Ch tiêu năv
N mă2011 N mă2012 N mă2013
Giá tr Giá tr Chênh
l ch Giá tr Chênh l ch Vòng quay ph i thu khách hàng Vòng 113,03 107,97 (5,06) 99,93 (8,04) Th i gian quay vòng ph i thu khách hàng Ngày 3 3 0 4 1 T su t sinh l i % (0,94) 1,57 2,51 (1,87) 3,44
(Ngu n: Phòng Tài chính – K toán) - Vòng quay ph i thu khách hàng ph n ánh t c đ thu h i n c a doanh nghi p. Ch tiêu này khá cao và có xu h ng gi m, t m c đ t 113,03 vòng n m 2011, gi m xu ng còn 107,97 vòng n m 2012 và 99,93 vòng vào n m 2013. Th i gian quay vòng ph i thu khách hàng là ch tiêu đo th i gian c a vòng quay kho n ph i thu khách hàng, nên khi vòng quay các kho n ph i thu khách hàng gi m thì s ngày trên m t vòng quay s t ng và ng c l i. Hi n t i th i gian quay vòng ph i thu khách hàng c a công ty ch là 3 đ n 4 ngày, đây là kho ng th i gian r t thu n l i. Vòng quay ph i thu khách hàng l n và th i gian quay vòng ph i thu khách hàng nh ch ng t t c đ thu h i n khách hàng c a doanh nghi p t t, doanh nghi p ít b chi m d ng v n, tuy nhiên công ty v n nên chú tr ng vào ch tiêu này đ tránh h s này ti p t c b gi m. Vi c công ty có vòng quay ph i thu khách hàng cao trong khi áp d ng chính sách n i l ng h n đi u kho n tín d ng là b i hàng hóa mà công ty bán gia th ng là s n ph m có giá tr không l n, khách hàng hoàn toàn có th thanh toán ngay mà không ph i n thanh toán.
- T su t sinh l i: ph n ánh kh n ng sinh l i c a kho n ph i thu khách hàng.
Giai đo n 2011 – 2012 t su t sinh l i t ph i thu khách hàng c a công ty t ng t
m c âm 0,94% lên 1,57%. Trong n m 2012 ch s này cho bi t n u khách hàng n 100
này là do trong n m 2012 công ty kinh doanh có lãi, l i nhu n ròng thu v t ng t m c
âm 62.786.672 VN trong n m 2011 lên m c lãi 129.802.277 VN trong n m 2012.
M c t ng c a l i nhu n ròng thu v trong n m l n h n m c t ng c a kho n m c ph i thu khách hàng do v y t su t sinh l i c a công ty trong giai đo n này t ng.
Tuy nhiên ch s này trong giai đo n 2012 – 2013 l i có chi u h ng gi m.N m
2013, ch tiêu này ch đ t m c âmnên l i nhu n mang l i cho công ty t kho n m c này trong n m là không có. Nguyên do là n m 2013 công ty kinh doanh không hi u qu , kho n doanh thu mang v không có lãi, th m chí là l . Trong khi đó kho n m c ph i thu khách hàng l i v n ti p t c t ng khi n t su t sinh l i gi m so v i n m 2012.
Nh n xét: nhìn chung hi u qu ph i thu khách hàng là t t v i vòng quay ph i thu
l n và th i gian quay vòng nh . Tuy nhiên s c sinh l i t ho t đ ng này là không có ho c có nh ng th p. Công ty nên có chính sách qu n lý công n , phân tích n ng l c
khách hàng… m t cách chi ti t, t o l p các kho n trích l p d phòng đ góp ph n nâng cao công tác qu n lý ph i thu khách hàng, đem l i l i nhu n cho công ty.
