1.1 .Một số khái niệm
1.2.4. Nội dung phân tích Tài chính Khách hàng Doanh nghiệp trong hoạt động
tác quản lý tài sản của doanh nghiệp.
1.2.4. Nội dung phân tích Tài chính Khách hàng Doanh nghiệp tronghoạt hoạt
động tín dụng tại Ngân hàng Thương mại
1.2.4.1. Phân tích tổng quát Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh
Để kiểm soát hoạt động kinh doanh và hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp, CBTD cần xem xét tình hình biến động của các khoản mục trong Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. Trong q trình phân tích, CBTD cần tính tốn và so sánh mức độ và tỷ lệ biến động giữa các chỉ tiêu của kỳ phân tích so với kỳ gốc. Bên cạnh đó, doanh thu thuần là một trong những chỉ tiêu cốt lõi để so sánh tình hình biến động của từng chỉ tiêu.
- So sánh các khoản chi phí với doanh thu thuần giúp CBTD biết được để tạo ra một đơn vị doanh thu thuần thì cần bỏ ra bao nhiêu đơn vị chi phí tương ứng.
Mức độ hao phí càng lớn so với kỳ gốc thì hiệu quả kinh doanh càng thấp và ngược
lại.
- So sánh các khoản lợi nhuận với doanh thu thuần giúp CBTD biết được để có một đơn vị doanh thu thuần thì đem lại cho doanh nghiệp bao nhiêu đơn vị lợi
nhuận. Nếu giá trị lợi nhuận đem lại càng lớn so với kỳ gốc chứng tỏ hiệu quả kinh
doanh của doanh nghiệp càng cao và ngược lại.
Sử dụng công tác so sánh ngang (so sánh các chỉ tiêu trên BCĐKT giữa cuối kì và đầu năm, hoặc các kỳ trước đó) kể cả về số tuyệt đối và số tương đối sẽ giúp CBTD có thể thấy được sự biến động theo thời gian của các chỉ tiêu như: tổng tài sản, nguồn vốn, sự biến động trong cơ cấu của từng loại tài sản, từng loại nguồn vốn của doanh nghiệp; qua đó có thể đối chiếu được với kế hoạch, yêu cầu sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp, xem xét các yếu tố tác động đến sự biến động của tài sản, nguồn vốn để đánh giá tính hợp lý hay khơng của sự biến động đó.
Ngồi phương pháp so sánh ngang, cán bộ thẩm định cịn có thể sử dụng phương pháp so sánh dọc (theo tỷ trọng). So sánh theo hàng dọc là so sánh các chỉ tiêu trên cùng một cột với chỉ tiêu được chọn làm tiêu chuẩn gốc, chỉ tiêu gốc được đặt ở 100%. Phương pháp so sánh dọc không chỉ cung cấp thông tin về tỷ trọng của từng loại tài sản trong cơ cấu của tổng tài sản, từng loại nguồn vốn trong cơ cấu tổng nguồn vốn qua năm, tài sản, nguồn vốn nào chiếm tỷ trọng chủ yếu mà cịn cung cấp thơng tin về các đặc trưng kinh tế của các ngành khác nhau và của các doanh nghiệp khác nhau trong cùng ngành để từ đó CBTD có thể đối chiếu với đặc điểm ngành nghề kinh doanh của doanh nghiệp để đánh giá tính hợp lý của các tỷ trọng.
1.2.4.3. Phân tích tổng quát Báo cáo lưu chuyển tiền tệ
Đánh giá BCLCTT là việc đánh giá khái quát tới việc đánh giá một cách khái quát về nguồn tiền và công tác sử dụng tiền của doanh nghiệp tới ba loại hoạt động khác nhau là: Hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính cũng như đánh giá về những yếu tố tác động đến sự thay đổi của dịng tiền đó. Cụ thể:
- Đánh giá nguồn thu và chi tiền của doanh nghiệp chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hay hoạt động tài chính.
- Đánh giá các yếu tốchủ yếu của lưu chuyểntiềntừ Hoạt động kinh doanh. - Đánh giá các yếu tốchủ yếu của lưu chuyểntiềntừ Hoạt động đầu tư - Đánh giá các yếu tốchủ yếu của lưu chuyểntiềntừ Hoạt động tài chính Việc đánh giá tổng quát tình hình lưu chuyển tiền tệ của doanh nghiệp thường được thực hiện nhờ sự trợ giúp của các báo cáo dạng so sánh. Cũng tương tự với
BCKQKD, BCĐKT, nhà phân tích lập BCTCTT dạng so sánh ngang và so sánh dọc.
