1.4.4.1. Ch tiêu đánh giá kh n ng thanh toán
H s thanh toán hi n hành
Tài s n ng n h n H s thanh toán hi n hành =
N ng n h n
Ch s này cho chúng ta bi t đ c kh n ng đ m b o s thanh toán n ng n h n c a doanh nghi p. Ngh a là v i 1 đ ng n ng n h n thì doanh nghi p có bao nhiêu
đ ng tài s n ng n h n đ thanh toán. H s này càng cao, kh n ng tr n c a doanh nghi p càng l n. Tuy nhiên, n u t s này quá cao thì l i là m t bi u hi n không t t do
vi c tài s n ng n h n quá nhi u (ti n m t, kho n ph i thu, hàng t n kho...) nh h ng
đ n kh n ng sinh l i c a công ty. N u h s này nh h n 1 thì doanh nghi p có kh n ng không hoàn thành đ c ngh a v tr n c a mình khi t i h n. M c dù v i t l nh h n 1, có kh n ng không đ t đ c tình hình tài chính t t, nh ng đi u đó không có ngh a là công ty s b phá s n vì có r t nhi u cách đ huy đ ng thêm v n.
H s thanh toán nhanh
Tài s n ng n h n – Hàng t n kho H s thanh toán nhanh =
N ng n h n
C ng gi ng nh H s thanh toán hi n hành, ch s này cung c p cho chúng ta bi t kh n ng doanh nghi p dùng ti n ho c tài s n chuy n đ i thành ti n đ thanh toán n c a doanh nghi p. V i 1 đ ng n ng n h n, công ty có bao nhiêu đ ng ti n ng n h n (không tính hàng t n kho) đ tr n . H s này b ng 1 ho c l n h n, cho th y kh n ng đáp ng thanh toán ngay các kho n n ng n h n cao. DN không g p khó kh n n u c n ph i thanh toán ngay các kho n n ng n h n. Trái l i, n u h s thanh toán nhanh nh h n 1, DN s không đ kh n ng thanh toán ngay l p t c toàn b kho n n ng n h n hay nói chính xác h n, DN s g p nhi u khó kh n n u ph i thanh toán ngay các kho n n ng n h n.
H s thanh toán t c th i
Ti n và các kho n t ng đ ng ti n H s thanh toán t c th i =
N ng n h n
T s thanh kho n hi n th i cho bi t c m i đ ng n ng n h n mà doanh nghi p đang gi , thì doanh nghi p có bao nhiêu đ ng tài s n l u đ ng có th s d ng
đ thanh toán. N u t s này nh h n 1 thì có ngh a là doanh nghi p không đ tài s n có th s d ng ngay đ thanh toán kho n n ng n h n s p đáo h n..H s này càng cao, kh n ng tr n c a doanh nghi p càng l n. Tuy nhiên, n u t s này quá cao thì l i là m t bi u hi n không t t do vi c tài s n ng n h n quá nhi u (ti n m t, các kho n t ng đ ng ti n) nh h ng đ n kh n ng sinh l i c a công ty.
1.4.4.2. Ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý tài s n
đánh giá đ c kh n ng qu n lý tài s n, các nhà phân tích th ng d a vào các ch tiêu đánh giá nh vòng quay hàng t n kho, vòng quay các kho n ph i thu…
H s vòng quay hàng t n kho: th hi n kh n ng qu n tr hàng t n kho. Vòng quay hàng t n kho là s l n mà hàng hóa t n kho bình quân luân chuy n trong k . H s vòng quay hàng t n kho đ c xác đnh b ng giá v n hàng bán chia cho bình quân hàng t n kho.
