2006 2007 2008 2009 2010
Tiờu dựng cỏ nhõn 7.3 7.5 5.1 7.0 8.0
Tiờu dựng cụng cộng
8.8 7.5 7.5 7.5 8.5
Tổng cầu trong nước 8.1 8.1 6.9 8.5 8.7
Kim ngạch xuất khẩu 15.5 15 16.9 15.6 15.7 Kim ngạch nhập khẩu 14.6 16.4 18.0 15.5 14 Thõm hụt thương mại 0.1 2.2 3.2 1.5 1.3 Tăng trưởng nụng nghiệp 8.2 8.5 6.9 7.7 8.0 Tăng trưởng cụng nghiệp 17.0 17.3 15.9 16.5 17
Tăng trưởng GDP 8.2 8.5 6.9 7.7 8.0
Tỷ lệ lạm phỏt 6.6 12.6 31 9.5 8.5
(Đơn vị: %/năm)
II. Một số giải phỏp và kiến nghị
Lạm phỏt được cho là hiện tượng tiền tệ và chống lạm phỏt bằng thắt chặt tiền tệ. Bài toỏn của Việt Nam là kiềm chế lạm phỏt vỡ vậy CSTT được cỏc nhà hoạch định chớnh sỏch ưu tiờn. Tuy nhiờn, kiềm chế lạm phỏt chủ yếu bằng chớnh sỏch tiền tệ chỉ phỏt huy hiệu quả khi cú đầy đủ ba điều kiện sau: - Thị trường tài chớnh vận hành tốt, minh bạch.
- Cú đủ mức độ linh động để vận hành cỏc chớnh sỏch - Mục tiờu truyền tài chớnh sỏch tốt.
1. Kết hợp đồng bộ CSTT với cỏc chớnh sỏch khỏc
CSTT thắt chặt cú chức năng giảm lượng tiền cung ứng trong lưu thụng, biện phỏp cú tỏc dụng hay khụng khụng chỉ phụ thuộc vào bản thõn NHNN điều hành mà cũn phụ thuộc vào cỏc thành phần tham gia trong nền kinh tế. Nếu chớnh sỏch này khụng tạo được lũng tin trong người dõn thỡ đụi khi kết quả sẽ đi ngược lại với mục đớch ban đầu. Vỡ vậy, Chớnh phủ cần kết hợp CSTT với nhiều biện phỏp khỏc như: thắt chặt tài khoỏ, thực hiện cỏc chớnh sỏch an sinh xó hội,minh bạch hoỏ cỏc chớnh sỏch, đầu tư phỏt triển nụng nghiệp…
Phải núi rằng, thắt chặt tài khoỏ là điều kiện cần thiết để giảm tổng cầu và lượng tiền cung ứng ra bờn ngoài đồng thời là điều kiện tiờn quyết khi muốn duy trỡ tăng trưởng kinh tế. Vỡ khi thắt chặt tiền tệ mà chi tiờu Chớnh phủ khụng giảm xuống, lói suất thị trường sẽ tăng cao, cỏc doanh nghiệp vừa thiếu vốn vừa khú khăn trong việc huy động vốn làm ảnh hưởng đến đầu tư. Hiện tượng này gọi là “lấn ỏt đầu tư”. Chớnh vỡ vậy, cần cú những biện phỏp
thớch hợp nhằm hạn chế chi tiờu Chớnh phủ. Cụ thể: Cần lờn danh sỏch xem xột và sàng lọc kỹ cỏc dự ỏn cú tớnh khả thi ứng dụng hoặc hiệu quả ớt, đồng thời sỏt sao theo dừi kiểm tra cỏc chi phớ đầu tư cụng trỡnh và vận hành, phũng chống nạn tham nhũng và quan liờu. Song song ban hành chỉ thị yờu cầu tiết kiệm chi tiờu đối với cỏc doanh nghiệp Nhà nước.
Cỏc chớnh sỏch tài khoỏ đúng vai trũ quan trọng hơn trong giai đoạn hiện tại. Giảm cầu đầu tư là một việc làm cần thiết hơn là thắt chặt quỏ mức lượng tiền tệ cung ứng do lượng đầu tư cụng khú gõy ra một sự biến động mạnh trờn thị trường tài chớnh và lói suất và khụng đẩy cỏc dự ỏn hiệu quả bị trỡ trệ hơn.