1.2.4.4. Phân tích các tỷ số tài chính đặc trưng
Các tỷ số tài chính đặc trưng cung cấp những thơng tin cơ bản về doanh nghiệp, về đặc thù kinh tế và chiến lược phát triển, cạnh tranh của doanh nghiệp cũng như các đặc trưng về hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư và hoạt động tài chính của doanh nghiệp. Thơng thường, nhà phân tích sẽ sử dụng 4 nhóm tỷ số tài chính để xem xét những khía cạnh khác nhau trong mối quan hệ giữa lợi nhuận và rủi ro.
• Nhóm tỷ số phản ánh năng lực hoạt động:
- Tỷ số năng lực hoạt động của TSNH: TSNH là một trong những yếu tố chính cấu thành nên tổng tài sản của doanh nghiệp, cũng như thể hiện những đặc trưng riêng về hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp. TSNH gồm rất nhiều loại tài sản trong đó có thể kể đến như các khoản phải thu và hàng tồn kho, đây là hai loại TSNH thường được quan tâm và phân tích vì đây là loại tài sản chiếm tỷ trọng lớn và nó phản ánh năng lực hoạt hoạt động của TSNH trong doanh nghiệp
+ Khoản phải thu:
Vòng quay các khoản phải thu:
ʊ, , 11 , 1 ,. ,1 _ DTthuanvebanhangvacungcapdichvu
Vòng quay các khoản phải thu — -----------^ ^ ° , ' ^~° ^Λ ---------------------
o j Cac khoan phải thu bình qn
(vịng)
Vịng quay các khoản phải thu cho thấy tính hiệu quả của chính sách tín dụng mà doanh nghiệp áp dụng đối với khách hàng thông qua tốc độ thu hồi của các khoản phải thu. Nhà phân tích có thể so sánh tỷ số vòng quay khoản phải thu của kỳ này so với kỳ trước hoặc so với các DN khác trong cùng ngành, quy mô hoạt động của doanh nghiệp càng cao sẽ cho thấy DN được khách hàng trả nợ càng nhanh. Vòng quay khoản phải thu càng lớn sẽ là tín hiêu tốt cho doanh nghiệp khi nó làm giảm việc bị ứ đọng vốn trong khâu thanh toán, cũng như thể hiện được mặt tích cực rằng doanh nghiệp khơng bị khách hàng chiếm dụng vốn quá lâu từ đó sẽ làm tăng hiệu quả sử dụng vốn và tăng khả năng thanh toán những khoản nợ ngắn hạn.
., .∙λ . 1,1 Songaytrongkyphantich z ,x Kỳ thu tiền trung bình = —-------------ʌ-—;------ι ,. .ι— (ngày)
Vong quay các khoản phải thu
Kỳ thu tiền trung bình là tỷ số phản ánh số ngày cần thiết để chuyển các khoản phải thu thành tiền, nó thể hiện số ngày trung bình mà doanh nghiệp thu được tiền từ khách hàng. Tỷ số này thể hiện tốc độ thu hồi các khoản phải thu của doanh nghiệp đối với khách hàng, cho thấy chính sách tín dụng của doanh nghiệp dành cho khách hàng. Ý nghĩa của tỷ số kỳ thu tiền trung bình cho thấy, kỳ thu tiền tng bình càng dài thì khả năng doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn càng lớn.
+ Hiệu suất quản lý hàng tồn kho:
Vòng quay hàng tồn kho:
1 , .λ 11 Giá vốn hàng bán z , x
Vòng quay hàng tồn kho = —----—————----— (vịng)
Hàng tơn kho bình qn v
Tỷ số vịng quay hàng tồn kho phản ánh tính hiệu quả trong khả năng quản trị hàng tồn kho của doanh nghiệp, trong một kì hàng tồn kho luân chuyển được mấy lần. Tỷ số này càng cao thể hiện tốc độ bán hàng của doanh nghiệp nhanh chóng và khơng bị ứ đọng nhiều trong q trình ln chuyển hàng hóa. Do đó, việc duy trì tỷ số vịng quay hàng tồn kho sao cho hợp lý với khả năng của doanh nghiệp cũng như nhu cầu của khách hàng sẽ đảm bảo được tiến độ sản xuất cũng như kinh doanh của doanh nghiệp.
