Bảng 2.9 : Mức an toàn của nợ công Việt Nam
2.1 Phân tích khủng hoảng nợ công ở Châu Âu
2.1.3 Giới thiệu cuộc khủng hoảng nợ công ở Hy Lạp
2.1.3.1 Giới thiệu nền kinh tế Hy Lạp
Hy Lạp gia nhập EU vào năm 1981 và chính thức sử dụng đồng Euro vào 1/2002. Việc sử dụng đồng euro mang lại cơ hội cho Hy Lạp khi tiếp cận những khoản vay có lãi suất thấp trên thị trường Eurobond. Điều này dẫn đến một sự gia tăng đáng kể trong chi tiêu giúp thúc đẩy tăng trưởng kinh tế cao. Từ 1997-2007 tốc độ tăng trưởng GDP nước này đạt trung bình là 4%, gấp gần 2 lần mức tăng trưởng trung bình của EU. Cũng như các nước khác, dưới tác động của khủng hoảng tài chính thì tốc độ tăng trưởng năm 2008 chỉ còn 2%. Nền kinh tế Hy Lạp bước vào suy thoái năm 2009 do hậu quả của cuộc khủng hoảng, và tác độngxấu lên tín dụng, cán cân thương mại, sức tiêu thụ trong nước – đây là những nhân tố thúc đẩy tăng trưởng kinh kế.
Chính vì những con số thể hiện tốc độ tăng trưởng cao vả lãi suất thấp đã cheđi những khuyết điểm lớn của nước này, nhờ cuộc khủng hoảng tài chính mà nó đã được phơi bày và thêm trầm trọng hơn. Trong năm 2009 mức thâm hụt ngân sách của nước này đã rất cao đạt gần 15.4% GDP, độ tuổi lao động cao và giá cả trong nước tăng và sức cạnh tranh suy giảm do hậu quả lạm phát trung bình của Eurozone tăng mạnh và tính thiếu linh hoạt trong thị trường lao động vànăng lựcsản suất. Đầu năm 2010 nhiều nhà kinh tế lo ngại về nợ công của Hy Lạp ( theo báo cáo của Eurostat nợ công của thực sự của nước này năm 2009 là 126.8% GDP cao hơn so với báo cáo cũ là 115.1% GDP ). Vì vậy đãđẩy chi phí vay nợ tăng caotrong năm 2010. Cuối cùng do chi phí vay nợ q cao vì vậy nước này không thể vay nợ thêm để giải quyết những khó khăn trong nước. 23/4/2010 chính phủ nước này yêu cầu một chương trình hỗ trợ khẩn cấp từ các nước thành viên của EU và IMF. Trong đầu tháng 5 quốc hội Hy Lạp, lãnh đạo các nước EU, ban điều hành của IMF đã thống nhất gói cứu trợ 3 năm sau đó được gia hạn thêm là 4.5 năm- 110 tỷ euro ( 145 tỷ đơ la ) là sự góp sức của EU, ECB và IMF. Theo chương trình này Hy Lạp đã hứa sẽ thực hiện các chính sách “ thắt chặt “ nhẳm đưa mức nợ công về mức an toàn và cải thiện khả năng cạnh tranh của mìnhđể nền kinh tế về lại quỹ đạo tăng trưởng dương. Cụ thể của chương trình cải cách cắt giảm chi tiêu chính phủ, giảm quy mơ của khu vực cơng, giải quyết vấn đề trốn thuế, cải cách hệ thống chăm sóc và trợ cấp y tế, tự
do hóa thị trường lao động và sản xuất. Đồng thời chính phủ cũng cam kết sẽ giảm thâm hụt ngân sách dưới 3% vào năm 2014.