Biện phỏp thứ hai cần thực hiện là chớnh sỏch an sinh xó hội. Mặc dự, tiết kiệm chi tiờu cụng nhưng cũng khụng cú nghĩa là loại bỏ cỏc chớnh sỏch giỳp đỡ và hỗ trợ người dõn nghốo. Trong 2 năm qua, khi giỏ hàng hoỏ lờn cao đặc biệt là cỏc mặt hàng tiờu dựng hàng ngày và lương thực thực phẩm đó gõy ra những tỏc động khụng nhỏ tơớ đời sống người dõn nghốo và cận nghốo. Nước ta là một nước đi lờn từ nụng nghiệp, phần lớn người dõn sống ở nụng thụn, tỷ lệ hộ nghốo ở nụng thụn chiếm 73%, và tương đương với 94% tổng số người nghốo trờn cả nước. Sau 2 năm gia nhập tổ chức thương mại thế giới, những ưu điểm từ WTO mang lại cho người dõn dường như khụng đỏng kể, nhưng với cơn bóo giỏ gần đõy đó làm đời sống người dõn thờm bấp bờnh, làm bần cựng hoỏ nhiều hộ gia đỡnh, gia tăng khoảng cỏch giàu nghốo trong xó hội. Vỡ vậy, Nhà nước nờn tiến hành biện phỏp hỗ trợ người nghốo như trợ giỏ một số mặt hàng thiết yếu cho cỏc vựng khú khăn trọng điểm, vựng sõu vựng xa như vựng nỳi phớa Bắc, cỏc huyện nghốo thuộc miền Trung, Tõy Nguyờn và Đất mũi Cà Mau…Đồng thời, ưu tiờn phỏt triển sản xuất nụng nghiệp, tăng năng suất lao động vừa bỡnh ổn được giỏ cả lương thực, thực phẩm thị trường trong nước, vừa cú điều kiện xuất khẩu, nõng cao đời sống
nhõn dõn. Thờm vào đú, cần quy hoạch diện tớch đất nụng nghiệp một cỏch phự hợp, trỏnh tỡnh trạng biến đất trồng lỳa màu mỡ thành sõn gụn, đụ thị…từ đú xõy dựng cỏc dự ỏn dài hạn cỏc khu cụng nghiệp chế biến nụng sản nhằm chuyển đổi cơ cấu sản xuất đồng thời nghiờn cứu, đầu tư phỏt triển cỏc loại giống mới tốt và mang lại năng suất hiệu quả.
Việt Nam là nước xuất khẩu gạo lớn thứ 3 trờn thế giới, song để đảm bảo an ninh lương thực cần phải cú chớnh sỏch đỳng đắn về phỏt triển nụng nghiệp, nụng thụn, nụng dõn nhất là những vựng trọng điểm sản xuất lương thực như tăng cường đầu tư cơ sở hạ tầng nụng nghiệp, trợ giỏ cho cỏc vựng xuất khẩu khi bị thiờn tai, đầu tư cho cụng tỏc giống, khuyến nụng; Hạn chế việc sử dụng đất lỳa vào cỏc nhu cầu khỏc, tăng cường thõm canh, tăng năng suất; Đẩy mạnh cụng nghiệp chế biến phỏt triển cụng nghiệp thu hoạch, sau thu hoạch; khuyến khớch phỏt triển chăn nuụi; chủ động tổ chức lại hệ thống điều phối thu mua, chế biến bảo quản kho gạo dự trữ, quản lý thị trường lương thực trong nước để sẵn sàng ứng phú với những diễn biến bất thường về lương thực. Củng cố và phỏt huy vai trũ chủ đạo đỳng nghĩa của cỏc DNNN trong kinh doanh điều phối lương thực trờn phạm vi cả nước để cú chớnh sỏch can thiệp thị trường khi cần thiết, trỏnh đầu cơ gõy khan hiếm giả tạo và ộp giỏ nụng dõn.
