5. Kết cấu đề tài
4.2.3. Hoàn thiện nội dung phân tích
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn Nội dung phân tích là một nhân tố quan trọng trong việc nâng cao chất lƣợng phân tích tài chính. Nội dung phân tích tài chính của Công ty cũng đã đề cập đến một số khía cạnh cơ bản về tình hình tài chính nhƣng vẫn chƣa đầy đủ. Nhằm hoàn thiện công tác phân tích tài chính, Công ty cần bổ sung một số nội dung phân tích sau:
4.2.3.1. Hoàn thiện phân tích khái quát tình hình tài sản và nguồn vốn
Bảng cân đối kế toán là bức tranh toàn cảnh về tình hình tài chính của công ty tại thời điểm lập báo cáo. Đây là nguồn tài liệu đƣợc nhiều chủ thể quan tâm tìm hiểu. Mỗi đối tƣợng quan tâm dƣới góc độ tiếp cận khác nhau, tuy nhiên để đƣa ra quyết định tài chính phù hợp thì cần có sự phân tích bảng cân đối kế toán theo phƣơng pháp thích hợp.
Bƣớc đầu tiên của quá trình phân tích tài chính tại doanh nghiệp là đánh giá khái quát tình hình tài chính thông qua Bảng báo cáo tài chính nhƣ Bảng cân đối kế toán, Bảng báo cáo kết quả kinh doanh và một số chỉ tiêu đặc trƣng. Mục đích của việc đánh giá khái quát tình hình tài chính của Công ty là cung cấp thông tin cho Bộ phận quản lý nắm bắt đƣợc tóm tắt tình hình tài chính của doanh nghiệp là khả quan hay không khả quan, sự biến động của các khoản mục tài sản, nguồn vốn và kết quả kinh doanh. Vì vậy, khi đánh giá khái quát tình hình tài chính nguyên tắc mà Công ty đề ra là ngắn gọn và dễ hiểu. Phƣơng pháp đƣợc sử dụng là phƣơng pháp so sánh ngang và so sánh dọc.
Để đánh giá khái quát tình hình tài sản của công ty tác giả tiến hành lập và phân tích theo Bảng 4.1.
Về quy mô tài sản: Tổng giá trị tài sản của công ty đã gia tăng liên tục trong 3 năm qua, tổng tài sản năm 2010 so với năm 2009 tăng 155.355 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 43,80%). Sang năm 2011, tổng giá trị tài sản tăng lên nhanh chóng về giá trị là 311.437 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 61,06%) so với năm 2010. Trong đó, chủ yếu là do sự tăng lên của tài sản dài hạn là 192.840 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 78,00%), tài sản ngắn hạn đã tăng 118.597 triệu đồng (tỷ lệ tăng 45,13%). Đây là kết quả từ hoạt động đầu tƣ của công ty trong những năm qua với hai chi nhánh may mới đi vào hoạt động là nhà máy Phú Bình với 28 dây chuyền sản xuất trong giai đoạn đầu tiên và 64 dây chuyền sản xuất sau khi hoàn thành, đây là tiền đề quan trọng để nâng
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn mục tiêu đƣa tổng số chuyền đạt 172 chuyền cho toàn bộ công ty và hơn 10.000 nhân viên.
Sự gia tăng của tài sản ngắn hạn chủ yếu là do sự biến động tăng của hàng tồn kho. Các khoản mục trong tài sản ngắn hạn tăng liên tục trong 3 năm qua, sự gia tăng của tài sản ngắn hạn là phù hợp với sự phát triển về quy mô, sự gia tăng của doanh thu bán hàng của công ty trong năm qua, sau khi vƣợt qua giai đoạn khó khăn do chịu ảnh hƣởng của cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu, tận dụng đƣợc sự mở rộng của thị trƣờng sau 5 năm Việt Nam gia nhập WTO (2006 - 2012).
