GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁ- 123docz.net

CHƯƠNG 3: BÀI HỌC KINH NGHIỆM ĐỐI VỚI VIỆT NAM VÀ MỘT SỐ BIỆN PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ

3.3. GIẢI PHÁP NÂNG CAO HIỆU QUẢ ĐIỀU HÀNH CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ

3.3.1. Xác định quan điểm lựa chọn chế độ tỷ giá

Tỷ giá hối đoái là một trong rất nhiều biến số kinh tế, biến động tỷ giá ảnh hưởng không những đến cán cân thương mại và đến nhiều chỉ tiêu kinh tế khác. Do đó chính sách tỷ giá cần đặt trong mối quan hệ tổng thể của nền kinh tế.

Có hai quan điểm khác nhau về lựa chọn chế độ tỷ giá. Một quan điểm cho rằng nên thực hiện chính sách cố định tỷ giá. Bởi vì chỉ có cố định tỷ giá mới tạo điều kiện cho các doanh nghiệp ổn định được chi phí sản xuất, giảm tính bất định trong các giao dịch quốc tế. Điều này có tác dụng khuyến khích sản xuất và thương mại quốc tế, thu hút đầu tư nước ngoài, kiềm chế được lạm phát và tạo đà cho tăng trưởng kinh tế.

Quan điểm ngược lại cho rằng, cần phải thả nổi tỷ giá, do chế độ này có ưu điểm là tỷ giá luôn gắn với quan hệ cung cầu và thích hợp với xu thế toàn cầu hóa, hội nhập kinh tế quốc tế hiện nay.

Tuy nhiên trong điều kiện mở cửa và hội nhập kinh tế của Việt Nam việc theo đuổi tỷ giá cố định, thoát ly sự nhạy bén của thị trường sẽ dẫn đến những vấn đề như mất dần khả năng cạnh tranh trên thị trường quốc tế, ảnh hưởng xấu đến sản xuất trong nước nếu tỷ lệ lạm phát của Việt Nam cao hơn thế giới.

Việc lựa chọn chế độ tỷ giá thả nổi hoàn toàn, mặc dù tỷ giá luôn gắn với quan hệ cung cầu và thích hợp với xu thế toàn cầu hóa, hội nhập kinh tế quốc tế hiện nay nhưng không phù hợp trong điều kiện Việt Nam hiện nay. Bởi tuy Việt Nam đã có những thành công nhất định trong cải cách tài chính tiền tệ nhưng nhìn chung vẫn chưa theo kịp sự phát triển kinh tế. Các công cụ thực hiện chính sách vẫn còn thô sơ, thị trường ngoại hối vẫn đang trong giai đoạn phát triển, hệ thống ngân hàng vẫn còn yếu, dự trữ ngoại hối vẫn còn thấp, doanh nghiệp Việt Nam chưa có năng lực tự quản trị rủi ro khi tỷ giá tahr nổi hoàn toàn. Như vậy, chính sách tỷ giá thả nổi hoàn toàn còn quá sớm để lựa chọn.

Một chế độ tỷ giá bán thả nổi sẽ là sự lựa chọn hợp lý cho Việt Nam. Nên tiếp tục và nhất quán thực hiện chủ trương điều hành tỷ giá linh hoạt theo diễn biến thị trường, tình hình kinh tế trong và ngoài nước, chủ động can thiệp khi cần thiết. Nhà nước can thiệp vào thị trường ngoại hối bằng các công cụ và nghiệp vụ của mình với mục đích can thiệp kịp thời đến biên độ giao động của tỷ giá, phục vụ cho các mục tiêu kinh tế ở từng thời kỳ.

Việc phá giá nội tệ một cách thận trọng sẽ đưa giá trị đồng Việt Nam trở về mức hợp lý hơn so với các đồng tiền khác trong khu vực, từ đó tăng sức cạnh tranh cho hàng xuất khẩu. Cơ chế này có thể còn kéo dài trong một thời gian nữa khi Việt Nam thực sự có một tiềm lực kinh tế mạnh, có một lượng dự trữ ngoại hối đủ lớn để có thể can thiệp vào thị trường khi cần thiết nhằm ổn định sức mua của đồng tiền quốc gia, ổn định được giá cả hàng hóa – dịch vụ trên thị trường.

