CHƯƠNG 4 ĐÁNH GIÁ NĂNG LỰC CẠNH TRANH TRONG HOẠT ĐỘNG KINH
4.1. PHÂN TÍCH NGUỒN LỰC HIỆN TẠI CỦA CÔNG TY
4.1.1. Nguồn lực hữu hình
4.1.1.2. Nguồn lực tài chính
a). Phân tích sự biến động về tài sản Tổng tài sản
Tổng tài sản qua 3 năm của công ty có sự biến động tăng giảm rõ rệt nhưng không nhiều. Cụ thể, năm 2011, tổng tài sản là 5.810.945.411 đồng thì sang năm 2012 tổng tài sản giảm còn 4.487.185.752 đồng. Năm 2013, tổng tài sản tăng lên 5.280.888.708 đồng. Có thể thấy được tổng tài sản của công ty là không cao do năm 2011 đến nay công ty đã thanh lý một số tài sản cố định hữu hình. Mặt khác, Cảng Cần Thơ vẫn còn thuộc loại hình công ty TNHH MTV đang trong đề án Cổ phần hóa nên tổng tài sản vẫn còn thấp, chưa tương xứng với quy mô hoạt động.
Trong tương lai, khi đề án Cổ phần hóa được phê duyệt, công ty sẽ tiến hành những đợt 13IPO nhằm tranh thủ một nguồn vốn dồi dào làm động lực phát triển cho công ty.
Qua bảng phân tích số liệu 4.3 ta thấy: đầu năm 2011 tài sản ngắn hạn của công ty là 4.170.509.338 đồng, chiếm 71.8 %, vào cuối năm 2012 giảm còn 3.231.392.801 đồng, chiếm 72%. Sang năm 2013. Tài sản ngắn hạn có sự tăng nhẹ đạt 3.960.619.882 đồng, chiếm 75% trong cơ cấu tổng tài sản.
13 IPO – Initial Public Offering. Đợt phát hành chứng khoán ra công chúng.
41
Bảng 4.3: Kết cấu tài sản của công ty TNHH MTV Cảng Cần Thơ giai đoạn 2011 - 2013
Đơn vị tính: đồng
TÀI SẢN
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 2012/2011 2013/2012
Giá trị Giá trị Giá trị Giá trị TL% Giá trị TL %
A – TÀI SẢN NGẮN HẠN 4.170.509.338 3.231.392.801 3.960.619.882 (939.116.537) (22.5) 729.227.081 22.6 I . Tiền & khoản tương đương tiền 206.242.292 144.173.738 167.875.043 (62.068.554) (30) 23.701.305 16.4 II . Các khoản phải thu ngắn hạn 3.824.246.836 2.920.357.001 3.603.310.024 (903.889.835) (23.6) 682.953.023 23.4 III . Tài sản ngắn hạn khác 140.020.210 166.862.062 189.452.815 26.841.852 19.2 22.590.753 13.5 B – TÀI SẢN DÀI HẠN 1.640.436.073 1.255.792.951 1.320.268.826 (384.643.122) (23.5) 64.475.875 5.1 I . Tài sản cố định 1.548.344.268 1.233.651.239 1.320.268.826 (314.693.029) (20.3) 86.617.587 7.02
1 . Tài sản cố định hữu hình 1.548.344.268 1.233.651.239 1.320.268.826 0 0 0 0
II . Tài sản dài hạn khác 56.091.805 22.141.712 0 (33.950.093) (60.5) 0 0
TỔNG CỘNG TÀI SẢN 5.810.945.411 4.487.185.752 5.280.888.708 (1.323.759.590) (22.8) 793.703.055 17.7
Nguồn: Phòng Dịch vụ hàng hải công ty TNHH MTV Cảng Cần Thơ giai đoạn 2011 – 2013
42
Tiền và các khoản tương đương tiền
Qua bảng kết cấu tài sản của công ty ta thấy khoản mục này rất thấp chỉ chiếm trên 3% giá trị tài sản ngắn hạn. Nguyên nhân là do đặc điểm kinh doanh dịch vụ của công ty nên công ty chỉ tập trung đầu tư vào tài sản cố định hữu hình nên số lượng tiền mặt hiện có để bổ sung vào nguồn vốn lưu động là không cao. Mặt khác, công ty đang trên lộ trình cổ phần hóa để thu hút nguồn vốn đầu tư mới bổ sung cho nguồn vốn lưu động bị thiếu hụt trong quá tình tái cơ cấu nên có thể nói khoản mục này tuy vai trò không quan trọng nhưng cũng phần nào phản ánh được tiềm lực tài chính của công ty giai đoạn này là khá yếu kém.
Các khoản phải thu
Các khoản phải thu thực chất là đồng vốn mà doanh nghiệp bị đối tác (có thể là khách hàng hoặc nhà cung cấp) chiếm dụng, vì thế về nguyên tắc quy mô các khoản phải thu sẽ càng nhỏ càng tốt.