2. Theo sỏt biến động của thị trường tài chớnh để kiểm soỏt mức tăng trưởng tớn dụng phự hợp với thị trường tăng trưởng kinh tế trưởng tớn dụng phự hợp với thị trường tăng trưởng kinh tế
NHNN cần phải cú cỏc con số chớnh thức cỏc nguồn vốn cú nguy cơ trở thành nợ xấu trong tớn dụng bất động sản và chứng khoỏn, từ đú hỗ trợ thanh khoản cho cỏc NHTM, trỏnh việc ỏp lực thanh khoản đẩy cỏc NHTM tăng hơn nữa lói suất thị trường, gõy khú khăn cho toàn bộ cỏc hoạt động sản xuất hiện tại. Cỏc chớnh sỏch kiểm soỏt thụng tin tốt hơn cần được ban hành sớm. Cụ thể:
o NHNN cần xỏc định mức tăng trưởng tớn dụng hàng năm (qua cỏc kờnh của nền kinh tế như NHTM, Quỹ hỗ trợ, NH Chớnh sỏch xó hội, cỏc tổ chức đồn thể xó hội khỏc) phự hợp với mức tăng trưởng kinh tế, tỷ lệ lạm phỏt dự kiến và cỏn cõn thanh toỏn. Cỏc Bộ, ngành liờn quan cần cú trỏch nhiệm gửi bỏo cỏo thống kờ tỡnh hỡnh thực hiện đầu tư tớn dụng hàng năm và nhu cầu đầu tư tớn dụng hàng năm cho NHNN – cơ quan cú trỏch nhiệm xỏc định mức độ tăng trưởng tớn dụng hàng năm trong khuụn khổ tiền tệ nhằm đạt được mục tiờu cuối cựng của CSTT.
o Cần cú sự đỏnh giỏ đầy đủ về mức độ phỏt triển thị trường tớn dụng hiện nay, để đưa ra những quy định mang tớnh giỏn tiếp nhằm hạn chế sự tăng trưởng tớn dụng quỏ mức của tổ chức tớn dụng, nhất là trong lĩnh vực nhà đất, tiờu dựng và chứng khoỏn.
o NHNN cần chỉ đạo cỏc NHTM xõy dựng hệ thống cỏc chỉ tiờu đỏnh giỏ hệ số tớn nhiệm của doanh nghiệp (những khỏch hàng của NHTM), qua đú xỏc định hướng mở rộng hay thu hẹp một cỏch hiệu quả. Tăng cường giỏm sỏt rủi ro từ phớa cỏc cơ quan quản lý cũng như từ phớa cỏc NHTM.
o Ngoài những giải phỏp kiểm soỏt tớn dụng nhằm kiểm soỏt lạm phỏt, một giải phỏp rất quan trọng và hiệu quả để kiểm soỏt lạm phỏt ở nước ta là chống thất thoỏt trong đầu tư xõy dựng cơ bản của Nhà nước (mà hiện nay đang được đỏnh giỏ là rất lớn), hạn chế và tiến tới chấm dứt cỏc cụng trỡnh đầu tư kộm hiệu quả sẽ gúp phần tớch cực để kiểm soỏt lạm phỏt, hạn chế mức tăng giỏ do những biến động đột biến về giỏ một số cỏc mặt hàng vừa qua, vỡ đõy là nguồn cung tiền ra nền kinh tế nằm ngoài tầm kiểm soỏt của NHNN.
Thứ hai, NHNN cần phải trực tiếp phiờn dịch chớnh sỏch và đỏnh giỏ tỏc động núi chung với cỏc CSTT; khụng thể để thị trường nhiễu thụng tin trong phiờn dịch chớnh sỏch.
Cỏc chớnh sỏch tiền tệ nờn rừ ràng, định hướng kỳ vọng về giỏ và tỏc động. Việc thực thi cỏc CSTT tiền tệ thắt chặt thờm là chưa cần thiết khi cỏc chớnh sỏch cũ cũn chưa phản ỏnh hết và nguyờn nhõn làm gia tăng lạm phỏt gần đõy cú phần khỏ lớn từ phớa cung hàng hoỏ và từ việc kỳ vọng về thị trường chưa cú.
