2.2.3.1 Các chỉ tiêu ñánh giá khả năng thanh toán
Bảng 2.4 Các chỉ tiêu ñánh giá khả năng thanh toán
Đơn vị: Lần
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011 - 2012 Chênh lệch 2012 - 2013 Khả năng thanh toán ngắn hạn 1,09 1,07 1,12 (0,02) 0,04 Khả năng thanh toán nhanh 0,67 0,50 0,43 (0,17) (0,07) Khả năng thanh toán tức thời 0,19 0,06 0,03 (0,13) (0,03)
(Nguồn: Số liệu ñược tính toán từ BCTC của công ty)
65.604,286 37.533,208 20.170,346 64.469,369 38.776,734 20.168,942 1.134,916 -1.243,527 1,404 -10,000 0 10,000 20,000 30,000 40,000 50,000 60,000 70,000 Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
47
Khả năng thanh toán ngắn hạn
Khả năng thanh toán hiện hành cho biết một ñồng nợ ngắn hạn ñược ñảm bảo bởi bao nhiêu ñồng tài sản ngắn hạn. Năm 2011, một ñồng nợ ngắn hạn ñược ñảm bảo bằng 1,09 ñồng tài sản ngắn hạn. Năm 2012 giảm 0,02 lần so với năm 2011, xuống vòn 1,07 lần. Tức là lúc này, một ñồng nợ ngắn hạn ñược ñảm bảo bằng 1,07 ñồng tài sản dài hạn. Nguyên nhân dẫn tới khả năng thanh toán hiện hành tại Công ty giảm là do năm 2012 tài sản ngắn hạn của công ty giảm với tốc ñộ 11,6%, nợ ngắn hạn giảm với tốc ñộ 10% so với 2011. Tới năm 2013, khả năng thanh toán của công ty ñã tăng lên tới 1,12 lần (tăng 0,04 lần so với năm 2012). Lúc này, một ñồng nợ ngắn hạn ñã
ñược ñảm bảo bởi 1,12 ñồng tài sản ngắn hạn. Nguyên nhân là do tài sản ngắn hạn của công ty giảm với tốc ñộ 29%, trong khi nợ ngắn hạn giảm tới 31,6% so với năm 2012. Nhìn chung ta có thể thấy, trong cả ba năm, chỉ tiêu khả năng thanh toán hiện hành của công ty ñều >1 chứng tỏ công ty vẫn có khả năng thanh toán các khoản nợ trong ngắn hạn của mình. Ngoài ra, khi ñem so sánh với chỉ tiêu trung bình ngành thì chỉ tiêu này của công ty còn thấp. Cụ thể như, trong năm 2013, chỉ tiêu trung bình ngành là 1,46 (lớn hơn 0,34 lần so với chỉ tiêu của Công ty). Điều này cho thấy, so với các doanh nghiệp cùng ngành, khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của Công ty không cao, gây ra những bất lợi khi huy ñộng vốn. Công ty cần có những biện pháp cụ thể nhằm nâng cao khả năng thanh toán hiện hành của mình, ñể từ ñó nâng cao uy tín ñối với nhà tín dụng cũng như khách hàng.
Khả năng thanh toán nhanh
Khả năng thanh toán nhanh cho biết một ñồng nợ ngắn hạn ñược ñảm bảo bởi bao nhiều ñồng tài sản ngắn hạn mà không bao gồm hàng tồn kho. Năm 2011 hệ số
này ñạt 0,67 lần, ñến năm 2012 giảm 0,17 lần so với năm 2011 do tỷ trọng tài sản ngắn hạn và tỷ trọng nợ ngắn hạn năm 2012 ñều giảm so với năm 2011. Trong khi ñó hàng tồn kho của Công ty lại tăng 23,4% so với năm 2011. Năm 2013, hệ số này lại tiếp tục giảm xuống chỉ còn 0,43 lần, giảm 0.07 lần so với năm 2012. Lúc này một ñồng nợ
ngắn hạn chỉ ñược ñảm bảo bởi 0,43 ñồng tài sản ngắn hạn không bao gồm hàng tồn kho. Nguyên nhân là do năm 2013, giá trị tài sản ngắn hạn và nợ ngắn hạn ñều giảm. Cụ thể, tốc ñộ giảm của tài sản ngắn hạn là 29% còn nợ ngắn hạn là 31,6% so với năm 2012, trong khi ñó, hàng tồn kho của Công ty trong năm này cũng giảm 19,2% so với năm 2012. Chính ñiều này ñã dẫn tới sự sụt giảm của chỉ tiêu ñánh giá khả năng than toán nhanh của Công ty. Có thể thấy hệ số thanh toán nhanh của Công ty trong cả 3 năm ñều <1 và liên tục giảm sút. Điều này cho thấy công ty không có ñủ nguồn lực ñể
thanh toán các khoản nợ mà không cần dùng ñến hàng tồn kho. Công ty sẽ gặp khó khăn nếu phải thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn ñáo hạn.
