Việt Nam
2.1.1. Đối với pháp luật chuyên ngành
2.1.1.1. Đối với hoạt động đầu tư, góp vốn, mua cổ phần của nhà đầu
tư trong nước
Đối với nhà đầu tư chiến lược trong nước, Nhà nước cũng đã ban hành các văn
bản điều chỉnh hoạt động góp vốn, mua cổ phần cho nhà đầu tư trong nước đầu tư
vào thị trường Việt Nam nói chung, thị trường ngân hàng nói riêng như Luật Doanh nghiệp năm 2005, Luật Chứng khoán năm 2006 và các văn bản hướng dẫn thi hành Quyết định số 24/2007/QĐ-NHNN của Ngân hàng Nhà nước ban hành Quy chế cấp giấy phép thành lập ngân hàng. Các quy định tại Quyết định số 1122/2001/QĐ-
NHNN ngày 04/9/2001, Quyết định số 797/2002/QĐ-NHNN ngày 29/7/2002 và
Quyết định số 20/2008/QĐ-NHNN ngày 04/7/2008 sửa đổi, bổ sung Quyết định số 1122 về cổ đông, cổ phần, cổ phiếu và vốn điều lệ của NHTM trước đây đã có
hướng dẫn cụ thể chung cho hoạt động mua cổ phần tại các ngân hàng, theo đó các tổ chức, cá nhân trong nước phải tuân thủ các quy định về điều kiện, tỷ lệ, trình tự, thủ tục tăng vốn điều lệ của ngân hàng. Các tổ chức, trong đó có tổ chức tín dụng phải tuân thủ các điều kiện về chế độ tài chính, kế tốn, báo cáo tài chính năm phải
được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán độc lập thuộc danh sách các tổ chức kiểm
toán đã được Bộ Tài chính cơng bố đủ tiêu chuẩn kiểm tốn doanh nghiệp. Ý kiến kiểm toán đối với các báo cáo tài chính phải thể hiện sự chấp nhận tồn bộ. Trường hợp ý kiến kiểm tốn là chấp nhận có ngoại trừ thì khoản ngoại trừ phải là khơng trọng yếu và phải có tài liệu giải thích hợp lý về cơ sở cho việc ngoại trừ đó...
Hiện nay, có nhiều tổ chức kinh tế, tập đồn lớn, trong đó có các định chế tài chính lớn như Vietcombank, BIDV, Viettel,... cũng đã góp vốn, đầu tư để trở thành
nhưng hoạt động M&A dưới hình thức này vẫn cần phải có một hành lang pháp lý
đầy đủ, đảm bảo cho hoạt động được thuận lợi hơn. Ngoài ra, để phù hợp với những
yêu cầu mới của Ngành ngân hàng và đòi hỏi của hội nhập, Chính phủ đã ban hành Nghị định số 59/2009/NĐ-CP về tổ chức và hoạt động của Ngân hàng Thương mại, trong đó có các quy định mới về vốn điều lệ, chuyển nhượng cổ phần. Để chi tiết
hóa các quy định này, ngày 26/02/2010, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Thông tư số 06/2010/TT-NHNN hướng dẫn chi tiết thi hành Nghị định này, theo đó tại
Chương III đã quy định chi tiết về mua bán, chuyển nhượng cổ phần, mua lại phần vốn góp của thành viên góp vốn. Ngồi các quy định trên, việc góp vốn, mua cổ phần trước đây còn được điều chỉnh bởi các quy định về các giới hạn về đầu tư, góp vốn của NHTM vào các NHTM và Tổ chức tín dụng khác được thể hiện trong Quyết định số 457/2005/QĐ-NHNN của NHNN quy định về các tỷ lệ bảo đảm an
toàn trong hoạt động của các tổ chức tín dụng, Quyết định số 03/2007/QĐ-NHNN,
Quyết định số 34/2008/QĐ-NHNN về việc sửa đổi, bổ sung Quyết định số
457/2005/QĐ-NHNN (Quyết định số 457). Tuy nhiên, trong thời gian vừa qua,
việc đảm bảo các tỷ lệ này, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Thông tư số
13/2010/TT-NHNN quy định về các tỷ lệ bảo đảm an toàn thay thế cho Quyết định số 457 quy định cụ thể:
- Mức vốn góp, mua cổ phần của Ngân hàng Thương mại trong một doanh nghiệp, quỹ đầu tư, dự án đầu tư, tổ chức tín dụng khác (Doanh nghiệp góp vốn,
mua cổ phần) không được vượt quá 11% Vốn Điều lệ của Doanh nghiệp góp vốn, mua cổ phần
- Tổng mức góp vốn, mua cổ phần của Doanh nghiệp góp vốn, mua cổ phần không được vượt quá 11% Vốn Điều lệ của Doanh nghiệp góp vốn, mua cổ phần
- Tổng mức góp vốn, mua cổ phần của Ngân hàng Thương mại: (i) tại tất cả các công ty trực thuộc tối đa không quá 25% Vốn Điều lệ và Quỹ dự trữ của Ngân hàng và (ii) trong tất cả các doanh nghiệp, quỹ đầu tư, dự án đầu tư, Ngân hàng Thương mại khác và góp vốn, mua cổ phần của Công ty trực thuộc không được vượt quá
40% Vốn Điều lệ và Quỹ Dự trữ của Ngân hàng, trong đó tổng mức góp vốn, mua cổ phần của Ngân hàng vào các Công ty trực thuộc không được vượt quá 25%.