Nhà nước có thể thực hiện phá giá “nhẹ” đồng tiền của mình nhưng chỉ trong một giới hạn đã được tính toán kỹ. Vì mỗi lần phá giá tiền tệ chính là chấp nhận tăng

thêm mức độ lạm phát tiền tệ, chấp nhận sức mua của đồng tiền bị mất giá. Trong tình huống như vậy, việc tính toán cân đối Ngân sách quốc gia nhằm bù đắp thiệt hại do phá giá tiền tệ đem đến cho các thành viên trong xã hội cần được thực hiện một cách chính xác, thận trọng. Để có thể có được quyết định chính xác việc phá giá nhẹ đồng tiền, việc xác định tỷ lệ phá giá trong quan hệ với lạm phát tiền tệ và tăng trưởng kinh tế cần được đặt ra và xem xét một cách khoa học. Thực hiện việc phá giá tiền tệ cần được xem là một bài toán kinh tế mà đáp số cuối cùng phải là kinh tế tiếp tục được tăng trưởng một cách bền vững.

3.3.2. Đánh giá tình hình kinh tế trước và sau khi điều chỉnh tỷ giá

Việc xác định thời điểm can thiệp vào tỷ giá, can thiệp như thế nào, bổ sung những biện pháp hỗ trợ sau khi can thiệp ... sẽ quyết định mức độ thành công hay thất bại của công tác điều hành tỷ giá. Xác định mức tỷ giá hợp lý là một vấn đề quan trọng.

Theo sát những tín hiệu trên thị trường ngoại tệ chính thức

Theo nghiên cứu của IMF, tỷ giá thực của đồng Việt Nam so với Đô la Mỹ được đánh giá cao hơn tỷ giá thực tương ứng của các nước có quan hệ thương mại với Việt Nam như Trung Quốc, Philippines, Malaysia, Thái Lan và thậm chí cả Mỹ. Điều đó có nghĩa hàng Việt Nam được bán trên thị trường thế giới với giá cao hơn mặt hàng cùng loại của những quốc gia trên.

Xu hướng hội nhập gắn liền với chiến lược cạnh tranh bằng hàng xuất khẩu cũng tạo áp lực thay đổi cách quản lý tỷ giá danh nghĩa hiện nay, trong đó ý kiến nổi bật là phải phá giá đồng Việt Nam. Tuy nhiên, việc phá giá đột ngột đồng Việt Nam có thể gây xáo trộn lớn trong nền kinh tế. Tỷ giá danh nghĩa tăng là một lợi thế cho hàng xuất khẩu nhưng chưa thể bảo đảm khả năng cạnh tranh vì chúng ta còn vấp phải hàng rào phi thuế quan (tiêu chuẩn về kiểm dịch, chất lượng sản phẩm, hàm lượng kỹ thuật cao trong sản phẩm, tâm lý tiêu dùng, thương hiệu ...). Trong khi đó cán cân thương mại hiện vẫn đang ở tình trạng nhập siêu. Một khi đầu ra chưa đảm bảo thì việc phá giá sẽ làm trầm trọng hơn sự thâm hụt cán cân thương mại. Mặt khác, các công cụ điều tiết thị trường tiền tệ như nghiệp vụ thị trường mở, lãi suất tái chiết khấu chưa phát huy tính ưu việt vậy nên việc phá giá mạnh đồng VN rất có thể dẫn đến những cú sốc

kinh tế nằm ngoài tầm kiểm soát của Chính phủ. Xu hướng phá giá nội tệ là một định hướng đúng nhưng cần tiến hành thận trọng nhằm tránh gây sốc cho nền kinh tế.

Quan sát xu hướng vận động trên thị trường tự do

Thị trường ngoại hối tự do đóng một vai trò quan trọng trong việc quyết định điều chỉnh tỷ giá hối đoái ngay cả khi thị trường giao dich này là bất hợp pháp. Hoạt động của thị trường này phản ánh cung cầu ngoại tệ thực tế. Nắm bắt những tín hiệu trên thị trường này, nơi mà các lực thị trường về cơ bản là không bị điều phối bởi các quy định hành chính, có thể giúp ích công tác điều hành tỷ giá.

Độ chênh lệch giữa tỷ giá chính thức và tỷ giá tự do được xem là phép thử để đánh giá mức độ hợp lý trong điều hành tỷ giá. Tính hợp lý bộc lộ khi hai tỷ giá này xích gần lại nhau. Không nhất thiết làm chúng trùng nhau vì thị trường tự do cũng chỉ một mảng nhỏ trong tổng thể thị trường, và tính bất hợp pháp của nó luôn chứa đựng một khoản rủi ro nhất định. Tốt hơn là nên chấp nhận sự chênh lệch này, miễn sao nó không đủ lớn để làm rò rỉ ngoại tệ từ thị trường chính thức ra thị trường tự do.

