2.1.2.1. Đối với các doanh nghiệp lớn
Các doanh nghiệp lớn được xem xét đại diện chủ yếu là các tập đoàn, tổng công ty nhà nước (TĐ, TCT). Mặc dù trong những năm qua tình hình kinh tế thế giới cũng như trong nước gặp nhiều khó khăn, nhưng các TĐ, TCT đã có nhiều cố gắng, sản xuất kinh doanh có hiệu quả, thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước, có lãi (tuy không cao), bảo đảm việc làm, cung ứng các sản phẩm, hàng hóa và các dịch vụ thiết yếu cho xã hội, cùng với Nhà nước bình ổn giá
71
cả, kiềm chế lạm phát, ổn định kinh tế vĩ mô, đảm bảo an sinh xã hội. Các TĐ, TCT thời gian qua đã được sắp xếp, cổ phần hóa, đổi mới tổ chức quản lý, hoạt động. Thực tế ở Việt Nam đã tồn tại 2 nhóm tập đoàn kinh tế, đó là các tập đoàn kinh tế nhà nước (TĐKTNN) và các tập đoàn kinh tế tư nhân (TĐKTTN). Hiện có 12 TĐKTNN và chưa có con số thống kê chính xác về số lượng TĐKTTN.
Về quy mô, cơ cấu vốn kinh doanh, khi mới hình thành một số TĐ, TCT, quy mô vốn chủ sở hữu của các TĐ, TCT là 317.647 tỷ đồng, đến hết năm 2010 vốn chủ sở hữu của các TĐ, TCT là 653.166 tỷ đồng, bằng 204% so với năm 2006. Vốn chủ sở hữu của các TĐ, TCT hàng năm chủ yếu tăng từ nguồn lợi nhuận sau thuế; đánh giá lại tài sản, thặng dư vốn thu được trong quá trình cổ phần hóa các doanh nghiệp thành viên, đơn vị phụ thuộc của TĐ, TCT. Về tổng tài sản, đến hết năm 2010, tổng tài sản của các TĐ, TCT là 1.799.317 tỷ đồng, bằng 238 % so với lúc mới thành lập. Trong cơ cấu về tài sản, tỷ trọng tài sản cố định chiếm gần 40% tổng tài sản, thể hiện các TĐ, TCT đã tăng cường đầu tư, đổi mới tài sản cố định, hiện đại hoá công nghệ, thiết bị để phục vụ trực tiếp và gián tiếp cho hoạt động sản xuất kinh doanh.
Xem xét về hệ số nợ, chúng ta nhận thấy, theo quy định hiện hành, các
TĐ, TCT được quyền chủ động huy động vốn phục vụ sản xuất kinh doanh trong phạm vi hệ số nợ phải trả trên vốn điều lệ không vượt quá 3 lần. Tuy nhiên, để đánh giá đúng tình hình huy động vốn trên khả năng tài chính, nợ phải trả cần được tính trên vốn chủ sở hữu của các tập đoàn, tổng công ty. Đến hết năm 2010, tổng số nợ phải trả của các TĐ, TCT là 1.088.290 tỷ đồng, bình quân bằng 1,67 lần vốn chủ sở hữu. Xét từng TĐ, TCT thì có 30 TĐ, TCT tỷ lệ nợ phải trả/vốn chủ sở hữu lớn hơn 3 lần. Trong đó: có 07 TCT trên 10 lần; Có 09 TCT trên 5 - 10 lần; Có 14 TCT từ 3 - 5 lần. Hệ số nợ cao chứng tỏ rủi ro tài chính của các doanh nghiệp lớn cũng đang ở mức rất lớn.
72
Kết quả hoạt động kinh doanh của hầu hết các TĐ, TCT trong giai đoạn vừa qua đều có lãi như: Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam; Tập đoàn Bưu chính viễn thông Việt Nam; Tập đoàn Viễn thông Quân đội; Tổng công ty Lương thực miền Bắc; Tổng công ty Lương thực miền Nam; Tổng công ty Du lịch Sài Gòn… Tuy nhiên, trong những năm vừa qua do công tác quản trị, giá bán một số mặt hàng chưa được thực hiện hoàn toàn theo giá thị trường, khủng hoảng về tài chính toàn cầu… là những yếu tố ảnh hưởng đến một số TĐ, TCT kinh doanh thua lỗ như: Tập đoàn Điện lực Việt Nam, Tổng công ty Hàng hải Việt Nam.
