2.3.2.8. Rủi ro thị trường
Thị trường lớn nhất cho CERs là EU ETS. Trong thị trường này, CERs là loại hàng hóa ựược mua bán tự do là Phụ cấp Liên minh châu Âu (EUA). Là một mặt hàng ựược giao dịch công khai, giá thị trường của EUAs biến ựộng theo thời gian. Tuy nhiên, EU ETS ựược quy ựịnh của EU và do ựó chắnh sách của EU là một yếu tố quan trọng trong việc xác ựịnh sự phát triển của nó. Trước mọi giai ựoạn kinh doanh, các quốc gia thành viên ựề nghị mức phân bổ, mà lần lượt ựược ựàm phán với Ủy ban châu Âu. Kết quả của các cuộc ựàm phán quyết ựịnh sự thiếu hụt các khoản phụ cấp trên thị trường, và do ựó nhu cầu về tắn dụng carbon bổ sung CERs. Nếu phân bổ không ựược ựưa ra ựàm phán và ựược giao một cách thắch hợp, EUAs có thể ựược cung cấp cho thị trường hơn so với yêu cầu, trong ựó có thể gây ra sự sụt giảm mạnh mẽ trong nhu cầu EUAs. điều này xảy ra trong giai ựoạn I của EU ETS (2005-2007) ngày 15 tháng 5 năm 2006 nhiều chắnh phủ EU thông báo phân bổ cho năm 2005 ựã vượt quá lượng khắ thải thực tế. Kết quả là giá EUA ựã giảm từ 30 euro xuống 9 euro trong vòng vài ngày.
Các hành vi của EU ETS, cũng như các thị trường khác cho có thể ảnh hưởng ựến cả giá cả và nhu cầu CERs. Nó ựược phổ biến với giá CER ERPA ựược
đề xuất giao dịch Quy tắc xác nhận ựáp ứng Xác nhận thực hiện Kiểm tra ựề nghị Hồ sơ giao dịch Hồ sơ giao dịch Sổ ựăng ký Sổ ựăng ký
liên kết với EU ETS tại thời ựiểm bán hàng, do ựó giá là không chắc chắn trong thị trường EU ETS.
2.3.2.9. Rủi ro hậu Nghị ựịnh thư Kyoto
Nghị ựịnh thư Kyoto ựặt ra ựể giảm lượng giảm phát thải 5,2% giữa 2008- 2012. Nghị ựịnh thư và vai trò của CDM sau giai ựoạn này chưa ựược quyết ựịnh. Do ựó, rủi ro là do nhu cầu quốc tế khơng chắc chắn và công nhận cho CERs sau năm 2012. Tuy nhiên, EU ựã tuyên bố rằng EU ETS - thị trường tiềm năng lớn nhất cho CERs sẽ vẫn hoạt ựộng ngay cả sau khi kết thúc giai ựoạn cam kết Kyoto (hậu Kyoto 2012). Nguy cơ hậu nghị ựịnh thư Kyoto liên quan ựến dự án CDM ựặc biệt bởi vì các nhà phát triển dự án có thể lựa chọn thời gian tắn dụng CERs của 10 năm (mà không thể ựược gia hạn) hoặc 7 năm (mà có thể ựược gia hạn hai lần). Do ựó, những thời kỳ tắn dụng lên tới 21 năm ựưa dự án vượt ra ngoài thời hạn của hoạt ựộng của Nghị ựịnh thư Kyoto vào năm 2012 và mặc dù có thể có một số nhu cầu tiếp tục cho CERs từ EU, nhu cầu quốc tế vẫn chưa thể chắc chắn. Nguy cơ này ảnh hưởng ựến giá cả và nhu cầu cho tất cả các CERs sau năm 2012.