2.1.1.2. Đối với hoạt động đầu tư, góp vốn, mua cổ phần để của nhà đầu tư nước ngoài
Theo cam kết Việt Nam gia nhập WTO, việc các tổ chức nước ngoài được phép góp vốn, mua cổ phần của các doanh nghiệp nói chung, NHTM của Việt Nam nói riêng cũng được quy định khá cụ thể, theo đó các cam kết về dịch vụ ngân hàng và các dịch vụ tài chính khác được thực hiện phù hợp với các luật lệ và các quy định liên quan được ban hành bởi các cơ quan có thẩm quyền của Việt Nam để đảm bảo sự phù hợp với Điều VI của GATS và Đoạn 2 (a) của Phụ lục về các Dịch vụ tài
chính. Do đó, để có một hành lang pháp lý rõ ràng, cụ thể về vấn đề này, Chính phủ
đã ban hành Nghị định số 69/2007/NĐ-CP ngày 20/4/2007 về việc nhà đầu tư nước
ngoài mua cổ phần của NHTM Việt Nam và để cụ thể hơn, NHNN đã ban hành Thông tư số 07/2007/TT-NHNN ngày 29/11/2007 hướng dẫn thi hành một số điều của Nghị định số 69/2007/NĐ-CP, theo đó, nhà đầu tư chiến lược nước ngồi là tổ chức tín dụng nước ngồi có uy tín, có năng lực tài chính và khả năng hỗ trợ NHVN trong phát triển sản phẩm, dịch vụ ngân hàng, nâng cao năng lực quản trị, điều hành và áp dụng công nghệ hiện đại; có lợi ích chiến lược phù hợp với chiến lược phát triển của NHVN.
Theo các quy định trên thì tổng mức sở hữu cổ phần của các nhà đầu tư nước ngồi (bao gồm cả cổ đơng nước ngồi hiện hữu) và người có liên quan của các nhà
đầu tư nước ngồi đó khơng vượt q 30% vốn điều lệ của một NHVN. Đồng thời
với mỗi loại hình nhà đầu tư khác nhau thì được quyền sở hữu tỷ lệ cổ phần khác nhau và điều kiện cho mỗi nhà đầu tư cũng là khác nhau. Mức sở hữu cổ phần của một nhà đầu tư nước ngồi khơng phải là tổ chức tín dụng nước ngồi và người có liên quan của nhà đầu tư nước ngồi đó khơng vượt q 5% vốn điều lệ của một
NHVN. Mức sở hữu cổ phần của một tổ chức tín dụng nước ngồi và người có liên quan của tổ chức tín dụng nước ngồi đó khơng vượt quá 10% vốn điều lệ của một
NHVN. Mức sở hữu cổ phần của nhà đầu tư chiến lược nước ngồi và người có liên quan của nhà đầu tư chiến lược nước ngồi đó khơng vượt q 15% vốn điều lệ, trường hợp vượt quá 15% thì phải xin phép Thủ tướng Chính phủ nhưng tối đa
không quá 20% vốn điều lệ của NHVN.
2.1.1.3. Đối với hoạt động mua bán, sáp nhập, hợp nhất ngân hàng
Tại Việt Nam, vấn đề M&A không phải là mới, 10 năm về trước, NHNN đã có hẳn một Quy chế về sáp nhập, hợp nhất, mua lại tổ chức tín dụng cổ phần ban hành kèm theo Quyết định số 241/1998/QĐ-NHNN5 ngày 15/07/1998 của Thống đốc
NHNN làm tiền đề pháp lý quan trọng cho những cuộc M&A ngân hàng diễn ra vào các năm 1997, 1998, 1999, 2001, 2003 với việc nhiều NHTM cổ phần nông thôn với quy mô vốn nhỏ đã được M&A như NHTM cổ phần Phương Nam đã M&A
hàng loạt các NHTM khác như NHTM cổ phần nông thôn Đồng Tháp, Châu Phú,
Đại Nam, Cái Sắn; NHTM cổ phần Đông Á M&A NHTM cổ phần tứ giác Long
Xuyên; Sacombank M&A Ngân hàng Thạnh Thắng; NHTM cổ phần Phương Đông M&A với Ngân hàng nông thôn Tây Đô... Từ năm 2005 trở lại đây, hoạt động mua lại, hợp nhất, sáp nhập các ngân hàng trong nước đã ít đi, tuy nhiên với tư cách là một hình thức M&A, hoạt động đầu tư góp vốn, mua cổ phần của nhà đầu tư trong và ngoài nước để trở thành cổ đông chiến lược đã diễn ra mạnh mẽ, nhất là sau khi Việt Nam đã trở thành thành viên của WTO với hàng loạt các cam kết về mở rộng thị trường tài chính, ngân hàng.
