong n m 2011 xu ng còn 20,85 vòng. Nguyên nhân c a s s t gi m này là do TSNH bình quân t ng 22,49% trong đó ti n và các kho n t ng đ ng ti n t ng đ n 98,68%ch ng t ti n m t đang nhàn r i, các kho n ph i thu ng n h n t ng 31,04%, tình hình kinh doanh trong giai đo n này gi m sút d n đ n hàng t n kho t ng 23,64%. Nguyên nhân th hai là do doanh thu thu n gi m m nh 77,78% do n n kinh t trong n c v n còn b kh ng ho ng, th tr ng b t đ ng s n đóng b ng, các công trình xây d ng b đình tr kéo theo tình hình bán hàng c a công ty c ng gi m sút m nh nên doanh thu c ng b s t gi m. Chính vì v y mà s vòng quay TSNH có s s t gi m m nh trong giai đo n này.
Giaiăđo nă2012ăậ 2013: n n m 2013, có s t ng nh v s vòng quay tài s n và đ t 22,61 vòng. S t ng này là do trong n m 2013, n n kinh t trong n c đang d n ph c h i nên tình hình kinh doanh c a công ty c ng có ti n tri n t t vì th doanh thu thu n đư t ng 31,22%. TSNH bình quân c ng t ng nh ng v i m c đ t ng là 21,02% th p h n doanh thu thu n và c ng ít h n so v i t c đ t ng c a giai đo n 2011 ậ 2012. Nguyên nhân c a s t ng này là do trong giai đo n này các kho n ph i thu ng n h n
t ng 19,08%, hàng t n kho t ng 26,12% nh ng kho n ti n m t nhàn r i đư gi m 71,35% c ng giúp cho s vòng quay TSNH t ng lên.
Vòng quay tài s n c đ nh
B ng 2.21. S vòng quay TSC c a công ty trong giai đo n 2011 - 2013
VT:ăTri uăđ ng Ch ătiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênhăl ch 2011 & 2012 Chênhăl ch 2012 & 2013 Tuy t đ i % Tuy t đ i % DTT 735.695 163.507 214.553 (572.188) (77,78) 51.046 31,22 TSC BQ 376 309 244 (67) (17,80) (65) (20,98) S vòng quay TSC 1.956,64 529,15 879,32 (1.427,49) (72,96) 350,17 66,18 (Ngu n: t ng h p t BCTC)
Ch tiêu này cho bi t trong m t k phân tích bình quân 1 đ ng TSC tham gia vào quá trình kinh doanh t o ra bao nhiêu đ ng doanh thu hay l i nhu n thu n.
Giaiăđo n 2011 ậ 2012: N m 2011, s vòng quay TSC là 1.956,64, ch ng t 1 đ ng TSC tham gia vào quá trình kinh doanh t o ra 1.956,64 đ ng doanh thu. Ta th y, n m 2012, s vòng quay TSC gi m m nh 72,96%. Nguyên nhân là do doanh thu thu n gi m 77,78% vì n n kinh t trong n c b kh ng ho ng, th tr ng b t đ ng s n và xây d ng đóng b ng nên công ty không cung c p đ c nhi u hàng hóa, s n ph m ra ngoài th tr ng khi n cho doanh thu gi m. Bên c nh đó TSC bình quân gi m 17,80% do giá tr hao mòn l y k c a TSC t ng.
Giaiăđo nă2012ăậ 2013: Tuy nhiên trong n m 2013, vòng quay TSC đư t ng 66,18% so v i n m 2012. S t ng này là do n n kinh t có chuy n bi n tích c c nên tình hình kinh doanh c a công ty c ng đư có s kh i s c nên doanh thu t ng 31,22%. Tuy TSC gi m do giá tr hao mòn l y k c a TSC ngày càng t ng nh ng m c t ng doanh thu v n l n h n m c gi m c a TSC nên vòng quay TSC v n t ng.
Nh n th y, vòng quay TSC c a c 3 n m đ u cao ch ng t TSC có ch t l ng cao, đ c t n d ng đ y đ , không b nhàn r i và phát huy h t công su t. Vòng quay TSC cao là m t c s t t đ có l i nhu n cao n u doanh nghi p ti t ki m đ c chi phí s n xu t.
62
Các ch tiêu thành ph n g m: vòng quay hàng t n kho và vòng quay các kho n ph i thu.