2.4. Quản lý và giảm nhẹ rủi ro
Tất cả các rủi ro và tác ựộng của chúng ựến dự án CDM ựã ựược ựề cập ở trên. Cụ thể hơn, chúng ảnh hưởng ựến thời gian của việc cung cấp các khoản tắn dụng giảm phát thải cho người mua và khối lượng tổng thể của các khoản tắn dụng có thể ựược tạo ra bởi một dự án. Tùy thuộc vào mức ựộ rủi ro liên quan ựến một dự án, người mua có thể có sẵn sàng trả cao hơn một mức giá nhất ựịnh. Hồ sơ rủi ro cụ thể của một dự án có thể giúp xác ựịnh giá của một CERs từ dự án ựó. Do ựó, nếu rủi ro cụ thể có thể ựược giảm, thì việc cung cấp CERs từ các nhà phát triển dự án cho người mua có thể ựược cải thiện, do ựó tăng phắ bảo hiểm có thể ựược tắnh cho mỗi CERs. Trong phần này, tác giả sẽ ựưa ra các hướng giải quyết các rủi ro cụ thể của dự án CDM ựể có thể giảm nhẹ và quản lý rủi ro.
2.4.1. Giai ựoạn kế hoạch
Nói chung, người cho vay khơng chịu bất kỳ rủi ro liên quan trong kế hoạch và chuẩn bị dự án. Thay vào ựó, các nhà phát triển dự án sẽ phải giảm thiểu những rủi ro và tái phân bổ chúng. Những rủi ro gặp phải trong giai ựoạn lập kế hoạch của một dự án và làm thế nào họ có thể ựược quản lý sẽ ựược ựề cập dưới ựây.
2.4.1.1. Rủi ro do phương pháp
Các nhà phát triển dự án tùy thuộc vào các yêu cầu quy ựịnh hành chắnh và các quy ựịnh thực hiện theo Thỏa thuận Marrakesh. Có một vài tùy chọn ựể giảm thiểu rủi ro trong giai ựoạn ựầu của chu trình dự án. Nguy cơ phương pháp có thể ựược giảm nhẹ bằng cách quan sát chặt chẽ sự phát triển chắnh trị và quy ựịnh của EB CDM, hội ựồng xét duyệt phương pháp (Meth Panel) và các các bên liên quan. điều này có thể ựược thực hiện bằng cách theo dõi các biên bản của cuộc họp ựược ựăng tải công khai, hoặc bằng cách thuê chuyên gia tư vấn có kinh nghiệm ựể phát triển bất kỳ phương pháp mới. Nếu có thể, một nhà phát triển dự án cũng có thể xem xét ựa dạng hóa danh mục ựầu tư của mình ựể giảm sự phụ thuộc vào quyết ựịnh cụ thể của quy ựịnh hoặc phương pháp.
2.4.1.2. Rủi ro trong việc phê duyệt dự án của Nước chủ nhà
để ựạt ựược sự phê duyệt dự án từ nước chủ nhà các nhà phát triển dự án phụ thuộc vào sự giám sát và kịp thời của DNA. Trong khi nguy cơ thay ựổi từ DNA có thể dẫn ựến sự chậm trễ ựáng kể hoặc hoàn toàn bác bỏ dự án. Nhiều quỹ carbon ựã ký kết biên bản ghi nhớ với các chắnh phủ nước chủ nhà ựể giảm thiểu rủi ro. Trong khi các nhà phát triển dự án khơng có khả năng ựể vượt qua nguy cơ này, chuẩn bị ựầy ựủ trước khi phát triển dự án ựể giảm nguy cơ càng nhiều càng tốt. Vắ dụ, trong trường hợp của Trung Quốc, các nhà phát triển dự án có thể nhận ựược một tài liệu từ DNA nói rằng nó sẽ ựược phê duyệt nếu dự án ựược thực hiện trong các ựiều kiện ựược nêu trong tài liệu dự án. Mặc dù một tài liệu như vậy khơng có thể loại bỏ tất cả các rủi ro nhưng có thể làm giảm ựáng kể. Tuy nhiên, sẽ rất khó ựể dự ựốn sự chậm trễ có thể gây ra bởi DNA.
