CHƯƠNG 1 : TỔNG QUAN VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU
4.1. MƠ HÌNH SỬ DỤNG TRONG NGHIÊN CỨU
4.1.1. Mơ hình cơ sở
Hồi quy Logistic sử dụng biến phụ thuộc dạng nhị phân để ước lượng xác suất một sự kiện sẽ xảy ra với những thông tin của biến độc lập mà ta có được. Thơng tin chúng ta cần thu thập về biến phụ thuộc là một sự kiện nào đó xảy ra hay khơng, biến phụ thuộc Y lúc này có hai giá trị 0 và 1, với 0 là không xảy ra sự kiện ta quan tâm và 1 là có xảy ra, và tất nhiên là thơng tin về các biến độc lập X.
Giả sử biến Y phụ thuộc vào chỉ số khả dụng Y*. Trong đó: Y* = β1 + β2X2i+…+ βkXki + ϵ i
Vì Y(x) là biến nhị phân có thể giải thích như sau:
Yi = {0 nếu sự kiện khơng xảy ra
1 nếu sự kiện có xảy ra
Trong đó Pi = P (Yi=1/Xi), khi đó Yi là biến ngẫu nhiên phân phối theo quy luật Bernoulli, có nghĩa là fi(Yi) = PiYi (1-Pi)(1-Yi) trong đó Yi = 0,1,…,n. Khi đó, kỳ vọng tốn
và phương sai được tính như sau: E(Yi) = niPi, Var (Yi) = niPi(1-Pi). Vì Yi là biến ngẫu nhiên theo quy luật Bernoulli nên có thể viết lại như sau:
Tỷ lệ chênh lệch: odds=Pi/(1-Pi) Pi = P(Yi = 1)
Pi = P(Yi*>0)
Pi = P(β1 + β2X2 + … + βkXk + ϵ i > 0)
Pi = P(ε < (βi + ∑nj=2βjXji))
Mở rộng hơn nữa ta có thể viết như sau:
Trong mơ hình trên Pi khơng phải hàm tuyến tính của các biến độc lập. Phương trình trên gọi là hàm phân bố Logistic. Trong hàm này khi Xi nhận các giá trị từ -∞ đến +∞ thì Pi nhận giá trị từ 0 – 1. Nếu kí hiệu β = ( β1 β2 β3 .. . βk ) X = ( X1 X2 X3 .. . Xk )
Khi đó chúng ta có β’X = β1 + β2X2i+…+ βkXki và
Để ước lượng β có thể sử dụng các phần mềm như SPSS, Eviews…
4.1.2. Mơ hình tổng qt
Nguyễn Trọng Hồi (2007) đã đưa ra mơ hình Logit để xem xét các yếu tố tác động đến việc vay vốn của các DNNVV. Mơ hình được thực hiện như sau:
Đặt Y = 1 nếu các DNNVV có vay được vốn, Y = 0 nếu DNNVV khơng vay được vốn
Khi đó P1 = E(Y=1|Xi) = 1/(1 + e(1 2 X2...kXk)). Với P1 là xác xuất DNNVV vay được vốn.
k
1, 2,... : là các hệ số hồi quy.
Xi (i=2,k) là các biến độc lập và giá trị được xác định. Ln 2 vế , mơ hình sẽ là
Ln (P/(1-P)) = 12X2....kXk ui (2.1)
Sau khi ước lượng các hệ số hồi quy của mơ hình bằng hàm Logistic, ta xem xét ý nghĩa của hệ số hồi quy.