Giá v n hàng bán H s vòng quay hàng t n kho =
H s vòng quay hàng t n kho th ng đ c so sánh qua các n m đ đánh giá n ng l c qu n tr hàng t n kho là t t hay x u qua t ng n m. H s này l n cho th y t c
đ quay vòng c a hàng hóa trong kho là nhanh và ng c l i, n u h s này nh thì t c
đ quay vòng hàng t n kho th p
H s vòng quay hàng t n kho càng cao càng cho th y doanh nghi p bán hàng nhanh và hàng t n kho không b đ ng nhi u. Có ngh a là doanh nghi p s ít r i ro h n n u kho n m c hàng t n kho trong báo cáo tài chính có giá tr gi m qua các n m. Tuy nhiên, h s này quá cao c ng không t t, vì nh v y có ngh a là l ng hàng d tr trong kho không nhi u, n u nhu c u th tr ng t ng đ t ng t thì r t có kh n ng doanh nghi p b m t khách hàng và b đ i th c nh tranh giành th ph n. H n n a, d tr nguyên li u v t li u đ u vào cho các khâu s n xu t không đ có th khi n dây chuy n s n xu t b ng ng tr . Vì v y, h s vòng quay hàng t n kho c n ph i đ l n đ đ m b o m c đ s n xu t và đáp ng đ c nhu c u khách hàng.
Th i gian quay vòng hàng t n kho: Ch s này cho ta bi t th i gian l u kho
c a hàng hóa tr c khi hàng hóa đó đ c đ a ra bán. Ch tiêu vòng quay hàng t n kho và s ngày chu chuy n t n kho có quan h t l ngh ch v i nhau. Vòng quay t ng thì th i gian chu chuy n gi m và ng c l i.
360 Th i gian quay vòng hàng t n kho =
H s vòng quay hàng t n kho
H s thu n : ph n ánh t c đ bi n đ i các kho n ph i thu thành ti n m t. H
s này là m t th c đo quan tr ng đ đánh giá hi u qu ho t đ ng c a doanh nghi p, (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
đ c tính b ng cách l y doanh thu trong k chia cho s d bình quân các kho n ph i thu trong k .
Doanh thu H s thu n =
Ph i thu khách hàng
H thu n càng l n ch ng t t c đ thu h i n c a doanh nghi p càng nhanh, kh n ng chuy n đ i các kho n n ph i thu sang ti n m t cao, đi u này giúp cho doanh nghi p nâng cao lu ng ti n m t, t o ra s ch đ ng trong vi c tài tr ngu n v n l u đ ng trong s n xu t. Ng c l i, n u h s này càng th p thì s ti n c a doanh nghi p b chi m d ng ngày càng nhi u, l ng ti n m t s ngày càng gi m, làm gi m s ch đ ng c a doanh nghi p trong vi c tài tr ngu n v n l u đ ng trong s n xu t và có th doanh nghi p s ph i đi vay ngân hàng đ tài tr thêm cho ngu n v n l u đ ng này.
Th i gian thu ti n trung bình: là m t t s tài chính đánh giá hi u qu ho t
đ ng c a doanh nghi p. T s này cho bi t doanh nghi p m t bình quân là bao nhiêu ngày đ thu h i các kho n ph i thu c a mình.
360 Th i gian thu ti n trung bình =
H s thu n
H s tr n : Ch s vòng quay các kho n ph i tr ph n ánh kh n ng chi m
d ng v n c a doanh nghi p đ i v i nhà cung c p. Ch s vòng quay các kho n ph i tr quá th p có th nh h ng không t t đ n x p h ng tín d ng c a doanh nghi p.Ch s vòng quay các kho n ph i tr n m nay nh h n n m tr c ch ng t doanh nghi p chi m d ng v n và thanh toán ch m h n n m tr c. Ng c l i, n u Ch s Vòng quay các kho n ph i tr n m nay l n h n n m tr c ch ng t doanh nghi p chi m d ng v n và thanh toán nhanh h n n m tr c.
Giá v n hàng bán + Chi phí bán hàng, qu n lý chung H s tr n =
Ph i tr ng i bán + L ng, th ng, thu ph i tr
Th i gian tr n trung bình: Ch s này cho bi t s ngày trung bình mà doanh
nghi p tr n cho nhà cung c p. Th i gian tr n càng dài thì doanh nghi p càng có nhi u th i gian chi m d ng v n đ đ u t vào các l nh v c khác và ng c l i.
