Tốc độ luân chuyển vốn lưu động

Chương 2: THỰC TRẠNG CÔNG TÁC QUẢN TRỊ VÀ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP BƯU ĐIỆN HÀ NỘI (HACISCO)

2.3. THỰC TẾ HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN LƯU ĐỘNG TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN XÂY LẮP BƯU ĐIỆN HÀ NỘI

2.3.1. Tốc độ luân chuyển vốn lưu động

Việc sử dụng hợp lý, tiết kiệm vốn lưu động được biểu hiện trước hết ở tốc độ luân chuyển vốn lưu động của doanh nghiệp nhanh hay chậm. Vốn lưu động luân chuyển càng nhanh thì hiệu suất sử dụng vốn lưu động của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.

Tốc độ luân chuyển vốn lưu động có thể đo bằng hai chỉ tiêu là số vòng luân chuẩn (số vòng quay vốn) và kỳ luân chuyển vốn (số ngày của một vòng quay vốn).

* Số vòng luân chuyển vốn lưu động: Là chỉ số được tính bằng thương số giữa tổng doanh thu tiêu thụ trong kỳ và vốn lưu động bình quân trong kỳ của doanh nghiệp. Chỉ tiêu này phản ánh tốc độ luân chuyển của vốn lưu động nhanh hay chậm, trong một chu kỳ kinh doanh vốn lưu động quay được bao nhiêu vòng.

Sè vòng lu©n chuyÓn VL§

= Tổng doanh thu tiêu thô

VL§ b×nh qu©n

* Kỳ luân chuyển vốn lưu động: Chỉ tiêu này thể hiện số thời gian cần thiết cho một vòng luân chuyển vốn lưu động trong kỳ, được tính theo công thức:

Kỳ luân chuyển VLĐ = 360(ngày) Số vòng luân chuyển

VL§

(LUAN.VAN.THAC.SI).Mot.so.bien.phap.quan.tri.va.nang.cao.hieu.qua.su.dung.von.luu.dong.tai.Cong.ty.Co.phan.Xay.lap.Buu.dien.Ha.Noi.(.HACISCO)(LUAN.VAN.THAC.SI).Mot.so.bien.phap.quan.tri.va.nang.cao.hieu.qua.su.dung.von.luu.dong.tai.Cong.ty.Co.phan.Xay.lap.Buu.dien.Ha.Noi.(.HACISCO)(LUAN.VAN.THAC.SI).Mot.so.bien.phap.quan.tri.va.nang.cao.hieu.qua.su.dung.von.luu.dong.tai.Cong.ty.Co.phan.Xay.lap.Buu.dien.Ha.Noi.(.HACISCO)(LUAN.VAN.THAC.SI).Mot.so.bien.phap.quan.tri.va.nang.cao.hieu.qua.su.dung.von.luu.dong.tai.Cong.ty.Co.phan.Xay.lap.Buu.dien.Ha.Noi.(.HACISCO)

Chỉ tiêu này càng nhỏ thì càng tốt cho doanh nghiệp Bảng 2.11: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động:

STT Chỉ tiêu Đơn

vị Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 1 VLĐ bình quân Triệu

đồng 148.194 175.857 220.628 236.386 2 Doanh thu tiêu thụ Triệu

đồng 107.224 160.307 152.022 113.156 3 Số vòng luân chuyển VLĐ

= (2) / (1) Vòng 0,72 0,91 0,69 0,48

4 Kỳ luân chuyển VLĐ

= 360 ngày / (3) Ngày 498 395 523 752

( Nguồn: Báo cáo tài chính của các năm 2005, 2006, 2007, 2008 của Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội)

* Số vòng luân chuyển vốn lưu động:

Chỉ số này cho biết số vòng vốn lưu động luân chuyển trong một kỳ (trong trường hợp này là 1 năm). Qua bảng số liệu trên ta thấy, năm 2005 vốn lưu động luân chuyển 0,72 vòng, năm 2006, vốn lưu động luân chuyển 0,91 vòng, năm 2007 chỉ tiêu này giảm xuống, vốn lưu động luân chuyển được 0,69 vòng và sang năm 2008, vốn lưu động chỉ luân chuyển được 0,48 vòng.