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn
Bảng 4.1. Khái quát tình hình tài sản của công ty
Đơn vị tính: Triệu đồng Chỉ tiêu 2009 2010 2011 Chênh lệch 2010/2009 Chênh lệch 2011/2010 Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ lệ (%) Tỷ trọng (%) Số tiền Tỷ lệ (%) Tỷ trọng (%) A - TÀI SẢN NGẮN HẠN 141.331 39,85 262.819 51,53 381.416 46,43 121.488 85,96 11,68 118.597 45,13 -5,10 I. Tiền và các khoản TĐTiền 12.746 3,59 23.481 4,60 59.849 7,29 10.735 84,22 1,01 36.369 154,89 2,68 II. Các khoản đầu tƣ TCNH 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0
III. Các khoản phải thu ngắn hạn 57.749 16,28 100.482 19,70 121.515 14,79 42.734 74,00 3,42 21.032 20,93 -4,91 IV. Hàng tồn kho 67.027 18,90 134.026 26,28 186.733 22,73 66.999 99,96 7,38 52.707 39,33 -3,55 Hàng tồn kho 67.027 18,90 134.076 26,29 186.783 22,74 67.049 100,03 7,39 52.707 39,31 -3,55 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho 0 0,00 -50 -0,01 -50 -0,01 -50 -0,01 0 0,00 0,00 V. Tài sản ngắn hạn khác 3.810 1,07 4.829 0,95 13.319 1,62 1.020 26,77 -0,13 8.490 175,79 0,67 B - TÀI SẢN DÀI HẠN 213.361 60,15 247.228 48,47 440.068 53,57 33.867 15,87 -11,68 192.840 78,00 5,10 I- Các khoản phải thu dài hạn 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00 II. Tài sản cố định 191.861 54,09 238.460 46,75 424.265 51,65 46.599 24,29 -7,34 185.806 77,92 4,89 Tài sản cố định hữu hình 174.156 49,10 206.028 40,39 333.873 40,64 31.872 18,30 -8,71 127.844 62,05 0,25 Tài sản cố định thuê tài chính 0 0,00 0 0,00 17.645 2,15 0 0,00 17.645 2,15 Tài sản cố định vô hình 2.788 0,79 3.456 0,68 18.966 2,31 667 23,93 -0,11 15.510 448,84 1,63 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 14.916 4,21 28.976 5,68 53.782 6,55 14.059 94,25 1,48 24.806 85,61 0,87 III. Bất động sản đầu tƣ 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00 IV. Các khoản đầu tƣ TCDH 1.300 0,37 1.300 0,25 1.300 0,16 0 -0,11 0 0,00 -0,10 V. Tài sản dài hạn khác 20.200 5,70 7.469 1,46 14.503 1,77 -12.731 -63,03 -4,23 7.034 94,18 0,30 TỔNG CỘNG TÀI SẢN 354.692 510.047 100,00 821.484 155.355 43,80 311.437 61,06
8
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn Ngoài phân tích theo sự biến động, công ty cần thực hiện phân tích cơ cấu tài sản của các khoản mục trên bảng cân đối kế toán.
Về cơ cấu tài sản: Trong những năm qua 2009, 2010, 2011 công ty chủ yếu thực hiện các hoạt động đầu tƣ, nên tỷ trọng tài sản dài hạn cao hơn tài sản ngắn hạn. Nhƣng xu hƣớng của công ty là tỷ trọng tài sản dài hạn giảm xuống.
Năm 2010, tỷ trọng đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn là 51,53%. Trong đó, bộ phận chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản ngắn hạn là hàng tồn kho (chiếm 51%), các khoản phải thu ngắn hạn (chiếm 38,23%), tiền và các khoản tƣơng đƣơng tiền (chiếm 8,93%). Sang năm 2011, tỷ trọng đầu tƣ vào tài sản ngắn hạn giảm xuống còn 46,43% (tỷ lệ giảm là 5,1%). Trong đó, hàng tồn kho vẫn chiếm tỷ trọng cao là 48,96%, các khoản phải thu ngắn hạn là 31,86% trong tổng tài sản ngắn hạn, tỷ trọng hai khoản mục này đều giảm đi so với năm 2010. Do đó, để quản lý tốt tài sản ngắn hạn, công ty nên tập trung vào các biện pháp quản lý hàng tồn kho, các khoản phải thu của khách hàng.
