CHƯƠNG II: ỨNG DỤNG CÁC CÔNG CỤ PHÁI SINH VÀO PHÒNG
2. Phân tích hiện trạng sử dụng các công cụ phòng vệ giá xăng dầu tại Việt Nam
2.3. Đánh giá tình hình kinh doanh xăng dầu của các doanh nghiệp Việt Nam
hãng hàng không nội địa và quốc tế tại các sân bay dân dụng Việt Nam và các sản phẩm hóa dầu trên thị trường Việt Nam. Công ty xăng dầu quân đội là doanh nghiệp trực tiếp nhập khẩu và kinh doanh xăng dầu. Công ty thương mại xăng dầu đường biến. Công ty thương mại dầu khí Đồng Tháp. Công ty Petechim.
Công ty liên doanh dầu khí Mekong. Công ty vật tư tổng hợp Phú Yên. Công ty chế biến và kinh doanh các sản phẩm dầu mỏ.
Về cách thức nhập khẩu xăng, dầu của các doanh nghiệp. Theo tâp quán mua bán xăng, dầu thì các doanh nghiệp nhập khẩu thường mua theo C&F căn cứ giá PLATT’S Singapore. Vào thời điểm ký hợp đồng cả bên mua và bên bán đều chưa xác định được giá của lô hàng, chỉ đến ngày giao hàng giá này mới được xác định bằng chỉ số Platts của ngày hôm đó.
Trong khi đó giá xăng, dầu trên thị trường thế giới biến động rất lớn, thường là vài chục cent cho đến trên dưới 1 USD trong một ngày, vào những thời kỳ chiến tranh hoặc khủng hoảng chính trị ở các nước xuất khẩu dầu thì giá dầu có thể biến động đến 5 USD trong một ngày.
Với cách làm như vậy các doanh nghiệp của chúng ta hoàn toàn thụ động trước những biến động của giá xăng, dầu thế giới. Việc để giá hợp đồng thả nổi theo giá thị trường, các công ty không thể kiểm soát được lợi nhuận của mình cũng như là việc định giá bán.
Biểu đồ 2.10: Giá xăng dầu nhập khẩu từ thị trường Singapore và giá bán trong nước.
(Nguồn: Báo cáo của Ngân hàng Thế giới tại hội nghị giữa kỳ nhóm tư vấn các nhà tài trợ cho Việt Nam tại SaPa; 5,6 tháng 6 năm 2008 xây dựng giá FOB Singapore dựa theo bộ năng lượng Mỹ)
Tuy nhiên các doanh nghiệp nhập khẩu, kinh doanh xăng dầu ở Việt Nam được trợ cấp bù lỗ từ chính phủ đề ổn định giá bán trong nược. Theo thống kê của của các công ty tư vấn quốc tế thì trong năm 2004 số tiền mà chính phủ dùng để bù lỗ cho xăng,dầu là 680 USD (Báo tuổi trẻ). Theo lời của thứ trưởng bộ công thương Nguyễn Cấm Tú, hai tháng đầu năm 2008 các doanh nghiệp nhập khẩu đã lỗ 3.561 tỷ đồng, riêng Petrolimex lỗ tới 2700 tỷ đồng không kể đến việc lỗ từ xăng. Tính trong 6 tháng năm nay giá xăng, dầu luôn ở mức cao, có lúc giá dầu lên tới 140$/thùng .Kết thúc phiên giao dịch ngày 1/7/08 tại thị trường New York Mỹ, giá dầu thô tiếp tục tăng nhẹ và lên ngưỡng gần 137$/thùng. Còn tại Singapore - nơi cung cấp nguồn hàng chính cho các nhà nhập khẩu Việt Nam, giá xăng dầu vẫn đứng ở mức cao với 167,45$/thùng đối với dầu diezel và 139,27$/thùng đối với xăng A92 thành phẩm.
Với giá xăng, dầu trên thị trường thế giới như vậy sau khi cộng thêm các khoản như lệ phí giao thông 500 đồng một lít, chi phí bến bãi, bán hàng khấu hao... giá thành bán lẻ phải gần 19.000 đồng. Như vậy với giá bán 14.500 đồng, mỗi lít xăng A92 doanh nghiệp lỗ khoảng 4.500 đồng. Còn với giá dầu 13.900 đồng hiện tại, doanh nghiệp lỗ khoảng 6.000 đồng. Theo liên bộ Tài chính – Công thương tính trung bình trong 6 tháng năm nay các doanh nghiệp đầu mối nhập khẩu lỗ 1.900 đồng cho mỗi lít xăng A92. 2.4. Tồn tại, nguyên nhân và phương hướng.