Trong năm 2006, chỉ tiêu này có tăng là do doanh thu của Công ty trong năm 2006 tăng đột biến với lý do trong năm này đưa vào sử dụng công trình khu chung cư kết hợp văn phòng tại ngõ 97 Nguyễn Chí Thanh. Tuy nhiên, chỉ tiêu này vẫn rất thấp (dưới 1 vòng trong 1 năm), và sang tới năm 2007 và năm 2008, chỉ tiêu này giảm dần. Nguyên nhân của việc chỉ số này giảm trong năm 2007 là do năm 2007, vốn lưu động của công ty tăng lên (số tuyệt đối là 44.771 triệu đồng, tỷ lệ tăng so với năm 2006 là xấp xỉ 26%) song doanh thu năm 2007 lại giảm so với năm 2006 (số tuyệt đối là 8.285, tỷ lệ giảm so với năm 2006 là 5%), còn trong năm 2008, do ảnh hưởng của suy thoái kinh tế đã gây nhiều khó khăn cho các doanh nghiệp nói riêng và Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội nên doanh thu của Công ty cũng bị giảm đi nhiều, không

đạt kế hoạch đã đặt ra.

Trong 4 năm từ năm 2005 đến năm 2008, hiệu quả sử dụng vốn lưu động ở Công ty là rất thấp. Trong 4 năm, không một năm nào vốn lưu động được luân chuyển đạt 1 vòng trong 1 năm. Qua phân tích công tác quản trị vốn lưu động ở phần 2.2 của chương này, do các khoản phải thu và hàng tồn kho của Công ty chiếm một tỷ trọng quá lớn trong tổng số vốn lưu động, điều này đã ảnh hưởng rất lớn đến doanh thu cũng như hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại công ty. Mặc dù vốn lưu động của công ty có tăng đều trong các năm, song tỷ trọng các khoản phải thu và hàng tồn kho của công ty cũng không giảm đi, ảnh hưởng đến doanh thu. do đó đã ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn lưu động của công ty.

Để biết rõ hơn nguyên nhân dẫn đến tình trạng suy giảm số lần luân chuyển vốn lưu động của Công ty trong thời gian qua chúng ta sẽ xem xét mức độ ảnh hưởng của 2 nhân tố doanh thu tiêu thụ và vốn lưu động bình quân đến chỉ tiêu này.

+) Năm 2006 so với năm 2005

Do ảnh hưởng của doanh thu trong kỳ đến số lần luân chuyển vốn lưu động:

1 = 160.307 148.194

_ 107.224

148.194 = 0,36 (vòng) Do ảnh hưởng của vốn lưu động bình quân:

2 = 160.307 175.857

_ 160.30 7 148.19

= -0,17 (vòng)

Tổng hợp các nhân tố ảnh h-ởng

 = 1 + 2 = 0,36 - 0,17 = 0,19

Như vậy ta thấy rằng số lần luân chuyển vốn lưu động năm 2006 tăng 0,19

vòng so với năm 2005: trong đó sự tăng lên của doanh thu tiêu thụ đã làm cho hệ số này tăng lên 0,36 vòng và vốn lưu động đã làm giảm hệ số này mất 0,17 vòng, nhưng do sự tăng lên của doanh thu tiêu thụ nhiều hơn so với sự tăng lên của vốn lưu động bình quân nên số lần luân chuyển vốn lưu động đã tăng và lượng vốn lưu động tăng lên là cần thiết và được sử dụng có hiệu quả.

+) Năm 2007 so với năm 2006

Do ảnh hưởng của doanh thu trong kỳ đến số lần luân chuyển vốn lưu động

1 = 152.022 175.857

_ 160.307

175.857 = -0,05 (vòng) Do ảnh hưởng của vốn lưu động bình quân:

2 = 155.022 220.628

_ 155.02 2 175.85

= -0,17 (vòng)

Tổng hợp các nhân tố ảnh h-ởng

 = 1 + 2 = -0,05 - 0,17 = -0,22

Như vậy ta thấy rằng số lần luân chuyển vốn lưu động năm 2007 giảm 0,22 vòng so với năm 2006: trong đó do doanh thu tiêu thụ giảm đi đã làm cho hệ số này giảm 0,05 vòng và vốn lưu động làm giảm hệ số này mất 0,17 vòng,. Do cả 2 yếu tố doanh thu và vốn lưu động đều giảm, nên số lần luân chuyển vốn lưu động đã giảm, vốn lưu động sử dụng kém hiệu quả hơn so với năm 2006.