Sang những năm 2011- 2012, tình hình tài chính nói chung của các doanh nghiệp lớn đã có những biến động nhất định. Điều này được thể hiện qua những con số tài chính cụ thể. Năm 2011, số liệu báo cáo hợp nhất về
tổng tài sản của các TĐ, TCT là 2.093.907 tỷ đồng, tăng 16% so với thực hiện năm 2010. Trong cơ cấu về tài sản, tỷ trọng tài sản cố định chiếm bình quân là 43,9%. Trong đó, nợ phải thu chiếm trọng khá cao. Năm 2011, số liệu báo cáo hợp nhất về tổng nợ phải thu của TĐ, TCT là 296.541 tỷ đồng (bằng 14,1% tổng tài sản), tăng 13,8% so với năm 2010, trong đó nợ phải thu khó đòi là 3.753 tỷ đồng. Một số TĐ, TCT có nợ phải thu khó đòi trên 100 tỷ đồng là: Tập đoàn Dầu khí Quốc gia Việt Nam 408 tỷ đồng; Tập đoàn Sông Đà 366 tỷ đồng; Tổng công ty Lương thực miền Bắc 251 tỷ đồng… Hầu hết nợ phải thu khó đòi và tỷ lệ nợ phải thu khó đòi/tổng số nợ phải thu hoặc trên tổng tài sản ở mức cao, tập trung chủ yếu ở những ngành xây dựng, thương mại dịch vụ.
Về nguồn vốn, năm 2011, báo cáo hợp nhất của TĐ, TCT có tổng vốn chủ sở hữu là 727.277 tỷ đồng, tăng 61.738 tỷ đồng (tương đương với 9,3%) so với năm 2010. Năm 2011, tổng số nợ phải trả TĐ, TCT là 1.292.400 tỷ
73
đồng, tăng 18,9% so với năm 2010. Hệ số nợ phải trả/vốn chủ sở hữu bình quân năm 2011 là 1,77 lần.
Năm 2011, doanh thu theo báo cáo hợp nhất của TĐ, TCT là 1.577.311 tỷ đồng, tăng 25,1% so với năm 2010. Tỷ lệ doanh thu/tổng tài sản bình quân là 0,75 lần, và doanh thu/vốn chủ sở hữu bình quân là 2,16 lần. Năm 2011, báo cáo hợp nhất của các TĐ, TCT có lợi nhuận trước thuế là 135.111 tỷ đồng, tăng 12% so với năm 2010. Tỷ suất lợi nhuận bình quân/vốn chủ sở hữu năm 2011 của các TĐ, TCT là 18,57%.