Cuộc khủng hoảng kinh tế toàn cầu năm 2008 là nguyên nhân đẩy thất nghiệp tăng cao năm 2009 là 9.4% so với 7.7% (2008). Tỷ lệ thất nghiệp dự kiến tiếp tục sẽ tăng năm 2010 là 11.8%, 14.6% (2011), 14.8% (2012), trước khi bắt đầu giảm năm 2013 là 14.3%. Dòng vốn FDI đổ vào nước này đã giảm và những nỗ lực để dòng vốn này quay trở lại chỉ thành công nếu như Hy Lạp cải thiện sức cạnh tranh của mình và giải quyết tốt vấn đề tham nhũng, quan liêu. Vào thời điểm này thì Hy Lạp đang đổ vốn đầu tư vào khu vực Đông Nam Châu Âu nên tình trạng dịng vốn ra của nước này sẽ cịn diễn ra trong một vài năm nữa.
Nền kinh tế Hy Lạp phát triển chủ yếu là ngành dịch vụ (đặc biệt là du lịch), ngành này đã đóng góp vào GDP nước này hơn 73% . Gần 9% các đội thương thuyền trên thế giới là của Hy Lạp và cũng là nước mạnh nhất về lĩnh vực này, còn phải kể đến sự đóng góp quan trọng thuộc lĩnh vực chế biến thùy sản, dệt may, thuốc lá, hóa chất, dược phẩm, xi măng, kính, viễn thơng và thiết bị vận tải. Nơng nghiệp thì lại có tình trạng suy giảm trầm trọng trong thời gian qua khi đóng góp của nó chưa tới 5% GDP. EU chính là đối tác thương mại chính của Hy Lạp, hơn một nửa các giao dịch thương mại xuất phát từ các nước trong EU. Cán cân thương mại của nước này cũng thâm hụt nặng khi nhập khẩu năm 2009 là 64 tỷ đơ la cịn xuất khẩu chỉ đạt 21 tỷ đơ la. Du lịch và ngành vận tải biển với EU đã một phần bù đắp thâm hụt nước này.
2.1.3.2 Nguyên nhân gây ra nợ công ở Hy Lạp
♣Yếu tố trong nước
- Chi tiêu cơng lớn nhưng nguồn thu cho chính phủ lại thấp
Giai đoạn 2000-2007 tốc độ tăng trưởng GDP của Hy Lạp là 4.3% cao hơn so với mức trung bình của khu vực Eurozone là 3.1%. Tốc độ tăng trưởng kinh tế cao chủ yếu do tiêu dùng khu vực tư nhân tăng và đầu tư công lớn được tài trợ bởi các nước EU và chính phủ. Có thể nói trong 6 năm qua chi tiêu chính phủ tăng 87% trong khi thu NSNN chỉ tăng 31% dẫn đến thâm hụt ngân sách vượt qua ngưỡng cho phép theo quy định của Eurozone là 3%. Theo nhận định của các chuyên gia thì chính việc quản lý yếu kém về nợ công, tiền lương hưu và hệ thống y tế, nạn trốn thuế và nói
chung là việc “ khơng duy trì kỷ luật tài chính” là ngun nhân chính của thâm hụt tài chính.
Theo báo cáo của OECD năm 2004 chi tiêu hành chính của nước này chiếm tỷ lệ phần trăm trong tổng chi tiêu công cao hơn nhiều so với các nước khác của OECD. Sang năm 2009 thì chi tiêu của chính phủ ước tính khoảng 50% GDP. Thành cơng của chính phủ Hy Lạp là đã có những bước hiện đại hóa và củng cố trong việc quản lý công. Tuy nhiên theo nhận định của những nhà chun mơn thì việc thừa nhân viên và sản xuất yếu kém trong khu vực công là một trở ngại lớn cho việc cải thiện kinh tế. Dân số đang có dấu hiệu già hóa – phần trăm số người có độ tuổi trung bình trên 64 dự kiến sẽ tăng từ 19% năm 2007 lên 32% năm 2060 cũng xem như là một gánh nặng trong chi tiêu cơng, cũng theo OECD thì mức lương hiện nay của Hy Lạp là cao và chính sách chỉ cần phục vụ 35 năm thì có thể được hưởng tồn bộ tiền hưu trí là rất hào phóng, so với con số 40 năm như nhiều nước khác. Nếu khơng có kế hoạch cải cách thì tổng mức tiền lương hưu mà nước này trả cho khu vực công sẽ tăng từ 11.5% GDP (2005) lên 24% (2050).