4.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN KHẢ NĂNG VAY VỐN NGÂN HÀNG CỦA DNNVV TẠI EXIMBANK TRÊN ĐỊA BÀN TP.HCM CỦA DNNVV TẠI EXIMBANK TRÊN ĐỊA BÀN TP.HCM
4.2.1 Nghiên cứu định tính
Nhằm xác định các biến độc lập trong mơ hình nghiên cứu thực nghiệm, tác giả đã tiến hành nghiên cứu định tính bằng cách khảo sát các cán bộ thẩm định trực thuộc Văn phòng khu vực TP.HCM (16 người) và một số Phó Giám đốc Chi nhánh, Giám đốc Phịng giao dịch, Trưởng phòng KHDN và các cán bộ tín dụng có kinh nghiệm trên 3 năm tại một số chi nhánh Eximbank địa bàn TP.HCM ( 09 người). Tổng số đối tượng tham gia là 25 người (phụ lục 1). Phiếu câu hỏi phỏng vấn các đối tượng trên thơng qua hình thức trắc nghiệm khách quan (phụ lục 2) cùng với trả lời câu hỏi mở, kết quả về các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định cho vay đối với doanh nghiệp được trình bày như sau:
Bảng 4.1 Các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định cho vay của Eximbank đối với các DNNVV
Yếu tố Số lần được chọn Tỷ lệ
Số năm hoạt động của DN 20 80% Ngành nghề kinh doanh của DN 19 76% Tổng tài sản của DN 25 100% Tài sản thế chấp 25 100% Trình độ học vấn của người quản
lý 18 72%
Giới tính của người quản lý 0 0% Doanh thu thuần 22 88% Khả năng đáp ứng các điều kiện
của Eximbank 20 80%
Phương án kinh doanh của DN 25 100% Số nợ hiện hành của DN 5 20% Mối quan hệ nghiệp vụ với NH 20 80% Lịch sử trả nợ của DN vay vốn 25 100%
Nguồn: Kết quả thống kê từ số liệu khảo sát Kết quả trên cho thấy phần lớn các đối tượng được khảo sát cho rằng khi thẩm định cho vay đối với DNNVV thì các yếu tố như số năm hoạt động, ngành nghề kinh doanh, tổng tài sản, tài sản thế chấp, trình độ học vấn của người quản lý, doanh thu thuần, khả năng đáp ứng các điều kiện của Eximbank, phương án kinh doanh, mối quan hệ nghiệp vụ với ngân hàng và lịch sử trả nợ của doanh nghiệp vay vốn đều có ảnh hưởng đến quyết định cho vay của họ đối với DNNVV.
Các yếu tố loại hình doanh nghiệp, giới tính người quản lý khơng có ảnh hưởng đến quyết định cho vay của họ đối với các DN. Những người được hỏi cho biết rằng với các
doanh nghiệp được thành lập theo loại hình doanh nghiệp nào thì khi nộp hồ sơ xin vay vốn thì cán bộ tín dụng sẽ hướng dẫn khách hàng cung cấp hồ sơ pháp lý cho phù hợp với quy định của pháp luật và của Ngân hàng chứ hồn tồn khơng ảnh hưởng đến quyết định cho vay đối với các DNNVV.
Yếu tố số nợ hiện hành của doanh nghiệp nhận được thiểu số ý kiến cho rằng có tác động đến khả năng vay vốn của doanh nghiệp ( chiếm 20% ý kiến trong tổng số 25 người được hỏi). Đa phần các ý kiến đều cho rằng số nợ hiện hành của doanh nghiệp trước khi nộp đơn vay vốn tại Eximbank không ảnh hưởng đến khả năng vay vốn của doanh nghiệp. Bởi vì nếu doanh nghiệp đang có dư nợ vay tại các tổ chức tín dụng khác và lịch sử trả nợ của doanh nghiệp tốt thì càng chứng tỏ uy tín và tiềm lực tài chính của doanh nghiệp đó trong mắt các Ngân hàng. Ngoài ra, nếu doanh nghiệp có phương án kinh doanh khả thi và có đủ tài sản đảm bảo cho dư nợ của khoản vay thì Eximbank hồn tồn có thể cho vay.