Biểu đồ 2.6. Một số chỉ tiêu tổng hợp về kết quả hoạt động kinh doanh của các TĐ, TCT 0 500000 1000000 1500000 2000000 Tỷđồng 2007 2009 2011 Năm Mức tăng trưởng các chỉ tiêu về hoạt động sản xuất kinh doanh
số liệu báo cáo hợp nhất của các TĐ,TCT từ 2007-2011
Doanh thu Lợi nhuận trước thuế
Nộp NSNN
(Nguồn: Báo cáo số 336 ngày 16/11/2012 của Chính phủ gửi Quốc hội)
Một trong những nhân tố cơ bản ảnh hưởng lớn đến sự biến động về quy mô, cấu trúc và kết quả tài chính của các doanh nghiệp, đó là vấn đề đầu tư ngoài ngành. Trong những năm trước đây, các TĐ, TCT đã sử dụng các nguồn vốn của mình để đầu tư vào các lĩnh vực chứng khoán, quỹ đầu tư, bảo
74
hiểm, ngân hàng, bất động sản. Do hoạt động của những lĩnh vực này có nhiều rủi ro, làm phân tán nguồn vốn của các TĐ, TCT và không trực tiếp phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh chính của các TĐ, TCT, nên Chính phủ đã có quy định, chỉ đạo không cho phép các TĐ, TCT tiếp tục đầu tư và phải thực hiện thoái vốn ở những lĩnh vực này. Tuy nhiên, do tình hình kinh tế thế giới suy thoái, Việt Nam chịu ảnh hưởng lớn từ suy thoái kinh tế nói chung cũng như của thị trường tài chính, chứng khoán nói riêng nên việc thoái vốn ở những lĩnh vực này đang gặp rất nhiều khó khăn. Tính đến 31/12/2011, các Công ty mẹ đã đầu tư vào các lĩnh vực: ngoài ngành là 23.744 tỷ đồng, tăng 3.056 tỷ đồng (15%) so với năm 2010. Trong đó, đầu tư vào Chứng khoán 696 tỷ đồng (giảm 14 tỷ đồng); đầu tư vào Ngân hàng là 11.403 tỷ đồng (tăng 187 tỷ đồng), vào Bất động sản là 9.286 tỷ đồng (tăng 2.840 tỷ đồng)… Năm 2012, vốn chủ sở hữu, tổng tài sản của TĐ, TCT đều dự kiến cao hơn so với thực hiện năm 2012, tuy nhiên, các chỉ tiêu về doanh thu, lợi nhuận trước thuế đều giảm.
Biều đồ 2.7. Tổng hợp tình hình tài chính của 73 TĐ, TCT
75
Xét một cách toàn diện, tình hình tài chính phản ánh trong thời gian qua, đa số các doanh nghiệp lớn đều kinh doanh có hiệu quả, đóng góp tăng nguồn thu cho ngân sách nhà nước, góp phần bình ổn giá, cung ứng hàng hóa, an sinh xã hội.
Tuy nhiên, cũng trong thời gian qua, công tác quản trị, điều hành của một số TĐ, TCT còn nhiều hạn chế; chậm thay đổi để phù hợp với yêu cầu quản trị doanh nghiệp theo cơ chế thị trường và xu thế hội nhập; Nhiều TĐ, TCT chậm đổi mới máy móc, thiết bị, công nghệ, chưa thực sự năng động trong việc cạnh tranh, tiếp cận thị trường đối với hàng hoá, sản phẩm của mình, chưa chú trọng phát triển, đào tạo nguồn nhân lực chuyên nghiệp, có tay nghề cao. Quy mô và tốc độ tăng trưởng vốn chủ sở hữu tại một số tổng công ty còn nhỏ và chậm, một số TCT hoạt động sản xuất kinh doanh hiệu quả thấp, kinh doanh thua lỗ, nhất là các doanh nghiệp trong lĩnh vực xây dựng cơ bản. Việc huy động quá nhiều vốn để thực hiện đầu tư, đa dạng hoá ngành nghề kinh doanh, thành lập nhiều công ty con, công ty liên kết hoạt động trong nhiều lĩnh vực, ngành nghề của một số TĐ, TCT trong khi năng lực quản lý và khả năng tài chính có hạn đã dẫn tới hệ số nợ cao, ảnh hưởng không tốt đến năng lực tài chính và hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp.
Một số TĐ, TCT trong những năm vừa qua còn tham gia góp vốn vào NHTMCP, công ty chứng khoán, quỹ đầu tư chứng khoán, công ty bảo hiểm, bất động sản... Việc đầu tư này chưa thực sự hợp lý khi nguồn vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh chính còn hạn chế. Mặt khác việc đầu tư vào những lĩnh vực này ở cuối chu kỳ tăng trưởng kinh tế và bắt đầu của xu hướng khủng hoảng tài chính toàn cầu, dẫn đến tính thanh khoản của thị trường chứng khoán thấp nên hiệu quả đầu tư không cao hoặc không có hiệu quả. Mức độ rủi ro tài chính và kinh doanh cao, tính chất rủi ro phức tạp. Tất cả những vấn đề đó đang đặt ra câu hỏi cần giải đáp trong thời gian tới.