+) Năm 2007 so với năm 2006

Do ảnh hưởng của doanh thu trong kỳ đến số lần luân chuyển vốn lưu động:

1 = 113.156 220.628

_ 152.022 220.628

= -0,18 (vòng) Do ảnh hưởng của vốn lưu động bình quân:

2 = 113.156 236.386

_ 113.15 6 220.62

= -0,03 (vòng)

Tổng hợp các nhân tố ảnh h-ởng

 = 1 + 2 = -0,18 - 0,03 = -0,21

Như vậy ta thấy rằng số lần luân chuyển vốn lưu động năm 2008 giảm 0,21 vòng so với năm 2007, trong đó do doanh thu tiêu thụ giảm đi đã làm cho chỉ tiêu này giảm 0,18 vòng và vốn lưu động làm giảm chỉ tiêu này giảm mất 0,03 vòng,. Do cả 2 yếu tố doanh thu và vốn lưu động đều có tác động tiêu cực tới số lần luân chuyển vốn lưu động nên chỉ tiêu này đã giảm, vốn lưu động sử dụng kém hiệu quả hơn so với năm 2007. Có thể thấy, chủ yếu do doanh thu giảm khá nhiều đã khiến cho chỉ tiêu số lần luân chuyển vốn lưu động bị giảm.

Trong năm 2008, ảnh hưởng suy thoái kinh tế thế giới đã tác động trực tiếp tới các quốc gia, trong đó có Việt Nam. Tuy không chịu sự tác động quá nhiều, song kinh tế Việt Nam cũng có một năm khó khăn. Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội cũng chịu sự tác động tiêu cực này, hoạt động sản xuất kinh doanh gặp khó khăn nên doanh thu của Công ty trong năm 2008 giảm đi khá nhiều, cụ thể giảm 39.866 triệu đồng, tương đương giảm gần 30% so với năm 2007. Chính điều này đã khiến cho chỉ tiêu số lần luân chuyển vốn lưu động của Công ty cũng bị giảm.

* Kỳ luân chuyển vốn lưu động:

Qua bảng phân tích 2.13 ta thấy: Kỳ luân chuyển vốn lưu động có xu hướng tăng lên. Năm 2005, kỳ luân chuyển vốn lưu động của Công ty là 498

ngày, tức là cần 498 ngày để vốn lưu động có thể luân chuyển được 1 vòng, sang năm 2006, chỉ tiêu này giảm so với năm 2005 là 103 ngày, chỉ còn 395 ngày. Tuy chỉ tiêu này còn khá cao, cho thấy thời gian để vốn lưu động quay được một vòng hơn 1 năm nhưng công ty cũng đã cố gắng để giảm chỉ tiêu này trong 2 năm 2005 và 2006, cũng là một dấu hiệu tích cực cho thấy Công ty sử dụng vốn lưu động có hiệu quả hơn.

Tuy nhiên sang đến năm 2007 kỳ luân chuyển vốn lưu động lại tăng lên thành 523 ngày, và tới năm 2008, chỉ tiêu này tăng thêm lên 752 ngày tức là tốc độ thu hồi vốn lưu động của Công ty đã giảm đi, Công ty đã rơi vào tình trạng sử dụng vốn lưu động là không hiệu quả. Tất nhiên cũng do nguyên nhân khách quan của tình hình suy thoái kinh tế trong năm 2008, song Công ty cũng cần chú ý tới công tác quản trị vốn lưu động và cần có những giải pháp để có thể giảm kỳ luân chuyển vốn lưu động, để vốn lưu động có thể luân chuyển được nhiều hơn, góp phần tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động.

