tiến hành th−ờng xuyên, liên tục.
2.3.1. Kết quả thanh tra, giám sát về các hành vi vi phạm của cơng ty chứng khốn ty chứng khốn
- Hoạt động nội gián: Qua hơn 4 năm TTCK đi vào hoạt động, mặc dù ch−a phát hiện và xử lý đ−ợc hành vi thông tin nội gián nào nh−ng qua những diễn biến trên TTCK thì có thể nhận định rằng đã có những dấu hiệu của hành vi thơng tin nội gián. Những dấu hiệu này biểu hiện trên thực tế bằng khối l−ợng giao dịch, giá chứng khoán giao dịch,….tr−ớc thời điểm các thông tin quan trọng đ−ợc cơng bố ra cơng chúng nh− thay đổi các chính sách áp dụng đối với thị tr−ờng (thay đổi biên độ dao động giá, khối l−ợng giao dịch,
giảm ngày thanh tốn,…), cơng bố phát hành thêm cổ phiếu, chia cổ tức của tổ chức phát hành, tổ chức niêm yết.
Đối với TTCK Việt Nam trong giai đoạn đầu sẽ gặp nhiều khó khăn trong việc nghiêm cấm hành vi giao dịch nội gián do pháp luật quản lý thông tin kinh tế quan trọng của Nhà n−ớc, doanh nghiệp ch−a đồng bộ, đầy đủ và hiệu lực pháp lý ch−a cao; doanh nghiệp ch−a có thói quen và ch−a thấy rõ trách nhiệm trong việc cung cấp, quản lý thông tin kinh tế trong nền kinh tế.
Với khung pháp lý hiện nay, việc nhận diện và xử lý các đối t−ợng có hành vi thơng tin nội gián sẽ rất khó thực hiện bởi vì giao dịch nội gián theo quy định của pháp luật đ−ợc hiểu nh− một hoạt động mua, bán chứng khoán tr−ớc khi tổ chức phát hành công bố ra cơng chúng các thơng tin có thể ảnh h−ởng đến giá chứng khoán. Trong tr−ờng hợp này, một ng−ời đặt lệnh mua, bán chứng khốn với số l−ợng lớn tr−ớc đó cũng khó có cơ sở để chứng minh, kết luận rằng họ đã sử dụng các thông tin nội gián do nhân viên cơng ty chứng khốn cũng nh− các cơ quan có liên quan cung cấp.
- Hành vi lũng đoạn thị tr−ờng: Trong thời gian qua, trên TTCK cũng đã xuất hiện một số vụ việc có biểu hiện của hành vi lũng đoạn thị tr−ờng nh−ng qua quá trình giám sát, kiểm tra trực tiếp, cán bộ quản lý vẫn ch−a có đủ cơ sở để chứng minh và kết luận đó là hành vi lũng đoạn thị tr−ờng để xử lý theo quy định hiện hành.
- Về công bố thông tin: Thực tế đã có một vài cơng ty chứng khốn khơng chấp hành nghiêm chỉnh chế độ báo cáo và công bố thông tin nh− nộp báo cáo không đúng hạn, công bố số liệu không khớp,… gây phản ứng đối với các nhà đầu t−. Với công tác giám sát các hoạt động giao dịch, TTGDCK đã phát hiện 7 tr−ờng hợp thành viên chủ chốt của công ty niêm yết không công bố thông tin và 1 tr−ờng hợp cổ đông lớn giao dịch làm thay đổi tỷ lệ nắm giữ 5% cổ phiếu của một tổ chức phát hành nh−ng không thực hiện báo cáo theo quy định.
Ngồi ra, thời gian cơng bố thơng tin cịn chậm, ch−a có tính chất cập nhật, tức thì; hình thức cơng bố thơng tin cịn nghèo nàn, thủ cơng nên không phù hợp với sự biến chuyển của thị tr−ờng; thơng tin cịn thiếu và việc tiếp xúc với các cơ quan hữu quan để lấy thơng tin cịn gặp nhiều khó khăn, ch−a phát triển các kênh lấy thông tin tự động, các trang web cịn sơ sài, tính cập nhật ch−a cao.
- Hành vi tham gia hoạt động tín dụng và cho vay bảo chứng: Kể từ khi TTCK đi vào hoạt động đến nay thì các cơng ty chứng khốn và khách hàng tham gia trên thị tr−ờng đã tuân thủ đúng quy định này. Tuy nhiên, hiện nay có hiện t−ợng các cơng ty mẹ, cơng ty bảo lãnh đứng đằng sau các công ty chứng khốn thực hiện hoạt động tín dụng cho khách hàng của cơng ty chứng khốn do mình thành lập. Việc này là hồn tồn hợp lệ, không vi phạm quy định của pháp luật chứng khoán hiện hành. Tuy nhiên, điều này cũng đòi hỏi UBCKNN phải th−ờng xuyên giám sát và theo dõi mảng hoạt động này của các cơng ty chứng khốn vì rất dễ phát sinh hiện t−ợng các cơng ty chứng khốn sử dụng tiền của khách hàng để tiến hành cho vay.