IV. Chớnh sỏch tiền tệ nhằm kiềm chế lạm phỏt và tỏc động của cỏc
2. Chớnh sỏch tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc
Từ đầu năm 2007, NHNN đó thực hiện 2 lần tăng tỉ lệ dự trữ bắt buộc.
Đợt 1: ỏp dụng quyết định số 1141/QĐ-NHNN từ ngày 1/06/2007 nõng tỉ lệ
dự trữ bắt buộc đối với tiền gửi khụng kỳ hạn và cú kỳ hạn dưới 12 thỏng bằng VND từ 5% lờn 10% cho cỏc NHTMCP, liờn doanh và cỏc cụng ty tài chớnh. Riờng đối với NH Nụng nghiệp và Phỏt triển nụng thụn tỉ lệ từ 4% lờn
8%. Đợt 2: Nõng tỉ lệ dự trữ bắt buộc lờn 1% đối với cỏc loại tiền gửi được quy định trước đú. Đối với tiền gửi VND và ngoại tệ khụng kỳ hạn và cú kỳ hạn dưới 12 thỏng tăng từ 10% lờn 11%, đối với tiền gửi từ 12 thỏng trở lờn, tỷ lệ dự trữ bắt buộc (DTBB) tăng từ 4% lờn 5%.
Nhằm hạn chế lượng tăng cung tiền năm 2007, NHNN khụng chỉ thực hiện biện phỏp rỳt bớt lượng tiền cơ sở trong lưu thụng mà cũn giảm số nhõn tiền của cỏc NHTM bằng cỏch tăng tỉ lệ DTBB lờn gấp đụi so với trước. Ta đó biết: số nhõn tiền tệ (mM) là mM = c r c p a p 1
Với ra là tỉ lệ dự trữ bắt buộc, Cp là tỉ lệ giữa tiền mặt trong lưu thụng so với tiền gửi. Vỡ vậy, động thỏi tăng tỉ lệ DTBB của NHNN lờn gấp đụi sẽ làm cho số nhõn tiền bị giảm đi tương ứng, từ đú nhanh chúng rỳt bớt lượng tiền vào theo cơ chế tạo tiền. Tuy nhiờn, do mức độ tăng quỏ nhanh và đột ngột đó làm lượng vốn vay bị cắt giảm, gõy khú khăn cho cỏc NHTM vỡ lợi nhuận giảm xuống. Cỏc NHTM chỉ cú cỏch hoặc giảm lói suất huy động hoặc tăng lói suất cho vay tớn dụng trong tương lai để duy trỡ mức lợi nhuận như ban đầu. Trong thời kỳ đú, thị trường chứng khoỏn và bất động sản đang núng, hầu hết người dõn và doanh nghiệp đều muốn đổ dũng vốn vào chứng khoỏn hay bất động sản tăng lợi nhuận, cỏc NH chỉ cũn cỏch tăng lói suất huy động để vừa cạnh tranh với cỏc NHTM khỏc, vừa thu hỳt người dõn với lói suất hấp dẫn hơn. Kết quả lượng tớn dụng năm 2007 khụng những khụng giảm mà vẫn tăng kỷ lục 54%, để cú đủ nguồn cung ứng này thỡ lói suất huy động cũng tăng lờn 9% đối với tiền gửi tiết kiệm khụng thời hạn.
Do mức huy động tớn dụng năm 2007 tăng mạnh, đầu năm 2008 NHNN phải tiếp tục hạn chế tăng, thực hiện thắt chặt tiền tệ, giảm bớt ỏp lực lạm phỏt
ngày càng tăng. Nhưng rỳt kinh nghiệm đợt 1, đợt điều chỉnh này cú biến đổi nhẹ hơn và thực hiện song song với biện phỏp hạn chế lượng tăng trưởng tớn dụng cho cỏc NHTM giới hạn ở mức 30% (theo quyết đinh 03/2008/QĐ- NHNN ngày 1/02/2008), đồng thời bắt cỏc NHTM thanh lọc cỏc dự ỏn cho vay tớn dụng nhằm thực hiện hiệu quả hơn. Biện phỏp này vừa bớt gõy căng thẳng đối với NH, vừa tạo sự bỡnh ổn khi kết hợp với nhiều biện phỏp khỏc sẽ rỳt tiền từ từ ra khỏi lưu thụng.