76
2.1.2.2. Đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa
Trong những năm qua, khu vực doanh nghiệp nhỏ và vừa (DNNVV) phát triển mạnh mẽ, chiếm hơn 97% số doanh nghiệp trên cả nước. Các DNNVV đóng vai trò quan trọng trong tạo việc làm, tăng thu nhập cho người lao động, giúp huy động các nguồn lực xã hội cho đầu tư phát triển, xóa đói, giảm nghèo ở địa phương, hỗ trợ tích cực cho sự phát triển của DN lớn, trong đó có lĩnh vực công nghiệp hỗ trợ. Về số lượng, các DNNVV chiếm khoảng 97% tổng số các doanh nghiệp đăng ký thành lập. GDP của khu vực kinh tế tư nhân, trong đó chủ yếu là các DNNVV chiếm 47% tổng GDP toàn xã hội năm 2008 và khoảng 48% năm 2010. Khu vực kinh tế này đóng góp 24,3 % giá trị sản xuất công nghiệp, 50% tổng kim ngạch xuất khẩu và hiện đang sử dụng trên 52% lao động xã hội.
Thời gian qua, mặc dù chịu ảnh hưởng nặng nề của cuộc khủng hoảng tài chính và sự suy thoái kinh tế toàn cầu, nhưng trong giai đoạn 2006 – 2010, khu vực DNNVV nước ta vẫn tỏ ra năng động, thích nghi nhanh với những tác động của khủng hoảng. Số lượng các DNNVV thành lập mới vẫn tiếp tục tăng tạo ra những đóng góp tích cực cho nền kinh tế trong giai đoạn phục hồi, phát triển và thực hiện các mục tiêu phát triển kinh tế - xã hội. Số doanh nghiệp thành lập mới đạt khoảng 150.000 trong hai năm 2008, 2009 và khoảng 85.000 trong năm 2010. Ước cả năm 2011, cả nước có thêm khoảng trên 67.000 DNNVV.
DNNVV là những doanh nghiệp có quy mô vốn và lao động nhỏ bé, thường là những doanh nghiệp khởi sự thuộc khu vực kinh tế tư nhân. Các doanh nghiệp này được hình thành và phát triển rộng khắp ở các địa bàn với vốn đầu tư ban đầu không lớn, mặt bằng sản xuất nhỏ hẹp, phát triển rộng khắp ở mọi ngành nghề, lấp vào khoảng trống, thiếu vắng của các doanh
77
nghiệp lớn, tạo điều kiện cho nền kinh tế quốc dân khai thác mọi tiềm năng, tạo ra thị trường cạnh tranh lành mạnh hơn.
Về năng lực tài chính, trong thời gian qua các chỉ tiêu về vốn và khả
năng huy động vốn cũng tăng lên đáng kể. Năm 2009, lượng vốn trung bình đối với mỗi DNNVV là khoảng 15 tỷ đồng. Mặc dù quy mô vốn trung bình của các DNNVV đã tăng lên đáng kể so với thời gian trước, nhưng vẫn có tới 79% doanh nghiệp có số vốn dưới 10 tỷ đồng, chỉ có khoảng 5% doanh nghiệp có số vốn từ 50 tỷ đến 500 tỷ đồng. Nếu phân loại theo quy mô vốn và hình thức sở hữu thì, các doanh nghiệp thuộc khu vực ngoài nhà nước có tỷ lệ DNNVV cao nhất, chiếm đến 97%. Tỷ trọng DNNVV trong khu vực doanh nghiệp nhà nước và doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài lần lượt là 53% và 47%. Tỷ lệ doanh nghiệp có quy mô lớn của khu vực có vốn đầu tư nước ngoài đứng thứ hai, đạt 26%.