Khả năng thanh toán tức thời
Khả năng thanh toán tức thời cho biết mức ñộ sẵn sàng thanh toán nợ ngắn hạn cao nhất bẳng số tiền ñang có của doanh nghiệp. Do lượng tiền dự trữ tại Công ty là không cao, tiền và các khoản tương ñương tiền luôn chiếm một tỷ trọng thấp hơn nợ
phải trả trong tồng tài sản – nguồn vốn. Do ñó, trong ba năm 2011 – 2013, chỉ tiêu này luôn ở mức <1.
Năm 2011, hệ số này ñạt 0,19 lần, tức một ñồng nợ ngắn hạn lúc này chỉ ñược
ñảm bảo bằng 0,19 ñồng tiền và các khoản tương ñương tiền của Công ty. Sang năm 2012, hệ số này giảm 0,13 lần so với năm 2011, xuống còn 0,06 lần. Khi ñó, một ñồng nợ ngắn hạn chỉ còn ñược ñảm bảo bởi 0,06 ñồng ñồng tiền và các khoản tương ñương tiền. Cùng với xu hướng giảm này, năm 2013, chỉ tiêu khả năng thanh toán tức thời giảm chỉ còn 0,03 lần. Có thể nói, khả năng thanh toán ngay các khoản nợ sắp ñáo hạn của doanh nghiệp là rất thấp, nó ảnh hưởng lớn tới tình hình tài chính của công ty, cũng như việc các nhà cung cấp tín dụng với quyết ñịnh cho vay của họ. Nguyên nhân dẫn tới chỉ tiêu khả năng thanh toán tức thời giảm là do Công ty trong ba năm qua ñã liên tục cắt giảm khoản tiền và tương ñương tiền. Năm 2012 khoản mục này giảm mạnh so với năm 2011 với tốc ñộ giảm 73,2%. Năm 2013 lại tiếp tục giảm mứ tốc ñộ
khá cao 66,2% so với năm 2012.
2.2.3.2 Các chỉ tiêu ñánh giá khả năng sinh lời
Bảng 2.5 Các chỉ tiêu ñánh giá khả năng sinh lời
Đơn vị: %
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011 - 2012
Chênh lệch 2012 - 2013
Tỷ suất sinh lời trên
doanh thu (ROS) 0,19 (3,32) 0,01 (4,6) 3,33
Tỷ suất sinh lời trên tài
sản (ROA) 1,27 (2,15) 0 (3,42) 2,15
Tỷ suất sinh lời trên
VCSH (ROE) 15,82 (23,58) 0,03 (39,4) 23,6
(Nguồn: Số liệu ñược tính toán từ BCTC của công ty)
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS)
Năm 2011, tỷ suất sinh lời trên doanh thu là 0,19%, tức trong 100 ñồng doanh thu thuần mang lại 0,19 ñồng lợi nhuận. Năm 2012, tỷ số này giảm mạnh so với năm
49
2011 chỉ còn âm 3,32% (giảm 4,6%). Nguyên nhân dẫn tới sự giảm mạnh trong tỷ suất sinh lời trên doanh thu là do năm 2012, doanh thu thuần của công ty giảm mạng (với tốc ñộ 42,8%) so với năm 2011. Tương ứng với ñó là lợi nhuận sau thuế cũng giảm mạnh tới âm 249% so với năm 2011. Tới năm 2013, tỷ số này ñã tăng trở lại mức 0,01% (tăng 3,33% so với năm 2012). Khi ñó, tốc ñộ giảm của doanh thu thuần là 46,1%, xong tốc ñộ giảm của lợi nhuận sau thuếñã nhỏ hơn với năm 2012 là 100,1%. Trong ba năm qua, tỷ suất sinh lợi trên doanh thu thuần của công ty là rất thấp và không ổn ñịnh. Công ty cần phải có những chính sách quản lý chi phí hiệu quả nhăm tối thiểu hóa chi phí, tối ña hóa doanh thu, như vậy mới ñảm bảo ñược mức sinh lời trên doanh thu ổn ñịnh và hiệu quả.
Tỷ suất sinh lời trên tài sản (ROA)
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản cũng có những biến ñộng trong ba năm gần ñây. Năm 2011, ROA của công ty là 1,27% hay 100 ñồng tài sản bỏ ra ñểñầu tư thì công ty thu về 1,27 ñồng lợi nhuận. Năm 2012 giảm mạnh so với năm 2011 (giảm 3,42%). Lúc này 100 ñồng tài sản làm thâm hụt 2,15 ñồng nguồn LNST của công ty. Nguyên nhân là do mức tăng trưởng của lợi nhuận sau thuế năm 2012 là âm 249%, thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng của tổng tài sản giai ñoạn này (với mức tăng trưởng của tổng tài sản là âm 12%. Chính mức chênh lệch lớn này làm cho tỷ suất sinh lời trên tài sản của công ty giảm mạnh trong năm 2012. Đến năm 2013, tỷ suất này ñã tăng trở lại mức 0%. Lúc này 100 ñồng tài sản bỏ ra ñể ñầu tư gần như không mang lại cho công ty một ñồng lợi nhuận nào. Nguyên nhân là trong khi lợi nhuận sau thuế giảm 100,1% thì tổng tài sản cũng giảm 29,2% so với năm 2012. Tức tốc ñộ giảm của lợi nhuận sau thuế vẫn lớn hơn tốc ñộ giảm của của tổng tài sản. Nhìn chung, ROA của công ty ở
mức rất thấp không ổn ñịnh cho thấy khả năng quản lý tài sản của công ty và khả năng quản lý doanh thu là tương ñối kém, dẫn ñến tình trạng lợi nhuận không ổn ñịnh, hiệu quả sử dụng tài sản giảm sút. Công ty cần phải xác ñịnh ñược chính xác nhu cầu về tài sản cần thiết cho hoạt ñộng kinh doanh, từñó lên kế hoạch kinh doanh hiệu quảñể làm gia tăng lợi nhuận cho công ty.