360 Th i gian tr n trung bình =
H s tr n
Th i gian quay vòng ti n: Con s này cho chúng ta bi t đ c kho ng th i gian
ròng k t khi chi th c t đ n khi thu đ c ti n.
Th i gian quay vòng ti n= Th i gian quay vòng hàng t n kho + Th i gian thu n trung bình – Th i gian tr n trung bình
Con s này càng cao, thì l ng ti n m t c a doanh nghi p càng khan hi m cho ho t đ ng s n xu t kinh doanh và cho các ho t đ ng khác nh đ u t . Chu k ti n m t
đ c tính t khi chi tr cho các nguyên li u thô t i khi nh n đ c ti n m t trong bán hàng. N u con s này nh s đ c coi là kh n ng qu n lý v n l u đ ng t t. Ng c l i, con s này l n có th đ c gi i thích là: doanh nghi p ph i thuê thêm v n trong khi v n ph i ch khách hàng tr n ti n hàng cho mình.
Hi u su t s d ng t ng tài s n: Ch tiêu này dùng đ đánh giá hi u qu c a
vi c s d ng tài s n c a công ty. Thông qua ch s này chúng ta có th bi t đ c v i m i m t đ ng tài s n có bao nhiêu đ ng doanh thu đ c t o ra. Hi u su t s d ng t ng tài s n càng cao đ ng ngh a v i vi c s d ng tài s n c a công ty vào các ho t
m c đ hi u qu c a vi c s d ng tài s n c a m t công ty chúng ta c n so sánh h s vòng quay tài s n c a công ty đó v i h s vòng quay tài s n bình quân c a ngành. Doanh thu thu n
Hi u su t s d ng t ng TS =
T ng tài s n
Hi u su t s d ng TS ng n h n: Hi u su t s d ng TSNH cho bi t 1 đ ng
TSNH t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. Ch tiêu này th hi n s v n đ ng c a TSNH trong k , ch tiêu này càng cao ch ng t TSNH v n đ ng càng nhanh, hi u su t s d ng tài s n ng n h n cao, t đó góp ph n t o ra doanh thu thu n càng cao và là c s đ t ng l i nhu n c a doanh nghi p.
Doanh thu thu n Hi u su t s d ng TS ng n h n =
T ng TS ng n h n (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});
Hi u su t s d ng TS dài h n: Hi u su t s d ng TSNH cho bi t 1 đ ng
TSDH t o ra đ c bao nhiêu đ ng doanh thu thu n. Ch tiêu này th hi n s v n đ ng c a TSC trong k , ch tiêu này càng cao ch ng t TSC v n đ ng càng nhanh, hi u su t s d ng tài s n ng n h n cao, t đó góp ph n t o ra doanh thu thu n càng cao và là c s đ t ng l i nhu n c a doanh nghi p.
Doanh thu thu n Hi u su t s d ng TS dài h n =
T ng TS dài h n
1.4.4.3. Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng qu n lý n
H s n trên v n ch s h u: T l t ng n trên v n ch s h u là ch s ph n ánh quy mô tài chính c a công ty. T l t ng n trên v n ch s h u c ng ph thu c nhi u vào ngành, l nh v c mà công ty ho t đ ng. Ví d , các ngành s n xu t c n s d ng nhi u v n thì t l t ng n trên v n ch s h u có xu h ng cao h n, trong khi các công ty d ch v thì t l t ng n trên v n ch s h u th ng th p h n.