Số ngày một vòng quay hàng tồn kho:
.A ʌ ʌ. ʌ ,ʌ .A 11 Songaytrongkiphantichz , x
Số ngày một vòng quay hàng tồn kho = ——---------TT---———— (ngày) Vòng quay hàng ton kho
Tỷ số số ngày một vòng quay hàng tồn kho thể hiện khoảng thời kể từ khi doanh nghiệp bỏ tiền ra để mua nguyên vật liệu để sản xuất cho đến khi sản xuất xong sản phẩm, tính cả thời gian lưu kho là bao nhiêu ngày.
- Tỷ số năng lực hoạt động của TSDH: + Hiệu suất sử dụng TSCĐ:
___ ' _ _____ DTT vê bán hàng và cung cấp dịch VU Hiệu suất sử dụng TSCĐ = -------------ʌ -------------------------------------- ----------- -
■ b TSCDbinhquan
Tỷ số về hiệu suất sử dụng TSCĐ cho biết một đồng TSCĐ mà doanh nghiệp hiện có để đưa vào q trình sản xuất kinh doanh thì đem lại bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Thông thường, hiệu suất sử dụng TSCĐ càng cao có nghĩa là sức sản xuất của TSCĐ tăng lên, rủi ro tài chính giảm xuống và ngược lại.
+ Hiêu suất sử dụng tổng tài sản:
A. , 1 .A .,. , Doanh thu và thu nhập khác
Hiệu suất sử dụng tơng tài sản = —————•———-- -;----- Tong tài sản bình qn
Tỷ số hiệu suất sử dụng tơng tài sản đo lường năng lực hoạt động của toàn bộ tài sản của doanh nghiệp, nó thể hiện mối quan hệ giữa doanh thu và thu nhập khác trong doanh nghiệp với tơng tài sản bình qn của doanh nghiệp. Tỷ số này phản ánh cứ một đồng tài sản mà doanh nghiệp hiện có thì tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu và thu nhập khác. Thơng thường, doanh nghiệp duy trì tỷ số này càng cao thường được đánh giá càng tốt vì nó thể hiện doanh nghiệp cần ít tài sản hơn để duy tì hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp đề ra cũng như thể hiện sức sản xuất của doanh nghiệp càng cao.
• Nhóm tỷ số phản ánh khả năng thanh toán: - Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn:
ɪɪʌ A11, - ............ 4 1 Tàisảnngắnhạn
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngăn hạn = —- -----7—----- Nợ ngăn hạn
Hệ số khả năng thanh toán nợ ngăn hạn đo lường khả năng doanh nghiệp đáp ứng được các nghĩa vụ tài chính ngăn hạn. Hệ số này cho biết tương ứng với mỗi đồng nợ ngăn hạn sẽ có bao nhiêu đồng TSNH có khả năng chuyển hóa nhanh thành tiền để chi trả các khoản nợ ngăn hạn. Thông thường, doanh nghiệp sẽ cố găng duy trì tỷ số này trong khoảng từ 2 đến 4, như vậy sẽ đảm bảo được khả năng thanh toán các khoản nợ ngăn hạn. Nếu doanh nghiệp có tỷ số khả năng thanh tốn nợ ngăn hạn ≤ 1 có nghĩa là doanh nghiệp đang mất khả năng thanh toán, nguy cơ cán cân thanh toán mất cân bằng.
- Hệ số khả năng thanh toán nhanh:
Ti n + DTTC ng n h n + Các kho n ph i thuề ắ ạ ả ả N ng n h nợ ắ ạ
Hệ số khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng thanh tốn các khoản nợ ngắn hạn mà khơng tính đến sự chuyển hóa của hàng tồn kho thành tiền. Hệ số này có đặc điểm ưu việt hơn hệ số khả năng thanh tốn nợ ngắn hạn ở điểm nó đã đo lường được mức thanh khoản cao hơn. Hệ số này chỉ tính đến nhữngtài sản có tính thanh khoản cao, khơng tính đến hàng tồn kho hay các loại TSNH khác do tính thanh khoản của chúng thấp. Thơng thường, doanh nghiệp nên duy trì hệ số này trong khoảng từ 1 đến 2 là tốt nhất.