3.3.3. Nâng cao năng lực các công cụ can thiệp tỷ giá Công cụ nghiệp vụ thị trường mở:

Ngân hàng Nhà nước đóng vai trò quản lý thị trường ngoại hối. Ngân hàng Nhà nước cần tăng cường vai trò của mình về quản lý thị trường ngoại hối và dự trữ ngoại hối để kiểm soát cung cầu ngoại tệ, hỗ trợ cho mục tiêu thay thế nhập khẩu và khuyến khích xuẩt khẩu.

Do lượng ngoại tệ dự trữ của VN còn thấp nên công cụ này chưa đủ sức để giữ

vai trò chủ đạo trong điều chỉnh tỷ giá. Do đó cần:

Xây dựng khung pháp lý thích hợp cho nghiệp vụ thị trường mở. Tranh thủ tối đa khả năng tích lũy ngoại tệ, đồng thời duy trì mức dự trữ ngoại tệ tương xứng với nhịp độ kim ngạch nhập khẩu. Tập trung quản lý ngoại tệ vào một đầu mối duy nhất là Ngân hàng Nhà nước.

Nâng cao hiệu quả sử dụng nguồn ngoại tệ dự trữ. Cụ thể, khi cần tung dự trữ

ngoại tệ vào thị trường, Ngân hàng Nhà nước có thể đứng ra bảo lãnh cho các tổng công ty nhập khẩu các mặt hàng chiến lược (như xăng dầu). Điều này giúp đảm bảo ngoại tệ dự trữ được sử dụng đúng cho hoạt động ngoại thương.

Xác định quy mô và cơ cấu của quỹ dự trữ ngoại hối hợp lý. Việc xác định quy mô dự trữ ngoại hối là rất cần thiết. Không phải dự trữ càng nhiều ngoại hối càng tốt.

Việc tích luỹ quá nhiều ngoại hối có thể làm phát sinh thêm nhiều loại chi phí. NHNN cần phải có tính toán cụ thể để xác định khối lượng dự trữ ngoại hối vừa đảm bảo đủ lớn, an toàn, vừa tạo hiệu quả cao cho nền kinh tế.

Lựa chọn cơ cấu dự trữ ngoại tệ khả thi. Lựa chọn cơ cấu dự trữ ngoại tệ khả thi sẽ góp phần giảm thiểu những tổn thất và rủi ro cho an ninh tài chính quốc gia và tăng hiệu quả can thiệp lên thị trường ngoại hối. Trong số các đồng tiền mạnh hiện nay, USD, EUR và JPY là những đồng tiền đáng quan tâm.

Đô la Mỹ: đây là ngoại tệ thông dụng nhất tại Việt Nam.

Đồng Euro: Đồng tiền này mang tính quốc tế hóa thứ hai sau đô la Mỹ.

Đồng Yên Nhật: Đồng tiền này cho đến nay vẫn chưa thực sự là đồng tiền quốc tế và nước Nhật vẫn đang trong nỗ lực quốc tế hóa đồng tiền của mình.

Công cụ lãi suất tái chiết khấu

Bản thân lãi suất chỉ có tác động gián tiếp đến tỷ giá vì đóng vai trò là biến ngoại sinh; tuy nhiên nó lại tác động trực tiếp đến đầu tư và sản xuất kinh doanh vì gắn liền với chi phí sử dụng vốn. Do vậy, việc sử dụng công cụ này cần nhiều sự cân nhắc.

Luồng vốn ra vào nền kinh tế VN chủ yếu là đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI).

Đầu tư gián tiếp và dòng vốn ngắn hạn gần như không có do thị trường chứng khoán và tiền tệ chưa phát triển. Lãi suất chưa thể có ảnh hưởng mạnh đến tỷ giá. Vậy, giải pháp để từng bước nâng cao sức mạnh của công cụ này sẽ đồng nhất với việc tự do hóa tài khoản vốn quốc gia.

Các công cụ hành chính khác

Tăng cường giám sát các giao dịch ngoại hối thông qua việc kiểm soát chặt hợp đồng thanh toán ngoại tệ; đề ra mức phạt nặng đối với trường hợp kê khống giá của hợp đồng xuất nhập khẩu và đối với các hành vi gian lận khác.

Duy trì công tác thanh tra, kiểm tra việc thực thi quy định về chế độ quản lý ngoại hối hiện hành; cương quyết trừng phạt nặng không phân biệt thành phần kinh tế nếu xuất hiện hành vi vi phạm.