3. Minh bạch hoỏ NSNN và tăng cường giỏm sỏt và bỡnh ổn thị trường ngoại hối. ngoại hối.
Thõm hụt NSNN gia tăng, cựng với tăng lờn thõm hụt cỏn cõn thanh toỏn và tỷ lệ lạm phỏt, khan hiếm đồng đụ la trờn thị trường ngoại hối đó gõy nờn mối hồi nghi cho người dõn về giỏ trị của tiền VND. Là nhõn tố gúp phần gia tăng lạm phỏt và tạo ỏp lực giảm giỏ tiền VND so với đụ la Mỹ. Để giải quyết tỡnh trạng này, Nhà nước nờn cụng khai minh bạch hoỏ cỏc khoản chi tiờu tài chớnh trong nước và cỏc chớnh sỏch vĩ mụ. Việc cụng khai này, sẽ giỳp ớch cho cả Chớnh phủ sẽ phải tăng cường giỏm sỏt cỏc khoản chi tiờu cụng, tăng tiết kiệm, giảm quan liờu. Về phớa người dõn và cỏc nhà đầu tư trong và ngoài nước, việc này sẽ tạo ra một tõm lý ổn định, củng cố lũng tin của người dõn và cỏc nhà đầu tư nước ngoài vào cỏc chớnh sỏch của Nhà nước. Đồng thời Nhà nước nờn tăng cường giỏm sỏt chặt chẽ hoạt động diễn ra trờn thị trường ngoại hối nhằm bỡnh ổn tỷ giỏ với mục tiờu tỷ giỏ trờn thị trường chớnh thức sẽ điều hành tỷ giỏ trờn thị trường khụng chớnh thức (thị trường đen). Từ đú mới phỏt huy được hiệu quả của biện phỏp tăng biờn độ giao động, linh hoạt hoỏ tỷ giỏ.
Cụ thể, NHNN cần thực hiện ban hành cụng khai tỷ giỏ trờn thị trường chớnh thức, bắt buộc cỏc NHTM và tổ chức tớn dụng thực hiện đỳng nghiệp vụ
và quy trỡnh mua bỏn ngoại tệ đỳng giỏ và phải cung ứng đủ ngoại tệ cho cỏc doanh nghiệp và cỏ nhõn. Thờm vào đú, giỏm sỏt hoạt động của cỏc đại lý đổi ngoại tệ trờn toàn quốc, trỏnh tỡnh trạng buụn bỏn ngoại hối nhằm hưởng chờnh lệch, trỏi với quy định trong luật kinh doanh ngoại hối và là nguyờn nhõn tạo ra cơn sốt ảo về tỷ giỏ.
4. Thực hiện phỏt hành tớn phiếu Ngõn hàng bằng ngoại tệ.
Năm 2007, một trong những sai lầm của NHNN là thực hiện tăng cường thu hỳt nguồn vốn đầu tư đồng thời bỡnh ổn tỷ giỏ bằng cỏch tăng cung đồng nội tệ. Thu hỳt đầu tư là cần thiết cho một nền kinh tế mới nổi như nước ta, đặc biệt là khi mới gia nhập. Bỡnh ổn lạm phỏt sẽ đi đụi với giảm sỳt tăng trưởng. Ưu tiờn giảm lạm phỏt nhưng khụng cú nghĩa là khụng thỳc đẩy đầu tư và tăng trưởng. Tuy nhiờn cần thận trọng với cỏc dự ỏn đầu tư, lựa chọn cỏc phương ỏn giỳp tăng trưởng lõu dài và bền vững. Vớ dụ điển hỡnh, chớnh quyền thành phố Đà Nẵng đó từ chối dự ỏn sản xuất và chế biến phụi thộp với trị giỏ hàng triệu USD đầu năm 2008, đõy là một dự ỏn FDI lõu dài, vốn lớn, khỏ hấp dẫn nhưng vẫn bị chớnh quyền tỉnh từ chối nguyờn nhõn là dự ỏn sẽ ảnh hưởng đến mụi trường và du lịch ở một nơi cú bờ biển nổi tiếng đẹp và người dõn hiếu khỏch…Như vậy Nhà nước vẫn cần phải thu hỳt và chọn lọc cỏc dự ỏn đầu tư hợp lý tạo điều kiện tăng trưởng kinh tế trước mắt và lõu dài. Khi lượng vốn đầu tư tăng lờn, biện phỏp linh hoạt tỷ gớa sẽ tỏ ra hiệu quả.