4.2.2 Đặc điểm các DNNVV được khảo sát
Như đã đề cập, bài viết sử dụng số liệu thứ cấp từ 380 bộ hồ sơ vay vốn của các DNNVV từ năm 2012 đến năm 2014. Đặc điểm khảo sát của các DNNVV được thể hiện chi tiết qua các thống kê mô tả sau :
4.2.2.1 Thời gian hoạt động
Bảng 4.2 Thời gian hoạt động của các DNNVV được khảo sát từ 2012 đến 2014 Thông tin ĐVT Nhỏ nhất Lớn nhất Trung bình Độ lệch chuẩn
Tuổi của DN Năm 1 19 7.61 3.39
Nguồn: Kết quả thống kê từ số liệu khảo sát Theo bảng 4.2, tuổi (số năm hoạt động trung bình) của doanh nghiệp là 7.61 năm, doanh nghiệp hoạt động lâu nhất là 19 năm, ngắn nhất là 01 năm. Với thời gian hoạt động
trung bình tương đối ngắn cho thấy các DNNVV trong mẫu khảo sát còn khá non trẻ, chủ yếu được thành lập từ khi Luật Doanh nghiệp 2005 được ban hành.
4.2.2.2 Lĩnh vực hoạt động
Bảng 4.3 Lĩnh vực hoạt động của các DNNVV được khảo sát từ 2012 đến 2014
Lĩnh vực hoạt động Số doanh nghiệp Tỷ lệ
Sản xuất kinh doanh 151 39.74 Thương mại dịch vụ 229 60.26
Tổng 380 100.00
Nguồn: Kết quả thống kê từ số liệu khảo sát Trong số 380 doanh nghiệp được khảo sát có 151 doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh (chiếm 39,74% tổng số doanh nghiệp trong mẫu), 229 doanh nghiệp hoạt động trong ngành thương mại dịch vụ (chiếm 60,26%). Theo thông tin thực tế từ các hồ sơ vay vốn cho thấy, đa phần các doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh tập trung nhiều tại các quận Tân Bình, Bình Tân, Quận 6 và Huyện Bình Chánh; trong khi đó các doanh nghiệp thương mại dịch vụ tập trung nhiều tại các Quận 10, Quận 5, Quận 3. Điều này cũng tương đối hợp lý do doanh nghiệp sản xuất kinh doanh cần mặt bằng lớn để làm nhà xưởng, kho bãi vì vậy họ có xu hướng chọn các quận huyện xa trung tâm TP.HCM nhằm giảm chi phí th mặt bằng. Trong khi đó, các doanh nghiệp thương mại dịch vụ lại cần những mặt bằng gần các trung tâm, đông dân cư để thuận lợi cho việc kinh doanh, giới thiệu sản phẩm do đó họ có xu hướng chọn các quận trung tâm TP.HCM.
4.2.2.3 Thông tin về người quản lý doanh nghiệp
Bảng 4.4 Trình độ học vấn người quản lý của các DNNVV được khảo sát từ năm 2012 đến năm 2014
Trình độ học vấn Số doanh nghiệp Tỷ lệ (%)
Cao đẳng trở lên 38 10 Trung cấp trở xuống 342 90
Tổng 380 100
Nguồn: Kết quả thống kê từ số liệu khảo sát Theo số liệu thống kê cho thấy, người quản lý điều hành của các DNNVV được khảo sát có trình độ học vấn tương đối thấp. Số doanh nghiệp có người quản lý tốt nghiệp từ cao đẳng trở lên chiếm 10% trong tổng số 380 DNNVV được khảo sát. Kết quả khảo sát này tương đối phù hợp với kết quả thống kê của Ths. Vũ Hoàng Mạnh Trung được đăng trên Tạp chí Tài chính số 6 – 2014 chỉ ra rằng năm 2012 có tới 55.63% số người quản lý DNNVV tại Việt Nam có trình độ học vấn từ trung cấp trở xuống, trong đó có 43.4% người quản lý doanh nghiệp có trình độ học vấn từ sơ cấp và phổ thông các cấp. Điều này đã ảnh hưởng lớn đến việc lập chiến lược phát triển, định hướng kinh doanh và quản lý, phòng tránh các rủi ro pháp lý của các DN Việt Nam.