2.4.1 Cơ chế quản lý và chính sách của Nhà nước thực sự chưa hợp lý và thiếu đồng bộ.
Xét trên tổng thể thì cơ chế quản lý kinh doanh xăng dầu của Nhà nước còn bộc lộ các điểm yếu về nhiều mặt. Sự quản lý chưa tốt này dẫn đến việc thị trường xăng dầu trong nước trở nên kém phát triển, quá trình chuyển sang cơ chế thị trường hoàn toàn đầy đủ diễn ra chậm chạp và gặp nhiều vướng mắc. Dưới
đây là một số mặt quản lý chưa tốt nếu không khắc phục kịp thời sẽ gây khó khăn cho việc phòng vệ rủi ro:
Việc sử dụng các công cụ thuế, giá và chỉ tiêu nhập khẩu chưa đồng bộ.
Đặc biệt là quan hệ giữa thuế nhập khẩu và giá bán lẻ tối đa đã làm giảm thu ngân sách nhiều tỷ đồng khi giá thế giới có xu hướng giảm mạnh mà không tận thu tức thời. Ngược lai, Nhà nước đã không nuôi dưỡng được nguồn thu từ doanh nghiệp do sự điều chỉnh giảm thuế quá chậm trễ dẫn đến sự thua lỗ của doanh nghiệp không phải do lãng phí nguồn lực của chính họ.
Cơ chế phối hợp giữa các Bộ ngành còn thiếu đồng bộ và không kiên quyết, chẳng hạn: khi giá xăng dầu thế giới giảm vượt quá mức thu của khung thuế cho phép, không tìm ra công cụ để tận thu, cũng không xử lý giảm giá nếu thấy cần thiết (do tâm lý ngại điều chỉnh mặt bằng giá) dẫn đến thiệt hại cho cả Nhà nước và người tiêu dùng, khi mà lãi gộp quá lớn. Xu thế tiêu thụ qua nhiều trung gian càng tăng làm cho lãi gộp bị chia nhỏ qua nhiều giai đoạn lưu thông, người tiêu dùng vẫn phải chịu mức giá cao so với giá thành thực tế.
Về quản lý điều kiện kinh doanh xăng dầu : đây có thể là mảng hoạt động bị buông lỏng trong nhiều năm, là nguyên nhân chủ yếu làm cho thị trường phát triển lộn xộn, không tuân thủ quy hoạc phát triển ngành hàng xăng dầu, không đảm bảo an toàn. Công tác quản lý thị trường xăng dầu tại các địa phương chưa thực sự được các cơ quan chức năng liên ngành quan tâm đầy đủ đã góp phần gây mất ổn định thị trường.
Khi thực hiện kiểm tra bù lỗ, các đoàn không có sự gắt gao, kỹ lưỡng trong việc kiểm tra chấp hành chính sách giá, hoa hồng của Nhà nước tại các doanh nghiệp đầu mối, kiểm tra chênh lệch giá vốn mua vào giữa các doanh nghiệp. Việc bù lỗ được thực hiện cào bằng giữa các doanh nghiệp tốt và doanh nghiệp kém.
Trong chính sách của Nhà nước có sự xung đột giữa hai mục tiêu giá bán linh hoạt theo giá thế giới và ổn định giá cả của mặt hàng chiến lược có quy mô
lớn nhất trong nền kinh tế hiện nay, vì thế việc chuyển sang cơ chế thị trường hoàn toàn đầy đủ đế thực hiện nghiệp vụ hedging là khó.
2.4.2. Bất cập và khó khăn từ phía các doanh nghiệp
Tình trạng độc quyền vẫn đang diễn ra trên thị trường xăng dầu trong nước, nếu chỉ có một số công ty được độc quyền kinh doanh xăng dầu thì hiệu ứng phòng ngừa rủi ro cho người tiêu dùng sẽ không đạt được. Chỉ có một số ít doanh nghiệp kinh doanh xăng dầu như vậy thì rõ ràng có thể xảy ra chuyện giá dầu thế giới lên thì giá xăng dầu ở Việt Nam lên, giá dầu thế giới giảm thì giá xăng dầu ở Việt Nam đứng yên. Một khi đã có sự độc quyền ngành thì dù có thành lập thị trường giao sau các doanh nghiệp cũng có thể tham gia thao túng giá, khiến giá thay đổi theo hướng có lợi cho họ.
Ngay cả trong lĩnh vực tài chính cũng như trong kinh doanh xăng dầu, hầu hết các doanh nghiệp Việt Nam chưa sử dụng các phương pháp phòng vệ rủi ro vì nhiều lý do. Trong đó mức độ am hiểu về sản phẩm phái sinh chính là rào cản lớn nhất cho việc sử dụng các sản phẩm này. Kế tiếp là khung pháp lý.
Khung pháp lý bao gồm những yếu tố cụ thể:
Nhà nước chưa có biện pháp khuyến khích doanh nghiệp sử dụng sản phẩm phái sinh
Chưa có quy định về hạch toán kế toán đối với các giao dịch và phí phải trả cho việc sử dụng sản phẩm phái sinh.
Tâm lý lời thì không ai khen nhưng lỗ thì hội đồng quản trị hoặc chủ doanh nghiệp kỷ luật.