Yếu trong việc thu cũng làm ngân sách nước này thâm hụt nặng hơn. Nhiều nhà kinh tế đã nhận định việc trốn thuế và các khoản thu “chìm” của nền kinh tế là nguyên nhân thâm hụt nặng. Họ cho rằng nước này cần giải quyết những vấn đề này nếu thấy việc nâng cao nguồn thu là cần thiết để cải thiện nguồn tài chính của mình. Theo một vài nghiên cứu thì khoản đóng góp từ nền kinh tế phi chính thức được cho là dao động khoản 25-30% GDP. Họ cũng đưa ra hàng loạt cách giải thích cho việc trốn thuế phổ biến là do những mức cao của hệ thống thuế, sự phức tạp trong mã thuế, quy định quá nhiều và việc quản lý kém hiệu quả trong khu vực công. Giống như người tiền nhiệm của mình, thủ tướng Papandreou cam kết việc xử lý hành vi trốn thuế và đóng góp an sinh xã hội. Các chuyên gia cũng lưuý trong quá khứ chính phủ nước này đã từng thành công khi pha trộn một số sáng kiến tương tự nhau.
* Kiểm định hồi quy mức thâm hụt ngân sách tác động nợ công của Hy Lạp giai đoạn 2000-2010 (dữ liệu được lấy từ nguồn Eurostat)
Việc ước lượng các ảnh hưởng bằng định tính ở trên thơng qua những con số sẽ cho chúng ta nhìn thấy tác động của việc thâm hụt ngân hụt ngân sách lên nợ công cụ thể và dễ hiểu hơn.
Hình 2.10:Đồ thịthểhiện hồi quy tuyếntínhcủa nợcông theo THNS9 0 9 0 1 0 0 1 1 0 1 2 0 1 3 0 1 4 0 1 5 0 2 4 6 8 1 0 1 2 1 4 1 6 T H N S N O C O N G N O C O N G v s . T H N S
Bảng 2.1: Kết quả chạy mơhình
Từ kết quả chạy hồi quy cho thấy thâm hụt ngân sách tăng 1% thì nợ cơng của Hy Lạp tăng xấp xỉ 2.9% , với p= 0.023 thì kết quả kiểm định có ý nghĩa, tuy nhiên R2= 45.23% thì thâm hụt ngân sách chỉ giải thích được 45.23% sự thay đổi của nợ công.
- Suy giảm khả năng cạnh tranh kinh tế
Dependent Variable: NOCONG Method: Least Squares
Date: 03/17/11 Time: 20:41 Sample: 1 11
Included observations: 11
Variable
Coefficien
t Std. Error t-Statistic Prob.
C 88.70663 8.093657 10.96002 0.0000
THNS 2.850864 1.045711 2.726245 0.0234
R-squared 0.452302 Mean dependent var 108.8182
Adjusted R-squared 0.391447 S.D. dependent var 14.15640
S.E. of regression 11.04338 Akaike info criterion 7.804506
Sum squared resid 1097.607 Schwarz criterion 7.876850
Log likelihood -40.92478 F-statistic 7.432413
Ngành cơng nghiệp nước này đang có dấu hiệu khả năng cạnh tranh kinh tế thấp. Những nhà kinh tế nhận định việc lương cao và sản suất kém là nhân tố tác động quan trọng. Theo một nghiên cứu thì tiền lương có tốc độ tăng trưởng hàng năm là 5% kể từ khi nước này sử dụng đồng euro, gấp đôi so với các nước khác thuộc Eurozone. Cùng thờikỳ thì Hy Lạp xuất khẩu cho các đối tác thương mại lớn là tăng 3.8% mỗi năm, còn một nửa tỷ lệ của các đối tác này là nhập khẩu từ nước khác. Theo một vài nhận định thì Hy Lạp muốn khắc phục khả năng cạnh tranh quốc tế và giảm thâm hụt hiện tại cần phải tăng năng suất, giảm tiền lương và tăng tiết kiệm trong nước. Như thảo luận dưới đây thì chính phủ Papandreou bắt đầu giảm tiền lương ở khu vực công và thúc đẩy xuất khẩu phát triển bằng cách đầu tư vào một số lĩnh vực mà nước này có lợi thế. Trong quá khứ thì ngành du lịch và vận chuyển hàng hải là các ngành kinh tế mạnh nhất của nước này.