4.2.2.4 Một số thơng tin về tài chính doanh nghiệp
Bảng 4.4 Một số chỉ tiêu tài chính của DNNVV được khảo sát từ năm 2012 đến 2014 Chỉ tiêu ĐVT Nhỏ nhất Lớn nhất Trung bình
Tổng tài sản Triệu đồng 1.082 95.240 18.866 Doanh thu Triệu đồng 395 736.028 31.229
Nguồn: Kết quả thống kê từ số liệu khảo sát Theo bảng 4.4, thì các DNNVV được khảo sát có tổng tài sản trung bình 18.866 triệu đồng (DN có tổng tài sản lớn nhất là 95.240 triệu đồng, nhỏ nhất là 1.082 triệu đồng). Trong khi đó, doanh thu trung bình của các DNNVV được khảo sát là 31.229 triệu đồng, một con số tương đối cao so với mặt bằng chung của các DNNVV nói chung.
4.2.2.5 Tình hình tiếp cận vốn Eximbank địa bàn TP.HCM của các DNNVV được khảo sát giai đoạn 2012 - 2014 khảo sát giai đoạn 2012 - 2014
Bảng 4.5 Tỷ lệ DNNVV đã từng có quan hệ tín dụng tại Eximbank trên địa bàn TP.HCM từ năm 2012 đến 2014
Số doanh nghiệp Tỷ lệ (%)
Đã được vay vốn 232 61.05 Không được vay vốn 148 38.95
Tổng 380 100.00
Nguồn: Kết quả thống kê từ số liệu khảo sát Theo bảng 4.5, thì có 232 doanh nghiệp trong tổng số 380 doanh nghiệp được khảo sát đã được Eximbank tài trợ vốn trong khoảng thời gian từ năm 2012 đến 2014 chiếm tỷ lệ 61,05%. Trong khi đó có đến 148 doanh nghiệp (chiếm tỷ lệ 38,95%) không được vay vốn tại Eximbank (đây đều là các doanh nghiệp có nhu cầu vay vốn tại Eximbank nhưng không vay được).
Như vậy kết quả khảo sát cho thấy việc tiếp cận nguồn vốn tại Eximbank địa bàn TP.HCM của các DNNVV còn khiêm tốn, chỉ một phần doanh nghiệp được tài trợ vốn ngân hàng, trong khi một phần lớn doanh nghiệp mặc dù có nhu cầu nhưng vẫn không được Eximbank địa bàn TP.HCM cho vay.
4.2.3 Nghiên cứu định lượng
4.2.3.1 Mơ hình nghiên cứu thực nghiệm
Phương pháp thu thập số liệu
Bài nghiên cứu sử dụng dữ liệu thứ cấp từ 380 hồ sơ vay vốn ngân hàng của các doanh nghiệp nhỏ và vừa nộp đơn vay vốn tại Eximbank khu vực Tp.HCM từ năm 2012 đến năm 2014.
Luận văn sử dụng mơ hình hồi quy Logit để đo lường khả năng vay vốn tại EximBank địa bàn TP.HCM của các DNNVV với dữ liệu được thu thập từ hồ sơ vay vốn của các DNNVV từ năm 2012 đến năm 2014 được lưu trữ trên phần mềm chấm điểm xếp hạng tín dụng nội bộ tại Eximbank bao gồm tất cả các doanh nghiệp được xét duyệt cho vay và chưa được duyệt cho vay khi nộp đơn xin vay vốn tại Eximbank.
Dựa vào cơ sở lý thuyết, các kết quả nghiên cứu trước và kết quả nghiên cứu định tính nêu trên, mơ hình nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến khả năng vay vốn của DNNVV tại EximBank địa bàn TP.HCM được đề xuất như sau:
Ln (Pi/(1-Pi)) = β0 + β1TONGTS + β2NGANH + β3SONAMHD + β4DOANHTHU + β5TSDB + β6HOCVAN + β7QUANHE + β8DIEUKIEN+ β9PAKD+ β10LICHSU + ui Pi = E(Y=1 Xi)
= 1
1+ e
( β1TONGTS + β2NGANH+ β3SONAMHD + β4DOANHTHU + β5TSDB + β6HOCVAN + β7QUANHE + β8DIEUKIEN + β9PAKD+ β10LICHSU + ui)
Với biến phụ thuộc là: Y = 1 nếu DN vay được vốn
Y = 0 nếu DN không vay được vốn
Với các biến độc lập là: Tổng tài sản của doanh nghiệp, Ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp, Số năm hoạt động của doanh nghiệp, Doanh thu thuần của doanh nghiệp, Tài sản đảm bảo, Trình độ học vấn của chủ doanh nghiệp, Quan hệ nghiệp vụ với ngân hàng, Khả năng đáp ứng các điều kiện của ngân hàng, Phương án kinh doanh của doanh nghiệp, Lịch sử quan hệ tín dụng của doanh nghiệp.