T ng n H s n trên TS =
T ng VCSH
T l t ng n trên v n ch s h u giúp nhà đ u t có m t cái nhìn khái quát v s c m nh tài chính, c u trúc tài chính c a doanh nghi p và làm th nào doanh nghi p có th chi tr cho các ho t đ ng. N u h s này l n h n 1, có ngh a là tài s n c a doanh nghi p đ c tài tr ch y u b i các kho n n , còn ng c l i thì tài s n c a doanh nghi p đ c tài tr ch y u b i ngu n v n ch s h u. H s này càng nh , có
ngh a là n ph i tr chi m t l nh so v i t ng tài s n hay t ng ngu n v n thì doanh nghi p ít g p khó kh n h n trong tài chính. T l này càng l n thì kh n ng g p khó kh n trong vi c tr n ho c phá s n c a doanh nghi p càng l n.
Trên th c t , n u n ph i tr chi m quá nhi u so v i ngu n v n ch s h u có ngh a là doanh nghi p đi vay m n nhi u h n s v n hi n có, nên doanh nghi p có th g p r i ro trong vi c tr n , đ c bi t là doanh nghi p càng g p nhi u khó kh n h n khi lãi su t ngân hàng ngày m t t ng cao. Các ch n hay ngân hàng c ng th ng xem xét, đánh giá k t l n (và m t s ch s tài chính khác) đ quy t đ nh có cho doanh nghi p vay hay không.
H s n tên tài s n: T s t ng n trên t ng tài s n đ c s d ng đ xác đnh
ngh a v c a ch doanh nghi p đ i v i các ch n trong vi c góp v n T ng n
H s n trên TS =
T ng TS
Thông th ng các ch n mu n t s n trên t ng tài s n v a ph i vì t s này càng th p thì kho n n càng đ c đ m b o trong tr ng h p doanh nghi p b phá s n. Trong khi đó, các ch s h u doanh nghi p l i mu n t s này cao vì h mu n l i nhu n gia t ng nhanh và mu n toàn quy n ki m soát doanh nghi p. T s này cao th hi n s b t l i đ i v i các ch n nh ng l i có l i cho ch s h u n u đ ng v n đ c s d ng có kh n ng sinh l i cao. Tuy nhiên, n u t s t ng n trên t ng tài s n quá cao, doanh nghi p d b r i vào tình tr ng m t kh n ng thanh toán. Ngoài ra, n u ch s này cao c ng đ ng ngh a v i vi c ti n lãi vay l n, do đó mà kh n ng thanh toán lãi vay c a doanh nghi p đ i v i ch n c ng s g p khó kh n và ng c l i. có nh n xét đúng đ n v t s t ng n trên t ng tài s n c n ph i k t h p v i các t s khác.
H s kh n ng thanh toán lãi vay
L i nhu n tr c thu và lãi vay H s thanh toán lãi vay =
Lãi vay ph i tr
H s kh n ng thanh toán lãi vay là m t h s quan tr ng trong các ch s v c c u v n. Nó cho th y l i nhu n tr c thu và lãi vay có đ bù đ p lãi vay hay không (không liên quan đ n ti n, do đó không liên quan gì đ kh n ng thanh toán c ). T s trên n u l n h n 1 thì công ty hoàn toàn có kh n ng tr lãi vay. N u nh h n 1 thì ch ng t ho c công ty đã vay quá nhi u so v i kh n ng c a mình, ho c công ty kinh doanh kém đ n m c l i nhu n thu đ c không đ tr lãi vay.T s kh n ng tr lãi ch cho bi t kh n ng tr ph n lãi c a kho n đi vay, ch không cho bi t kh n ng tr c ph n g c l n ph n lãi ra sao.
1.4.4.4 Phân tích ch tiêu đánh giá kh n ng sinh l i
Phân tích kh n ng sinh l i là m t trong nh ng n i dung phân tích đ c các nhà qu n tr tài chính, các nhà cho vay, đ u t quan tâm đ c bi t vì nó g n li n v i l i ích c a h trong hi n t i và t ng lai. phân tích kh n ng sinh l i, nhà phân tích th ng dung các ch tiêu t su t sinh l i trên VCSH, t su t sinh l i c a TS, t su t sinh l i c a doanh thu. Trên th c t , các