Vừa qua, NHNN Việt Nam cũng đã ban hành Thông tư số 04/2010/TT-NHNN hướng dẫn việc sáp nhập, hợp nhất và mua lại các tổ chức tín dụng để thay thế cho Quyết định số 241/1998/QĐ-NHNN5 ngày 15/07/1998. Thông tư số 04 đã: (i) kế
thừa và loại bỏ những hạn chế của Quy chế về sáp nhập, hợp nhất, mua lại tổ chức tín dụng cổ phần Việt Nam được ban hành theo Quyết định số 241/1998/QĐ-
NHNN5 ngày 15/07/1998 của Ngân hàng Nhà nước, theo đó phạm vi các đối tượng
được/thuộc diện sáp nhập, hợp nhất được mở rộng. (ii) kế thừa tinh thần của Luật
tế, đồng thời đảm bảo tuân thủ các cam kết của Việt Nam đối với WTO trong lĩnh
vực Tài chính - Ngân hàng, cụ thể:
Về hình thức M&A: Thơng tư số 04 quy định các Ngân hàng thương mại chỉ
được tiến hành M&A theo một số hình thức nhất định như: (i) Ngân hàng được
M&A với các tổ chức tín dụng khác; (ii) Một Ngân hàng được M&A với một Ngân hàng, cơng ty tài chính, tổ chức tín dụng hợp tác để thành một Ngân hàng; (iii) Một Ngân hàng được mua lại một Cơng ty tài chính, một Cơng ty cho th tài chính.
Về điều kiện để tiến hành M&A: Thông tư số 04 quy định việc M&A không
được thuộc trường hợp tập trung kinh tế bị cấm theo quy định của Luật Cạnh tranh.
Các tổ chức tín dụng tham gia các hoạt động này phải phối hợp xây dựng một đề án thực hiện hợp nhất, sáp nhập, hoặc mua lại không trái với nội dung của hợp đồng đã ký. Ngồi ra, tổ chức tín dụng cịn lại sau khi tiến hành hợp nhất, sáp nhập, hoặc mua lại phải đảm bảo đáp ứng điều kiện về vốn pháp định theo quy định của pháp luật.
2.1.2. Đối với pháp luật có liên quan, điều chỉnh hoạt động sáp nhập, mua lại doanh nghiệp nói chung và ngân hàng nói riêng
2.1.2.1. Các qui định trong nước
Ngoài việc tuân thủ các quy định của pháp luật chuyên ngành trong quá trình M&A ngân hàng, các bên trong quan hệ M&A phải tuân thủ các quy định của pháp luật khác như pháp luật về doanh nghiệp, pháp luật về đầu tư, pháp luật về cạnh
tranh... Pháp luật về cạnh tranh quy định khi sáp nhập, hợp nhất dẫn đến tập trung kinh tế dẫn đến một ngân hàng có mức “tập trung kinh tế” lớn hơn 50% thị trường liên quan. Pháp luật về chứng khoán cũng điều chỉnh hoạt động phát hành ra công chúng của tổ chức tín dụng, cụ thể tại Thơng tư số 07/2007/TT-BTC của Bộ Tài chính xác định cụ thể nghĩa vụ xin phép phát hành của tổ chức tín dụng. Ngồi ra, pháp luật chứng khốn cịn điều chỉnh các tỷ lệ sở hữu của ngân hàng nước ngoài, tổ chức nước ngoài đối với cổ phần tại các ngân hàng niêm yết trên sở giao dịch chứng khốn. Pháp luật về tài chính điều tiết việc xây dựng Phương án chuyển giao
tài sản, tài chính, thuế khi các ngân hàng M&A. Pháp luật về dân sự, thương mại liên quan đến các quy định điều chỉnh hợp đồng M&A. Pháp luật về sở hữu trí tuệ đối với việc chuyển nhượng, mua lại nhãn hiệu, thương hiệu của ngân hàng; pháp
luật về lao động đối với việc xây dựng phương án sử dụng lao động khi sáp nhập, hợp nhất ngân hàng.
2.1.2.1. Các qui định ngoài nước
Bên cạnh hệ thống các quy định pháp luật Việt Nam, hoạt động M&A ngân
hàng phải tuân theo các thoả thuận, hiệp ước song phương và đa phương như các cam kết của Việt Nam gia nhập WTO, các quy định trong Hiệp định thương mại Việt Nam - Hoa Kỳ, các Hiệp định ASEAN...