Kết quả kinh doanh của các DNNVV thời gian qua chưa cao và chưa có những biến động lớn so với thời gian trước. Trong bối cảnh kinh tế khó khăn, việc kinh doanh của các DNNVV gặp phải không ít bất lợi. Doanh thu thuần đã đạt mức 3.351.404 tỷ đồng năm 2009, lợi nhuận trước thuế đạt khoảng trên 78,3 nghìn tỷ đồng. Mặc dù có tốc độ phát triển nhanh về mặt số lượng và quy mô vốn bình quân, nhưng các DNNVV lại có tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu còn thấp. Các chỉ số như ROE, ROS chỉ đạt khoảng 1,3% và 1,2 % vào 2009. Thậm chí một số DNNVV đã bị lỗ ngay trong những năm đầu hoạt động.
78
Bảng 2.1. Một số chỉ tiêu tài chính chủ yếu của các DNNVV Việt Nam giai đoạn 2008 – 2012
Năm Tổng số vốn TSCĐ và đầu tư dài hạn
Doanh thu thuần Lợi nhuận trước thuế 2008 2.723.008 957.342 2.973.456 36.566 2009 4.197.475 1.289.190 3.351.404 78.385,8 2010 6.175.214 2.912.450 3.742.590 84.240 2011 7.124.590 3.181.560 4.280.650 88.670 2012 6.824.260 3.012.340 4.725.210 86.590
(Nguồn: VCCI và Tổng cục Thống kê)
Năm 2011, do tình hình kinh tế khó khăn, giá nguyên liệu đầu vào liên tục tăng, sản phẩm tiêu thụ chậm, tồn kho nhiều, số DNNVV giải thể, ngừng hoạt động, phá sản tăng nhiều. Ðiều này đặt ra cho các bộ, ngành và địa phương cần có những giải pháp đồng bộ để tháo gỡ khó khăn, tạo điều kiện thuận lợi, nâng cao năng lực cạnh tranh để DNNVV phát triển bền vững.
Theo Bộ Kế hoạch và Ðầu tư, tính đến hết năm 2011, cả nước có 623.700 DN đăng ký hoạt động, hầu hết trong số này là DNNVV. Cụ thể, cả nước có gần 500.000 DNNVV, chiếm hơn 97% tổng số doanh nghiệp. Các DNNVV tạo ra 45 đến 50% khối lượng hàng tiêu dùng và hàng xuất khẩu, đóng góp 20% cho ngân sách nhà nước, thu hút 56% số lao động trong các DN. Ðây là một trong những yếu tố đóng góp tích cực vào an sinh xã hội, xóa đói, giảm nghèo bởi với tính linh hoạt, các doanh nghiệp này có thể đi vào tận các vùng, miền. Tuy nhiên, bên cạnh những điểm đạt được thì DNNVV cũng bộc lộ không ít những hạn chế, khó khăn vấn đề tài chính. Đây có lẽ là vấn đề chủ yếu nhất.
79
Bảng 2.2. Tỷ suất lợi nhuận của các DNNVV Việt Nam qua các năm Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
1. Tỷ suất lợi nhuận / vốn kinh doanh
của DNNVV 1,36% 1,24% 1,27%
2. Tỷ suất lợi nhuận / doanh thu của
DNNVV 2,25% 2,07% 1,83%
(Nguồn: Tổng cục Thống kê - Kết quảđiều tra thực tế DNNVV hàng năm)
Những năm qua, vị thế và vai trò của khu vực DNNVV trong nền kinh tế không ngừng được nâng cao. Tuy nhiên, nhìn chung năng lực cạnh tranh và tiềm lực tài chính của DNNVV còn yếu. Có vai trò quan trọng đối với sự phát triển kinh tế như vậy, song với hoạt động của mình, DNNVV gặp không ít khó khăn. Đặc biệt trong bối cảnh kinh tế không thuận lợi, điều này trở thành rào cản lớn đối với các DNNVV.
- Tình trạng thiếu vốn hoặc không có vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh là hiện tượng khá phổ biến của các DNNVV. Quy mô vốn trung bình tăng lên đáng kể, nhưng số các doanh nghiệp có 500 tỷ trở lên chỉ là 1.581 doanh nghiệp (0.61%), còn lại là từ 50 tỷ đến dưới 500 tỷ là 11.381 doanh nghiệp (4,56%). Có tới 195.469 doanh nghiệp có số vốn dưới 10 tỷ đồng,