1.3.3 .Kinh nghiệm kiểm soát rủi ro trên thị trường OTC tại Anh
2.1.2. Thị trường OTC tự do Việt nam
2.1.2.8. Đánh giá chung của thị trường OTC tự do
Mặt tích cực
Thị trường OTC tự do trong giai đoạn hiện tại đã thu hút và đáp ứng nhu cầu khá lớn về mua bán chứng khoán ở Việt Nam, thực hiện chức năng của một TTCK như huy động vốn cho nền kinh tế, lưu động hóa nguồn vốn đầu tư vào các doanh nghiệp cổ phần. TTCK tự do đã thực sự thể hiện vai trò khá quan trọng trong việc huy động và phân bổ nguồn vốn cho các doanh nghiệp. Khi thị trường chính thức chưa được tổ chức đầy đủ để đáp ứng nhu cầu đa dạng của thị trường, chưa tổ chức được thị trường cho tất cả các loại hình doanh nghiệp của nền kinh tế và đặc biệt là khi thị trường chính thức chưa được tổ chức thuận tiện, đáp ứng nhu cầu đa dạng cho
những người tham gia thị trường, thì thị trường OTC tự do thể hiện khá hữu dụng và hữu hiệu.
Về cơ bản thì hoạt động của thị trường OTC tự do cho đến nay thìviệc giao dịch ở một số nơi khá thuận tiện, nhanh chóng, thanh tốn sịng phẳng, chuyển quyền sở hữu nhanh và có thơng tin tốt phục vụ cho quyết định mua bán chứng khốn.
Mặt hạn chế
Bên cạnh những mặt tích cực thì thực tế cho thấy là đã xuất hiện những hành vi tiêu cực đặc trưng của thị trường, đó là hoạt động thao túng giá, tung tin đồn sai lệch, mua bán nội gián kiếm lời, mua bán với những thơng tin chưa đầy đủ và chính xác, kinh doanh chứng khoán trốn thuế,…
Thị trường OTC tự do hiện nay là một trong những yếu tố bất cập của hệ thống thị trường chứng khốn Việt Nam, nhưng khơng phải ở bản thân hoạt động thị trường mà trên phương diện chưa được quản lý hữu hiệu để phát huy những mặt tích cực và hạn chế những mặt tiêu cực của thị trường.
Do không được quản lý chặt chẽ nên giá chứng khoán thường biến động lớn, người mua bán dễ bị tác động tâm lý, mua bán theo phong trào, không thuận lợi mua bán cho các nhà đầu tư nói chung. Tuy thị trường có vai trị và vị trí nhất định trong giai đoạn hiện nay, đáp ứng phần lớn nhu cầu phát hành và giao dịch chứng khốn cho các cơng ty và các nhà đầu tư, nhưng trước mắt và về lâu dài sẽ bộc lộ những mặt tiêu cực như:
Người tham gia thị trường là các nhà đầu tư và các cơng ty phát hành khơng có mơi trường giao dịch thuận tiện và không được bảo vệ quyền lợi. Môi trường này bao gồm cả môi trường vật chất và phi vật chất.
Những nhà hoạt động kinh doanh trên thị trường hoạt động trong điều kiện không công bằng, trốn thuế…, gây thiệt hại và ảnh hưởng đến hoạt động của thị trường chính thức.
Xét về tổng thể, vĩ mô, thị trường khơng đảm bảo sự phát triển hài hịa, đồng bộ, phù hợp với các lĩnh vực và các mục tiêu kinh tế - xã hội khác khi nằm ngoài quỹ đạo quản lý và định hướng phát triển chung của Nhà nước.
Hoạt động của thị trường OTC tự do hiện tại và về lâu dài sẽ ảnh hưởng đến thị trường chính thức, gây bất bình đẳng trong việc mua bán cổ phiếu của các nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khốn, hệ quả tất yếu là khơng đảm bảo sự phát triển lành mạnh, ổn định của tổng thể hệ thống thị trường chứng khốn nói chung.
Những mặt trái của thị trường không được kiềm chế và ngăn chặn sẽ gây ra những rủi ro lây lan đối với toàn bộ hệ thống thị trường tài chính nói chung và gây hậu quả tiêu cực không lường cho nền kinh tế - xã hội. Đặc biệt là đối với một thị trường nhạy cảm đối với nền kinh tế - xã hội và mang tính dây chuyền lớn như thị trường chứng khốn.