- Hệ số khả năng thanh toán ngay:
ɪɪʌ A11, - ............. Tiền và các khoản tương đương tiền
Hệ số khả năng thanh toán ngay =--------------- ------— ---------------- Nợ ngăn hạn
Hệ số khả năng thanh toán ngay cho biết ngay tại thời điểm lập báo cáo, nếu các khoản nợ ngắn hạn đã đến hạn thanh tốn thì doanh nghiệp có thể hồn trả ngay lập tức bao nhiêu % nợ ngắn hạn. Nói cách khác, hệ số này thể hiện cứ một đồng nợ ngắn hạn thì có bao nhiêu đồng tiền mặt và ĐTTC ngắn hạn có khả năng chi trả. Đối với hệ số khả năng thanh toán ngay, doanh nghiệp nên duy trì hệ số này trong khoảng 0,5 đến 1 để đảm bảo khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp.
→ Tuy nhiên, các yếu tố trong nhóm tỷ số khả năng thanh tốn được trích từ bảng cân đối kế tốn nên khơng thể tránh khỏi việc nó chỉ mang tính thời điểm cũng như bị ảnh hưởng bởi các phương pháp kế toán xác định giá trị hàng tồn kho. Khơng chỉ vậy, nhà phân tích cịn nên xem xét các tỷ số này dưới nhiều góc độ khác nhau. Dưới góc độ thanh tốn, việc duy trì các tỷ số cao là tốt nhưng dưới góc độ quản trị, khi tỷ số khả năng thanh toán quá cao sẽ phản ánh việc doanh nghiệp đầu tư quá nhiều vào TSNH trong khi khả năng sinh lời của TSNH lại thấp khiến có vốn lưu động rịng > 0. Điều đó thể hiện doanh nghiệp đang dùng một phần lớn nguồn vốn dài hạn để đầu tư cho TSNH, mặc dù đó là một cơ cấu vốn an tồn nhưng lại tạo ra chi phí sử dụng vốn cao. Chính vì vậy mà doanh nghiệp nên duy trì các hệ số khả năng thanh tốn ở mức vừa phải, đáp ứng được nhu cầu sản xuất và kinh doanh của doanh nghiệp.
• Nhóm tỷ số cơ cấu tài chính: - Hệ số nợ:
Tổng nợ phải trả Hệ số nợ =
Tổng nguồn vốn (Tổng tài sản)
Hệ số nợ được tính từ tổng nguồn vốn phản ánh trong tổng nguồn vốn mà doanh nghiệp hiện có thì nguồn vốn từ bên ngồi chiếm bao nhiêu %. Đối với hệ số nợ được tính từ tổng tài sản thể hiện trong tổng tài sản mà doanh nghiệp hiện có thì có bao nhiêu phần được tài trợ bằng nguồn vốn bên ngoài. Hệ số này càng cao thể hiện rằng doanh nghiệp khơng tự chủ về tài chính, phải phụ thuộc vào nguồn tài chính từ bên ngồi cũng như tiềm ẩn rủi ro tài chính và khó có khả năng trong việc vay thêm vốn từ bên ngồi.Việc doanh nghiệp duy trì hệ số nợ cao có thể sẽ đem lại những lợi thế và bất lợi riêng.
Thông thường, chủ nợ thường mong muốn doanh nghiệp có tỷ số nợ thấp chứng tỏ rằng doanh nghiệp có khả năng trả nợ cao hơn. Nhưng đứng trên quan điểm của các cổ đông của doanh nghiệp, hệ số nợ càng cao sẽ làm tăng khả năng sinh lời cho cổ đông. Doanh nghiệp muốn biết hệ số nợ của mình là cao hay thấp thì cần phải so sánh với hệ số nợ bình quân của ngành.
- Hệ số nợ dài hạn:
ɪɪʌ A 1,.1 Nợ dài hạn
Hệ số nợ dài hạn = ————,' _ Von chủ sở hữu
Hệ số nợ dài hạn thể hiện mỗi tương quan giữa nợ dài hạn và vốn chủ sở hữu. Hệ số này cho thấy mức độ tài trợ bằng vốn vay một cách thường xuyên (qua đó thấy được rủi ro tài chính mà doanh nghiệp phải chịu) bằng cách loại bỏ các khoản nợ ngắn hạn. Hệ số này phản ánh mức độ phụ thuộc của doanh nghiệp vào chủ nợ, hệ số này càng cao thể hiện cơ cấu vốn của doanh nghiệp càng kém an toàn. Khi hệ số nợ dài hạn >1, rủi ro đối với các chủ nợ càng lớn. Khi hệ số này ≤ 1, cơ cấu vốn của doanh nghiệp tương đối an toàn.
- Hệ số khả năng thanh toán lãi vay:
ɪɪʌ A11, - ..................... . Lợi nhuận trước thuế+Chi phí lãi vay
Hệ số khả năng thanh toán lãi vay ---------------—-———------------------