Đơn vị: triệu đồng.
Lãi suất Tăng 3% 3.523.142 15%
Tăng 4% 3.218.454 13.4%
Để đưa ra mức thay đổi % của các yếu tố tác động đến các chỉ tiêu hiệu quả tài chính trong q trình phân tích độ nhạy các cán bộ thẩm định đã phải căn cứ vào đặc thù của từng ngành cũng như kinh nghiệm của bản thân để đưa ra mức thay đổi hợp lý. Ví dụ như trong ngành điện để đảm bảo độ an tồn có thể tăng chi phí từ 5-8%. Tuy nhiên, doanh thu chỉ thay đổi trong khoảng 1 - 2% do doanh thu đem lại mỗi năm của các dự án thuộc ngành điện là rất lớn. Tương tự như vậy với mức lãi suất thay đổi 3-5% là mức thay đổi được căn cứ trên xu hướng của thị trường thời điểm bấy giờ.
Qua kết quả tính tốn độ nhạy của dự án ta có thể thấy khi tăng chi phí trong phạm vi từ 5-8% thì hiệu quả của dự án vẫn khơng thay đổi nhiều, các chỉ tiêu NPV và IRR của dự án vẫn trong mức an tồn cho phép. Việc phân tích độ nhạy tăng tổng chi phí lên 8% một phần là do dự đốn giá điện trong
T 1 2 3 4 6 7
Tổng nguồn
trả nợtương lai có thể tăng cao, trong đó giá mua điện từ các nguồn điện chiếm đến83,010 116,659 155,067 198,779 243,189 242,410 243,911 74% tổng chi phí nhưng với kết quả trên có thể thấy dù cho giá điện có tăng lên nhưng dự án vẫn đảm bảo hiệu quả về mặt tài chính.
Nhưng khi doanh thu của dự án bị giảm sút ảnh hưởng rất lớn đến các chỉ tiêu hiệu quả tài chính, doanh thu chỉ cần giảm đến 1% đã làm cho chỉ tiêu NPV và IRR thay đổi rất lớn và qua phân tích độ nhạy thì doanh thu chỉ có thể giảm tối đa là 2%, nếu vượt quá mức này dự án sẽ khơng cịn đảm bảo được hiệu quả về mặt tài chính khi các chỉ tiêu khơng cịn nằm trong phạm vi an tồn.
Việc tác động của yếu tố lãi suất cũng là tương đối tuy nhiên không gây ra những ảnh hưởng lớn như doanh thu. Với mức tăng trưởng lãi suất trung bình đều đặn hàng năm khoảng 1 -2%/ năm như những năm vừa qua thì dự án vẫn đảm bảo đạt hiệu quả trong thời gian trả nợ của dự án.
+ Thẩm định khả năng trả nợ
Từ kết quả tính tốn các chỉ tiêu hiệu quả tài chính của dự án cho phép kết luận về tính khả thi của dự án. Cán bộ thẩm định tiếp tục thẩm định khả năng hoàn trả nợ vay của chủ dự án thơng qua việc tính tốn chính xác các chỉ tiêu doanh thu, chi phí, dịng tiền vào, ra của dự án.
Dự án “Đường dây siêu cao áp 500 KV tại khu vực miền Trung” của Tập đoàn điện lực Việt Nam được thẩm định khả năng trả nợ như sau: Phương thức cho vay: Cho vay theo dự án đầu tư
Phương thức phát tiền vay căn cứ vào hợp đồng tín dụng.
Mỗi lần phát tiền vay căn cứ vào chứng từ thanh tốn theo khối lượng hồn thành, biên bản nghiệm thu, hóa đơn hoặc phiếu báo giá.
Phương án thu nợ.
S Thời gian cho vay: 10 năm (120 tháng)
V Thời gian trả nợ: 07 năm (84 tháng), định kỳ trả nợ 6 tháng một lần tổng số kỳ hạn trả nợ trong 7 năm là 14 kỳ.
S Thời gian ân hạn: 03 năm (36 tháng).
Kế hoạch nguồn trả nợ: Dùng nguồn khấu hao + 4% Lợi nhuận của dự án Số tiền trả nợ mỗi kỳ là 21.428 (triệu đồng)
Cơ sở tính tốn là dựa vào kế hoạch nguồn trả nợ của Tổng công ty Điện lực VN và khấu hao của dự án được tính trong báo cáo nghiên cứu khả thi.
Số tiền trả nợ thực tế của mỗi kỳ hạn, thời điểm trả nợ của Tổng công ty Điện lực VN và khấu hao của dự án được tính trong báo cáo nghiên cứu khả thi.
Số tiền trả nợ thực tế của mỗi kỳ hạn và thời điểm trả nợ cụ thể sẽ được tính tốn lại sau khi giải ngân lần cuối cùng.