2.4.1.3. Nguy cơ trong việc xác nhận và ựăng ký dự án
Trong khi các nhà phát triển dự án sẽ phải chịu rủi ro xác nhận, trong một số trường hợp, một người cho vay có thể cũng chịu rủi ro. Nguy cơ xác nhận có thể ựược giảm bằng cách chuẩn bị ựầy ựủ bởi nhà phát triển dự án ựể ựối phó với bất kỳ vấn ựề nào có thể phát sinh trong q trình xác nhận. Mặc dù tất cả có thể các nguy cơ từ DOE và công chúng không thể ựược dự ựốn trước, nhưng ta có thể lên kế hoạch dự phòng ựể ựảm bảo rằng tất cả các yêu cầu sửa chữa ựược giải quyết ựầy ựủ, theo thứ tự cho các dự án ựể tiến tới ựăng ký.
Tùy thuộc vào ý kiến của DOE, người cho vay có thể chấp nhận gánh vác rủi ro ựăng ký. Tuy nhiên, ựể ựạt ựược sự ựảm bảo thêm rằng dự án này sẽ ựược ựăng ký, người cho vay cũng có thể xem xét một ựánh giá ựộc lập của dự án bởi một chuyên gia.
2.4.2. Giai ựoạn xây dựng và vận hành dự án
Rủi ro gặp phải trong giai ựoạn xây dựng và hoạt ựộng của dự án chủ yếu sẽ do người cho vay và nhà ựầu tư. Nói chung, người cho vay sẽ muốn dự án ựược ựăng ký hoặc ắt nhất là xác nhận trước khi cấp kinh phắ xây dựng (trừ khi các dự án có thể ựáp ứng yêu cầu các dịch vụ nợ trên cơ sở của các dòng doanh thu khác, bất kể doanh thu CERs).
2.4.2.1. Nguy cơ trong việc giám sát/ xác nhận
đây là một rủi ro kỹ thuật nên ựược ựánh giá bởi nhà ựầu tư như là một phần của sự tắch cực của dự án. Một cách ựể giảm thiểu rủi ro giám sát / xác nhận, ngay cả sau khi thẩm ựịnh ựược hoàn thành, là ựể ký hợp ựồng dịch vụ tư vấn CDM có kinh nghiệm trong các yêu cầu cụ thể của các giao thức giám sát, và với các yêu cầu và thực tiễn của kiểm soát viên của các dự án CDM, ựể ựảm bảo rằng các thủ tục giám sát ựược ựầy ựủ, và do ựó làm giảm nguy cơ xác nhận.
2.4.2.2. Rủi ro trong việc ựánh giá phát hành CERs
Nguy cơ mà CERs có thể khơng ựược phát hành do sơ suất trong quá trình xác minh là một nguy cơ khác mà nhà ựầu tư dự án sẽ phải chịu. Nó có thể ựược
giảm nhẹ bằng cách tham gia các biện pháp phòng ngừa cần thiết khi một DOE ựược chọn ựể thẩm tra dự án, và có thể thơng qua thanh lý các khoản thiệt hại trong hợp ựồng với DOEs. điều này cũng có thể ựược thực thi bằng cách tiến hành kiểm tra ựộc lập về công việc về DOE của dự án.
2.4.2.3. Rủi ro chuyển giao
Nguy cơ chuyển giao có thể ựược giảm nhẹ bằng cách biến người mua CERs là một người tham gia dự án (lý tưởng là ựầu mối, ựể họ có thể liên hệ các EB khi nào và cần ựược ban hành tài khoản CERs). Người cho vay có thể tái phân bổ rủi ro cho các nhà phát triển dự án này bằng cách ựưa vào các răng buộc có liên quan trong các ERPA.
Nguy cơ chuyển CERs do sự chậm trễ trong việc hồn thiện của ITL có thể ựược giảm nhẹ thơng qua các ựiều khoản bồi thường trong ERPA - vắ dụ, yêu cầu người bán phải cung cấp các khoản tắn dụng carbon thay thế (như EUAs) ựể thay thế. Tuy nhiên, sắp xếp như vậy sẽ có một cái giá của nó.