Năm 2011, Tỷ trọng đầu tƣ vào tài sản dài hạn là 53,57%, tăng lên so với năm 2010 với tỷ lệ là 5,1%. Trong đó, bộ phận chiếm tỷ trọng lớn trong tài sản dài hạn là tài sản cố định (chiếm 96,4%), và tài sản dài hạn khác (chiếm 3,3%). Vì vậy, để quản lý tốt tài sản dài hạn công ty nên chú ý tới các biện pháp quản lý tài sản cố định hữu hình (chiếm tỷ trọng 75,9%) và chi phí xây dựng cơ bản dở dang (chiếm tỷ trọng 12,2%). Cơ cấu của tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn trên tổng tài sản của doanh nghiệp là tƣơng đối hợp lý với đặc điểm và ngành nghề sản xuất kinh doanh của Công ty.
Để đánh giá khái quát tình hình nguồn vốn của công ty tác giả tiến hành lập và phân tích theo Bảng 4.2.
Về quy mô nguồn vốn: Quy mô nguồn vốn của công ty trong năm qua đã có sự gia tăng. Năm 2009, tổng nguồn vốn là 354.692 triệu đồng, năm 2010 tổng nguồn vốn là 510.047 triệu đồng, năm 2011 giá trị tổng nguồn vốn là 821.484 triệu đồng (tăng lên 311.437 triệu đồng, tỷ lệ tăng là 61,06% so với năm 2010). Sự gia tăng của vốn chủ sở hữu chủ yếu do trong năm 2011 của công ty đã thực hiện phát hành cổ phiếu với số lƣợng 4.773.750 cổ phần, điều này làm cho vốn đầu tƣ của chủ sở hữu tăng 47.738
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn triệu đồng (tỷ lệ tăng là 54,95%), thặng dƣ vốn cổ phần tăng 13.031 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 77,21%), các nguồn quỹ sở hữu khác tăng 5.414 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 12,13%) so với năm 2010.
Năm 2011, các khoản nợ phải trả tăng 245.309 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 67,84%). Sự gia tăng của nợ phải trả năm 2011 chủ yếu do sự tăng lên của nợ ngắn hạn với giá trị tăng lên là 160.539 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 48,81%). Trong đó, các khoản vay và nợ ngắn hạn là chủ yếu với giá trị tăng lên là 143.194 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 56,4%), phải trả ngƣời bán tăng 8.482 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 15,76%), phải trả ngƣời lao động tăng 3.806 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 31,04%), các khoản phải trả, phải nộp ngắn hạn khác là 3.458 triệu đồng, các khoản nợ ngắn hạn khác tăng 750 triệu đồng. Sự gia tăng các khoản vay ngắn hạn nhằm bổ sung cho nhu cầu vốn lƣu động cho hoạt động kinh doanh của công ty. Các khoản vay và nợ dài hạn của công ty năm 2011 đã tăng nhanh so với năm 2010 với giá trị tăng là 85.062 triệu đồng. Nhằm bổ sung nhu cầu vốn đầu tƣ cho việc xây dựng nhà máy TNG Phú Bình. Năm 2011 là năm mà hầu hết các khoản nợ dài hạn của công ty đến thời gian đáo hạn với số tiền là 70.143 triệu đồng.