Vòng quay hàng t n kho
B ng 2.22. Vòng quay ảTK c a công ty trong giai đo n 2011 - 2013
VT: Tri uăđ ng Ch ătiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênhăl ch 2011 & 2012 Chênhăl ch 2012 & 2013 Tuy t đ i % Tuy t đ i % GVHB 732.998 161.199 211.533 (571.798) (78,01) 50.333 31,22 HTK TB 1.900 2.517 3.147 617 32,47 630 25,03 Vòng quay HTK 385,79 64,04 67,22 (321,75) (83,40) 3,18 4,97 (Ngu n: t ng h p t BCTC)
Giaiăđo nă2011ă ậ 2012: N m 2011, s l n mà hàng hóa t n kho luân chuy n trong k là 385,79 l n. Trong n m 2011, ch s vòng quay hàng t n kho cao cho th y công ty bán hàng nhanh và hàng t n kho không b đ ng nhi u trong công ty. Nh ng trong n m 2012, vòng quay hàng t n kho gi m xu ng còn 64,04 l n t ng ng v i m c gi m 83,40%. i u này cho th y t c đ luân chuy n hàng t n kho ch m nên kh n ng sinh l i gi m, r i ro tài chính c a công ty t ng. S s t gi m đáng k này là do GVHB gi m 78,01% do công ty tìm đ c nhà cung c p giá r ; và cùng v i đó là HTK TB l i t ng 32,47% do tình hình kinh doanh c a công ty gi m sút chính vì v y đư làm cho vòng quay hàng t n kho gi m.
Giaiăđo nă2012ăậ 2013: N m 2013 có s t ng nh t 64,04 l n lên đ n 67,22 l n. M c dù HTK TB v n t ng 25,03% nh ng đư gi m so v i giai đo n tr c cùng v i đó là s t ng c a GVHB là 31,22% chính vì v y đư làm cho vòng quay HTK t ng. Dù vòng quay HTK t ng nh ng công ty v n nên đi u ch nh m c d tr hàng t n kho đ v a ph c v cho nhu c u khách hàng n u th tr ng có bi n đ ng, đ m b o đ c kh n ng sinh l i và gi m thi u r i ro.
Vòng quay các kho n ph i thu
B ng 2.23. S vòng quay các kho n ph i thu trong giai đo n 2011 - 2013
VT:ăTri uăđ ng Ch ătiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênhăl ch 2011 & 2012 Chênhăl ch 2012 & 2013 Tuy t đ i % Tuy t đ i % DTT 735.695 163.507 214.553 (572.188) (77,78) 51.046 31,22 Các kho n ph i thu TB 3.974 4.576 5.706 602 15,14 1.131 24,71 S vòng quay các kho n ph i thu 185,12 35,73 37,60 (149,39) (80,70) 1,87 5,23 (Ngu n: t ng h p t BCTC)
ây là m t ch s cho th y tính hi u qu c a chính sách tín d ng mà công ty áp d ng đ i v i các b n hàng.
Giaiăđo nă2011ăậ 2012: N m 2011, vòng quay các kho n ph i thu đ t m c cao là 185,12, ch ng t t c đ thu h i n c a công ty nhanh, kh n ng chuy n đ i các kho n n ph i thu sang ti n m t cao, đi u này giúp cho công ty nâng cao lu ng ti n m t, t o ra s ch đ ng trong vi c tài tr ngu n v n l u đ ng trong kinh doanh. N m 2012, ch s vòng quay có bi n đ ng rõ ràng, t 185,12 vòng xu ng còn 35,73 vòng t ng ng v i m c gi m 80,70%. i u này cho th y, th i gian v n b chi m d ngt ng nên chi phí tài chính t ng, t c đ luân chuy n v n trong thanh toán gi m, r i ro tài chính c a công ty t ng.S s t gi m này là do doanh thu thu n gi m m nh vì tình hình kinh doanh trong giai đo n này c a công ty gi m sút, trong khi đó các kho n ph i thu trung bình t ng 15,14% do công ty đư t ng c ng chính sách tín d ng th ng m i nh m thúc đ y tiêu th s n ph m. Tuy nhiên t c đ t ng nh h n t c đ gi m c a doanh thu thu n chính vì v y làm cho s vòng quay các kho n ph i thu gi m m nh.