2.5.4. Th i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình
B ng 2.8Ch tiêu đánhăgiáăth i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình
n v: Ngày
Ch tiêu
N mă2011 N mă2012 N mă2013
Giá tr Giá tr Chênh
l ch Giá tr
Chênh l ch
Th i gian thu n trung bình 3,23 3,38 0,15 3,65 0,27 Th i gian quay vòng hàng
t n kho trung bình 148 182 34 242 60
Th i gian tr n trung bình 64,15 135,91 71,76 161,29 25,38 Th i gian luân chuy n v n
b ng ti n trung bình 87,08 49,47 (37,61) 84,36 34,89 (Ngu n: Phòng Tài chính – K toán) Th i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình: ch tiêu này ph n ánh kho ng th i gian doanh nghi p thanh toán mua hàng hóa đ u vào cho đ n khi doanh nghi p thu
đ c ti n v . B t k m t doanh nghi p nào c ng đ u mong mu n th i gian này ng n nh t vì ch khi nào dòng ti n th c s quay tr l i doanh nghi p thì kinh doanh m i th c s mang l i hi u qu . Th i gian càng ng n thì doanh nghi p thu h i v n càng nhanh.
- Th i gian thu n trung bình: là ch tiêu đo th i gian quay vòng c a các kho n ph i thu. N m 2011, ch tiêu ACP c a công ty là 3,23 ngày th p nh t trong vòng ba
71
3,23 ngày s thu h i đ c. Các n m ti p theo th i gian này liên t c đ c kéo dài, v i m c là 3,38 ngày n m 2012 t ng0,15 ngày so v i n m 2011 và 3,65 ngày trong n m 2013 t ng ng v i m c t ng 0,27 ngày so v i n m 2012.Tuy s ngày t ng là không đáng k nh ng đi u này ch ng t đ ng v n c a công ty b ra ngày càng đ c thu h i ch m, trong th i gian t i công ty c n có bi n pháp qu n lý dòng ti n vào, dòng ti n ra hi u qu h n, rút ng n l i th i gian luân chuy n kho trung bình, th i gian thu n trung bình, t ng th i gian tr n trung bình. Bên c nh đó là nghiên c u các bi n pháp đ đ y nhanh t c đ thu h i công n nh nghiên c u k kh n ng tài chính c a khách hàng
tr c khi ký k t h p đ ng ho c s d ng chi t kh u trong thanh toán nh m làm gi m các kho n n ph i thu, gi m tình tr ng v n b chi m d ng trong kinh doanh.
- Th i gian quay vòng hàng t n kho trung bình: ch tiêu này ph n ánh s ngày trung bình c a m t vòng quay kho hay s ngày hàng hóa đ c l u l i trong kho; t l ngh ch v i ch tiêu s vòng quay hàng t n kho, s vòng quay hàng t n kho càng nh thì th i gian luân chuy n kho trung bình càng cao. H s này n m 2011 đ t 148 ngày và ti p t c t ng theo các n m, n m 2012 đ t 182 ngày và n m 2013 đ t m c 242 ngày.Th i gian m t vòng quay b kéo dài d n t i t c đ luân chuy n v n c a công ty b ch m l i, hi n t ng v n b đ ng không đem l i kh n ng sinh l i càng tr m tr ng s làm gi m hi u qu s d ng v n c a công ty.
- Th i gian tr n trung bình: ngày càng đ c kéo dài qua các n m, t m c 64,15
ngày n m 2011 lên 135,91 ngày n m 2012 và đ t m c 161,29 ngày n m 2013. Th i gian chi m d ng v n l n s giúp công ty tránh đ c kho n chi phí tr lãi trong th i
gian dài. Tuy nhiên công ty c ng c n chú ý t i th i gian tr n b i n u kéo dài th i gian n s d dàng làm m t đi uy tín c a doanh nghi p đ i v i nhà cung c p hay các
đ i t ng cho vay khác.
Nh n xét: qua vi c đánh giá các ch tiêu qua các n m t 2011 – 2013 t i công ty c ph n xu t nh p kh u Hàng tiêu dùng Th h m i ta có th rút ra nh n xỨt nh sau:
Nhìn chung công tác qu n lý c a công ty v n ch a đ c t t, v i th i gian thu n trung bình và th i gian quay vòng hàng t n kho trung bình kéo dài khi n cho đ ng v n c a công ty b ra b thu h i ch m.