2.2. Thực trạng gia tăng vốn tự có của NHTM Việt Nam thông qua hoạt động M&A M&A
2.2.1. Hoạt động M&A NHTM tại Việt Nam từ năm 1990 đến nay
2.2.1.1. Giai đoạn 1990 – 2004
Có thể nói hoạt động M&A ngân hàng Việt nam giai đoạn 1997 đến 2004
mang nặng mệnh lệnh hành chánh. Những cuộc M&A ngân hàng diễn ra vào các năm 1998, 1999, 2001, 2003 với việc nhiều NHTM cổ phần nông thôn với quy mô vốn nhỏ sáp nhập, hợp nhất trên cơ sở hành lang pháp lý là Quyết định 241.
Các cuộc sáp nhập đầu tiên của hệ thống ngân hàng Việt Nam bắt nguồn từ
cuộc khủng hoảng tài chính tiền tệ khu vực năm 1997. Cuộc khủng hoảng này buộc nhiều ngân hàng đứng trước nguy cơ phá sản do những khoản cho vay trả góp, cho vay kinh doanh bất động sản, đánh bắt cá xa bờ không thu hồi được vốn, cộng với các thương vụ án chiếm đoạt vốn ngân hàng như thương vụ Epco- Minh Phụng,
Tamexco, Trần Xuân Hoa, nước hoa Thanh Hương… làm cho hệ thống ngân hàng càng thêm suy yếu, đặc biệt ngân hàng TMCP nơng thơn có nguy cơ mất vốn do
chiếm 70-80%, nhiều trường hợp cho vay vùng sâu, vùng xa kém hiệu quả do mất mùa, lũ lụt…
Nguy cơ đổ vỡ của nhóm ngân hàng thương mại cổ phần bắt đầu trở nên căng thẳng từ giữa năm 1998, điển hình là 18 ngân hàng tại thành phố Hồ Chí Minh về tình trạng mất khả năng thanh tốn và mức độ thua lỗ so với vốn tự có. Do đó, Đề án “Chấn chỉnh và sắp xếp lại các ngân hàng TMCP VIệt Nam” được Thủ tướng Chính phủ phê duyệt tại Quyết định số 212/1999/QĐ-TTg ngày 29/10/1999 đã được triển khai nhằm thực hiện việc sáp nhập, hợp nhất, cho ngân hàng khác mua lại một số ngân hàng TMCP nông thôn và chuyển thành ngân hàng TMCP đô thị. Đồng
thời, ngày 14/08/2000, Thống đốc NHNN ra quyết định số 20/2000/QĐ-NHNN5
phê duyệt phương án chấn chỉnh, sắp xếp lại các tổ chức tín dụng cổ phần và chủ trương của nhà nước là các NHTM nào rơi vào tình trạng kiểm sốt đặc biệt thì có thể lựa chọn phương án sáp nhập hay bị mua lại bởi một tổ chức tín dụng khác. Khoảng 1.500 tỷ đồng từ nguồn tiền cung ứng đã được NHNN sử dụng để đóng cửa một số ngân hàng và tái cấp vốn cho những ngân hàng thực hiện cơ cấu lại trong giai đoạn này.
Một số thương vụ sáp nhập điển hình trong giai đoạn này có thể kể đến như: · Thương vụ sáp nhập 3 Hợp tác xã tín dụng Tân Bình - Thành Cơng - Lữ Gia và Ngân hàng Phát triển Kinh tế Gò Vấp, hình thành Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín (Sacombank) vào tháng 12/1991 vì vào thời điểm đó, cả 4 đơn vị này đều trong giai đoạn cực kỳ khó khăn về tài chính. Năm 2002, NHTMCP Thạnh
Thắng (Cần Thơ) cũng được sáp nhập vào Sacombank.
· Từ năm 1997 đến năm 2003, hàng loạt ngân hàng TMCP sáp nhập vào NH TMCP Phương Nam như: NH nông thôn Đồng Tháp (1997), NHTM Đại Nam (1999); NHTMCP Châu Phú (2001), Quỹ tín dụng Định Cơng (Hà Nội) (2002),
· Năm 2001 Ngân hàng TMCP Đông Á (EAB) mua lại ngân hàng TMCP Nông Thôn Tứ Giác Long Xuyên (An Giang), năm 2003 nhận sáp nhập từ ngân hàng TMCP Nông Thôn Tân Hiệp (Kiên Giang)
· Năm 2003 NHTMCP Nông Thôn Tây Đô sáp nhập vào Ngân hàng TMCP Phương Đông (OCB). Cũng trong năm 2003 Ngân hàng Đầu Tư & Phát Triển Việt