5. Kết cấu của luận văn
2.2.4. Phõn tớch tổng hợp t ỡnh hỡnh tài chớnh
Do đặc thự của ngành và doanh nghiệp thỡ nội dung phõn tớch tổng hợp tỡnh hỡnh tài chớnh chủ yếu đi sõu phõn tớch DuPont.
Với phương phỏp này, cỏc nhà phõn tớch sẽ nhận biết được cỏc nguyờn nhõn dẫn đến cỏc hiện tượng tốt, xấu trong hoạt động của doanh nghiệp
Đẳng thức Dupont tổng hợp
ROE = Lợi nhuận sau thuế * Doanh thu thuần * Tổng TS bỡnh quõn Doanh thu thu ần Tổng TS bỡnh quõn Vốn chủ sở hữu bỡnh quõn = ROS * Vũng quay tổng tài s *ản Tổng TS bỡnh quõn
Vốn chủ sở hữu bỡnh quõn = NT 1 * NT 2 * NT 3
Bảng 2.26: Cỏc nhõn tố ảnh hưởng đến ROE
ĐVT: Lần
Ch ờu ỉ ti Năm 2010 Năm 2011 Chờnh lệch Giỏ tr ị %
LN sau thu DTT ế/ 0,0188 0,016 -0.0028 -14,893 DTT/Tổng TS bq 1,76 1,4 -0,36 -20,45 Tổng TS bq/VCSH bq 4,250 4,254 0,004 0,001
Theo đẳng thức này: ROE phụ thuộc vào 3 nhõn tố ( ROS, Vũng quay tổng tài sản, v ỉ số tổng TS bà t ỡnh quõn trờn vốn chủ sở hữu bỡnh quõn ), cỏc nhõn t ày ố n cú ảnh hưởng trỏi chiều nhau đối với ROE
Bằng phương phỏp thay thế liờn hoàn ta xỏc định mức độ ảnh hưởng của từng nhõn tố như sau: Nhõn tố NT 1 ∆ROE (NT1) = NT12011 - NT12010 x NT22010 x NT32010 ∆ROE (NT1) = -0,0028 x 1,76 x 4,250 ∆ROE (NT1) = -2,094 % Nhõn tố NT 2 ∆ROE (NT2) = NT12011 x NT22011 - NT22010 x NT32010 ∆ROE (NT2) = 0,016 x -0,36 x 4,250 ∆ROE (NT2) = -2,448% Nhõn tố NT 3 ∆ROE (NT3) = NT12011 x NT22011 x NT32011 - NT32010 ∆ROE (NT3) = 0,016 x 1,4 x 0,004 ∆ROE (NT3) = 0.00896 % Tổng hợp ảnh hưởng của cỏc nhõn tố
∆ROE = ∆ROE (NT1) + ∆ROE (NT2) + ∆ROE (NT3)
∆ROE = -2,094 + -2,448 + 0.00896 ∆ROE = -4,53304 %
Qua phõn tớch ta thấy ROE giảm là do nhõn tố lợi nhuận sau thuế trờn doanh thu thuần giảm và doanh thu thuần trờn tổng tài sản bỡnh quõn gi , chảm ứng tỏ việc sử dụng vốn chủ sở hữu năm sau kộm hơn năm trước, cụng ty cần cú biện phỏp nõng hệ số này lờn cao hơn. Nguyờn nhõn như đó phõn tớch ở trờn, trong năm 2011 cụng ty tiếp ục đẩy t mạnh ản xuất kinh doanh, đầu tư tài sản cố định bằng việc vay s nợ, nhưng việc tiờu thụ thành phẩm kộm hiệu quả. Điều đú giải thớch cho việc ROE giảm.
Muốn tăng ROE phải tỡm cỏch tăng lợi nhuận sau thu ờn doanh thu thuế tr ần và doanh thu thuần trờn tổng tài sản bỡnh quõn.
- Muốn tăng lợi nhuận sau thuế trờn doanh thu thuần phải tỡm cỏch tăng lợi nhuận sau thuế, để tăng được lợi nhuận sau thuế cụng ty nờn tỡm biện phỏp tiết kiệm chi phớ để giảm giỏ bỏn.
- Muốn tăng doanh thu thuần trờn tổng tài sản bỡnh quõn ph ỡm cỏch tải t ăng doanh thu thuần, để tăng được doanh thu thuần phải cú cỏc biện phỏp đẩy mạnh được tốc độ tiờu thụ sản phẩm như tỡm cỏch giảm giỏ bỏn hoặc tăng cường cỏc hoạt động xỳc tiến bỏn hàng.
V ỡnh hỡnh tài chớnh thới t ực tế trong giai đoạn này, cụng ty nờn tỡm biện phỏp tiết kiệm chi phớ để giảm giỏ bỏn hoặc tăng cường cỏc hoạt động xỳc tiến bỏn hàng để tăng được doanh thu bỏn hàng.
Sơ đồ Dupont của cụng ty cổ phần Bạch Đằng Nam Định qua cỏc năm được trỡnh bày trong cỏc sơ đồ 2.2 và 2.3
Đoàn Văn Nghiờn ớp CHQTKD 10B Nam Định71 L
Sơ đồ 2.2: Sơ đồ DUPONT cụng ty CP ệt ụa Nam Định năm 20d l 10
Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu ROE: 14,09%
Tỷ suất thu hồi của tài sản ROA: 3,31% Tài sản/Vốn chủ sở hữu 4,250
Doanh thu thuần/Tổng TSbq (VQTTS): 1 Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần ROS: 1,88%
Lợi nhuận sau thuế
3.036.200.000 161.580.110.000 Doanh thu thuần Doanh thu thu161.580.110.000 ần T91.625.024.0ổng tài sản Doanh thu thuần
161.580.110.000 Tổng chi phớ 157.974.970.000 TSDH 37.571.511.445 TSNH 54.053.5 H 34 Tiền và t/đ tiền 6.032.764.955 Thuế 1.024.310.000 CP tài chớnh & CPKhỏc 5.299.720.000 CP bỏn hàng & CPQLDN 8.179.610.000 Giỏ vốn
Đoàn Văn Nghiờn ớp CHQTKD 10B Nam Định72 L
Sơ đồ 2.3: Sơ đồ DUPONT cụng ty CP ệt ụa Nam Định năm 201d l 1
Tỷ suất thu hồi vốn chủ sở hữu ROE: 9,58%
Tỷ suất thu hồi của tài s ROA: 2,25% ản Tài sản/Vốn chủ sở hữu 4,25
Doanh thu thuần/Tổng TSbq (VQTT Lợi nhuận sau thuế/Doanh thu thuần ROS: 1,6%
Lợi nhuận sau thuế
2.146.070.000 133.708.430.000 Doanh thu thu ần Doanh thu thu 133.708.430.000 ần T95.345.9ổng tài Doanh thu thuần
133.708.430.000 132.179.680.000 Tổng chi phớ 40.407.240.000 TSDH TSNH 54. H Tiền và t/đ tiền 6.280.262.628 Thu ế 876.110.000 CP tài chớnh & CPKhỏc 4.708.370.000 CP bỏn hàng & CPQLDN 7.057.140.000 Giỏ v ốn
119.538.060.000 Khoản phải thu