2.4.2.4. Rủi ro thị trường
Biến ựộng về giá của EU ETS cho thấy nguy cơ biến ựộng của thị trường có thể là ựáng kể. Việc tiếp xúc của người mua và người bán trong rủi ro này ựược xác ựịnh bởi sự lựa chọn của cơ cấu giá trong ERPA. Ở một thái cực, người mua có thể cung cấp một mức giá cố ựịnh, trong khi ở ựầu kia, giá có thể ựược liên quan trực tiếp ựến giá của một EUA vào ngày giao CER. Một thỏa hiệp có thể liên quan ựến việc thiết lập giá sàn ựể ựảm bảo một nguồn thu nhập tối thiểu cho người bán, và một mức giá trần ựể ựảm bảo mức giá tối ựa một người mua sẽ phải trả tiền. Một tùy chọn khác ựể giảm thiểu rủi ro như vậy là phát triển các mơ hình dự báo ựáng tin cậy hơn giá EUA.
2.4.2.5. Rủi ro hậu Nghị ựịnh thư Kyoto
Rất ắt biện phát có thể ựược thực hiện ựể giảm thiểu bất ổn chắnh trị và pháp lý của thị trường carbon quốc tế. Nhà ựầu tư cho dự án có thể giảm nguy cơ này bằng cách bán CERs cho các quỹ carbon (như Quỹ Carbon của các nước phát triển hoặc
Quỹ BioCarbon) ựảm bảo một số thanh toán cho CERs sau năm 2012. Một tùy chọn khác ựể quản lý rủi ro này sẽ ựược bảo hiểm hoặc 'khóa' giá CER tương lai thơng qua tài chắnh phát sinh. Tuy nhiên ựiều này mang ựến một nguy cơ: ký hợp ựồng với giá cố ựịnh có thể bị thấp hơn so với giá trị thị trường tương lai. Số lượng người mua sẵn sàng ựảm bảo mua sau năm 2012 có thể tăng lên nhanh chóng nếu có những chuyển biến tắch cực trong các cuộc ựàm phán quốc tế về khuôn khổ hậu Kyoto. Và tại thời ựiểm tác giả nghiên cứu thì vào ngày 8 tháng 12 năm 2012, tại Hội nghị lần thứ 18 Công ước Khung LHQ về biến ựổi khắ hậu (COP Ờ 18) tổ chức tại thủ ựô Doha của Qutar, LHQ ựã thơng qua ựược gói thỏa thuận về chống biến ựổi khắ hậu và tiếp tục gia hạn Nghị ựịnh thư Kyoto, theo ựó, tìm cách kiềm chế biến ựổi khắ hậu trong khi chờ một hiệp ước tồn cầu mới có hiệu lực vào năm 2020.
CHƯƠNG 3: đÁNH GIÁ HIỆU QUẢ DỰ ÁN CDM VÀ MỘT SỐ KIẾN NGHỊ - GIẢI PHÁP HOÀN THIỆN CƠ CHẾ đẦU TƯ
3.1. Giới thiệu chung về dự án Hệ thống thu khắ gas, ựốt và phát ựiện tại Khu liên hợp xử lý chất thải rắn đa Phước Khu liên hợp xử lý chất thải rắn đa Phước
3.1.1. Mô tả hoạt ựộng dự án
Dự án này do nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam là nước chủ trì dự án và Cơng ty TNHH xử lý chất thải rắn Việt Nam là bên tham gia dự án.