Quy mô tính chất các khoản phải thu phụ thuộc vào mỗi loại hình kinh doanh khác nhau (ví dụ kinh doanh bán lẻ phải thu sẽ thấp, bán buôn phải thu cao hơn….), phụ thuộc vào từng doanh nghiệp khác nhau, chính sách bán hàng của họ trong từng thời kỳ (tăng trưởng để chiếm thị phần hay duy trì thị phần đảm bảo hoạt động ổn định và an toàn.
Thông thường hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp càng mở rộng, quy mô các khoản phải thu càng tăng lên và ngược lại. Để xem xét tương quan giữa 2 chỉ tiêu này chúng ta dùng tỷ số vòng quay các khoản phải thu. Nếu quy mô các khoản phải thu tăng lên nhưng vòng quay các khoản phải thu vẫn như cũ hoặc tăng lên thì số ngày phải thu sẽ giảm xuống chứng tỏ tình hình quản lý công nợ tốt, sản phẩm được tiêu thụ dễ dàng hơn. Ngược lại nếu doanh nghiệp có quy mô các khoản phải thu tăng trong khi doanh thu, quy mô kinh doanh không tăng, thì như vậy tình hình kinh doanh của khách hàng có nhiều biến đổi hoặc có những thay đổi trong chính sách bán hàng.
Dựa vào bảng 4.3, qua 3 năm ta thấy các khoản phải thu chiếm trên 65% trong cơ cấu tài sản ngắn hạn. Cụ thể, năm 2011, các khoản phải thu là 3.824.246.836 đồng, năm 2012 các khoản phải thu giảm nhẹ còn 2.920.357.001 đồng. Năm 2013, các khoản phải thu tăng trở lại với 3.603.310.024 đồng. Các khoản phải thu 6/2014 Có thể thấy rõ công ty đang bị chiếm dụng vốn bởi khách hàng, nhà cung cấp và kể cả nội bộ công ty.
Kỳ thu tiền bình quân cho biết bình quân doanh nghiệp mất bao nhiêu ngày cho một khoản phải thu. Vòng quay khoản phải thu càng cao thì kỳ thu tiền bình quân càng thấp và ngược lại
43
Bảng 4.4: Các chỉ số đo lường các khoản phải thu của công ty TNHH MTV Cảng Cần Thơ giai đoạn 2011 – 2013
Nguồn: Tính toán của tác giả
Nhìn chung kỳ thu tiền bình quân của công ty TNHH MTV Cảng Cần Thơ khá thấp, cho thấy doanh nghiệp ít bán chịu hàng hóa, dịch vụ mà bán hàng thanh toán ngay bằng tiền mặt hoặc chuyển khoản. Chỉ số này thấp còn cho thấy khả năng thu hồi công nợ của công ty là rất tốt nhưng Chính sách tín dụng bán trả chậm cho khách hàng của doanh nghiệp quá khắt khe, điều này sẽ làm giảm khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp, đặc biệt khi mà doanh nghiệp là doanh nghiệp lớn, hoạt động lâu dài, có thị phần lớn.
Tài sản cố định hữu hình
Nhìn chung giá trị tài sản cố định hữu hình của công ty qua 3 năm là khá thấp nhưng vẫn đảm bảo được sự liên tục trong hoạt động kinh doanh của công ty.
Nguyên nhân giá trị tài sản cố định hữu hình thấp là do khoản mục này đã được khấu hao gần hết so với giá trị ban đầu của nó. Thực chất, giá trị tài sản cố định hữu hình hiện nay ở công ty là khá lớn nhưng nó đã được khấu hao gần hết từ lúc công ty còn hoạt động trực thuộc Cảng Sài Gòn. Mặt khác, về phía công ty đang gặp những khó khăn về vốn khi hoạt động với hình thức công ty TNHH MTV nên chưa thể đầu tư nhiều vào các loại tài sản cố định.