Diễn giải các biến độc lập kỳ vọng của mơ hình
Mục tiêu của đề tài là nghiên cứu khả năng vay vốn Eximbank địa bàn TP.HCM của DNNVV, khả năng vay vốn có thể bị ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác nhau và các yếu tố này sẽ ảnh hưởng đến khả năng vay vốn ở những mức độ khác nhau
Tổng tài sản (TONGTS) là biến độc lập thể hiện bằng tổng giá trị tài sản của
khoản phải thu, hàng tồn kho, đất đai, nhà xưởng, máy móc thiết bị… Tổng giá trị tài sản càng lớn thể hiện quy mô doanh nghiệp càng lớn. Biến TONGTS được kỳ vọng sẽ có tương quan thuận với khả năng vay vốn. Doanh nghiệp có tài sản lớn thường có nhiều cơ hội đầu tư hơn nên khả năng chi trả vốn vay sẽ cao, các doanh nghiệp này có nhu cầu cao về tín dụng và có thể dễ dàng tiếp cận cũng như được chấp thuận cho vay từ phía ngân hàng dễ dàng hơn.
Ngành nghề kinh doanh (NGANH) là biến giả. Do mỗi doanh nghiệp trong mỗi
lĩnh vực có nhu cầu về nguồn vốn hoạt động khác nhau, rủi ro khác nhau, khả năng sinh lời cũng khác nhau nên khả năng tiếp cận vốn tín dụng ngân hàng cũng là khác nhau. Vì vậy, đề tài sẽ sử dụng biến giả để phân biệt sự khác nhau này. Căn cứ vào sản phẩm dịch vụ của doanh nghiệp và việc phân chia lĩnh vực kinh doanh trong xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của Eximbank, đề tài chia các doanh nghiệp được khảo sát thành hai nhóm lĩnh vực là sản xuất – kinh doanh và thương mại – dịch vụ. Biến NGANH có giá trị là 1 nếu doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh và có giá trị là 0 nếu doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thương mại dịch vụ.
Số năm hoạt động của doanh nghiệp (SONAMHD) được tính từ khi doanh
nghiệp được cấp phép thành lập hoặc cấp phép đăng ký kinh doanh lần đầu. Số năm hoạt động của doanh nghiệp được kỳ vọng sẽ có mối quan hệ tương quan thuận với khả năng vay vốn. Các doanh nghiệp có thời gian hoạt động lâu thường tích lũy và quản lý nhiều tài sản hơn, có nhiều uy tín và kinh nghiệm kinh doanh hơn, do đó khả năng thất bại trong kinh doanh thấp hơn. Vì vậy việc vay vốn Ngân hàng của các doanh nghiệp này nhìn chung sẽ dễ dàng hơn so với các doanh nghiệp mới thành lập.
Doanh thu thuần (DOANHTHU) là biến độc lập thể hiện bằng tổng giá trị doanh
thu thuần được thể hiện trên bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp tại thời điểm doanh nghiệp nộp đơn xin vay vốn. Biến DOANHTHU được kỳ vọng sẽ có tương quan thuận với khả năng vay vốn. Doanh thu của doanh nghiệp càng cao hứa hẹn sẽ mang lại lợi
nhuận cuối kỳ càng lớn, qua đó làm tăng khả năng trả nợ của doanh nghiệp cho ngân hàng.
Tài sản đảm bảo (TSDB) là biến giả. Hiện tại, đa phần các ngân hàng khi cho
doanh nghiệp vay đều yêu cầu doanh nghiệp cung cấp tài sản đảm bảo nhằm dự phòng rủi