CHƢƠNG 3 : PHÂN TÍCH DỰ ÁN
3.1. Phân tích kinh tế
3.1.1. Lợi ích kinh tế
Lợi ích kinh tế bao gồm hai phần là lợi ích kinh tế từ hoạt động của các DN trong KCN và Lợi ích từ lao động làm việc trong các KCN.
Lợi ích kinh tế từ các DN đƣợc xác định bằng tích của diện tích cho th và lợi ích rịng sản xuất/ha, với Lợi ích rịng của sản xuất/ha = Giá trị thặng dƣ - chi phí vốn
Lợi ích kinh tế từ lao động đƣợc tính bằng (Lƣơng tài chính - Lƣơng kinh tế)*Diện tích cho thuê *tỷ lệ lao động/ha*tỷ lệ lao động phổ thơng
Trong đó, diện tích cho th khi tính tốn có điều chỉnh theo tỷ lệ hoạt động trong giai đoạn chƣa lấp đầy.
Với các thông số kinh tế và cách tính nhƣ trên, luận văn tính đƣợc lợi ích kinh tế của dự án qua các năm chi tiết tại phụ lục 11
Theo đó, trong năm đầu tiên, năm 2012, dự án mới bắt đầu triển khai việc đền bù giải tỏa và xây dựng từng phần, chƣa có DN nào thuê đất trong KCN nên lợi ích kinh tế chƣa có. Do dự án tiến hành theo hình thức cuốn chiếu nên từ năm 1, năm 2013, bắt đầu có DN thuê đất và đi vào hoạt động do đó bắt đầu xuất hiện lợi ích kinh tế. Lợi ích này tăng dần trong 5 năm đầu, đồng thời với q trình xây dựng, hồn thiện dự án và thu hút các DN thuê đất. Đến năm thứ 5, năm 2017, thì KCN cho th tồn bộ diện tích cho th theo dự tính, tạo ra giá trị lợi ích kinh tế là 372,75 tỷ đồng và ổn định ở mức này cho đến hết đời dự án. Vào năm thứ 2 của dự án, ngân lƣu ròng kinh tế dƣơng do nguồn thu từ diện tích cho thuê một lần lớn trong khi đó chi phí đầu tƣ thấp.
3.1.2. Chi phí kinh tế
Chi phí đầu tƣ kinh tế đƣợc xác định bằng tồn bộ chi phí đầu tƣ tài chính của dự án sau khi loại bỏ phần thuế VAT vì đây là khoản chuyển giao giữa DN đầu tƣ và nhà nƣớc. Chi phí hoạt động bằng chi phí hoạt động theo giá tài chính khơng tính đến yếu tố lạm phát. Chi phí kinh tế của đất nơng nghiệp tính bằng giá trị của đất khi sản xuất nông nghiệp với giả định tốc độ tăng trƣởng hàng năm bằng 0, bằng phƣơng pháp gián tiếp thông qua giá trị
thặng dƣ sản xuất của đất nơng nghiệp, chi phí kinh tế nơng nghiệp bằng tích của tổng diện tích dự án và lợi nhuận rịng của sản xuất nơng nghiệp/ha
Chi phí điện theo giá kinh tế đƣợc xác định bằng tích của chi phí điện sử dụng cho hoạt động sản xuất kinh doanh/ha đất cơng nghiệp với diện tích đất cho th và hệ số chuyển đổi giá điện
Tổng hợp chi phí kinh tế đƣợc trình bày chi tiết tại Phụ lục 11. Theo đó trong 4 năm đầu tiên, Chi phí kinh tế lớn do có chi phí đầu tƣ, từ năm 6 trở đi, chi phí kinh tế ở mức ổn định.
3.1.3. Kết quả phân tích kinh tế
Trên cơ sở lợi ích và chi phí kinh tế hàng năm xác định đƣợc dòng ngân lƣu vào, ra và ngân lƣu kinh tế ròng của dự án, chi tiết tại phụ lục 11. Từ ngân lƣu kinh tế ròng, luận văn tính đƣợc NPV kinh tế của dự án là 1.136 tỷ đồng và EIRR là 15,48%. NPV kinh tế dƣơng, suất sinh lợi lớn hơn chi phí vốn kinh tế, nhƣ vậy dự án hiệu quả về mặt kinh tế. Nhìn từ góc độ kinh tế, dự án đáng để thực hiện đầu tƣ.