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn
Bảng 4.2. Đánh giá khái quát tình hình nguồn vốn của công ty
Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu 2009 2010 2011 Chênh lệch 2010/2009 Chênh lệch 2011/2010
Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ Tỷ trọng Số tiền Tỷ lệ Tỷ trọng A - NỢ PHẢI TRẢ 266.053 75,01 266.053 70,89 606.901 73,88 95.539 35,91 -4,12 245.309 67,84 2,98 I. Nợ ngắn hạn 198.060 55,84 198.060 64,48 489.417 59,58 130.817 66,05 8,64 160.539 48,81 -4,90 1. Vay và nợ ngắn hạn 167.392 47,19 167.392 49,77 397.063 48,33 86.477 51,66 2,58 143.194 56,40 -1,44 2. Phải trả ngƣời bán 15.380 4,34 15.380 10,55 62.305 7,58 38.443 249,95 6,22 8.482 15,76 -2,97 3. Ngƣời mua trả tiền trƣớc 679 0,19 679 0,22 818 0,10 421 62,06 0,02 -283 -25,67 -0,12 4. Thuế và các khoản phải nộp NN 2.086 0,59 2.086 0,65 4.586 0,56 1.232 59,05 0,06 1.268 38,21 -0,09 5. Phải trả ngƣời lao động 9.172 2,59 9.172 2,40 16.066 1,96 3.088 33,67 -0,18 3.806 31,04 -0,45 6. Chi phí phải trả 1.150 0,32 1.150 0,24 1.882 0,23 65 5,67 -0,09 667 54,90 -0,01 9. Các khoản PT,PN NH khác 490 0,14 490 0,31 5.037 0,61 1.088 221,80 0,17 3.458 219,16 0,30 11. khen thƣởng phúc lợi 1.710 0,48 1.710 0,31 1.661 0,20 -132 -7,74 -0,17 83 5,26 -0,11 II. Nợ dài hạn 67.992 19,17 67.992 6,41 117.484 14,30 -35.278 -51,89 -12,76 84.770 259,12 7,89 4. Vay và nợ dài hạn 66.172 18,66 66.172 6,10 116.180 14,14 -35.054 -52,97 -12,56 85.062 273,36 8,04 6. Dự phòng trợ cấp mất việc làm 1.820 0,51 1.820 0,31 1.304 0,16 -224 -12,30 -0,20 -293 -18,34 -0,15 B - VỐN CHỦ SỞ HỮU 88.640 24,99 88.640 29,11 214.583 26,12 59.816 67,48 4,12 66.128 44,54 -2,98 I. Vốn chủ sở hữu 88.640 24,99 88.640 29,11 214.583 26,12 59.816 67,48 4,12 66.128 44,54 -2,98 II. Nguồn kinh phí và quỹ khác 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00 0 0,00 TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN 354.692 100,00 354.692 100,00 821.484 100,00 155.355 43,80 0,00 311.437 61,06 0,00
8
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn
Về cơ cấu nguồn vốn: Qua bảng 4.2, ta thấy rằng trong những năm qua nguồn vốn để tài trợ cho nhu cầu vốn của công ty chủ yếu đƣợc huy động từ bên ngoài và luôn chiếm tỷ lệ cao trong cơ cấu nguồn vốn, với tỷ lệ trên 70%. Trong đó, chủ yếu vẫn là nợ ngắn hạn. Trong năm 2011, nợ ngắn hạn là 489.417 triệu đồng, tăng lên 160.539 triệu đồng (tỷ lệ tăng là 48,81%) so với năm 2010. Nguyên nhân có tỷ trọng nợ ngắn hạn cao nhƣ vậy là do trong năm 2011 Công ty tiến hành vay ngắn hạn ngân hàng để phục vụ nhu cầu vốn lƣu động cho hoạt động kinh doanh. Tỷ trọng các khoản nợ dài hạn có xu hƣớng giảm trong những năm qua. Năm 2010, tỷ trọng nợ dài hạn trong tổng nguồn vốn của công ty chỉ còn 6,41%, giảm 12,76% so với năm 2009. Năm 2011, tỷ trọng nợ dài hạn trong tổng nguồn vốn của công ty tăng lên 14,3%, tăng lên 7,89% so với năm 2010.