♣Yếu tố nước ngoài
- Tăng cường tiếp cận nguồn vốn có lãi suất thấp
Việc Hy Lạp tham gia vào Eurozone cũng góp phần vào sự tích tụ nợ của nước này. Với việc ổn định tiền tệ phụ thuộc vào nền kinh tế lớn mạnh như Pháp, Đức và một chính sách tiền tệ chung được quản lý bởi ECB càng làm các nhà đầu tư vững tin vào các nước thành viên của Eurozone. Chính niềm tin này đã khiến các nước như Hy Lạp, thành viên khác củaEurozone có cơ hội tăng ngân sách nhà nước thông qua việc vay mượn với lãi suất thấp hơn so với các nước nằm ngồi EU. Thuận lợi này cũng chính là mắc xích quan trọng trong vấn đề nợ ở Hy Lạp và nợ của Hy Lạp mới ngày càng lớn. Các chuyên gia kinh tế cũng khẳng định nếu như Hy Lạp không tiếp cận được nguồn vay nợ với giá rẻ thì nước này đã sớm thực hiện những chính sách “ khắc khổ” và các cải cách phù hợp với nền kinh tế của mình.
- Vấn đề liên quan đến tính bắt buộc trong luật của EU
Hiệp ước bền vững và phát triển (SGP) thông qua 1997 là tiêu chuẩn khi các nước tham gia gia vào Eurozone đã quy định rõ thâm hụt ngân sách không vượt quá 3% và nợ không vượt quá 60% GDP, với mục tiêu duy trì tính kỷ luật tài chính và có tính bắt buộc đối với toàn bộ thành viên. Nếu như thành viên nào làm trái với quy định trên sẽ phải nhận hình phạt từ Ủy ban Châu Âu và Hội đồng Liên minh Châu Âu, hình phạt có thể là hình thức phạt tiền nhiều hơn 0.5% GDP. Sau đó thì các nước
của Eurozone lại cảm thấy khó có thể thực hiện như hiệp ước quy định. Kể từ năm 2003, hơn 30 trường hợp vi phạm và các nước trong EU cố gắng thắt chặt chi tiêu hoặc ít nhất hứa sẽ thực hiện như vậy. Tuy nhiên lại chưa bao giờ có biện pháp xử lý hành chính đối với các trường hợp đó, điều này càng hạn chế vai trị của hiệp ước đối với các thành viên của EU nên các nước như Hy Lạp càng đẩy mạnh nợ nhiều hơn.
Ủy ban Châu Âu đã lưu tâm đến Hy Lạp năm 2004 khi nước này báo cáo sửa đổi thâm hụt ngân sách nước này là 3.2% GDP.Ủy ban Châu Âu cho rằng “ Chất lựơng của dữ liệu công là không thỏa đáng và văn phòng thống kê của EU, Eurostat, đã không xác nhận hoặc đãđơn phương sửa đổi số liệu của Cục Thống kê Quốc gia Hy Lạp từ năm 2000 “.