Tuy nhiờn với lượng vốn tăng lờn ồ ạt, nền kinh tế khú cú thể hấp thụ hết được, một giải phỏp khỏ hay đú là tăng cường phỏt hành trỏi phiếu chớnh phủ và tớn phiếu NH (trong trường hợp cần thiết) bằng ngoại tệ. Hiện nay, Nhà nước chỉ chỳ trọng phỏt hành trỏi phiếu và tớn phiếu NH bằng nội tệ mà khụng để ý rằng phỏt hành trỏi phiếu bằng ngoại tệ là một biện phỏp khỏ hiệu quả, giỳp giảm ỏp lực trờn thị trường ngoại hối, tăng dự trữ ngoại tệ, giỳp hấp thụ đồng đụ la tốt hơn khi gia tăng vốn đầu tư nước ngoài. Đõy là biện phỏp
giảm lượng cung ngoại tệ khi gia tăng, cựng với chớnh sỏch giảm nội tệ sẽ là biện phỏp thắt chặt tiền tệ hiệu quả và đồng bộ. Trong khi NHNN và Bộ Tài chớnh tăng cường hỳt lượng tiền đồng vào, chớnh phủ giảm chi tiờu, nguồn vốn ngoại tệ tăng lờn sẽ được thu hỳt vào từ hoạt động này sẽ gúp phần làm cõn bằng thị trường ngoại hối, đồng thời là nguồn vốn đỏng kể để mở rộng đầu tư cụng, dựng lượng đụ la đú để nhập khẩu cỏc nguyờn liệu và mỏy múc, hoặc chi trả cho cỏc cụng trỡnh xõy dựng cơ sở hạ tầng, từng bước thỏo gỡ “nỳt cổ chai” về cơ sở hạ tầng hiện nay.
Cỏch thực hiện cụ thể, Nhà nước cú thể phỏt hành tớn phiếu ngoại tệ ngắn hạn (với thời hạn dưới 1 năm) cho cỏc NHTM, tổ chức tớn dụng, cỏc doanh nghiệp cú lượng vốn đầu tư nước ngoài lớn. Tần suất và số lượng phỏt hành nờn phụ thuộc vào số lượng vốn ngoại tệ tăng trờn thị trường ngoại hối theo từng thời kỳ. Mức lói suất ưu đói nhưng nờn giữ ở mức ngang bằng so với lói suất trờn thị trường thế giới, nhằm trỏnh tỡnh trạng cỏc nhà đầu tư nước ngoài mua trỏi phiếu ồ ạt khụng phải mục đớch đầu tư mà hưởng tiền lói chờnh lệch. Khi thị trường ngoại hối thừa cung ngoại tệ, NHNN cú thể hỳt ngoại tệ vào và tăng dự trữ ngoại tệ cho Nhà nước. Ngược lại khi thiếu cung ngoại tệ cú thể mua tớn phiếu về, tăng cung ứng đụ la cho NHTM và cỏc tổ chức tớn dụng.
5. Thực hiện đồng bộ cỏc biện phỏp thắt chặt tiền tệ và bỡnh ổn giỏ cả
Hiện nay Nhà nước vẫn thực hiện kiểm soỏt một số cỏc mặt hàng thiết yếu như xăng dầu, thuốc, phõn bún, hoỏ chất, điện… Đặc biệt là xăng dầu và vật liệu xõy dựng phải nhập khẩu nhiều, trong khi đú mức giỏ cả trờn thế giới tiếp tục tăng mạnh, nhưng Nhà nước vẫn phải kiềm chế giỏ trong nước bằng cỏch bự lỗ cho doanh nghiệp nhập khẩu. Đõy là biện phỏp cần thiết khi lạm phỏt đang tăng cao, nhưng cũng chỉ tạm thời; khi chỉ số lạm phỏt đó khỏ bỡnh ổn thỡ cần phải tăng giỏ cỏc mặt hàng này lờn dựa theo mức giỏ cả
của thị trường thế giới. Nhưng để trỏnh tạo cỳ sốc tõm lý cho người dõn và doanh nghiệp, Nhà nước cần thực hiện lộ trỡnh tăng giỏ từ từ, với mức độ tăng khụng nhiều, đồng thời cần thụng bỏo rộng rói cho người dõn trước đú khoảng 2-3 thỏng nhằm trỏnh cỳ sốc tõm lý, trỏnh đầu cơ, tớch trữ. Đồng thời, thực hiện cam kết với cỏc doanh nghiệp trỏnh tỡnh trạng độc quyền hoặc cấu kết đồng loạt tăng giỏ. Mặc dự vậy, lộ trỡnh tăng giỏ này sẽ tỏc động khụng nhỏ tới chi số tiờu dựng trong nước. Chớnh phủ cần dự đoỏn, ước tớnh và lập kế hoạch sẵn đối phú với tỡnh hỡnh biến động giỏ cả sắp tới. Chớnh sỏch thuế nhập khẩu với hàng hoỏ tiờu dựng xa xỉ cú thể tăng (trong cỏc phạm vi cam kết quốc tế), song cần giảm tối đa cỏc loại thuế nguyờn liệu đầu vào. Điều phối đối xứng cỏc nguồn hàng thụng qua cỏc hệ thống siờu thị lớn.