Ngoài ra, cũng còn một số lý do khác đáng quan tâm như:
Thiếu đào tạo thực tế về sản phẩm phái sinh. Đây là thực trạng ở Việt Nam. Các chuyên gia đào tạo về sản phẩm phái sinh hiện còn quá ít, hơn nữa số đơn vị cung cấp và tham gia giao dịch phái sinh không bao nhiêu. Chính vì vậy, số chuyên gia có cơ hội tiếp cận với thực tiễn ứng dụng sản phẩm phái sinh ở Việt Nam là rất hạn chế.
Phí thực hiện sản phẩm phái sinh cao. Chính rào cản này đã hạn chế doanh nghiệp đến với sản phẩm phái sinh. Tuy các hợp đồng kỳ hạn và giao sau không phải trả phí trực tiếp, nhưng quyền chọn hiện có phí “khá cao” (theo đánh giá của nhiều cá nhân và doanh nghiệp sử dụng sản phẩm phái sinh).
Còn nhập nhằng giữa phòng ngừa rủi ro và đầu cơ. Doanh nghiệp không nghĩ rằng sử dụng sản phẩm phái sinh là trả một khoản tiền để mua một giấc ngủ ngon cho mình, đồng thời chủ động trong các kế hoạch kinh doanh và kiểm soát được chi phí của mình trong tương lai. Thay vào đó, họ chỉ mong muốn kiếm được lợi nhuận và không muốn lỗ.
Thiếu nhân sự có năng lực về sản phẩm phái sinh. Đây là một trở ngại khá lớn làm cho các doanh nghiệp tuy thấy những rủi ro tỷ giá, rủi ro lãi suất sắp tới tác động rất lớn đến kết quả kinh doanh của mình, thậm chí nhiều doanh nghiệp nhập khẩu còn thấy rõ ràng nguy cơ phá sản do tỷ giá tăng nhưng họ không biết tìm đâu ra nhân sự ở cơ quan mình để thực hiện các chương trình quản trị rủi ro bài bản.
Thông tin về sản phẩm phái sinh khó tiếp cận. Điều này liên quan đến mức độ “khó hiểu” và không đầy đủ của các hướng dẫn về sản phẩm phái sinh của tổ chức cung cấp sản phẩm phái sinh và của các tài liệu đào tạo. Sở dĩ như vậy là vì sản phẩm phái sinh là một chủ đề khó, đòi hỏi trình độ chuyên môn đáng kể. Điều này cho thấy Việt Nam vẫn còn thiếu chuyên gia am hiểu sâu về sản phẩm phái sinh có thể giải thích một cách đơn giản dễ hiểu vấn đề này cho doanh nghiệp.
Tâm lý ỷ lại. Chính sách bảo hộ ngầm của Nhà nước như việc để cho tỷ giá đô la Mỹ/đồng Việt Nam và lãi suất cơ bản của tiền đồng Việt Nam liên tục ổn định trong nhiều năm đã khiến cho các doanh nghiệp hoàn toàn không chú ý đến phòng ngừa rủi ro tỷ giá và lãi suất.
Bảng 2.5: Thống kê các nguyên nhân cản trở việc sử dụng sản phẩm phái sinh
Nguồn: Theo PGS.TS. Nguyễn Thị Ngọc Trang (Đại học Kinh tế TPHCM)
2.4.3. Phương hướng của phòng vệ rủi ro biến động giá xăng dầu tại Việt Nam.
Như đã nêu ở các phần trước, xăng dầu có vai trò rất lớn vời mỗi nền kinh tế. Với điều kiện thực tế của Việt Nam hiện nay là một nước hoàn toàn phụ thuộc vào nguồn cung xăng, dầu từ bên ngoài và nền kinh tế của chúng ta đã tham gia hội nhập sâu rộng với nền kinh tế thế giới thì mỗi biến động về giá xăng, dầu đều ảnh hưởng tới sự ổn định của nền kinh tế và đời sống xã hội.
Chính vì vậy phương hướng của việc phòng vệ giá xăng, dầu là tạo ra bình ổn về giá trong nước và thế chủ động trước những biến động của giá xăng dầu. Làm giảm nguy cơ lạm phát, giảm gánh nặng ngân sách, tạo sự chủ động trong việc quản lý mở cửa thị trường theo như các cam kết quốc tế. Đối với doanh nghiệp sản xất kinh doanh việc phòng vệ giá xăng, dầu mang lại sự ổn định, bảo đảm lợi nhuận, hạn chế các rủi ro, tạo cơ chế thông thoáng cho doanh nghiệp nâng cao khả năng cạnh tranh. Đối với xã hội mang lại sự ổn định trong đời sống, giảm khoảng cách giàu nghèo.
Tựu chung lại phương hướng của việc phòng vệ giá xăng, dầu là cân bằng được sự biến động về giá, tránh cho nên kinh tế những cú “ sốc”. tạo tâm lý yên tâm cho các hoạt động sản xuất kinh doanh, thế chủ động trong điều tiết nền
kinh tế vĩ mô của nhà nước, bảo đảm an ninh, quốc phòng, ổn định xã hội, tạo điều kiện để thực hiện những mục tiêu đã đề ra.