Theo thống kê từ năm 2004-2007 thì Hy Lạp đã vi phạm giới hạn 3% mỗi năm từ năm 2000. Mức thâm hụt cao nhất là năm 2004 7.9% GDP. Ủy ban Châu Âu cũng lưu ý là nợ công của Hy Lạp đã vượt quá 100% GDP trước khi nước này tham gia vào Eurozone.Ủy ban Châu Âu đã rất hài lòng khi Hy Lạp đưa ra những biện pháp khắc phục năm 2004 và lạc quan tin rằng mức thâm hụt của nước này sẽ giảm xuống còn 2.6% (2006) và 2.4% (2007).Ủy ban này cũng kết luận “ Cơ quan thống kê của Hy Lạp đã cải thiện thủ tục của mình dẫn đến chất lượng dữ liệu đã có chất lượng cao hơn ”. Sau đó thì ủy ban này thơng báo mức thâm hụt có thể tăng cao cao trong năm 2009 khi báo cáo mức thâm hụt Hy Lạp là 3.5% GDP năm 2007, và dự đốn mức thâm hụt này vẫn cịn tăng trong những năm tới. Điều này đưa ra một vấn đề rộng lớn hơn là một liên minh tiền tệ mà khơng có một liên minh tài chính.
2.2 Phân tích tình hình nợ cơng của Việt Nam hiện nay2.2.1 Thực trạng nợ công của Việt Nam 2.2.1 Thực trạng nợ công của Việt Nam
Chấn động từ cuộc khủng hoảng nợ công ở Hy Lạp khơng chỉ có nguy cơ lan rộng sang một số quốc gia EU khác mà còn là nỗi lo sợ của những quốc gia đang đối mặt với nợ công lớn và thâm hụt ngân sách nặng. Việt Nam tuy có tình hình nợ cơng ổn định hơn nhưng khơng có nghĩa chúng ta lơ là việc quản lý nợ cơng vì tốc độ tăng nợ công của ta trong thời gian qua cũng đang tiến khá nhanh.
Nợ cơng của Việt Nam được chính thức cơng bố tại cuộc họp quốc hội năm 2010 do chịu sức ép từ cuộc khủng hoảng nợ ở Châu Âu. Nếu như trước đây tại các kỳ họp trước tỷ lệ nợ vẫn được báo cáo là nợ chính phủ,thì hiện nay theo quy định nợ cơng
cịn bao gồm nợ do chính phủ bảo lãnh và nợ do chính quyền địa phương vì vậy có thể nói nợ cơng cịn lớn hơn tỷ lệ nợ của chính phủ nên những con số tại kỳ họp này vẫn khiến chúng ta không khỏi giật mình. Tổng nợ cơng của ta năm 2009 là 44.7% GDP (chính thức của bộ tài chính 41.9%) theo số liệu của WB là 47.5% đứng thứ 44/129 và theo CIA (Cơ quan Tình báo Trungương Hoa Kỳ), thì con số này lên tới 52%.
Bảng 2.2: Xếp hạng nợ Chính phủ của Việt Nam năm 2009
(Nguồn: CIA–the World Factbook)
Tuy nhiên so với 2008 tổng nợ công đạt 34.2% GDP (số liệu của Quốc hội là 36.5% ) thì năm 2009 nợ công của Việt Nam đã tăng nhanh. Nhìn từ biểu đồ dưới đây cũng có thể thấy tình hình nợ cơng tính trên đầu người qua các năm có xu hướng tăng,có nghĩalà gánh nặng về nợ đối với mỗi cơng dâncàng lớn.
Hình 2.11: Tình hình nợ cơng tính trên đầu người
(Nguồn: Tổng cục thống kê Việt Nam)
Bước sang năm 2010 tính đến 31/12 nợ cơng của ta đạt 56.6% (báo cáo của Bộ tài chính), theo khuyến cáo của các tổ chức quốc tế đối với trường hợp các nước đang phát triển thì tỷ lệ nợ cơng và nợ nước ngồi so với GDP hợp lý là dưới 50% như vậy Việt Nam đã vượt qua mốc này, tuy nhiên tỷ lệ nợ vay trong nước có xu