- Vị trí địa lý: Mỏ than Hà Tu thuộc khoáng sàng than Đông Bắc nằm cách
2.4.2.Đánh giá về việc ứng dụng phương pháp xác định giá trị doanh nghiệp tại Công ty
nghiệp tại Công ty
Tại Quyết định số 4235/QĐ - BCN ngày 28/12/2005 của Bộ trƣởng Bộ Công nghiệp về việc cổ phần hoá Công ty than Hà Tu do Công ty Chứng khoán Mê Kông xác định, giá trị của Công ty than Hà Tu đƣợc xác định theo phƣơng pháp tài sản với kết quả đƣợc Bộ Công nghiệp phê duyệt nhƣ sau:
- Giá trị thực tế của doanh nghiệp: 621.890.977.828 đồng
- Giá trị thực tế phần vốn Nhà nƣớc tại doanh nghiệp: 92.559.102.848 đồng.
* Tài sản không tính vào giá trị doanh nghiệp:
a. Tài sản không cần dùng: Tài sản của Trung tâm thể thao Quang Hanh, chuyển trả Tập đoàn Công nghiệp Than - Khoáng sản Việt Nam xử lý bao gồm:
- Tài sản cố định và đầu tƣ dài hạn: 5.982.650.790 đồng
+ Nguyên giá (theo sổ sách kế toán): 3.385.460.451 đồng + Đánh giá lại : 3.753.509.261 đồng - Tài sản lƣu động và đầu tƣ ngắn hạn: 2.229.141.529 đồng b. Tài sản chờ thanh lý: 414.151.274 đồng - Tài sản cố định: 148.621.032 đồng
- Vật tƣ thiết bị chờ thanh lý: 265.530.242 đồng
Toàn bộ tài sản trên Công ty sẽ bàn giao cho Công ty mua bán nợ và tài sản tồn đọng của DNNN - Bộ Tài chính theo quy định hiện hành.
c. Tài sản hình thành từ quỹ khen thƣởng phúc lợi: - Nguyên giá: 7.884.821.123 đồng
- Giá trị còn lại: 4.770.779.924 đồng * Những ƣu điểm đạt đƣợc:
- Trong quá trình xác định giá trị doanh nghiệp, Công ty đã tính toán một cách tƣơng đối chính xác giá trị tài sản vô hình và hữu hình, trong đó yếu tố thị trƣờng bƣớc đầu đƣợc đề cao.
- Về quy trình định giá cũng đƣợc đơn giản hơn, thời gian định giá đƣợc rút ngắn (6 tháng) đã góp phần đảm bảo cho tiến trình cổ phần hoá doanh nghiệp đƣợc thực hiện đúng tiến độ.
- Việc xác định giá trị doanh nghiệp của Công ty đƣợc thực hiện bởi Công ty chứng khoán Mê Kông, đây là một tổ chức có kinh nghiệm lâu năm trong lĩnh vực tƣ vấn và thẩm định giá.
* Những hạn chế và nguyên nhân:
- Do áp dụng phƣơng pháp tài sản nên kết quả xác định giá trị doanh nghiệp tại Công ty than Hà Tu chƣa thể hiện đƣợc khả năng sinh lợi của Công ty trong tƣơng lai.
- Việc xác định trữ lƣợng than trong lòng đất là chƣa đáng tin cậy bởi đây mới chỉ là kết quả đo lƣờng của một bộ phận cán bộ kỹ thuật trong Công ty chứ chƣa đƣợc một tổ chức có chuyên môn về lĩnh vực này thẩm định.
Tài sản của Công ty, đặc biệt là tài sản cố định hữu hình vẫn chủ yếu đƣợc xác định dựa trên số liệu sổ sách kế toán. Nguyên nhân của hiện tƣợng này là do Công ty đƣợc hình thành từ năm 1960, máy móc thiết bị đã trải qua
nhiều thế hệ, thiếu tính đồng bộ cả về tính năng lẫn chủng loại do đó không có cơ sở để tham chiếu giá trị thị trƣờng của những máy móc thiết bị vốn lạc hậu nhƣng vẫn tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh của Công ty.
- Vấn đề xác định giá trị tài sản không tham gia vào kinh doanh còn gặp khó khăn. Cụ thể là khi xác định giá trị Trung tâm thể thao Quang Hanh với giá trị là 3.753.509.261 đồng trong đó bao gồm cả máy móc thiết bị vừa tham gia vào việc xây dựng khu thể thao vừa tham gia vào quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh nhƣng không đƣợc tính vào giá trị doanh nghiệp.
CHƢƠNG 3
MỘT SỐ ĐỀ XUẤT NHẰM HOÀN THIỆN PHƢƠNG PHÁP XÁC ĐỊNH GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP NHÀ NƢỚC TRONG QÚA TRÌNH CỔ PHẦN
HÓA Ở VIỆT NAM