b). Phân tích sự biến động của nguồn vốn
Trong cơ cấu nguồn vốn của công ty TNHH MTV Cảng Cần Thơ thì nguồn vốn vay chiếm tỷ trọng lớn với trên 70% . Nguồn vốn chỉ sở hữu chỉ chiếm tỷ trọng tương đối nhỏ. Nguyên nhân là do việc công ty đang tiến hành phương án Cổ phần hóa nên vốn đầu tư của chủ sở hữu không được đầu tư nhiều nhằm tiết kiệm nguồn lực cho công ty sau này. Cụ thể, ta đi vào những phân tích sau
Chỉ tiêu Đơn
vị Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013
Doanh thu Đồng 12.250.099.350 5.315.533.299 7.213.838.411 Các khoản phải thu Đồng 3.824.246.836 2.920.357.001 3.603.310.024
Vòng quay KPT Vòng 3.2 1.8 2
Kỳ thu tiền bình quân Ngày 3.75 6.7 6
44
Bảng 4.5: Kết cấu nguồn vốn của công ty TNHH MTV Cảng Cần Thơ giai đoạn 2011 - 2013
Đơn vị tính: đồng
NGUỒN VỐN
Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 2012/2011 2013/2012
Giá trị Giá trị Giá trị Giá trị TL
(%) Giá trị TL
(%) A – NỢ PHẢI TRẢ 4.228.163.971 2.907.185.752 3.700.888.708 (1.320.978.219) (31.2) (793.702.952) 27.3 I . Nợ ngắn hạn 4.215.331.479 2.907.185.752 3.700.888.708 (1.308.145.727) (31.2) (793.702.952) 27.3 B – NGUỒN VỐN CSH 1.582.781.440 1.580.000.000 1.580.000.000 (2.781.440) 0.17 0 0
I . Nguồn vốn quỹ 1.582.781.440 1.580.000.000 1.580.000.000 (2.781.440) 0.17 0 0
1. Vốn đầu tư của CSH 1.580.000.000 1.580.000.000 1.580.000.000 0 0 0 0
2 . Chênh lệch tỷ giá hối đoái 2.781.440 0 0 0 0 0 0
TỔNG NGUỒN VỐN 5.810.945.411 4.487.185.752 5.280.888.708 (1.323.759.659) (22.8) 793.702.956 17.7
Nguồn: Phòng Dịch vụ hàng hải công ty TNHH MTV Cảng Cần Thơ giai đoạn 2011 - 2013
45
Nợ phải trả
Trong tổng nguồn vốn của công ty thì vốn vay chiếm tỷ trọng lớn. Đầu năm 2011, nguồn vốn của công ty là 5.810.945.411 đồng , trong đó vốn vay chiếm 72.7%. Cuối năm 2012, nguồn vốn giảm, tổng nguồn vốn tại thời điểm này là 4.487.185.752 đồng, trong đó vốn vay là 2.907.185.752 đồng, chiếm 64.8%. Cuối năm 2012, nguồn vốn vay của công ty tăng mạnh 3.700.888.708 đồng, chiếm 70.1%, tăng 793.702.952 đồng, tương đương tăng 27.3% so với cuối năm 2012.
Điều này chứng tỏ công ty đang vay vốn của các công ty, tổ chức tín dụng khác với thời hạn dài. Điều này sẽ làm cho nguồn vốn của công ty tăng lên trong ngắn hạn nhưng nếu xét về dài hạn nếu duy trì một cơ cấu nợ vay cao hơn vốn chủ sở hữu như thế thì không hợp lý. Thứ nhất nó sẽ làm chi phí lãi vay cao lên, thứ hai nó sẽ làm giảm thu nhập chịu thuế xuống làm thất thoát nguồn thu ngân sách.
Tuy nhiên công ty nên giữ khoản mục này ở mức hợp lý sao cho vẫn đảm bảo được khả năng thanh toán vì đây là khoản mục ảnh hưởng rất lớn đến hoạt động kinh doanh cũng như uy tín của công ty. Trong nợ phải trả thì vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn, đặc biệt là qua 3 năm (2011 – 2013) nợ ngắn hạn liên tục là 2.000.000.000 đồng.
Vốn chủ sở hữu
Vốn chủ sở hữu của công ty chiếm tỷ trọng thấp. Qua 3 năm (2011 – 2013) nguồn vốn chủ sở hữu là 1.580.000.000 đồng .Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng thấp khoản 27.2% trong cơ cấu nguồn vốn như thế rất dễ dẫn đến việc doanh nghiệp bị mất cân đối tài chính. Việc mất cân đối tài chính của doanh nghiệp ảnh hưởng rất lớn đến khả năng thanh toán các khoản nợ của doanh nghiệp, tuy nhiên vấn đề này rất hay xảy ra đặc biệt với các công ty lớn, các công ty hoạt động trong lĩnh vực công nghiệp, đầu tư xây dựng.
Bảng 4.6: Cân đối tài chính của công ty TNHH MTV Cảng Cần Thơ giai đoạn 2011 – 2013
Chỉ tiêu Đơn vị Năm 2011 Năm 2012 Năm 2013 Vốn CSH (1) Đồng 1.580.000.000 1.580.000.000 1.580.000.000 Nợ Ngắn hạn (2) Đồng 4.215.331.479 2.907.185.752 3.700.888.708 TSCĐ (3) Đồng 1.548.344.268 1.233.651.239 1.320.268.826 Cân đối tài chính (1)+(2)-(3) 4.246.987.211 3.253.534.513 3.960.619.882
Nguồn: Tính toán của tác giả
Qua bảng 4.6. cho thấy tuy nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn trong cơ cấu tổng nguồn vốn nhưng công ty vẫn đạt mức cân đối tài chính ổn định vì cân đối tài chính qua 3 năm luôn lớn hơn 0. Có thể thấy được công ty không sử dụng nguồn vốn của mình đầu tư một cách dàn trải mà sử dụng đúng vào mục đích kinh doanh. Nếu xét
46
về ngắn hạn thì chỉ số này tương đối tốt. Tuy nhiên trong dài hạn công ty cần phải gia tăng vốn chủ sở hữu nhằm đa dạng hóa các khoản đầu tư nhằm nâng cao lợi nhuận của mình.