Nguồn vốn chủ sở hữu tài trợ cho nhu cầu vốn của công ty luôn duy trì ở mức dƣới 30% và có xu hƣớng tăng lên về số tuyệt đối trong những năm qua. Sự gia tăng của vốn chủ sở hữu trong những năm qua vẫn do hoạt động phát hành cổ phiếu. Tỷ lệ lợi nhuận chƣa phân phối tài trợ chiếm tỷ trọng nhỏ, dƣới 5%. Nhƣ vậy, có thể nhận thấy công ty đang cố gắng duy trì cơ cấu nguồn vốn của mình quanh tỷ lệ nợ là 70% và vốn chủ sở hữu là 30%. Tài sản của doanh nghiệp chủ yếu đƣợc hình thành từ nguồn vốn vay. Mặc dù trong năm vừa qua Công ty vẫn kinh doanh có hiệu quả nhƣng nợ phải trả lớn thì sẽ không chủ động về mặt tài chính, mức độ tự chủ về tài chính không cao.
4.2.3.2. Hoàn thiện phân tích khái quát kết quả kinh doanh
Một thông tin không kém phần quan trọng đƣợc sử dụng trong phân tích tài chính là thông tin phản ánh trong báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Để đánh giá khái quát kết quả kinh doanh của công ty tác giả tiến hành lập và phân tích Bảng 4.3: Đánh giá khái quát Bảng báo cáo kết quả kinh doanh của công ty.
Điều này phản ánh một kết quả kinh doanh tốt và đúng hƣớng của công ty. Năm 2011, lợi nhuận sau thuế của công ty là 24.544 triệu đồng, giảm đi 435 triệu đồng so với năm 2010. Kết quả kinh doanh của công ty đƣợc phản ánh thông qua tình hình thực hiện lợi nhuận, qua các chỉ tiêu nhƣ lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh, lợi nhuận từ hoạt động tài chính, lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh, lợi nhuận sau thuế. Trên cơ sỏ nguồn số liệu trên bảng 4.3, ta có thể xây dựng bảng 4.4 phản ánh tình hình thực hiện lợi nhuận của công ty nhƣ sau:
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn
Bảng 4.3. Đánh giá khái quát Bảng báo cáo kết quả kinh doanh của công ty
Đơn vị tính: Triệu đồng
TT Chỉ tiêu 2009 2010 2011 Chênh lệch 2010/2009 Chênh lệch 2011/2010
Số tiền Tỷ lệ (%) Số tiền Tỷ lệ (%)
1 Doanh thu BH và CCDV 473.530 622.829 1.146.605 149.299 32 523.776 84,1
2 Các khoản giảm trừ doanh thu 2.182 48 -2.182 -100 48
3 DTT về BH và CCDV 471.348 622.829 1.146.557 151.481 32 523.728 84,1
4 Giá vốn hàng bán 386.189 486.859 959.769 100.670 26 472.910 97,1
5 LN gộp về BH và CCDV 85.159 135.970 186.788 50.811 60 50.818 37,4
6 Doanh thu hoạt động tài chính 10.542 8.592 15.513 -1.950 -18 6.921 80,5
7 Chi phí tài chính 24.469 35.526 76.300 11.057 45 40.774 114,8
Trong đó: Chi phí lãi vay 19.219 22.801 51.429 3.582 19 28.628 125,6
8 Chi phí bán hàng 10.505 15.320 19.801 4.815 46 4.481 29,2
9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 40.439 67.095 79.850 26.656 66 12.755 19,0
10 Lợi nhuận thuần từ HĐKD 20.288 26.622 26.350 6.334 31 -272 -1,0
11 Thu nhập khác 86 1.120 19.137 1.034 1.202 18.017 1.608,7
12 Chi phí khác 22 796 18.627 774 3.518 17.831 2.240,1
13 Lợi nhuận khác 64 324 510 260 406 186 57,5
14 Lợi nhuận trƣớc thuế 20.352 26.946 26.860 6.594 32 -86 -0,3
15 Chi phí thuế TNDN hiện hành 2.101 1.967 2.316 -134 -6 349 17,7
16 Lợi nhuận sau thuế TNDN 18.251 24.979 24.544 6.728 37 -435 -1,7
8
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn
Số hóa bởi Trung tâm Học liệu http://lrc.tnu.edu.vn