Giai đo n t 2011 – 2012: th i gian luân chuy n v n b ng ti n trung bình gi m
37,61 ngày. N m 2011, th i gian luân chuy n v n b ng ti n c a công ty là 87,08 ngày,
dài h n so v i th i gian ph i tr n trung bình ch là 64,15 ngày, đi u này gây khó
kh n cho công tác huy đ ng v n và ho t đ ng tr n c a công ty. Trái l i, n m 2012
s th i gian luân chuy n v n b ng ti n là 49,47 ngày, trong khi đó th i gian tr n trung bình c a công ty là 135,91 ngày, cho th y kh n ng chi m d ng v n c công ty. Vi c chi m d ng v n giúp công ty không ph i chi tr cho các kho n lãi vay, tuy nhiên
th i gian tr n quá dài s làm công ty m t đi uy tín c ng nh s tin t ng đ i v i nhà cung c p, các đ i tác kinh doanh hay nh ng nhà cho vay tín d ng.
N m 2013 là n m mà t t c các ch tiêu đ u không đ c t t, c th i gian thu n trung bình, th i gian quay vòng hàng t n kho trung bình, th i gian luân chuy n v n b ng ti n c a công ty đ u đ c kéo dài cho th y công tác qu n lý và s d ng v n c a công ty kém hi u qu . Trong th i gian t i công ty c n có bi n pháp qu n lý dòng ti n vào và dòng ti n ra hi u qu h n, rút ng n th i gian luân chuy n kho trung bình, th i gian thu n , t ng th i gian tr n trung bình góp ph n c i thi n th i gian luân chuy n v n b ng ti n, nâng cao kh n ng sinh l i và t i u hóa l i nhu n.
2.5.5. ng d ng ph ng pháp Dupont đ phân tích hi u qu qu n lý v n l u đ ng
S d ng ph ng pháp phân tích Dupont đ đánh giá hi u qu qu n lý VL c a công ty Xu t nh p kh u Hàng tiêu dùng Th h m i ta xem xét s nh h ng c a ROS t i t su t sinh l i c a VL và nh h ng c a vòng quay v n l u đ ng đ n t su t sinh l i v n l u đ ng.
B ng 2.9 nhăh ng c aăROSăđ n t su t sinh l i v năl uăđ ng
Ch tiêu N mă2011 N mă 2012 Chênh l ch N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch T tr ng (%) T tr ng (%) T tr ng (%) T tr ng (%) ROS (0,83) 1,46 2,29 1,46 (1,87) (3,33) Vòng quay VL 2,33 2,33 - 1,71 1,71 - T su t sinh l i VL (1,93) 3,40 5,33 2,50 (3,20) (5,70)
(Ngu n: Phòng Tài chính – K toán) - N m 2011 – 2012: ta th y r ng n m 2012 công ty qu n lý t t chi phí nên chi phí c a n m 2012 gi m so v i n m 2011 là 11.033.987 VN , trong khi đó doanh thu t o ra l n h n so v i n m 2011 nên ch tiêu ROS t ng 2,29% t c là 100 đ ng doanh thu thu n n m 2012 t o ra nhi u l i nhu n h n so v i 2011 là 2,29 đ ng. Vì v y t su t sinh l i trên v n l u đ ng t ng 5,33%.
- N m 2012 – 2013: trái l i, n m 2013 tình hình tài chính và ho t đ ng kinh doanh c a công ty có chi u h ng x u đi. T su t sinh l i trên doanh thu c a công ty gi m xu ng m c âm 1,87% nguyên do là m c t ng c a chi phí trong n m l n h n m c t ng
c a doanh thu d n t i gi m hi u qu ho t đ ng kinh doanh c a doanh nghi p. V i m c gi m 3,33% c a ch tiêu ROS t ng ng v i 100 đ ng doanh thu thu n t o ra trong
73
v n l u đ ng do v y c ng có xu h ng gi m đi 5,70%. i u này cho th y kh n ng
qu n lý doanh thu và chi phí c a công ty trong n m 2013 ch a đ c t t.
nâng cao c ng nh c i thi n ch tiêu t su t sinh l i v n l u đ ng thì trong th i gian t i công ty c n ph i có chi n l c c th nh m đ i m i cách th c qu n lý c ng nh có nh ng bi n pháp đ kh c ph c tình tr ng trên sao cho vi c s d ng các ngu n l c đ t hi u qu nh t.