* So sánh số lần luân chuyển vốn lưu động và kỳ luân chuyển vốn lưu động của Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội với một số công ty có cùng quy mô trong ngành xây lắp bưu điện:

- Số lần luân chuyển vốn lưu động:

Bảng 2.12: So sánh số lần luân chuyển vốn lưu động

Công ty Năm 2005 Năm 2006 Năm 2007 Năm 2008 Công ty CP Xây lắp

BĐ Hà Nội 0,72 0,91 0,69 0,48

Công ty CP Phát triển

công trình viễn thông 1,57 1,01 0,83 0,67

Công ty CP Đầu tư và

Xây dựng BĐ 1,38 1,39 1,41 1,06

(Nguồn: Báo cáo tài chính của 3 công ty trong các năm 2005, 2006, 2007, 2008) Qua bảng trên ta có thể thấy, so với các công ty cùng ngành, Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội có số lần luân chuyển vốn lưu động thấp hơn hẳn. Công ty CP Phát triển công trình viễn thông và Công ty CP Đầu tư và xây dựng bưu điện có số lần luân chuyển vốn lưu động lớn hơn 1 vòng trong 1 năm, vốn lưu động được quay vòng nhiều hơn trong 1 năm và do đó, vốn lưu động được sử dụng hiệu quả hơn, hoạt động sản xuất kinh doanh của 2 công ty cũng tốt hơn. Với Công ty Cổ phần Đầu tư và xây dựng Bưu điện, ngoài lĩnh vực xây lắp bưu chính - viễn thông, Công ty này còn có thế mạnh ở lĩnh vực sản xuất và thương mại vật liệu xây dựng bưu điện như các sản phẩm ống PVC, cáp viễn thông, điện thoại cố định… Đây là những sản phẩm được sản xuất theo dây chuyền, không mất nhiều thời gian sản xuất, được sử dụng trên mạng lưới viễn thông khắp cả nước nên việc thu hồi vốn từ kinh doanh các sản phẩm này cũng dễ dàng hơn, và cũng vì vậy mà doanh thu của Công ty Cổ phần Đầu tư và Xây dựng Bưu điện thường cao hơn so với Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội và Công ty Cổ phần Phát triển công trình viễn thông. Chỉ tiêu số lần luân chuyển vốn lưu động của Công ty Cổ phần phát triển công trình viễn thông có kết quả tốt hơn Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội là do công ty này có địa bàn hoạt động rộng hơn Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội nên doanh thu lớn hơn mặc dù lượng vốn lưu động cũng không chênh nhiều, do đó số lần luân chuyển vốn lưu động của công ty này có kết quả cao hơn.

- Kỳ luân chuyển vốn lưu động:

Bảng 2.13: So sánh kỳ luân chuyển vốn lưu động

Công ty Năm

2005

Năm 2006

Năm 2007

Năm 2008 Công ty CP Xây lắp BĐ

Hà Nội 498 395 523 752

Công ty CP Phát triển

công trình viễn thông 229 356 432 540

Công ty CP Đầu tư và

Xây dựng BĐ 261 259 254 340

(Nguồn: Báo cáo tài chính của 3 công ty trong các năm 2005, 2006, 2007, 2008) Qua bảng trên ta có thể thấy, trong 4 năm, kỳ luân chuyển vốn lưu động của Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội vẫn cao nhất so với 2 doanh nghiệp có cùng quy mô trong ngành. Trong năm 2008, do ảnh hưởng của suy thoái kinh tế, hoạt động sản xuất kinh doanh của cả 3 công ty đều gặp khó khăn, tuy nhiên, do kỳ luân chuyển vốn lưu động của Công ty Cổ phần Xây lắp Bưu điện Hà Nội vẫn là cao nhất, chỉ tiêu này là 752 vòng trong khi ở Công ty cổ phần phát triển công trình viễn thông là 540 vòng và Công ty cổ phần đầu tư và xây dựng bưu điện là 340 vòng. Có thể thấy 2 công ty này sử dụng vốn lưu động khá linh hoạt, khả năng xoay vòng vốn lưu động trong một năm cũng nhiều hơn, doanh thu của 2 công ty vẫn tăng đều theo các năm, trừ năm 2008 có giảm một chút do ảnh hưởng chung từ suy thoái kinh tế, có thể thấy họ sử dụng vốn lưu động khá hiệu quả.

Quản trị vốn bằng tiền

Quản trị hàng tồn kho