Giaiăđo nă2012 ậ 2013: N m 2013, ch s này ch t ng lên 5,23%. S t ng lên này là do n n kinh t đang có s ph c h i, s n ph m c a công ty bán đ c nhi u h n nên doanh thu thu n đư t ng lên 31,22% bên c nh đó, công ty v n ti p t c t ng c ng chính sách tín d ng th ng m i nên các kho n ph i thu c ng t ng 24,71%. Tuy nhiên công ty v n c n xem xét k v n đ v các kho n ph i thu đ tránh r i ro m t v n trong khâu này.
64 e. Ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i.
Kh n ng sinh l ic a công ty là ch tiêu ph n ánh m c l i nhu n mà công ty thu đ c trên m t đ n v chi phí hay y u t đ u vào hay trên m t đ n v đ u ra ph n ánh k t qu s n xu t. M c l i nhu n mà công ty thu đ c tính trên m t đ n v càng cao thì kh n ng sinh l i càng cao, d n đ n hi u qu kinh doanh càng cao và ng c l i, m c l i nhu n thu đ c trên m t đ n v càng nh , kh n ng sinh l i càng th p, kéo theo hi u qu kinhdoanh càng th p. Vì th , có th nói, kh n ng sinh l i c a công ty là bi u hi n cao nh t và t p trung nh t c a hi u qu kinh doanh c a công ty. đánh giá kh n ng sinh l i c a công ty, các nhà phân tích có th s d ng nhi u ch tiêu khác nhau, trong đó ch y u là các ch tiêu ph n ánh kh n ng sinh l i c a v n ch s h u, kh n ng sinh l i kinh t c a tài s n và kh n ng sinh l i c a doanh thu. M i ch tiêu nói trên ph n ánh m t khía c nh khác nhau c a kh n ng sinh l i và có Ủ ngh a so sánh khác nhau.
S c sinh l i c a doanh thu thu n (ROS):
B ng 2.24. S c sinh l i c a doanh thu thu n giai đo n 2011 - 2013
VT:ăTri uăđ ng Ch ătiêu N mă 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênhăl ch 2011 & 2012 Chênhăl ch 2012 & 2013 Tuy t đ i % Tuy t đ i % EAT 569,677 488,846 628,075 (80,83) (14,19) 139,23 28,48 DTT 735.695 163.507 214.553 (572.188) (77,78) 51.046 31,22 ROS 0,08 0,30 0,29 0,22 286,10 (0,01) (2,09) (Ngu n: t ng h p t BCTC)
Giaiăđo nă2011ăậ 2012: N m 2011, t su t sinh l i trên doanh thu thu n là 0,08 l n t c là c 100 đ ng doanh thu nh n đ c thì s mang l i 0,08 đ ng l i nhu n. Và n m 2012 là 0,30, t ng 0,22 l n so v i n m 2011 ng v i t c đ t ng 286,10%. M c đ t ng này là do t c đ gi m c a l i nhu n sau thu (14,19%) ch m h n so v i t c đ gi m c a doanh thu thu n (77,78%). Tuy nhiên do c l i nhu n sau thu và doanh thu thu n đ u gi m, ch ng t công ty đang b gi m n ng l c c nh tranh, hàng hóa bán ra tiêu th kém và công ty ph i gi m giá bán đ chi m l nh th ph n. Tuy nhiên do công ty v n đang qu n lỦ t t chi phí qu n lỦ, chi phí tài chính nên t m th i l i nhu n có gi m nh ng t c đ gi m ch m h n doanh thu.
Giaiăđo nă2012ăậ 2013: N m 2013 gi m không đáng k so v i n m 2012, t su t sinh l i gi m t 0,30 l n xu ng còn 0,29 l n. Tuy nhiên, đây c ng không ph i là tín hi u x uvì doanh thu thu n và l i nhu n sau thu đ u t ng.
Qua b ng tính toán trên ta th y trong c 3 n m, công ty ho t đ ng đ u có hi u qu vì (ROS > 0), tuy nhiên m c v n còn th p. Vì v y trong nh ng n m ti p theo công ty c n ph i xem xét c t gi m các kho n chi phí t i m c t i thi u và tìm ki m thêm các h p đ ng đ t ng l i nhu n.
S c sinh l i c a t ng tài s n (ROA)
B ng 2.25. S c sinh l i trên t ng tài s n trong giai đo n 2011 - 2013
VT:ăTri uăđ ng Ch ătiêu N m 2011 N mă 2012 N mă 2013 Chênhăl ch 2011 & 2012 Chênhăl ch 2012 & 2013 Tuy t đ i % Tuy t đ i % EAT 569,677 488,846 628,075 (80,83) (14,19) 139,23 28,48