B ng 2.10 nh h ng c aăvòngăquayăVL ăđ n t su t sinh l i v năl uăđ ng
Ch tiêu N mă 2011 N mă 2012 Chênh l ch N mă 2012 N mă 2013 Chênh l ch T tr ng (%) T tr ng (%) T tr ng (%) T tr ng (%) ROS (0,83) (0,83) - 1,46 1,46 - Vòng quay VL 2,33 1,71 (0,62) 1,71 1,49 (0,22) T su t sinh l i VL (1,93) (1,42) 0,51 2,50 2,18 (0,32)
(Ngu n: Phòng Tài chính – K toán) - N m 2011 – 2012: v i ch tiêu ROS không đ i duy trì m c âm, trong khi s vòng quay v n l u đ ng đ c đi u ch nh gi m t m c 2,33 vòng xu ng còn 1,71
vòng. i u này giúp t su t sinh l i v n l u đ ng c a công ty trong n m 2012 đ c c i thi n, t ng 0,51% so v i n m 2011. D a vào ch s này ta có th đánh giá n m 2012 là n m công ty qu n lý ho t đ ng kinh doanh có hi u qu , m t đ ng v n l u đ ng t o ra ngày càng nhi u doanh thu thu n. Vi c gi m b t vòng quay v n l u đ ng trong tình tr ng doanh thu mang l i không t o ra đ c l i nhu n ròng….
- N m 2012 – 2013: giai đo n này hi u su t s d ng v n l u đ ng v n ti p t c gi m v i m c gi m là 0,22 l n, nguyên nhân trong n m 2013 doanh thu mang l i t ho t đ ng kinh doanh c a công ty b gi m, bên c nh đó s l ng v n l u đ ng đ c
huy đ ng l i v n gia t ng. i u này đ ng ngh a v i vi c trong n m 2013 doanh thu
thu n đ c t o ra t m t đ ng v n l u đ ng ít h n so v i n m 2012 là 0,22 l n. Hi u su t s d ng v n l u đ ng hay s vòng luân chuy n v n l u đ ng gi m thì công ty càng có nhu c u gia t ng v v n l u đ ng, hay nói cách khác tình hình tài chính c a
công ty đang chuy n bi n theo chi u h ng x u đi.
Nh n xét: qua c hai tr ng h p ta có th th y r ng t su t sinh l i v n l u đ ng
đ u t ng nh trong n m 2012 và có xu h ng gi m trong n m 2013. Trong hoàn c nh giá c hàng hóa đ u vào t ng cùng v i đó là tình hình th tr ng có nhi u bi n đ ng không thu n l i, ng i tiêu dùng có xu h ng th t ch t chi tiêu h n thì vi c doanh thu
c a công ty gi m là đi u d hi u. Nh t là khi công ty l i kinh doanh trong l nh v c đ
gia d ng, m t l nh v c có m c đ c nh tranh gi a các th ng hi u là t ng đ i cao.Công ty nên tìm ra cách th c t i u nh t đ c i thi n đ c tình tr ng này, t i gi n hóa các kho n chi phí phát sinh không c n thi t, làm t ng vòng quay v n l u đ ngt
đó gia t ng kh n ng sinh l i v n l u đ ng.
2.6. ánhăgiáăth c tr ng hi u qu qu n lý v năl uăđ ng t i công ty C ph n Xu t nh p kh u Hàng tiêu dùng Th h m iăgiaiăđo n 2011 ậ 2013.
a, Th c tr ng hi u qu qu n lý v năl uăđ ng
Qua quá trình tìm hi u th c t t i công ty và nh ng nghiên c u, phân tích trên em nh n th y công ty t n t i m t s v n đ nh sau:
Bi năđ ng và k t c u v năl uăđ ng
V n l u đ ng có xu h ng ngày càng gia t ng, l u ý nh t là s gia t ng c a hàng t n kho.Kho n m c chi m t tr ng l n nh t trong c c u v n l u đ ng d n t i phát sinh nhi u chi phí, thêm vào đó l i có tính thanh kho n th p khó chuy n đ i thành ti n