Tỷ suất sinh lời trên VCSH (ROE)
Tỷ suất sinh lời trên VCSH phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. Năm 2011, ROE là âm 15,82% hay cứ 100 ñồng VCSH doanh nghiệp làm thâm hụt 15,82 ñồng lợi nhuận sau thuế. Năm 2012 giảm mạnh 39,4% xuống mức âm 23,58%. Với chỉ số âm lớn trong năm 2012 cho thấy, trong năm này công ty làm ăn thua lỗ, lợi nhuận sau thuế bị âm khá lớn. Với những ñồng vốn bỏ ra, công ty không thu hồi ñược. Đến năm 2013, chỉ số này ñã tăng trở lại mức 0,03%, tuy không ở mức
âm những ñây vẫn là con số rất nhỏ. Lúc này 100 ñồng VCSH chỉ còn mang lại cho công ty 0,03 ñồng lợi nhuận sau thuế.
2.2.3.3 Các chỉ tiêu ñánh giá khả năng quản lý tài sản
Bảng 2.6 các chỉ tiêu ñánh giá khả năng quản lý tài sản
Đơn vị: Lần
Chỉ tiêu Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Chênh lệch 2011 - 2012 Chênh lệch 2012 - 2013 Hiệu suất sử dụng TSNH 1,01 0,65 0,49 (0,35) (0,16) Hiệu suất sử dụng tổng tài sản 0,99 0,65 0,49 (0,35) (0,15)
(Nguồn: Số liệu ñược tính toán từ BCTC của công ty)
Hiệu suất sử dụng TSNH
Hiệu suất sử dụng tài sản ngắn hạn cho ta biết hiệu quả hoạt ñộng kinh doanh của công ty thông qua việc sử dụng TSNH. Năm 2011, hiệu suất sử dụng TSNH là 1,01 hay mỗi ñồng TSNH ñem lại cho doanh nghiệp 1,01 ñồng doanh thu thuần. Năm 2012,chỉ số này giảm 0,35 lần so với năm 2011. Lúc này 1 ñồng TSNH chỉ còn mang lại cho PCS 0,65 ñồng doanh thu thuần. Việc suy giảm hiệu suất sử dụng TSNH là do doanh thu thuần của công ty giảm mạnh 42,8% trong khi TSNH chỉ giảm 11,6%. Đến năm 2013, hiệu suất sử dụng TSNH lại tiếp tục giảm xuống còn 0,49 lần do năm này doanh thu tiếp tục giảm mạnh (giảm 46,1%) trong khi TSNH của công ty lại giảm 29% so với năm 2012. Điều này cho thấy chính sách quản lý TSNH của Công ty không thực sự mang lại hiệu quả, hoạt ñộng kinh doanh giảm sút. Trong thời gian tới, công ty cần cố gắng thực hiện các biện pháp tăng doanh thu và giảm lượng TSNH xuống hợp lý ñể nâng cao hiệu suất sử dụng TSNH của công ty.
Hiệu suất sử dụng tổng tài sản
Ngoài ra ñể ñánh giá tổng quát nhất hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp ta phải nói ñến hiệu suất sử dụng tổng tài sản. Năm 2011, hiệu suất sử dụng tổng tài sản là 0,99 lần hay cứ 1 ñồng tài sản của doanh nghiệp sẽ tạo ra 0,99 ñồng doanh thu thuần. Năm 2012, con số này giảm xuống còn 0,65 lần (giảm 0,35 lần so với năm 2011) do tổng tài sản của doanh nghiệp cũng như doanh thu ñểu giảm mạnh. Đến năm 2013, hiệu suất sử dụng tài sản lại giảm xuống chỉ còn 0,49 lần (giảm 0,15 lần so với năm 2012). Nhìn chung, hiệu suất sử dụng tài sản xấu ñi trong ba năm. Tuy nhiên, với sự biến ñộng khó lường trước của thị trường cùng với mục tiêu mở rộng kinh doanh, trong tương lai các chỉ số hiệu suất sử dụng tài sản của công ty sẽ có nhiều biến ñộng.
51
Công ty cần xem xét một cách thật cẩn trọng, kỹ càng trước khi ñưa ra những quyết
ñịnh nhằm nâng cao hiệu suất sử dụng tài sản.