Tháng 2 năm 2006, Công ty TNHH Xử lý chất thải rắn Việt Nam (VWS), một công ty con của Tập ựoàn Xử lý chất thải California (CWS) ựặt tại Oakland, California Hoa Kỳ, ựã ký hợp ựồng với Thành phố Hồ Chắ Minh, Việt Nam, về việc phát triển và vận hành Khu liên hiệp xử lý chất thải rắn đa Phước. Dự án này do nước Cộng hòa xã hội chủ nghĩa Việt Nam là nước chủ trì dự án và Cơng ty TNHH xử lý chất thải rắn Việt Nam là bên tham gia dự án. Khu liên hiệp ựược ựặt tại đa Phước, huyện Bình Chánh, thành phố Hồ Chắ Minh (TPHCM), Việt Nam. VWS ựã bắt ựầu vận hành xử lý vào tháng 11 năm 2007. Khu liên hợp bắt ựầu tiếp nhận 3.000 tấn chất thải mỗi ngày từ ngày 01 tháng 3 năm 2008.
Bãi chôn lấp ựã tiếp nhận Chất thải rắn ựô thị của (CTRđT) TPHCM. Khu liên hợp xử lý chất thải rắn đa Phước rộng 128ha, cung cấp dịch vụ xử lý rác thải cho TPHCM trong vòng 25 năm. Từ khi bắt ựầu hoạt ựộng cho ựến tháng 02 năm 2010, bãi chôn lấp ựã tiếp nhận CTRđT. Khu xử lý hiện tại ựang tiếp nhận 3.000 tấn mỗi ngày. Tổng công suất của bãi chôn lấp là 24 triệu tấn.
Dự án nhằm giảm thiểu khắ nhà thắnh thông qua sản xuất ựiện dựa trên LFG và ựốt khắ LFG thừa ựược thu gom nhưng không sử dụng ựể sản xuất ựiện. để thực hiện ựiều ựó, các thiết bị bao gồm hệ thống thu gom khắ, ựộng cơ chạy gas, hệ thống kiểm soát và ựốt sẽ ựược lắp ựặt. Việc giảm thiểu phát thải từ các hoạt ựộng của dự án ước tắnh tổng cộng 2.753.270 tấn CO2 tương ựương trong giai ựoạn tắn dụng ựầu tiên (2013 Ờ 2019, trung bình hàng năm khoảng 393.324 tấn CO2 tương ựương).
Tổng công suất phát ựiện của nhà máy ựiện là 11,28 MW và máy phát ựiện sẽ ựược ựề xuất lắp ựặt trong vòng 30 năm tới cung cấp tắnh khả thi kinh tế từ lợi nhuận CER. Trong thời kỳ tún dụng ựầu tiên (2013 Ờ 2019) 348.767 MWh sẽ ựược tạo ra (trung bình năm 49.824 MWh). Một phần lượng ựiện này sẽ ựược sử dụng cho thiết bị tại bãi chôn lấp và cho các hoạt ựộng của dự án, phần ựiện còn lại sẽ ựược hòa vào lưới ựiện quốc gia.
Mục tiêu của dự án là nhằm làm giảm lượng phát thải khắ nhà kắnh (GHG), phân hủy các chất ựộc hại từ bãi chôn lấp (các hợp chất clo và hợp chấm làm suy giảm tầng ô zôn), mùi bãi chôn lấp,...
Dự án sẽ ựóng góp vào sự phát triển bền vững theo các phương thức sau ựây: - Làm giảm hiện tượng nóng lên của trái ựất và nguy cơ cháy nổ bằng cách kiểm soát lượng metan phát thải.
- Giảm phát thải mùi và các chất ô nhiễm.
- đem lại lợi ắch về kinh tế xã hội thông qua việc triển khai các công nghệ mới chuyển giao từ các nước phát triên.
- Sản xuất ựiện từ khắ bãi chôn lấp làm giảm lượng tiêu thụ nhiên liệu hóa thạch.
- Tạo cơng ăn việc làm trước mắt và lâu dài cho người dân ựịa phương. Hiện tại, 202 lao ựộng Việt Nam ựang làm việc cho VWS và khi dự án LFG ựược thực hiện, ắt nhất 17 lao ựộng mới sẽ ựược tuyển thêm và sẽ có nhiều người ựược hưởng lợi gián tiếp từ dự án.
Thông tin chung về kỹ thuật áp dụng cho dự án ựược mô tả như sau: